ETH:以太坊合并臨近 全方位解讀對生態參與者諸多影響

公鏈之王以太坊合并在即，加密社區再次聚集以太坊。因為一旦合并成功，以太坊的POW礦機挖礦將無法持續，質押在ETH2.0合約中的1300萬ETH將會釋放，開發者部署的DApp或將受到影響，ETH市場表現又會有何變化？對于以太坊生態的各方參與者將會有哪些影響呢？

本文中，AEX研究院將從以太坊合并的緣由、生態參與方的影響、公鏈格局、用戶機會等方面予以分析，供您參考，以便未來您能在強大的以太坊生態中更好把握投資機會。

以太坊合并緣由和意義

以太坊合并，是指以太坊的主網將與信標鏈的股權證明系統合并。述以太坊從工作量證明共識算法到使用權益證明的算法的過渡。這究竟是怎么一回事呢？

以太坊的定位是“世界計算機”，目前擁有全球最大的開發者社群，DApp數量也最多。其生態代幣ETH市值2050億，占全球加密總市值超20%，僅次于BTC。但作為公鏈之王的以太坊，每秒鐘只能處理10-20筆交易，網絡擁堵、gas費，讓生態代幣交易、DApp體驗并不是很好。

游戲廣告植入公司Anzu完成4800萬美元B輪融資:6月29日消息，游戲廣告植入公司Anzu宣布完成4800萬美元B輪融資，Emmis Corporation領投，PayPal Ventures、Evolution、Simon Equity Partners、Bandai Namco Entertainment 021 Fund等參投。此輪融資資金將用于擴大與更多AAA游戲和優質內容提供商的合作關系。

據此前報道，2022年3月，游戲廣告植入初創公司Anzu宣布完成2000萬美元融資，NBCUniversal和HTC領投，索尼、WPP、Riot Games聯創Marc Merrill、芝加哥小熊隊等參投。本輪融資資金將用于與HTC合作構建虛擬現實產品，以及擴大團隊規模。據悉，HTC正在創建一個名為Viverse的元宇宙。Anzu公司聯合創始人兼首席執行官Itamar Benedy說，該公司希望測試新的廣告格式，以便在元宇宙中使用。[2023/6/29 22:08:48]

以太坊誕生以來也一直在尋找更好的算法，以將以太坊打造成一個去中心化、可擴展、安全和節能環保的網絡。并在2014年誕生之初，就設定了4個發展階段：分別是Frontier(前沿)、Homestead(家園)、Metropolis(大都會)、Serenity(寧靜)。現在前三個階段都已經完成，第四個階段Serenity(寧靜)是以太坊的最終形態，也就是我們常說的以太坊2.0。

觀點：與CBDC相比，穩定幣的關鍵優勢在于可編程性:4月25日消息，Cointelegraph文章稱，在提供穩定價值方面，穩定幣和中央銀行數字貨幣（CBDC）似乎是一枚硬幣的兩面。然而，加密穩定資產可以提供完全不同的用例，而CBDC根本無法與之競爭。關鍵是可編程性，智能合約可以自動化并為貨幣添加新功能。可編程性允許資產支持和去中心化，這在當前的CBDC設計中是不可能的。開發人員應該利用穩定資產提供的可編程機會，而不是試圖與CBDC競爭。

穩定資產發行方明確表示，他們可以改善當前的貨幣體系，主要通過三種方式。首先，穩定資產有助于降低傳統金融活動的成本，例如通過DeFi和匯款進行去中心化借貸。其次，在經歷惡性通貨膨脹的國家中，人們使用穩定資產作為保護收入和穩定支付的手段，例如通過委內瑞拉的儲備協議。第三，穩定幣可用于更注重隱私的支付，例如MobileCoin（MOB）。穩定資產的這三個目的屬于當今金融體系的框架。因此，值得注意的是，理論上CBDC也可以解決穩定幣解決的問題。[2023/4/25 14:25:28]

以太坊2.0，最大的變化是要引入分片、信標鏈，并會將它的PoW挖礦轉成PoS挖礦。除機制轉變外，還有最大程度進行性能提升。并且，以太坊生態用戶群、資產量都很大，金融、技術屬性提出了更高的安全過度要求。

Tether CTO：Tether沒有接觸過Silvergate:金色財經報道，在涉及陷入困境的美國銀行Silvergate的重要公告之后，至少有兩家加密貨幣公司今天在社交媒體上宣布了這一消息對它們的影響。該銀行與貸款人FTX有聯系，現在正面臨越來越多的資本外逃財團和監管機構的審查。

與美元掛鉤并由\"100%由Tether儲備支持\"的穩定幣Tether，今天在Twitter上宣布它與加州銀行沒有任何風險敞口。根據Tether的首席技術官（CTO）Paolo Ardoino的說法，該穩定幣沒有接觸過Silvergate。[2023/3/3 12:39:49]

因此，第四階段不能一蹴而就，必須分階段進行。直到2017年社區達成了“CaspertheFriendlyFinalityGadget”的共識，這是一種混合PoW/PoS系統。

信標鏈信標鏈由權益證明共識算法保護，在2020年底就上線了，并且是以PoS的形式運行。目前已經有40多萬活躍驗證者，有超過1300萬ETH抵押進入信標鏈維護共識，運行狀態非常好。

web3.0概念股持續走強 福石控股20CM漲停:金色財經報道，web3.0概念股持續走強，福石控股20CM漲停，三五互聯漲超10%，力盛體育、天地在線漲停，宣亞國際、榕基軟件、中科金財、二六三等漲超5%。[2022/12/30 22:16:28]

截至2022年8月1日，以太坊主網依然由PoW機制來保證安全，為了平滑過渡，采用PoS機制的信標鏈與主鏈平行運行。

Merge就是將兩個系統合并到一起，它將目前的工作量證明共識機制換成更環保、更高效、更安全的權益證明共識機制。當合并發生時，目前的PoW共識機制將被完全廢除，以太坊上的所有區塊都將通過PoS產生。

根據以太坊開發者社區的消息，以太坊合并這一備受期待的事件，很可能在2022年8-9月份期間發生。

以太坊合并會帶來哪些變化？

2020年底，以太坊進入一個PoW+PoS混合挖礦的階段，為整個網絡向PoS過渡做鋪墊。但因資金量龐大、涉及的各方利益協調溝通非常繁瑣和復雜，因此開發及合并進度并不是那么理想。

Roast Football(RFB)項目疑似遭到閃電貸攻擊:金色財經報道，據CertiK監測，Roast Football(RFB)項目疑似遭到閃電貸攻擊，有用戶通過在RFB和WBNB之間反復交換來操縱獎勵系統，并從中獲利約12 BNB（約3500美元）。

BSC地址：0x26f1457f067bF26881F311833391b52cA871a4b5。[2022/12/6 21:25:41]

在未來兩個月，以太坊合并合并一旦成功，以太坊將徹底轉化為POS機制。并帶來如下影響。

挖礦模式轉變：實體礦工將無法繼續ETH挖礦

PoW挖礦下用戶只能通過礦機算力獲得出塊資格賺取ETH獎勵。為了平穩過渡到ETH2.0的質押挖礦，2015年，以太坊便將代碼中加入了“難度炸彈”，在預定的區塊數上，增加工作證明挖礦算法中謎題的難度，導致出塊時間比正常時間長，從而減少挖礦的ETH獎勵。難度炸彈將讓礦工挖礦盈利能力的下降，可在以太坊合并之前打消礦工的積極性，最終實現停止出塊。原有的PoW礦工將不能繼續參與以太坊挖礦。

以太坊本身將變得環保

在環境問題方面，可以讓以太坊生態系統消耗更少的資源。礦機挖礦非常耗電，根據Digiconomist的數據，全世界各地的礦工每年挖礦的耗電量高達93.98萬億瓦時，即接近940億度電。以太坊2.0將PoW挖礦轉成PoS挖礦后，用戶通過通過質押ETH獲得出塊資格，賺取獎勵。從線下的設備挖礦，轉變為線上的質押挖礦，完美解決了電力能源浪費的問題。

ETH2.0質押的1300萬ETH將可以贖回

2021年8月1日，AEX研究院研究員查詢了信標鏈數據，ETH2.0合約地址質押量為13,168,720枚ETH，約占ETH供應的10.8%。目前質押ETH是單向操作，質押者不能提取他們的ETH獎勵，以太坊合并后將可以提現。

ETH年發行量將大幅下降

在當前?PoW模式下，以太坊每天大約發行13500枚ETH，每年的發行量約為ETH總供應量的4.3%。然而，PoS發行模式是根據網絡上活躍的ETH的數量來決定的。據相關機構預測，當合并發生時，發行率將下降到?0.3%至0.4%之間。也就是說，Merge后ETH的發行量會降低90%，通脹率大大降低。長遠來看，在EIP1559協議配合之下，ETH很可能變成一種通縮資產，有助于推高ETH代幣的價值。

質押ETH挖礦帶來資產的自由度

在PoS下，ETH質押挖礦會帶來一定的便利，某個節點想要撤出資產也更容易。用戶在以太坊上質押至少32ETH，就可以自行運營驗證者節點。當前的POW+POS礦機下，用戶一旦購買礦機只能持續挖礦或轉讓礦機，否則很難回本；而ETH2.0質押的ETH只能單向存不能取，遇到行情波動時無法靈活調用。一旦以太坊合并成功后，ETH質押的資產贖回的自由度也很高。當然，合并完成后，ETH挖礦轉PoS后沒有實體資產支持，撤出的數量很難確定，波動性可能會較大大。

以太坊合并成功，將給諸多公鏈帶來強競爭壓力

過去幾年，以Terra、BSC、Solana、Avalanch、Polygon等為代表公鏈生態都獲得了飛速發展，在DeFi金融模型的浪潮中，鏈上鎖倉價值持續攀升。它們大多都以“交易速確認、低gas費、與以太坊虛擬機相兼容”等宣傳點為優勢進行品牌塑造，絲滑的轉賬速度、游戲、DeFi等應用體驗，確實吸引了大量開發者在各自的生態部署應用。從市值份額來看，以太坊市值正受到其他公鏈生態代幣不斷合理蠶食。

而以太坊一旦合并成功，很多情況將發生改變。POS質押挖礦成主流后，ETH挖礦成本大幅降低，其他公鏈的礦工是否會產生轉挖ETH誘惑？

更為致命的是，以太坊的愿景是成為一個去中心化、安全、節能、可擴展的網絡。在Merge完成后，就要開始分片和Layer2的工作，這兩點將對以太坊的可擴展性具有重大意義。

太坊2.0通過引入分片鏈的方式來提升網絡的處理能力。以太坊分片通過創建新鏈/分片，多個分片同時處理數據，從而減少網絡堵塞、增加tps、降低gas費。目前規劃是建立64條分片鏈，如同一條公路突然變成了64條的寬度，處理速度必然會大大加快，大家的使用體驗也會更流暢。

根據ETH路線圖，合并成功后，會ETH接連經歷TheSurge、TheVerge、ThePurge、TheSplurge階段，不斷優化以太坊節點的數據存儲、優化以太坊節點的數據存儲、簡化以太坊的使用，使其更容易被普通用戶訪問。

AEX研究院認為，如果所有都朝著以太坊路線圖設定的方向發展，公鏈可能出現以太坊一家獨大的趨勢，甚至其他公鏈變成以太坊的?Layer2。ETH生態本身擁有強大的與用戶流量和代幣價值，其可拓展性的大幅提升，可能會帶動傳統互聯網應用向區塊鏈世界遷移的浪潮，DApp分布式應用迎來搭建春天。從這個角度看，雖然區塊鏈基礎設施公鏈生態百花齊放已然形成，并正侵吞以太坊市場份額。但當以太坊手續費大幅下降、網絡也不再擁堵、DApp訪問更加流暢時，其他公鏈的這方面優勢將不復存在，轉而在細分領域深入耕作，比如NFT、GameFi、NFT、socialFi、元宇宙、WEB3.0等，倒不是一個不錯的選擇。

對于普通用戶來講，以太坊合并完成后，參與ETH的生產機會將增多。除了自身單獨質押挖礦外，還可以在AEX等平臺提供的居間服務中，參與ETH2.0的挖礦，資產存取更自由，且數量門檻更低。而ETH性能綜合提升后，用戶能更便捷、簡易的參與到各領域的DApp中，去獲得財富增值機會。

來源：金色財經

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