THE:利好出盡為利空、以太坊合并完成即是砸盤？

為什么ETH非得轉POS，不轉不行么？為什么說POW轉POS的Merge，是很大的利好？Merge結束后，質押的天量ETH會解鎖砸盤么？

ETH非得轉POS

真正的原因其實本身還是在技術層面，ETH要實現擴容，就必須轉成POS。

最早的擴容設想是分片+Layer2，其中分片技術，因為POW的最長鏈的不確定性，是很難套用分片技術的，必須使用POS來達到隨機分配出塊的確定性。

現在擴容技術主打RollupLayer2，狀態分片技術被擱置，但為了更好支持Rollup的數據分片Danksharding技術依舊需要POS的支持，所以POS還是未來的核心底層共識。

為什么說是很大的利好

數據：年初至今近100個加密對沖基金已關閉，上半年加密基金表現遜于比特幣:金色財經報道，據彭博社援引瑞士投資顧問 21e6 Capital AG 的數據報道，今年全球已有700多家加密貨幣基金，但自2023年初以來，已有97只基金（占13%）加密基金關閉。此外，這些加密基金上半年的平均回報率為15.2%，表現落后于比特幣83.3%的漲幅。報告稱，由于去年行業動蕩，許多基金持有的現金比平常多。

21e6 營銷和銷售主管Maximilian Bruckner表示，市場中性策略的基金表現最差，1-6月平均回報率僅為6.8%。定向押注的基金平均回報率為21.9%。但表現仍落后于比特幣。雖然由于受歡迎的銀行合作伙伴和基金管理機構的監管不確定性，許多基金不得不放慢運營速度，但全權委托加密基金并沒有面臨這個問題，與此同時，量化基金更容易受到波動性市場的壓制。[2023/8/5 16:19:51]

大家都把btc比做加密世界的黃金，ETH比做加密世界石油。黃金的開采量，要是忽然減產，肯定對于金價是個提振作用，區塊鏈世界的數字黃金BTC更是如此，4年減半周期帶來的牛熊交替到現在依舊是一個主旋律。

閃電網絡LND 0.16.2 beta版本已發布:4月29日消息，GitHub頁面顯示，閃電網絡LND 0.16.2 beta版本已發布。這是v0.16.x的第二個周期版本，這主要是一個熱修復版本，用于修復先前次要版本中引入的一些性能退化。

在新版本中，新的內存池邏輯將不再阻塞啟動（現在是異步），使用更長的周期計時器運行，并且現在在適用的情況下利用并行化。與清理器交易替換/沖突相關的問題也被修復了。此版本不包含數據庫遷移。[2023/4/30 14:35:08]

轉之前的POW，差不多每年通脹在5%左右，基本都被礦工挖出來砸盤了。轉POS之后，按照目前的質押率，通脹直接降到0.5-1%左右，配合上EIP1559的燃燒，ETH時不時進入個通縮狀態很有可能都是家常便飯。這是一下子減產5-10倍的節奏，相當于BTC花12年進行三次減半的效果，人家ETH一次性給你搞定了。

黑山刑事辯護律師：Do Kwon案達成引渡協議至少需要一年:金色財經報道，黑山的一名刑事辯護律師表示，Terraform Labs首席執行官Do Kwon在新冠隔離的10天里，是和一兩個人合住，但隔離期過后，他將進入綜合拘留所。那里的條件遠比隔離區差，房間只有8平米、10-11個人，甚至沒有床，被拘留者每天可以“繞街區走一圈”30分鐘，可以從小賣部購買基本生活用品。

該律師認為，至少需要一年才能達成任何引渡協議；Kwon將首先在黑山法院接受刑事指控，審判可能需要大約四到五個月的時間，如果Kwon的案件被判有罪，其案件的細節可能會導致他被判處6個月至5年的監禁，而引渡程序至少需要四到五個月的時間；目前引渡到韓國的概率最大。（Protos）[2023/3/31 13:36:27]

Merge結束后，質押的ETH會砸盤？

分析師：美聯儲或有理由放緩加息以評估緊縮政策的影響:11月6日消息，鑒于利率處于限制性區間，美聯儲可以放慢利率正常化的步伐，以評估自3月以來375個基點的收緊程度的影響。目前，對于美聯儲將在12月加息50還是75個基點，市場看法不一。因此，市場似乎認為，如果通脹指標下降，這將為美聯儲提供降低加息幅度的掩護；然而，如果通脹數據不配合，那么美聯儲將傾向于大幅度加息，甚至可能提高最終利率（鮑威爾暗示，聯邦基金利率目標峰值將高于9月份預測的4.6%；貨幣市場定價美聯儲利率將在2023年二季度達到5.00-5.25%的峰值）。[2022/11/6 12:21:41]

這也是很多人擔心的點，1000多萬個ETH目前都在質押，大多數都是去年質押的，成本幾百刀，現在都至少幾倍的利潤，砸盤怎么辦？

第一.這1000多萬個ETH合并結束之后不會立刻解鎖，而是要等幾個月再升級一次的時候才會激活解鎖提款功能。

第二.可以提款之后，這么多ETH也不能同時提，是有名額和隊列的，1000多萬ETH想全部跑出來得花1年多的時間。

第三.

質押ETH做節點的，大多數都是長期看好ETH發展的，其中鉆石手居多，1000多的價格你說他們會砸盤，我不太相信……退一步說，像是通過Lido質押的，想要砸盤完全可以走Curve的StETH池1:1換成ETH砸，通過幣安的bETH和ETH基本也是1:1兌換，流動性完全不是問題，根本不需要等合并完成解鎖砸，買賣隨時都可以。

合并的后續發展

值得注意的是，合并的完成并不是以太坊的最終目的，它只是以太坊發展之路上的一小步，之后還有Surge、Verge、Purge以及Splurge。

1、TheSurge

我們都知道以太坊有很多的固有問題，其中就包括了Gas費高昂的問題，但是以太坊合并其實并不會降低以太坊的Gas費，而以太坊若是想要進行更好的發展就一定要想辦法解決Gas費的相關問題。因此，TheSurge出現了。

TheSurge階段致力于解決以太坊交通擁堵和Gas費的問題，該階段主要指在以太坊上引入Sharding，就是將以太坊的整個網絡分成更小的分區，從而使以太坊網絡具備更高的拓展性。

據悉，在TheSurge階段以太坊將被切割成64個分片，結合Layer2的Rollups技術，理論上TPS的上限可能會達到10萬筆/秒。

2、TheVerge

TheVerge階段是一次技術更新，也是對Merkle證明的強大升級，在該階段以太坊將會引入Verkle證明，將Merkle樹過渡到Verkle樹。

這一階段的技術升級將會使以太坊上的存儲進行優化，與此同時也可以減少節點的大小，從而幫助以太坊變得更具拓展性。

3、ThePurge

ThePurge階段主要是通過剔除歷史數據以及消除技術債務來減少后續驗證者所需要用到的硬盤空間，從而進一步的簡化存儲，減少往來擁堵的發生。這意味著以太坊對節點的硬件要求將會降低，網絡的帶寬也會隨之降低。

4、TheSplurge

TheSplurge階段就相當于收尾工作了，在該階段中大多數都是雜項升級，目的是為了簡化以太坊的使用，使其更容易被普通用戶訪問，并且確保以上幾個階段完成后的以太坊能夠平穩的運行。

值得注意的是，合并、Surge、Verge、Purge以及Splurge不是不同的階段，而是并行發生的，并且Surge、Verge、Purge和Splurge這幾個升級對以太坊合并有著至關重要的作用。

最后，以太坊作為公鏈之首，其合并消息的風吹草動都影響著公鏈競爭的格局。樂觀的說，如果以太坊的升級一切順利的話，以太坊“公鏈之王”的位置將會更加穩固，而隨著以太坊的一家獨大，一些公鏈可能會為了生存下去而選擇成為以太坊的Layer2。當然有樂觀的預判就存在著悲觀的可能性。雖然目前以太坊合并正在進行，但是如果在合并過程中再次出現多個難度炸彈，合并的日期再次延期的話，就可能會導致大家對于以太坊的執行力失去信心。

而如今的公鏈競爭異常激烈，多個公鏈已然有了崛起的苗頭，多鏈生態更是日益繁榮，這些都在慢慢的吞噬著以太坊的市場份額，因此很難不令人擔憂以太坊合并的某個難度炸彈會成為以太坊走向沒落的交叉點......

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。

來源：金色財經

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