NAN:合成資產賽道風云突變,Linear Finance有望成為最具潛力的黑馬（下）

LinearFinance產品特點與機制設計

LinearFinance是去中心化的Delta-One合成資產協議，Delta-One即合成資產與標的資產的比值始終為1，這意味著合成資產的價值將始終錨定標的資產，這是產品的一個定位，當然也是合成資產賽道產品的一個主要特點。

所以通過對目標標的加密資產化合成，LinearFinance能夠讓用戶創建、管理和交易合成資產，從而獲得不同類型資產的敞口，而無需實際擁有這些資產。

雖然合成資產板塊，尤其是在涉及到衍生品玩法時，通常會具備較為復雜的合約邏輯與產品邏輯，但LinearFinance的整體邏輯設計并不復雜，產品的使用門檻以及易用性較低，并且原生構建在BNBChian上，能夠為使用者帶來低廉的交易手續費以及高交易效率。當然它也支持通過其Swap產品，將以太坊鏈上的資產跨鏈至BNBChain上以享受更好的交易體驗，而在其向Polkadot生態拓展后，也將賦予其更為安全且便捷的跨鏈方案。

ZigZag已在測試網上線隱私DEX Invisible，允許用戶進行私下交易:8月7日消息，zkSync 上 DEX ZigZag 宣布支持隱私的 ZK-Rollup DEX Invisible 已上線測試網，Invisible 是一個訂單簿交易平臺，允許用戶私下交易資金。用戶訪問測試網無需 Goerli ETH，只需簽署一條信息即可參與測試。用戶可在「存款 / 取款頁面」申請 ETH、USDC 與 BTC 進行測試，無需確認錢包交易。[2023/8/7 21:29:16]

LinearFinance的衍生品的供給沒有上限，并且衍生品的價格跟蹤標的資產，而非通過供給差價等以套利的形式吸引用戶扳平價格，所以用戶可以在交易中享受無限流動性和零滑點，同時不受交易量的影響，且不會出現搶先交易的現象，進一步保證了衍生品產品的穩定性與公平行。

全局債務+質押借貸模型

LinearFinance為了實現無限流動性，就需要有質押者通過參與Linear債務池的一部分，扮演對手方的角色，即全局債務模式。其中債務池由?USD組成，并且由$LINA質押者抵押的$LINA通證作為支持、擔保。

波卡社區成員建議調整通脹模型，以保證財庫擁有穩定資金來源:7月10日消息，Polkadot社區成員jonas近日在論壇發帖建議調整Polkadot通脹模型，以保證財庫有持續、穩定的資金來源，并邀請社區進行討論。jonas認為，在現有模型中，當現實質押率和理想質押率之間的差距縮小，財庫就可能會失去通脹收入。因此，他建議將每年鑄造的代幣中的20%分配給財庫，剩余的80%則繼續使用當前的通脹機制，從而兼顧對質押者的激勵和財庫的穩定資金流入。

jonas表示，實施這一變化需要runtime升級和治理中的root權限，因此需要先進行廣泛的討論。達成共識后，就需要將提議的更改編碼，并納入runtime升級。另外，通過治理直接修改這些關鍵參數（質押者通脹、給財庫的固定份額等）將是有益的，這將便于未來進行調整。[2023/7/10 10:46:10]

?USD是由$LINA通證持有者，在“LinearBuild”中鑄造獲得，$LINA通證持有者需要首先將$LINA質押并按照500%的抵押率進行質押，即當我將價值$1000的$LINA質押后，我將最多獲得價值$200的?USD債務，同時質押的$LINA將有望獲得70%-90%的年化收益。

AzukiDAO將進行多簽管理人選舉:7月5日消息，AzukiDAO發推稱將進行多簽管理人選舉，管理人將有權對國庫中價值五百萬美元的BEAN 代幣進行多簽控制，國庫中的BEAN將被用來獎勵持有者、社區貢獻者，并為DAO提供活動經費。

官方的Snapshot提案中顯示，候選人中包括著名德撲選手Wesley、NFT巨鯨Dingaling、Azuki創始人Zagabond、Anomica創始人Yat Siu、SpiritDAO創始人Icedcoffee、Mechanism Captial創始人Andrew Kang等人。[2023/7/5 22:19:40]

而當?USD債務鑄造者想要贖回$LINA時，他首先需要燃燒?USD，并需要按照$LINA的實時價值與其手中待燃燒?USD的質押比在500%以上，當低于500%時是不能進行完全贖回的。

如果交易者在賺錢，那么這$200美元的債務比如可能會增長到$210美元。在這種情況下，你必須購買$10美元?USD，才能解鎖全部$LINA。而如果交易者在虧錢($LINA價格下跌），你的債務就會降低到$190美元，多出的$10就是交易者的利潤，這種機制當然也可以被看作是一種對沖投資。

Cobo推出機構級DeFi投資管理平臺Cobo Argus V2版本:6月21日消息，Cobo正式推出機構級DeFi投資管理平臺Cobo Argus V2版本，在DeFi策略機器人、團隊角色授權、風險管理等方面進行了功能優化。Cobo Argus V2能夠提供一鍵自動收取流動性挖礦獎勵等便捷功能，并可以按照用戶設置的間隔時間、Gas費用條件等進行操作，幫助DeFi挖礦節省時間和人力。[2023/6/21 21:52:42]

以上述機制為基礎，當交易者使用LinearFinance中的交易板塊?LinearExchange?時，他們的交易對手方就是債務池。所以LinearFinance構建全局債務模型的同時，也通過質押借貸模型來降低個體債務變化對全局債務的影響。抵押人成為了交易者的對手方，抵押者在做抵押的同時也在對賭交易者收益能力。當交易者收益為負時，抵押者，或者說發行?USD的用戶債務減免，當交易者收益為正時，抵押者，或者說發行?USD的用戶債務增加。而500%的質押率，本身也是一種防止死亡螺旋的保證。

不過在遭遇較為極端的行情時，LinearFinance也可能發生清算風險，不過在近期LinearFinance所上線的DAPP“LinearDebtTerminator”，能夠讓質押者，在P率下降到200%以下的賬戶，有72小時的時間將其P率恢復到最低500%的水平，以防止市場的過度震蕩造成損失。

Messari數據：SOL流通量過去7日增加183.7萬枚，為通脹獎勵機制導致:11月8日消息，據Messari數據信息，SOL實時流通量為361,169,767.37枚。過去7日，SOL流通量增加183.7萬枚，為通脹獎勵機制導致。[2022/11/8 12:31:51]

LinearFinance的幾個主要的產品板塊

所以在了解了LinearFinance的機制后，我們可以簡單再聊一聊關于它的幾個基礎產品板塊，其中主要包括LinearBuild、LinearExchange、LinearSwap。

LinearBuild?

上文提到，我們參與質押借貸，以超額抵押$LINA通證的形式，獲得債務資產?USD，這個系列操作就是通過LinearBuild板塊實現的，同時我們燃燒債務?USD贖回$LINA資產，以及領取質押$LINA的獎勵，也需要通過LinearBuild板塊完成操作。

?LinearExchange

?LinearExchange是LinearFinance中的交易板塊，通過基于合成資產標的與債務?USD的交易對進行現貨交易。

值得一提的是，除了一些資產標的，比如?BTC、?SOL以及?DOT等加密資產標的，以及歐元、日元等法幣資產標的外，LinearExchange還上線了一些具備想象力的標的，比如DeFi指數以及?PLAY元宇宙NFT指數。

據悉DeFi指數由鏈上指數基金PieDAO，向LinearFinance提供電子表格格式的當月權重，LinearFinance向其Oracle合作伙伴提供電子表格，最終預言機處理數據后給LinearFinance喂價，而?PLAY元宇宙NFT指數獲取數值與此相似。板塊的指數產品，反應了賽道發展的一個趨勢，而對走勢判斷精準的用戶則可以從中交易該衍生品獲利。

除了現貨外，LinearFinance還上線了永續合約產品，目前主要是基于?BTC的永續合約，這個板塊有望進一步豐富。

此外，由于提供底層資產價格喂送的預言機也能夠更快和更低廉地更新價格數據，?LinearExchange中的搶先交易的風險也得到降低。

LinearSwap

LinearFinance也支持資產的跨鏈，目前主要是支持$LINA資產在BNBChian與以太坊之間的跨鏈轉移，主要起到幫助目前以太坊上的用戶，更方便的在BNBChian上進行合成資產交易，以降低手續費，并進一步提升交易體驗。隨著Polkadot以及其他生態的進一步布局，該Swap板塊，也有望幫助更多的資產實現跨鏈，來更好的在LinearFinance中獲得交易體驗與收益。

除上述板塊外，我們還可以在Vault板塊中以Staking的形式獲得收益，比如在PancakeSwap中，存入?USD/BUSD的流動性憑證LP以獲得激勵，目前APY在43.1165%左右，以此來激勵LP們提供外部DEX流動性的積極性。

LinearFinance也是一個DAO自治的社區，任何LINK持有者都可以參與DAO投票，來以DAO的形式對各項生態發展進行決策，目前LinearFinance推出了委員會，由對生態及其未來有重大投入的社區成員組成的治理委員會。Linear委員會負責監督DAO，確保其順暢運行，代表社區意愿。它也作為協議的看門人，能夠否決任何可能對Linear生態不利的提案。目前，輪值成員通過DAO的形式被選舉，并且已經如期開展了兩期，這意味著LinearFinance有望全盤走向DAO。

總結

相對于其他合成資產協議，LinearFinance較為穩定向上的發展較為明顯，比如通過推出Chaotic、AthosFinance，向Polkadot拓展生態，通過推出DAPP“LinearDebtTerminator”來對借貸機制進行革新，通過推出DeFi指數以及?PLAY元宇宙NFT指數等具備創新性的產品，來豐合成資產本身的標的豐富度等等。

LinearFinance是目前合成資產板塊中，具有代表性的協議之一，雖然其在整體的體量上與Synthetix存在一定差距，但我們看到，LinearFinance也正在全力向Synthetix邁進，并有望推動合成資產賽道發展趨勢。合成資產賽達風云突變，LinearFinance正在成為賽道中亮眼的黑馬選手。

來源：金色財經

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