DEFI:央財數字財經研究中心主任：正確理解數字人民幣國際化的內涵

作者：中央財經大學數字財經研究中心主任

原文標題：《陳波：正確理解數字人民幣國際化的內涵》

隨著數字人民幣試點的開展，近期關于數字人民幣國際化的問題受到熱議，其中討論最多的是數字人民幣與數字美元的關系。有不少觀點認為，數字人民幣會挑戰美元的霸權地位。美國國內對這一話題也非常重視，甚至存在著將數字人民幣視為國家安全威脅的傾向。

當前中國和美國的數字貨幣發展路徑存在顯著差異，中國發行了單獨管理的央行數字貨幣，而美國尚未明確這一計劃，只是通過認定現有的美元穩定幣來實現對數字貨幣體系的影響。例如，美國最大的銀行業監管機構美國財政部貨幣監理署宣布，允許美國銀行使用公共區塊鏈和美元穩定幣作為金融系統的結算基礎設施。

央財發布年度報告：數字技術讓傳統文化“活起來”又“火起來”:12月18日，2021年第八屆中國文化經濟發展論壇舉行。中央財經大學文化經濟研究院院長、龍馬學者特聘教授魏鵬舉在論壇上發布了年度重點研究報告《區塊鏈技術激活數字文化遺產》。報告指出，當前我國文物事業還存在著文物資源利用程度不高、利用手段不多、利用不當等問題，區塊鏈等數字技術及其應用體系在實踐中正在成為目前解決這些難題。

魏鵬舉指出，以數字藏品為代表的數字文創新形態，不僅使文化遺產在新的數字時代“活起來”，也能讓它們在新世代年輕人中“火起來”，成為促進文化高質量發展的新動能。魏鵬舉認為，沒有實現數字化，文物活起來的目標就只是空中樓閣，其承載的文化信息缺失了走向公眾、走向世界的窗口，博物館也難以在新的時代履行自身的使命和職責。[2021/12/19 7:48:38]

中美兩國數字貨幣技術路線的差異是由傳統貨幣地位導致的。美元已經是全球貨幣體系的主導者，單獨發行數字美元的意義有限，但是通過打通與現有穩定幣的關聯可以更有效地實現對全球數字貨幣體系的美元化目標。而人民幣居于弱勢地位，發行獨立管理的數字貨幣有助于人民幣增強優勢地位。

北大法學博士、中央財經大學教授鄧建鵬：重塑監管思維 讓法治成為提升中國DEFI項目競爭力的基石:4月11日消息，由起源時代主辦的全球區塊鏈應用高峰論壇暨2021行業成果匯報會于4月11日在湖南長沙盛大舉行。

會上，北大法學博士，中央財經大學教授、博士生導師、中國互聯網創新研究院副院長鄧建鵬教授在分享《區塊鏈金融監管與合規思考》演講時表示，DEFI作為無準入門檻、無身份識別、透明公開、去中心化的金融服務引起了社會各界的高度關注。與此同時，DEFI當前在金融相關領域風險非常集中，固有法律存在一些漏洞，現有監管政策有一定的不足之處。因此，監管機構應在法治精神指引下，重塑監管思維，推動DEFI的監管法治化、立法法治化與風險處置程序的法治化；在具體實踐路徑上，推動對國際成熟經驗之借鑒，讓法治成為提升中國DEFI項目競爭力的基石。

在嘉賓分享環節，創鏈科技總經理閆思在《國際DEFI行業發展與未來》主題分享中談到，目前去中心化金融用戶數量只占到整個加密行業用戶非常小的一部分，其價值依然身處洼地。隨著整個行業風向的轉變，以及全球通脹預期和收益不斷走低的傳統金融產品的助推，也會促使更多主流用戶選擇DEFI，繼而讓整個市場迎來一個全新的未來。[2021/4/11 20:08:32]

但是數字人民幣能否挑戰美元或者數字美元的地位是需要謹慎評估的問題，要回答這一點需要對數字人民幣的實質有客觀認識。根據IMF最新的研究報告，央行數字貨幣可以劃分為零售型和批發型。前者用于小額交易，后者用于大額交易，目前零售型數字貨幣發展速度較快，批發型則尚未進入主流。從屬性上來看，我國的數字人民幣屬于零售型央行數字貨幣，且不計息，主要用于支持消費場景。而美元的壟斷地位主要體現在大宗交易方面的定價能力，例如全球的大宗商品均以美元進行定價。因此通過零售型數字貨幣從市場份額上看不太可能挑戰美元的地位。

聲音 | 中央財經大學歐陽日輝：區塊鏈等關鍵技術將在電子商務領域應用推廣，并進一步完善:據科技日報報道，近日，中央財經大學中國互聯網經濟研究院發布《后浪更磅礴：中國電子商務發展二十年》專題報告，6月23日，該報告負責人、中央財經大學中國互聯網經濟研究院副院長歐陽日輝表示，電子商務發展將進一步引領一系列新技術的發展，關鍵技術和商業模式將持續創新，大數據、區塊鏈、人工智能、生物識別等關鍵技術將在電子商務領域應用推廣，并進一步完善。[2019/6/25]

然而，數字人民幣國際化的意義在于參與國際規則的制定。數字貨幣具備貨幣政策和支付工具的雙重屬性。作為貨幣政策，數字貨幣相對于傳統貨幣可以通過“非線性發行”來精準投放到某些特定人群或消費場景中，而傳統貨幣只能做到撒胡椒面，因此數字貨幣將作為一種精準定向工具成為重要的貨幣政策補充。作為支付工具，相對于傳統的銀行賬戶體系或互聯網支付系統，數字貨幣的流通效率更高且可追溯，對基礎設施要求更低，是支付技術的一次突破。根據經典的費雪交換方程，更快的貨幣流通速度可以創造更多的經濟產出。正是由于數字貨幣的上述技術優越性，使其有可能成為改變支付體系國際規則的重要抓手，也是美國對該問題的主要擔憂。不過美國要推動法定數字美元的發行也是一件非常困難的事情。因為一旦實施了與中國類似的數字貨幣政策，意味著要極大沖擊國內成熟的互聯網支付體系，面臨著利益集團的阻礙。因此當前數字美元的發展主要是促進已有數字貨幣體系的美元化，即錨定美元相關的資產。

對于中國來說，要擴大數字人民幣的影響力需要從三方面考慮：第一，要盡快積累成功的試點經驗，對其發行規則、市場需求等形成實踐基礎，尤其要形成與互聯網支付體系的差異化定位，在國內消費市場占有一席之地；第二，要積極推進“數字貨幣+場景”戰略，將數字貨幣與扶貧、綠色消費、普惠金融等公益性應用緊密結合，增強其作為貨幣政策工具的非貨幣價值；第三，要注重打造具備國際水平的數字貨幣治理模式，將消費者隱私保護、信息無障礙、性別平等等要素納入到評估體系中。總體而言，積極樹立數字人民幣良好的國際形象和信用基礎，加強國際合作與交流才是當務之急，因為最終是消費者投票。

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