ETH:金色觀察｜幾個真實收益DeFi推薦

早在6月份，我們就曾懷疑過，DeFi收益時代是不是已經一去不復返了？

乍一看，這似乎是事實。隨著代幣釋放價值和風險偏好大幅下跌，DeFi的收益率持續壓縮。三位數收益率的瘋狂牛市已經一去不復返了，因為以太坊上Aave和Compound的穩定幣存款利率比國債的利率還要低。但如果你找對了地方，仍然還是有很多機會的。

由于加密貨幣市場緊縮，流動性挖礦激勵措施不再流行，收益耕作礦主現在則轉向從更可持續的來源產生收益，這些來源產生真正的交易費用或通過經市場驗證的協議貸款產生真正的利息，從而催生了“真實收益”這一新敘事。

盡管這些機會要求礦主承擔與更高回報相稱的更高風險水平，但它們仍然是DeFi用戶在本輪熊市期間通過投入資本獲取收益的一種方式。

讓我們來分析幾個適合ETH、BTC和穩定幣的最佳機會。

1、GMX

網絡：Arbitrum、Avalanche資產：ETH、wBTC、USDC、DAI、USDT、FRAX

Chainlink節點軟件推出v2.0.0版，節點運營商可在多鏈中運行CCIP等服務:4月29日，據官方推特，Chainlink節點軟件已推出v2.0.0版本，使節點運營商可以更輕松配置和維護Chainlink節點，幫助提高運營效率，同時可在多鏈世界中擴展和運行CCIP等Chainlink服務。[2023/4/29 14:34:49]

風險：中級

收益率：22%-29%

GMX是一家去中心化的永續合約交易平臺。該協議采用了一種獨特的模式，用戶可以通過向一籃子資產提供流動性，成為DEX上交易員的對手方。這個池子被稱為GLP。

GLP池主要由ETH、wBTC以及穩定幣組成，旨在為流動性提供者提供指數型敞口。

為了在GMX上開立頭寸，交易員需要向GLP借款，借款費用取代了傳統的融資利率。這筆費用，連同交易員開倉、清算和掉期產生的費用，以ETH或AVAX的形式支付給GLP持有者和GMX質押者，比例為70/30。

目前，GLP在Arbiturm和Avalanche協議上部署的資產達3.488億美元。

策略概述

Nansen創始人建議Circle于下周一開始贖回USDC:金色財經報道，Nansen創始人Alex Svanevik發推表示，我認為Circle和USDC可以挺過難關，接下來幾天需要一流的執行力，并建議道，我會關注4件事：1. 周一開始的完美贖回；2.首席執行官在推特上發布準確贖回數字的每日通訊；3. 周末與十大做市商對話，他們需要100%信任贖回；4. 不公開呼吁救助。[2023/3/12 12:57:41]

為了在GMX上賺取收益，用戶可以向GLP提供流動性。

該池目前預計在Arbitrum上的ETH年利率為29.4%，在Avalanche上的AVAX年利率為22.54%。

在Avalanche上，GLP持有者可以通過esGMX獎勵進一步增加他們的回報，esGMX獎勵是為期1年的GMX代幣，可以通過協議所稱的MP積分來獲得更高的獎勵。

風險因素

GLP流動性提供者主要承擔兩種協議特定風險。

首先是庫存風險，因為流動性提供者會受到池中資產價格波動的影響。第二個風險是交易員損益風險。如前所述，GLP是GMX上交易員的交易對手方。這意味著，如果交易員賺取了巨額利潤，尤其是通過做空獲得的利潤，那么GLP的部分資金可能會被抽干，導致流動性提供者損失慘重。

摩根大通：將Coinbase目標價從52美元上調至57美元，但維持中性評級:2月22日消息，周二，摩根大通在一份研究報告中表示，Coinbase（COIN）第四季度調整后每股虧損（EPS）2.46美元，超過摩根大通預計的每股虧損2.85美元，但低于彭博社普遍預期的每股虧損2.17美元。該銀行將Coinbase的目標價從52美元上調至57美元，但維持中性評級。截至發稿時，Coinbase股價在盤前交易中下跌1.5%，至61.16美元。

Kenneth B. Worthington為首的分析師寫道，到目前為止，2023年加密貨幣整體交易量顯著改善，加上2023年第一季度的成本削減略好于預期，Coinbase在當前費用水平下實現了EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）的顯著同比改善。（CoinDesk）[2023/2/22 12:23:13]

2.Hop協議

網絡：Ethereum、Arbitrum、Optimism、Polygon、GnosisChain

CZ：不熟悉加密保險，我更關心銀行里的儲備金:金色財經報道，幣安首席執行官CZ在最新Twitter Space采訪中表示自己并不清楚加密保險的事情，對保險領域不熟悉，也從未見過加密用戶支付保險，但趙長鵬稱自己的信息有限，也許有一些自己不知道的案例，類似美國聯邦存款保險公司的保險，而是更關注加密貨幣交易所是否有足夠的儲備金。[2022/11/14 13:04:09]

資產：ETH、USDC、USDT、?DAI

風險：中級

收益率：6%-8%

Hop是一個跨鏈流動性網絡。

Hop允許用戶在幾分鐘內在以太坊和L2之間轉移資產，繞過了Optimisticrollups的7天提款延遲。

協議通過AMM自動做市商實現這一點，使用一個中間代幣來促進標準資產之間的兌換，標準資產是由L1或L2原生發行的資產。

每個hToken代表了流動性提供者存入Hop的真實資產的追索權，與典型的AMM一樣，流動性提供者為網絡處理的每次轉移賺取一筆交易費用。迄今為止，該協議已促成了27億美元的跨鏈交易。

策略概述

Ledger Live將于2023年一季度集成StarkNet:8月9日消息，硬件錢包制造商Ledger表示，其加密錢包Ledger Live將于2023年第一季度集成StarkNet，將允許用戶在Ledger Live中創建一個合約賬戶，并通過多重簽名治理、創建會話密鑰（sessionkey，無需每隔幾分鐘簽署一次交易）等附加功能升級體驗。[2022/8/9 12:13:06]

HOP有幾種不同的資金池可供用戶向其提供ETH、USDC、DAI、USDT或MATIC流動性。

截至目前，收益率最高的池是Optimism上的ETH池和Arbitrum上的USDC池。

HOP正在考慮啟動一個流動性挖礦項目，這將進一步提高流動性提供者的回報——請密切關注他們在治理論壇上的動態更新。

風險

HOP流動性提供者承擔多種風險。首先是價格風險，因為用戶要面臨為其提供流動性的標的資產價格波動的風險。

第二個風險是網絡風險，因為HOP上的流動性提供者暴露于其所連接的所有底層L1和L2的安全性風險。如果這些網絡中有任何一個受到攻擊或遭遇任何嚴重問題，流動性提供者資金將面臨風險。

3、MapleFinance

網絡：Ethereum、Solana

資產：ETH、USDC

風險：中/高級

收益率：5%-7%

Maple是一個低額抵押借貸平臺。Maple使做市商或風投等機構能夠通過單獨的借貸池進行低額抵押貸款。這些資金池由一個被稱為資金池代表的實體管理，該實體評估借款人的信用可靠性風險。

憑借資金池，任何用戶或白名單地址，可以出貸USDC或ETH獲得貸款利息和MPL獎勵。迄今為止，Maple已經發放了16億美元的貸款。

策略概述

該平臺上有些資金池是需要許可的，有些目前則公開接受公眾存款。

其中包括Maven11管理的USDC池和wETH池，目前的APY年回報率分別為7.7%和5.3%，以及OrthogonalTrading的USDC池，其儲戶的APY年回報率為7.9%。

在這三者中，在風險調整的基礎上，Maven11USDC池可能是最具吸引力的，因為它的覆蓋率最高，達8.6%。

風險

Maple貸方承擔著流動性風險，因為上述三個資金池的存款人將有90天的鎖定期，在此期間他們無法提取資金。此外，用戶還要承擔信用風險，因為池子的交易對手有可能無力償還貸款。

鑒于借款人的賬簿并不完全在鏈上，貸方必須信任資金池代表，相信其會正確評估信用風險。

4、GoldfinchFinance

網絡：Ethereum

資產：USDC

風險：高級

收益率：17%-25%?APY

Goldfinch是一款信貸協議。

Maple專注于讓原生加密機構獲得鏈上資本，而Goldfinch的目標是為現實世界的企業做同樣的事情，這些公司能夠使用該協議獲得信貸，幫助其運營融資。

Goldfinch通過一個分級系統提供流動性來發放貸款，在這個系統中，用戶可以向高級池提供流動性，也可以向個人初級池提供流動性。兩者之間的關鍵區別在于，高級池的存款分布在平臺上的所有池中，而初級池則只代表向個人借款人發放的貸款。

初級池優先級低于高級池，這意味著如果借款人違約，高級池存款人將在初級池存款人之前優先得到償付。Goldfinch目前在其平臺上的12個活躍池中有9920萬美元的有效貸款。

策略概述

目前只有一個初級池——AfricaInnovationPool——接受存款。

用戶可以通過這個資金池將資金借出到新興市場信貸公司Cairus，該池目前的APY年回報率為25.3%，收益構成為17.0%的USDC貸款利息和8.3%的GFI獎勵。

高級池還接受收益構成為14.6%年回報率的USDC貸款利息和GFI獎勵的存款。

風險：

Goldfinch貸方應該意識到存在幾個重要的風險，如信用風險，若借款人拖欠償還貸款可能會使貸方資金處于風險之中，特別是初級池的儲戶。此外，初級池貸方還承擔某些流動性風險，他們收到的代幣FIDU代表著對其USDC抵押的追索權，可以通過高級池贖回，如果可供贖回的流動性不足，貸方可能無法退出其頭寸。

其他機會

讓我們再關注幾個DeFi用戶可以獲得非釋放性收益的機會。

NotionalFinance：在Notional上，用戶可以通過ETH、wBTC、USDC和DAI等固定利率貸款獲得貸款利息，APY年回報率在4%-7%之間。

Sherlock：用戶可以通過提供保護，即為通過Sherlock網絡審計的協議進行抵押擔保，獲得USDC高達28.7%的收益。

收益耕作尚存

正如我們所看到的，通過GMX、Hop、Maple和Goldfinch等協議，具有風險承受能力的DeFi用戶有很多機會可以獲得高于市場利率的收益。由于其中大部分收益并非來自代幣釋放，這些協議很可能會在可預見的未來維持較高的回報。

來源：金色財經

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