上周,以太坊完成了合并的歷史進程。
在整個加密史上,這是一個具有里程碑意義的事件。ETH大幅通縮,網絡更加環保,質押者開始獲得「真正的」收益。
在合并結束之后,很多人想知道合并潛在利好是否已經體現在了ETH價格上?
如果我們回溯歷史,可以看到在加密史上BTC和ETH有過五次主要的供應沖擊:
3次比特幣減半
以太坊信標鏈
EIP-1559
當這些事件發生時,沒有任何一個的潛在影響直接體現在價格上。顯然,合并的影響還未真正起到催化劑的作用。
歷史鏡頭
Coinbase報告:消費者和機構的交易量較去年同期分別下降了70%和54%:金色財經報道,周四,Coinbase發布了Q2財報,顯示消費者和機構的交易量較去年同期分別下降了70%和54%。Coinbase將這一下降歸因于多種因素,包括加密貨幣整體市值的下降。加密貨幣的平均價格自2021年高點以來大幅下跌,市場波動性較低,這減少了獲得高回報的機會。BTC自3月份以來一直保持相對穩定,進一步導致交易量下降。這次下跌標志著加密貨幣行業的重大逆轉,而在一年前這還只是炒作。[2023/8/7 21:28:29]
比特幣在減半后12至18個月出現歷史最高點
每個周期的持續時間都會延長
每個周期的漲幅在減少
當然我們只有三個減半數據,鑒于樣本量很小,所以這也是一個比較主觀的推測。
幣安閃兌交易平臺上線QUICK新資產:金色財經報道,幣安發布公告表示,幣安閃兌交易平臺已上線QUICK新資產,用戶現可零費用通過QUICK與BTC、USDT和閃兌交易平臺支持的其他代幣進行交易。[2023/8/3 16:16:16]
現在我們可以填寫第三次減半的數據,發現:
比特幣在減半后,剛好18個月到達歷史最高點
周期在小幅延長
周期漲幅在減少
所以在比特幣減半剛發生時,減半的影響并未直接體現在價格上。在加密市場供應減少的預期下,價格會提前小幅上漲,然后隨著礦工每日拋售壓力減少,資產價格在幾個月后呈拋物線式上漲。
風險投資機構們正在增加穩定幣持有份額:金色財經報道,推特用戶Cao Pham Chi發文表示,風險投資機構(VC)們不斷提現穩定幣到錢包,Alameda 將穩定幣的份額增加到230萬,持有自2022年11月以來最多的穩定幣,Amber則增加了450萬美元的穩定幣。[2023/5/19 15:13:51]
第一次減半:2011年11月28日
第二次減半:2016年7月9日
第三次減半:2020年5月11日
Arbitrum社區發起將7億枚ARB返還給DAO Treasury的提案投票:金色財經報道,Arbitrum社區發起AIP1.05提案投票,提議Arbitrum基金會將7億枚ARB返還給DAO金庫。投票將于4月15日結束,目前已有1600萬票支持(約88.12%)。
此前報道,Arbitrum基金會已提交兩項新提案,擬限制其自身的權力并擴大ARB代幣持有人的預算監督和治理權力。[2023/4/9 13:52:56]
現在我們把目光聚焦到以太坊
比特幣減半四年發生一次是加密市場最普遍的共識,每個人都知道它的未來。
盡管每個人都知道市場拋售壓力在每四年左右就會減少一半,但在加密市場中定價資產供需是動態變化的。或者說加密市場無法對最簡單、最著名的供應沖擊進行直接定價。
數據:一BNB大戶從Venus中撤出約2156萬枚BUSD:3月2日消息,鏈上數據顯示,一位BNB大戶(0xd1…c86b)在今日下午15:57從Venus中撤出了約2156萬枚BUSD存款。有推特用戶分享的數據截圖顯示,這使得Venus上BUSD存款利率一度飆升超過20%,貸款負利率逼近30%。[2023/3/2 12:38:55]
而當我們把目光聚焦在以太坊時,發現以太坊受供需影響就更加難以預測了。以太坊升級路線并沒有在智能合約里直接寫出,而是取決于開發人員的實際進展。
無論如何,在過去的兩年里,隨著以太坊向完全設想的方向發展,我們可以看到影響以太坊供需變化的三個重要因素:信標鏈的發布、EIP-1559和最近的合并。
信標鏈
信標鏈于2020年11月4日被推出。
在信標鏈存款合約開放時,ETH價格為450美元。隨著超過500萬以太坊被鎖定在新的PoS鏈中,它的價格在7個月內攀升至超過4000美元。總體而言,在信標鏈啟動到周期峰值的漲幅為760%。
EIP-1559
第二個主要影響因素是EIP-1559,它消耗了支付給礦工約70%的交易費用。該EIP在2021年8月實施,當時ETH從五月份的歷史高點開始暴跌。然而隨著EIP在6月開始進入實時測試網,七月份啟動主網后,ETH價格開始新一輪的攀升。在EIP正式實施之后,ETH的價格在3個多月后再次創歷史新高。在這個期間約有100多萬個ETH被銷毀。
合并
像所有的比特幣減半、信標鏈和EIP-1559一樣,合并是影響加密資產供需另一個主要影響因素。
合并在今年六月初開始進入測試網,在Sepolia進行第二次大規模測試后,ETH從6月初的800美元底部大幅反彈,隨著主網合并日期在8月確定,ETH價格幾乎到達了2000美元。這個過程實際上就是預期炒作階段。
在這個過程中,ETH從周期低點上漲了50%,而同期BTC僅上漲了9%。
現在我們正面對無法預測的未來,合并已經完成,但前方仍是一個謎團。ETH在本周末跌至1400美元以下,從數據來看,這可能歸因于礦工正在拋售他們的ETH,以及本周美聯儲的另一次潛在加息。
來源
礦工拋售ETH正在發生,而且可能會持續幾個月。不過還有一個更大的危機。
宏觀環境
宏觀環境具有更大的不確定性:
美聯儲大幅加息
俄烏戰爭產生的能源危機
中美因臺灣問題緊張局勢升級
如果宏觀環境沒有好轉,那么供需變動就變得不那么重要。
小結
現在投資者正處于一個艱難的環境當中。
一方面市場對供需變化的定價表現非常糟糕,加密史上所有供需催化劑都將在明年出現歷史最高點,合并也并不例外。但如果ETH在未來12到18個月內沒有出現拋物線走勢,這種情況會更加令人驚訝。
而現在需要額外警惕的是世界正在面臨巨大的不確定性,投資者也正在面臨考驗。不過除非全球危機爆發,否則以太坊的價格將在未來12至18個月再創新高。
來源:金色財經
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