DPX:穩定幣戰爭：穩定幣的現狀與未來分析

穩定幣是加密領域最偉大的創新之一。但是在一眾新的穩定幣發布之后，整體格局將如何變化呢？

穩定幣可以用來吸引用戶進入?DEFI，且也可以將流動性吸引到穩定幣的原生協議中。事實上，為了增加協議的收入，獲取原生穩定幣交易量的主導地位可能至關重要。

｜當前格局

正如@RZinovyev在DuneAnalytics上指出的那樣，迄今為止，相較于超額抵押和算法穩定幣，法幣抵押的穩定幣是最廣泛得到使用的。

但盡管如此，從下圖中可以看到熊市對他們的打擊。

更具體地說，雖然BUSD在2022年有了相當大的增長，而USDT和USDC則出現下降趨勢，但最近針對Binance的FUD使得BUSD失去了數十億的總供應量。大約92%的美元掛鉤穩定幣還是由中心化實體來支持的。

私人投資管理公司Wilshire聘請FalconX開發數字資產指數:金色財經報道，投資管理公司 Wilshire 宣布聘請加密貨幣交易公司 FalconX 為其機構客戶提供數字資產指數。兩家公司將合作為機構投資者開發一套單幣、多幣和主題指數，以進入加密衍生品市場。FalconX 和 Wilshire 都表示，數字資產的最終價值將是作為其他資產代幣化的門戶。

總部位于美國加州的 Wilshire 成立于 1972 年，為近 1.2 萬億美元提供咨詢服務，管理著 790 億美元的資產。自 2020 年首次涉足加密行業以來， Wilshire 已開發了 70 多個數字資產指數，對 1,300 多種數字資產進行了分類。[2023/1/25 11:29:03]

在Luna崩盤后，去中心化穩定幣和算法穩定幣在信任方面都受到了沉重打擊。盡管它們的市值無法真正與中心化的相提并論，像Dai、Lusd、Frax和Min等代幣很難跟上。

風險分級衍生品協議BarnBridge已在v1前端禁止存款，并提醒用戶提取資金:1月5日消息，風險分級衍生品協議BarnBridge發推表示，已在前端禁止向Smart Yield v1和Smart Alpha存款，提醒用戶從BarnBridge v1中提取資金并查看BarnBridge v2中的資金。BarnBridge還表示將在未來完全關閉BarnBridge v1的前端。[2023/1/5 10:23:12]

另外我們也不要忘記其他已經失敗或幾乎失敗的例子，比如Waves的USDN、Near協議的USN以及Tron的USDD。

數據：2820萬枚XRP從Bitso轉到未知錢包:金色財經報道，據WhaleAlert監測數據，2820萬枚XRP(11,201,603美元)從Bitso轉到未知錢包。[2022/12/2 21:18:21]

｜新入玩家

—AAVE的穩定代幣$GHO

在去年夏天，AAVE宣布將發行超額抵押穩定幣$GHO，其中抵押代幣由治理來決定。AAVE是DEFI的藍血基礎設施之一。即使在熊市的階段，其TVL也達到了58.6億美元。

由AAVE治理選擇的促進者，將能夠鑄造和銷毀?$GHO。此外，質押AAVE代幣的用戶也可以按折扣利率來鑄造?$GHO。

協議將利用套利機制來保持?$GHO的價格穩定。因此，它不用依賴外部價格預言機。在UST的崩潰之后，這種機制可能聽起來有點可怕，但是兩者完全不同。UST的套利是基于協議本身的平衡波動資產，而GHO則由一攬子代幣作為超額抵押。

BNPL 金融科技公司 Klarna 將裁員 10%:5月24日消息，先買后付（BNPL）金融科技公司 Klarna 將解雇其全球 10% 的員工，大約 700 名員工將受到影響。其中歐洲員工將被要求提供帶補償的離開，而其他地區的人的流程將因地區而異。[2022/5/24 3:37:01]

—Curve的穩定代幣$crvUSD

Curve協議是加密生態系統的另一個里程碑。就交易量而言，排在所有DEFI交易所的第二名，7天內達到了13.6億美元，占市場總量的22%。

與AAVE類似，Curve也是在去年夏天宣布了新的穩定幣發行，即$crvUSD。

創始人證實，$crvUSD將是超額抵押穩定幣。其中Curve團隊有兩項令人印象深刻的創新。一項已經在其白皮書中公布，另一項還未正式公布。

眾議院法案旨在保護比特幣退休賬戶不受聯邦禁令影響:金色財經報道，上周的加密貨幣崩盤引起了監管機構和政府官員的注意，國會共和黨人提出了一項法案，將“保護”投資者將比特幣加入401(k)退休計劃的能力。該法案是眾議院2022年《金融自由法案》的配套法案，由眾議員拜倫·唐納德(R-FL)提出，并得到了其他眾議員沃倫·戴維森(R-OH)、金榮(R-CA)、大衛·施韋克特(R-AZ)和湯姆·埃默(R-MN)的支持。如果該法案獲得通過，美國勞工部(U.S. Labor Department)將無法限制401(k)賬戶持有人可以選擇的投資類型，包括比特幣——富達基金計劃在今年晚些時候提供比特幣。

據一份新聞稿稱，該法案是針對美國雇員福利安全局(Employee Benefits Security Administration) 5月10日發布的監管指導意見起草的，該指導意見建議，應阻止投資者將加密貨幣加入401(k)計劃。

此前報道，富達(Fidelity)成為首家宣布計劃開始在401(k)賬戶中提供比特幣作為投資選擇的券商。（decrypt）[2022/5/21 3:32:48]

LLAMA(借貸-清算AMM算法）LP作為抵押物-?LLAMA(借貸-清算?AMM算法）

這一創新將使債務頭寸的持續清算機制成為可能。這意味著，與Dai不同的是，在發生沖擊事件時，抵押品頭寸將逐步清算。這種平滑過程可以防止市場波動造成的損失。

-LP作為抵押物

另外由tricrypto2和3pool作為超額抵押?CrvUSD，只是猜測，但關于$crvUSD將得到Curve流動資金池支持的傳言越來越多。

這些具體可能是：

tricrypto2：由USDT、WBTC和ETH組成；

3pool：由Dai、USDC和USDT組成；

—RedactedCartel的穩定幣$Dinero

RedactedCartel團隊幾個月前宣布，他們將發行首個僅以以太坊作為超額抵押物的穩定幣。將分階段推出，第一階段將于23年第一季度推出。

Redacted生態系統為DeFi協議帶來了鏈上流動性、治理和現金流。因此，也許激勵措施將是保持穩定的關鍵。

總之，在未來幾天，Dinero的白皮書應該會出來。只有到那時我們才會知道更多關于它的設計。

—Dopex的穩定幣$dpxUSD

Dopex是加密世界中最有趣的期權協議之一。它部署在Arbitrum上，從未停止創新。雖然不知道確切的時間，但團隊宣布不久會推出dpxUSD。

$dpxUSD的抵押物將有75%的USDC和25%的rDpx組成。穩定幣將通過rDpx與USDC結合而成的流動性對來創造，以打折的形式對其鑄造進行獎勵。

但是如果發生脫鉤事件，會怎么樣？

有以下三種可能策略：

-協議將dpxUSD從LP中移除，迫使資金池重新平衡其掛鉤；

-?鯨魚將通過收購dpxUSD進行干預，盡管這將是基于信任的；

-在發生極端事件的情況下，dpxUSD將按相關資產的一定折扣被贖回。

最后的一種策略將允許套利機會，因為相關抵押品一直在賺取收益，對于$dpxUsd的估值應高于其美元價值.

這邊分享一篇由@DegenSensei做的具體分析。

https://degensensei.substack.com/p/the-dopex-stablecoin-part-1-programmed

以上是對即將新發行的穩定幣概述。但是還有已經在市場上的項目，比如FraxFinance和Liquity。

Frax是由抵押物+算法兩種機制組成的穩定幣Lusd是由以太坊作為抵押物｜總結

總之，歷史經驗告訴我們，去中心化穩定幣經常失敗或者不得不改變其機制。第二種情況就是MakerDAO在2020年3月的崩潰中DAI破產后發生的情況。這也是為什么它們將100%的ETH抵押轉換為大約50%的USDC。

盡管其中的一些協議在為DEFI調配著令人難以置信的解決方案方面有著“悠久”的歷史，但我們應該始終要記住，創新從來都不是沒有風險的。而且，在未來幾年，對這一資產類別的監管也在路上。

以上所提到的所有協議都試圖從根本上創新加密貨幣。我們之前從未見過由主流交易或借貸dApp發行的、擁有數十億美元TVL的穩定代幣。所有這些都在嘗試進行著可以改變這個行業。

我們已經習慣了為獲得流動性和投票權而進行的Curve戰爭。但穩定幣戰爭可能會成為吸引市場份額和現實世界效用的下一個戰爭。

激動！

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