ETH:2023年第一個加密敘事：LSD

敘事經濟學

加密行業一直是敘事在推動前進，敘事經濟學的本質是講最好的故事，割最多的韭菜。

索羅斯說過，參加金融市場就是識別泡沫，參與泡沫，在破滅之前離開。

而參與加密市場呢，就是識別敘事，參與敘事，在敘事兌現之前里離開。

LSD敘事

LSD是LiquidStakingDerivatives的縮寫，代表流動性質押衍生品。

LSD成為新的敘事，主要是3月份的上海升級計劃，計劃實施后用戶可以靈活提取質押的ETH。

Cosmos Hub推出資助計劃，以改進原生代幣ATOM:金色財經報道，Cosmos Hub宣布推出資助計劃，用于開展關于改進Cosmos原生ATOM代幣研究項目。ATOM加速器將資助三種不同的“ATOM愿景”，并分別撥款3萬美元。該研究應涉及代幣經濟學、路線圖以及任何設想的流動性、治理或管理服務，這些服務可以為ATOM增值，以增強Hub在生態系統中的作用和ATOM的價值。

捐贈申請已于4月4日開放，并將于5月4日關閉，5月15日公布資助對象。一旦獲獎者獲得獎勵，將有45天的時間在論壇上發布研究。此后會根據提案的融合程度和社區反饋進行社區投票。[2023/4/6 13:47:33]

LSD的收益來源有幾類：ETH的質押收益+DeFi衍生品收益+循環貸收益，LSD相關產品成熟之后，可以把APR做到兩位數以上。

SBF：目前流動性資產負債80億美元，半/非流動性資產賬面價值為90億美元:11月16日消息，SBF發文粗略估計目前的情況：擁有流動性資產為-80億美元；半流動性資產為55億美元；非流動性資產為35億美元。SBF表示，或許現在90億美元半/非流動性資產（按市值計價，10億美元凈值）不值90億美元。但這些資產在一個月前值180億美元（100億美元凈值）。[2022/11/16 13:12:00]

ETH質押現狀

ETH當前的質押率是13.8%，遠低于其他公鏈項目。

在ETHLSD進入機構和大眾視野后，ETH質押率有4～5倍的成長空間。

區塊鏈基礎設施開發商溪塔科技完成數千萬元融資:金色財經報道，溪塔科技宣布其已完成了數千萬Pre-B追加輪融資，本次投資方為杭州拱墅國投產業發展有限公司；7月溪塔科技剛剛獲得奇安投資、大灣區共同家園發展基金、招銀國際數千萬元Pre-B輪投資。本輪追加融資將繼續用于溪塔科技在區塊鏈底層核心技術的研發，解決方案和專業服務支持體系的完善，數字領域示范應用的建設及Web 3.0生態的培育。

據悉，溪塔科技聚焦于以開源為基礎的區塊鏈底層技術研發，目前已構建了一套涵蓋底層鏈、區塊鏈管理平臺、區塊鏈應用平臺的產品體系。其中包括面向企業的區塊鏈開發平臺RivSpace，已應用于金融、能源、工業互聯網等不同行業的基建服務。（36氪）[2022/9/19 7:06:08]

LSD玩家分布

ETHLSD的top3為：Lido、Coinbase、RocketPool。

第一：Lido，占比74%，中心化LSD

第二：CoinbaseWrappedStackedETH，占比15%，中心化LSD

第三：RocketPool，占比5%，去中心化LSD

ETHLSD目前中心化情況突出，Lido為市場的絕對龍頭。

LSD賽道主要項目

LSD賽道項目處于發展初期，普遍市值不高。

其中排名第一的Lido，其市值為18億美金。排名最后的Stader，市值為700多萬美金。

整個賽道的總市值為30多億美金，有很大的成長空間。

LSD項目分類

大部分LSD為資產管理類，為用戶提供ETH的質押服務，這類項目有Lido、RocketPool等。

少部分LSD作為基礎設施類，為質押服務商等提供底層技術，如SSV等。

還有一類是二次質押，在Eigenlayer的智能合約中進行質押，然再二次質押到其他協議中。

成長空間

當前ETH信標鏈的質押率為13.28%，質押市值排名前五的其他PoS鏈平均質押率在60%-70%，如果ETH的質押率可以達到這個水平，那將有5倍的上漲空間。

現在ETH信標鏈質押的ETH數量接近1600萬，資產規模約220億美金，在不考慮ETH價格的情況下，LSD將會成長為一個千億體量的賽道。

ETHLSD的敘事剛剛開始，注定了會在2023年留下重要的一筆。

責編：Lynn

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