VELO:Solidly偃旗息鼓后，Optimism上AMM協議Velodrome有何想象空間？

Solidly已經偃旗息鼓，但AC提出的ve(3,3)的生命力卻持續在生發。基于Solidly改進的AMMVelodrome目前已經是Optimism生態（同時也是以太坊L2上)鎖倉量第一的DEX，鎖倉量超2億美金，初步驗證了其經濟模型的可靠性。具體機制如下圖所示：

Velodrome團隊源于經歷了Solidly失敗并從中積累了豐富經驗的veDAO。在其一條Twitter中，團隊曾提到，其并不想簡單做Solidly的分叉，而是想真正實踐出AC想像中的飛輪。??

??為此，他們在Solidly模型的基礎上做了審慎的思考和迭代：?

1）更合理的token分配和增發節奏?

Arbitrum公布大使計劃第一階段，面向大學學生和學生組織:7月13日消息，Arbitrum公布大使計劃第一階段，面向大學學生和區塊鏈方面的學生組織。自7月13日起可開始申請，主要職責包括內容創作和主持由Arbitrum基金會資助的現場活動。面向個人和社區的第二階段大使計劃預計于23年三季度開始。[2023/7/13 10:52:22]

Solidly根據發布前defillama上的TVL快照將vetoken分發給Fantom上排名前20的協議。且由于Solidly增發過快，雖然利好初期用戶，其很快進入激勵不足的窘境。??

Velodrome吸取了上述經驗教訓，并完成了成功的冷啟動。最初的供給為400M。與Solidly完全分配給協議不同的是，在其整體分配中，它將60%的token大頭分發給社區。??

當中的15%，18%(72M)給Optimism網絡用戶，27%(108M)給WeVe持有者，即veDAO成員。剩余部分，24%分配給了協議/DAO，團隊拿10%，Optimism團隊5%，并留有1%給GenesisPool。如下圖所示：??

Avalanche的Cortina升級在Protocol的測試網上線:金色財經報道，Avalanche 的 Cortina 升級在 Protocol 的測試網上線。Cortina 使交易所更容易支持 Avalanche 的 X-Chain，協議使用它來發送和接收資金。據 Avalanche 稱，升級還將實現更快的開發，以及其他好處。[2023/4/7 13:49:30]

這樣的分配比例旨在構建一個能夠最終對Velodrome生態最有利的多樣化的持有人結構，且將自己的利益與Optimism團隊綁在了一起，并調動Optimism生態內的用戶和資深defi用戶參與進來，共同助力冷啟動。??

而通過將大頭分配給社區用戶，也給后進的協議留下了收集VELO的空間，避免使協議陷入被頭部幾個協議控制的僵化狀態。在增發節奏上，其對核心的參數做了調整，周增發量在15M，每周(epoch)衰減1%，從而使其增發更可持續，更長尾。??

比特幣全網未確認交易數量為14,579筆:金色財經報道，據BTC.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為14,579筆，全網算力為293.59 EH/s，24小時交易速率為3.45交易/s，目前全網難度為39.16 T，預測下次難度上調0.18%至39.23 T，距離調整還剩11天23小時。[2023/2/14 12:05:05]

2）給ve提供者適度的rebase獎勵?

在Solidly中，ve持有者在增發中會得到100%的稀釋保護，且當期增發量與鎖定量成反向關系，即鎖定占比越多，當期增發越少。這意味著在鎖定較多的情況下，本身增發量就會減少，其中大部分還流向了ve持有者，流動性提供者得到的獎勵大為壓縮，對潛在LP的吸引力降低。??

自2020年以來每日加密貨幣現貨交易量首次跌破100億美元:金色財經報道，根據The Block的數據，加密貨幣交易所的每日現貨市場交易量自2020年12月以來首次跌破100億美元。現貨交易量在12月25日下降至92億美元，然后在12月27日繼續下降至85億美元。

此前消息，上一次每日現貨交易量低于100億美元是在2020年12月17日，當時比特幣的價格就在一天內首次飆升至20,000美元以上。比特幣現在的交易價格約為16,800美元。NFT交易也與加密交易一起下降，數據顯示自4月以來NFT銷售額每月都在下降。[2022/12/28 22:11:48]

Velodrome的rebase獎勵則溫和很多，其給ve持有者的增發保護正比于鎖定數量占比的三次方，且以一半的當期增發量為上限。此舉意在給流動性提供者足夠的獎勵空間。團隊最初的提案中，增發保護正比于占比的平方，應當是在后期出于平衡獎勵的考量，通過立方進一步調低了rebase。??

福克斯記者：美國證交會已經向幾家加密交易平臺發出了問詢信:6月14日消息，據福克斯新聞記者表示，美國證交會已經向幾家加密交易平臺發出了問詢信，詢問他們是否缺乏內幕交易保護措施。[2022/6/14 4:25:03]

3）尤為值得一提的是其內嵌的賄選機制?

賄選在defi中并不是新鮮事，Velodrome的特別之處在于其直接將賄選機制進行了內嵌，從而用戶無需依賴類似類似Convex這樣的二層協議，也無需被抽取服務稅點。??

這里的(3,3)屬性體現在賄選帶來的更高的增發獎勵可以幫助池子吸引流動性提供者，完成冷啟動——>更深的流動性可以降低滑點，吸引更多的交易用戶——>更多的交易帶來的手續費收入疊加賄選收入可以更好地激勵ve持有者——>更多用戶選擇鎖定，有助于協議鎖定流動性，不斷抬高水位。

從數據結果來看，目前用戶的鎖定動力非常強，veVELO占比維持在80%+的水平，流通VELO基本并未隨著新增釋放增加。?

目前，賄選貢獻了主要的ve獎勵。而之所以各協議有很強的賄選動力，在于目前每1美金的賄選可以帶來1.5-2美金的VELO增發獎勵，也就是說可以通過賄選有效地撬動VELO作為獎勵杠桿來吸引流動性。對于部分新協議，Velodrome還會給予額外的OP獎勵支持。?

4）對veNFT機制的延伸探索?

Solidly相比于Curve很大的不同在于用戶鎖定token后得到的是一個NFT，且賬戶中可以有多個NFT，加總得到veNFT余額。NFT化提供了很多新的可能性，不過可惜的是Solidly沒能在此基礎上進一步迭代。而在Velodrome的2023規劃中，其把這塊提上了議程。?

其計劃包括veNFT即使在質押/投票時也可交易，veNFT可分割，veNFT的借貸等，前兩條預計在Q1就會上線。可以想見，其將給用戶提供更靈活的投資選擇，并創造新的協議收入來源，有望進一步提升其ve用戶的收益率。?

5）引入白名單機制加強協議穩定性

在Solidly中，有投資者利用增發機制的漏洞，以完全自有的交易對創建池子，獲取增發獎勵。Velodrome的策略是發布初期僅支持部分Optimism和協議伙伴認可的token，即利用白名單機制做嚴格篩選。????

?它還建立了Commissaire，可以廢止惡意的Gauge。其后續還打算實施白名單相關的鏈上治理。??

此外，隨著協議的不斷發展，團隊也在跳出Solidly的模型改進框架并嘗試提出新的方案。?

在2月最新發表的文章中，團隊宣布將引入一個新的重要設計-TheVELOFED。VELOFED將替代現有的長尾增發規則，并使veVELO持有者來決定增發速率。具體方案是當周增發降到5M(~0.3%總供給)時，VELOFED將開始運行。??

veVELO持有者可以在1）增加增發；2）減少增發；3）保持不變三個選項中三選一。結果簡單由占多數的投票結果決定。鑒于增發速率對模型運轉的至關重要性，這一舉措不可謂不大膽。

但也正是這樣，團隊相信ve持有者有動力做出好的治理選擇，使得增發更可持續。此舉意在更動態地應對外部環境，在維持其發展的同時盡可能調控其通脹，而在需要激進發展時又保有增加增發獎勵吸引力的選項。?

從團隊持續的迭代中，可以感受到其深厚的協議設計功底、野心和難得的耐心。不過要真正成為「協議的協議」，目前的成就恐怕只是達成了一個小目標，預計其在流動性激勵和ve等經濟模型層面會有更多迭代創新。?

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