PEPE:3分鐘速讀！巴菲特股東大會干貨都在這兒

當地時間周六，本年度伯克希爾-哈撒韋股東大會在奧馬哈召開，“股神”巴菲特與老搭檔芒格攜伯克希爾-哈撒韋副董事長阿貝爾以及保險業務負責人賈恩一同亮相。

主辦地CHI會議中心座無虛席，會議上“奧馬哈先知”和老搭檔妙語連珠，不僅談到了對美國經濟前景和投資選擇的看法，也談到了外界關注的美國銀行業危機。

股東大會前伯克希爾-哈撒韋發布2023年第一季度業績報告，營收853.93億美元，同比增長20.5%；凈利潤355億美元，去年同期為55.8億美元，其中投資和衍生品收益為347.58億美元，去年同期虧損19.78億美元。經營利潤80.65億美元，同比增長12.5%，其中保險業務大幅增長，鐵路、能源業務有所下滑。

財報也顯示，截至3月31日，伯克希爾-哈撒韋前五大持倉占據總持倉的77%，分別為蘋果、美國銀行、美國運通、可口可樂、雪佛龍。

以下是此次股東大會中巴菲特與芒格的部分精彩回答。

美國銀行業危機與商業地產

巴菲特表示，在硅谷銀行倒閉后，監管機構必須做出支持所有儲戶的決定，因為不這樣做可能會損害全球金融體系。?“這將是災難性的。如果所有儲戶沒法得到保護，很難想象美國的經濟后果會是什么。

某巨鯨已持有逾3974萬枚WPEPE，占總供應量的9.4469%:金色財經報道，據The Data Nerd監測，自昨天以來，0x6097開頭的聰明巨鯨地址一直在大量買入Wrapped Pepe（WPEPE）。Eherscan數據顯示，該地址現在持有超過3974萬枚WPEPE，占WPEPE總供應量的9.4469%，其持有量排名第一。

此前，該地址通過交易PEPE2.0中獲利近53萬美元，其中30萬美元為未實現利潤（10倍）。[2023/7/9 22:27:19]

如果人們擔心銀行存款的安全，經濟就無法運行。”提及聯邦存款保險公司25萬美元的保險存款上限，巴菲特稱，美國不會只做到這點，這是不可避免的。銀行業的危機再次證實了他的想法，公眾和立法者不了解銀行業。

巴菲特表示，過去銀行沒有太多壞賬，是非常健康的行業，在銀行投資上賺到很好的回報。現在，他也不知道銀行業的股東會怎么樣，有時恐懼是合理的，有時則并非如此。?“銀行系統中獎勵體系已經完全混亂，這樣他們會不停地犯錯。銀行業可以有新發明，但要堅持舊有的價值觀。因此高管們該受到懲罰，來約束不端的行為。“他說道。

觀點：盡管面臨監管挑戰，美國不會失去其作為加密貨幣中心的地位:金色財經報道，Merkle Science首席執行官Mriganka Pattnaik表示，盡管最近采取了監管行動，但美國不會失去其作為加密貨幣中心的地位。盡管由于美國的敵對監管措施，許多加密貨幣高管已開始尋找其他地方，但Pattnaik認為，加密貨幣活動將在該國繼續蓬勃發展，至少在中期內如此。Pattnaik認為美國擁有更高水平的創新和更深厚的人才庫。Pattnaik還指出，美國經濟的總體市場動態，特別是稅收的明確性，是加密貨幣公司可能將其大部分業務維持在美國的關鍵原因。[2023/7/5 22:19:30]

對于銀行業危機可能影響到的商業地產，巴菲特表示，商業地產的價值主要取決于能借多少無追索權的錢。“這是大多數房地產行業人士的態度，這確實意味著貸款人是最終獲得房產的人。

當然，他們不想要這處房產，銀行傾向于延期。這一切都有后果。”他補充道，“我們開始看到那些以2.5%的利率借款的人的結局，他們發現現在的政策環境不起作用。

”芒格認為，伯克希爾-哈撒韋從未在商業地產上表現活躍，這個領域不太適合自己，所以公司不太會受到沖擊。

以太坊基金會開放 Fellowship 計劃第四批申請:6月1日消息，以太坊基金會宣布第四批以太坊協議獎學金（EPF）申請正式開放，用戶可在 6 月 16 日前提交申請，該計劃為研究員提供為期四個月的獎學金，以推進以太坊技術，包括從開發客戶端實現、測試和規范，到參與最新的核心協議研究。第四批 EPF 從 2023 年 7 月持續到 2023 年 11 月，最后在伊斯坦布爾的 Devconnect 舉行現場活動。

EPF 是一項旨在通過為協議貢獻者提供途徑以獲得做出有意義的貢獻來支持以太坊核心協議開發的倡議。該計劃專為對以太坊、其社區和去中心化技術的的開發人員和研究人員量身定制。[2023/6/1 11:52:57]

不做任何情緒化的投資

當被問及投資的時候是否會被情緒控制時，巴菲特稱，自己和芒格一直在做平衡的投資計劃和決定，他不記得有做過任何情緒化的投資。“你不想一輩子都做一個沒有感情的人，但在做投資或商業決策時，你肯定想做一個沒有感情的人。”

芒格表示，他的確不做情緒化決定，特別是在業務方面的決策。巴菲特表示，當其他人作出糟糕的決定時，特別關注價值的投資者會獲得機會。“給你機會的是其他人做一些愚蠢的事情。”他說。

市場消息：公眾對于美聯儲主席鮑威爾的信心降至紀錄最低:金色財經報道，據市場消息，公眾對于美聯儲主席鮑威爾的信心降至紀錄最低。[2023/5/9 14:52:07]

芒格則稱，價值投資者應該習慣賺得比別人少，而部分原因是因為價值投資者太多了。

如何看待人工智能

芒格稱，他承認人工智能將迅速改變許多行業，但傾向于多用員工，“如果你去比亞迪工廠，你會看到機器人到處都是。機器人的使用將會在全球越來越多。?我個人對人工智能的一些炒作持懷疑態度。我認為老式智能效果很好。”

巴菲特預計，人工智能將“改變世界上的一切”，但認為它不會超越人類智能。?他感嘆，蓋茨之前介紹的最新的技術確實比想象中進步快多了，“AI確實可以做非常多事情。

擔憂是我們沒有辦法掌控它。?初衷是好的，需要接受它。AI可以改變全球面貌，但是改變不了我們的想法和行為。”

美國經濟前景面臨挑戰

巴菲特表示，今年比去年的速度要稍微放緩一些。公司業務經歷了很多的波動，這可能是二戰以來最厲害的一次。在過去的6個月中出現了存貨過多的情況，現在才慢慢地讓銷售情況有所恢復。

區塊鏈基礎設施提供商Propel與Web3平臺StarryNift達成戰略合作:7月17日消息，區塊鏈基礎設施解決方案平臺Propel與Web3平臺和Launchpad StarryNift達成戰略合作。[2022/7/17 2:18:53]

雖然認為正面臨挑戰，巴菲特表示，自己仍然會選擇在美國出生。?“挑戰是巨大的。”他說，“黨派之爭似乎已經轉向了部落主義，而部落主義并不奏效。”

芒格表示，他比巴菲特略微悲觀點，并補充道，“通往人類幸福的最佳道路是減少期待。我們的文化、我們的文明已經有了更多的威脅。”談及中美關系時，兩人都覺得沖突對雙方都是有害的，芒格稱美國應該與中國大量開展自由貿易。

美元不太可能被取代儲備貨幣地位

巴菲特表示，即使在對債務上限的擔憂中，美元也不太可能被取代儲備貨幣地位，“我認為沒有任何其他貨幣可以作為儲備貨幣的選擇”。巴菲特說，沒有人能像杰羅姆·鮑威爾那樣了解債務狀況，但他并不負責財政政策。

因此，后者很難為債務上限的變化及其對美元的影響做好準備，因為這是一個決定。“股神”也重申了對加密資產的態度，人們可能對美元失去了信心，但這并不意味著比特幣就會大放異彩。他說：“忘掉所有的玩具吧——任何‘代幣’都是一個笑話，那是瘋狂的。”

盛贊蘋果

作為伯克希爾-哈撒韋第一重倉股，巴菲特表示，蘋果持倉沒有占到投資組合的35%，“對蘋果的要求與我們擁有的其他業務不同——它恰好比我們擁有的任何業務都要好。”

巴菲特稱，消費者愿意花1500美元去買這樣一個手機，有些人可能會花3.5萬美元才會去買第二輛車，如果讓他們選擇放棄手機還是汽車，他們會放棄自己的汽車，蘋果跟消費者之間的密切關系是無與倫比的。他坦言在兩年前犯過一些錯，賣掉了一些蘋果股票，當時那個決定很愚蠢。

他很樂意持有蘋果5.6%的股份，任何0.1個百分點提升都是值得欣喜的。“奧馬哈先知”還用蘋果舉例，即使無法弄懂企業的技術，但如果能理解其他方面的因素并繼續學習，自己也會變得更加明智。“我一點都不懂手機。”

巴菲特說，“但我確實理解消費者的行為。重要的是要了解好的企業如何吸引人們的興趣。雖然無法預測未來，但這可以決定價格應該是多少以及商業模式面臨的威脅。”

如何評價馬斯克？

芒格認為，如果沒有嘗試過不合理的極端目標，馬斯克就不會取得現在的成就，“馬斯克高估了自己，但他很有天賦。他喜歡承擔不可能完成的工作并去做。相反，沃倫和我尋找我們能確定的簡單工作。”

巴菲特表示，自己和芒格不想和馬斯克展開競爭。馬斯克很聰明，致力于解決不可能實現的事，對自己來說，那是一種“折磨”。

能源業務與轉型

巴菲特稱，美國政府在解決氣候變化問題上不是很有成效，主要因為政府無法規定資本的流向，在能源轉型方面的工業產能導向并沒有統一的目標和方案。伯克希爾-哈撒韋目前持有20%西方石油的股份。

巴菲特對收購的猜測進行了澄清，?“我們不會這么做”。巴菲特強調，伯克希爾能源公司在風能和太陽能領域進行了大量投資，在美國公用事業行業中無人能及。

如今伯克希爾能源在愛荷華州生產了最多的風電和光伏發電，他強調，在未來20年，還會繼續投資能源領域。

芒格則表示，能源轉型是有意義的，“即使我們不擔心全球變暖，轉向可再生能源以節約我們的碳氫化合物也是有意義的。對于全球變暖會發生什么情況，我不覺得任何人知道。”

將繼續投資日本

巴菲特表示，投資日本的決定其實非常簡單和容易理解。伯克希爾-哈撒韋和這五家公司都有過業務來往，這些公司能夠支付不錯的分紅，在某些情況下也會回購股票，我們也能很好地理解他們所擁有的一大堆業務，同時還能通過融資解決匯率風險問題。

巴菲特認為，對上個月增持股份的五大日本商社中的每一家都感到驚喜，“我們將繼續尋找更多的機會。?伯克希爾是日本本土以外最大的企業借款人。我們并沒有打算成為這樣的借款人。但事實證明是這樣的，我們還沒有完成可能發生的事情。”

不擔心美聯儲資產負債表

當被問及如何看待美聯儲資產負債表規模時，巴菲特稱并不擔心，打趣稱“那是一個很大的數字，而我喜歡看這些大數字”。他說，美聯儲的資產負債表已經從8000億美元增加到2.2萬億美元。“相信我，現金不是垃圾。”他補充道。

準備退休了嗎？

巴菲特重申，阿貝爾將是他的繼任者，屆時其他關鍵位置高管將由阿貝爾和賈因決定。“格雷格將接替我。”

巴菲特說，“他將坐在一個相當的位置上，因為他在很多方面都比我好。當問題出現時，我們想知道賈因對此的看法。但格雷格可能會做出最終決定。”他說。不過，巴菲特似乎是還沒有準備退休。他補充說，這些問題在未來會得到更好的決定。

他稱：“現在說出這個決定是不明智的……從現在到那時，很多事情可能會發生變化。伯克希爾-哈撒韋是自動駕駛模式，可以在長期很好的運營下去，很難去判斷一個很成功企業的管理層是否優秀，因為這種優質企業自己會很長時間自行運轉下去。”

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