數字貨幣:肖磊：人民幣破7，匯率戰打響，中國開始反擊

關于人民幣匯率破7的問題，市場出現了一定的恐慌情緒，投資者的避險意愿開始升溫，黃金和比特幣價格開啟了跳漲行情。此時，很多投資者可能還沒有反應過來，人民幣匯率到底發生了什么。

按照央行的定義，中國實施的是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。這個里面，最重要的其實依然是一籃子貨幣的變化情況，因為這種變化決定了市場供需，匯率本身就是一種因需求而觸動的相對比價變化。

而在一籃子貨幣里面，美元占比依然超過50%，也就是說，人民幣匯率走勢，最重要的因素依然是美元。問題在于，最近幾日，美元指數不僅沒有走強，而且是連續下跌了三天。直接致使人民幣匯率破7的并不是美元。

肖磊：數字貨幣重構底層商業交易，便捷性將更上一個臺階:金融分析師肖磊接受采訪時表示，就嚴格意義上的官方數字貨幣而言，中國是最先測試的國家。其預計，數字貨幣從測試到落地推廣至少需要一至兩年時間，期間需要對使用場景的拓展，以及商業實體的軟件也就是數字錢包的普及。如果可以內嵌到現有的支付寶、微信支付等系統，落地可能會更快。肖磊也指出，數字貨幣的信用等級最高。數字貨幣的最終信用保證是央行，即國家信用；而移動支付的信用保證是騰訊、阿里巴巴等商業機構，網銀支付等手段的信用保證是銀行。此外，肖磊認為，對于移動支付而言，數字貨幣所帶來的是支付介質的變化，而非簡單的支付渠道。他進一步指出，數字貨幣是對底層商業交易的進一步重構，在便捷性方面將比現有移動支付更上一個臺階，比如移動支付離線就無法完成。(南方日報)[2020/8/11]

站在國內市場來說，也沒有發生經濟數據的異動，以及市場的恐慌情緒，股市等雖然表現依然較弱，但都已經充分體現了市場預期，并沒有新的消息發生，完全沒有看出來市場信心出現了什么大問題。

聲音 | 肖磊：比特幣的初始分配已經基本完成 普通投資者到計算成本收益的時候了:肖磊昨日在微信公眾號發文《肖磊：比特幣再次突破1萬美元，到底是騙局還是革命？》表示，其實關于Facebook發幣這件事情，未來可能還會繼續討論下去，真正的意義不是幣圈出現了一個巨大的競爭對手，而是扎克伯格用行動在驗證人類新的貨幣理論。從以物易物到金屬幣，從金屬幣到紙幣，從紙幣到數字貨幣，歷史的車輪滾滾而來。比特幣的初始分配是極度不公平的，如果你在2011年之前就參與到比特幣的挖礦過程中，那時只需要一臺電腦，每天挖個幾小時，你現在就是億萬富翁。比特幣的初始分配已經基本完成了。別看比特幣價格最近漲了不少，或者大家又開始炒熱這個市場，但要在這個市場掙錢，已經不是那么容易的事情了，你每掙一塊錢，可能首先得付出比一塊錢多得多的成本，這種背景下，行動的快慢，和膽子的大小，跟未來的收益似乎不再掛鉤，大家拼的是資本。對于普通投資者來說，該到計算成本收益的時候了。[2019/6/23]

更重要的是，就在全球跟隨美聯儲降息，用各種方法來應對美聯儲重啟寬松帶來的影響之際，中國央行保持了克制，并未下調利率，也沒有下調存款準備金率，從息差的角度分析，人民幣跟美元之間的息差進一步拉大，這是有助于支撐人民幣匯率的，而不是相反。

聲音 | 肖磊：保衛人民幣，比特幣是中國的三大秘密武器之一:財經專欄作家肖磊今日在公眾號上表示，保衛人民幣，中國需要用好三個秘密武器，其中之一就是比特幣。目前價值數億美元的比特幣到國際市場分分鐘就能變成任何一種貨幣，包括美元。這種通兌能力，已經超過了黃金。黃金、稀土和比特幣，都是能夠在極端情況下，突破封鎖，直接可以換來外匯或戰略物資的重要資源。[2019/5/21]

另外，從整個官方持續釋放的信息來看，此前一直存在捍衛7這個心理關口的意愿，大家應該還記得，從今年5月中旬至6月中旬，人民幣匯率跌至6.9之后，中國采取了諸多措施，包括在離岸市場發債，收縮流動性等，在此期間，人民幣匯率持續在6.9至7之間波動，但硬是沒有破7，這說明官方層面依然不希望這么快破7。

那么為什么今天突然間就破7了呢？

聲音 | 肖磊：區塊鏈是一種重新賦權的方式:肖磊今日發文表示：隨著區塊鏈技術的到來，開始放大傳統的信息互聯網時代給人帶來的不安全感和不信任感。信息互聯網時代造就的預期和更大的溢價將會遭到抹平。區塊鏈是一種重新賦權的方式，靠絕對的中心化運行的互聯網巨頭，需要放棄更大的利益才可能形成對區塊鏈的真正理解和駕馭。在這個過程中，利益格局的轉變，將加速信息互聯網泡沫的二次破裂。[2018/8/15]

原因其實很簡單，我們看看央行第一時間發出來的解釋就明白了。

破7之后，中國人民銀行有關負責人第一時間回答了中國金融時報的提問，其實這個金融時報，本身就是央行直屬司局級事業單位，這不僅僅是一個采訪和問答，其實就是設計好的一個對公眾的解釋，跟發一個公告沒有太大區別。

我們來看看第一個回答。

關于人民幣匯率為何破7，央行的回答干凈利落，受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關稅預期等影響，今日人民幣對美元匯率有所貶值，突破了7元。

其實當大家看到這句話的時候，就沒必要往下再看了，下面的部分其實就是用來做匯率知識普及和輿論引導的了，否則記者沒啥可寫的。

人民幣破7真正的原因很簡單，就是受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關稅預期等影響。這就是最直接和幾乎唯一的原因。央行的回答，用的是一種語言，而不是市場語言。

所以，這一次人民幣破7，其實是主動性破7。類似的人民幣匯率異動，還可以參考2015年8月11日主動改革匯率形成機制當日的走勢。

如下圖所示，圖一是2015年8月11日匯改時人民幣匯率走勢，圖二是此次人民幣破7走勢，從中不難看出，兩者的操作手法，基本是一樣的。

圖一

圖二

那中國為什么要這樣做呢？

由于美國發起的中美貿易爭端問題，中國一直保持著理性和克制，為了配合雙方談判，人民幣匯率在中國經濟面臨重大挑戰，尤其是出口市場形勢如此嚴峻的情況，都沒有持續貶值，因為按照美國的邏輯，人民幣匯率依然被低估，人民幣應該持續升值。中國其實不是人為壓低了匯率，而是抬升了匯率，就是擔心美國的發難。

但問題在于，無論中國做多少，美國依然采取了極端的措施，對中國所有輸美商品開始增加關稅，中國的小心翼翼和如履薄冰，換來的是美國毫無顧忌的各種貿易壁壘，以及美聯儲歷史性重啟寬松政策。

同時，美國在財政方面繼續加大擴張，美國今年的赤字將超過1萬億美元，美國財政部計劃在八周內發債1600億美元。而這些數字，如果從國際競爭的角度看，其實就是一種對國內市場的補貼，對匯率的壓制。

四天前，美聯儲時隔十年再次降息，其理由也是性質的，因為是預防性降息，而美聯儲提到的，預防什么呢？預防外部的不確定性，明確指出就是國際貿易爭端問題。如今來看，美聯儲降息的理由，跟中國央行人民幣匯率破7的理由“不謀而合”。

所以，市場應該清楚，人民幣匯率的破7，是中國主動做出的回應，是無奈的選擇，也是被美國所三番五次刺激的結果。

至此，全球貿易爭端問題，開始進入到了深水區，最終將不得不走向貨幣和匯率博弈問題，這是無法避開的。

全球性現代貿易大國之間的競爭，從英國到美國，從美國到日本，最慘烈的較量依然是在貨幣層面，1944年的布雷頓森林體系，美元打敗了英鎊，英國不得不淪為美國的跟屁蟲。1985年日本的廣場協議，日本外貿的競爭力的底層金融架構被破壞，從此無法再威脅到美國經貿地位。

中國要做的，一方面是不能在戰術上吃虧，具體執行部門該怎么應對就怎么應對，另一方面需要從長遠考慮，設計新的多邊主義規則，而且是能夠將金融、貿易、貨幣等等都囊括在內的，諸多貿易伙伴愿意參與的規則，不能等到別人拿出協議，你只有修改條款或同意不同意的選擇，那就變得非常被動了。

文/肖磊

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