EOS:觀點 | 數字資產對全球托管市場的影響

本文從托管服務的起源，運作原理，以及數字資產托管對全球托管市場的影響，平臺監管的不確定性四個方面，介紹了數字托管時代的內容。

長期以來，數字資產領域一直未能提供機構級加密資產托管服務，是限制機構投資者進入加密市場的因素之一。

監管部門為加密資產托管公司制定合適的監管法規需要一定時間。但是，還是有必要跟大家分享與數字資產托管相關的重大發展。

1.托管制度的歷史和技術特點；

2.傳統托管的運作原理；

3.數字資產托管及其對全球托管市場的影響；

4.現有數字資產法規的監管及運作。

1.托管服務起源的簡要概述

在傳統資產托管服務出現之前，人們必須保存證明他們有權要求投資的文件。可想而知，這種跟蹤投資所有權的方法既麻煩又不安全。1929年股市崩盤后，開始有信托公司和金融中間商提供托管服務，并承擔起幫助投資者清理和轉讓股票憑證的責任。

觀點：隨著技術為區塊鏈提供新用途，加密貨幣助推人工智能炒作:金色財經報道，隨著數字資產面臨越來越大的監管壓力和其他市場阻力，它們也已經不再是最新科技時尚的寶座。當OpenAI在 11 月推出 ChatGPT 機器人時，它為人工智能的實際應用鋪平了道路。從那時起，人工智能吸引了創始人和投資者的注意，正是這些人推動了加密貨幣的繁榮。

投資基金Struck Crypto創始人兼管理合伙人Adam Struck表示，你實際上可能會看到人工智能在某種程度上成為了重返區塊鏈的催化劑。自ChatGPT發布以來，該基金一直在進一步深入研究人工智能。?

加密貨幣風險投資公司CoinFund執行合伙人兼首席投資官Alex Felix表示，區塊鏈技術可以為人工智能帶來更大的透明度和去中心化，而人工智能在用于訓練模型的數據方面可能極其不透明。[2023/6/25 21:57:50]

與之前的自我托管方法一樣，在此期間的托管解決方案也很麻煩。在證券市場增長和過度依賴紙張的低效托管制度下，1973年信托與清算公司DTCC應運而生，此后，DTCC演變成清算證書和集中分類賬的實際簽發機構。

觀點：圍繞DeFi的炒作或已消退:根據BitInfoCharts的數據，上周六以太坊的平均交易費用達到0.905美元，在周日攀升至1.029美元。相比9月初單筆交易費高達14.583美元，出現了急劇下降。Decrypt分析稱，以太坊交易平均費用已降至7月以來未見的水平，這可能表明今年夏天圍繞DeFi的炒作已經消退。[2020/10/20]

全球投資產品的激增造成了多米諾骨牌效應，幾家金融機構發展成著名的全球托管公司。然而，比特幣的誕生和區塊鏈相關解決方案的爆炸式增長，改變了資產托管市場的整體前景。主要是加密領域的創新文化，及加密領域在解決數字資產的安全問題方面的投入，起到了至關重要的作用。

2.托管是什么？

為了能夠全面把握數字資產托管服務面臨的挑戰，先了解傳統投資市場中的托管理念是至關重要。

觀點：交易所流入資金仍很低 比特幣拋售不會發生:10月13日消息，CryptoQuant首席執行官Ki Young Ju表示，對于比特幣拋售致使其價格暴跌，這樣的情況不會發生，因為盡管比特幣價格上漲，但流入交易所的平均資金流動量仍然很低。所有的交易所資金流入通常表示有多少鯨魚活躍在交易所。數據顯示，目前市場仍處于安全區域。（Cointelegraph）[2020/10/13]

只有獲得SEC許可證的專業投資人士，或者機構投資者才能進行傳統資產投資，即將現金或資產存放在注冊的第三方托管機構。與加密市場不同，傳統資產投資人是負責存放、記錄和轉讓證券的注冊托管人。此外，根據聯邦和州法律，托管人必須符合防止挪用資金和欺詐的特定條件。

托管人定期向投資者發送賬戶報表，向投資者更新其所保管的資產，可以看出，托管人是直接管理資產人而非投資顧問。

聲音 | 觀點：ETH將在BTC漲至10萬美元之前漲至2000美元:《B Is for Bitcoin》的作者Graeme Moore發推稱，以太坊將在比特幣漲至100000美元之前漲至2000美元。（BeInCrypto）[2019/9/19]

傳統金融服務中的資產流動

3.數字資產托管及其對全球托管市場的影響

比特幣剛出現時，極少人能想到加密市場會有如此爆炸式的增長。區塊鏈技術的表現超出了預期，在作為投資工具及傳統系統可行替代方案兩個關鍵方面，帶來了顛覆性力量。在短短十年時間里，加密市場因為投機性大的特點，吸引了幾百萬的投資者，監管機構比以往任何時候都更擔心其迅猛發展的步伐。

自媒體觀點：EOS團隊或將在6月主網上線后大量拋售ETH:微信公眾號“大話數字貨幣”認為，EOS正在構建一個與以太坊競爭的平臺，且目前已經從公共錢包轉出了超過450萬個ETH，這些ETH是EOS在這場與以太坊競爭中最大的底牌。如果投資者手中持有很多ETH，那么就應該非常謹慎了，EOS的團隊公司Block.one的總部在香港，在開曼群島組建，所以他們可以輕易的把手里的ETH套現成法幣。假如在EOS平臺發布后他們大量套現手里的ETH，并利用手里的資金推動映射后EOS平臺上的EOS價格，那么，EOS必然會受到追捧并鞏固提高其市場形象，同時會毀滅性的打擊ETH價格，可謂一石二鳥，此消彼長。[2018/4/19]

如上所述，伴隨而來的是關于加密貨幣的數字性質及其非常規存儲模式的安全問題。加密貨幣使去中心化的網絡成為了可能，與傳統托管市場不同，在這個去中心化網絡中代幣持有者可以自己保管自己的代幣資產。

加密貨幣具有加密特性，只允許持有者通過私鑰來訪問數字資產。雖然這是一種有效的安全協議，但美中不足的是，丟失私鑰將無法訪問和恢復其數字資產。

這使開發人員引入各種私鑰存儲解決方案。目前，有三種主要的儲存系統在使用：

熱存儲：這種存儲方式是指，持有者將私鑰在線保存，以便可以輕松訪問。但這使數字資產容易受到黑客攻擊。

冷存儲：即離線存儲系統，如USB或專門制作的數字資產存儲設備。因為需要手動的去訪問私鑰，被認為是熱存儲的更安全替代方案。

多重簽名：多重簽名是更靈活的系統，提供了一種分布式的私鑰存儲形式，其中需要多個實體來簽署交易。這個解決方案建立一個多重簽名系統，在批準交易之前需要所有簽署人的簽名。

上面這三種存儲解決方案只針對個人，一直以來都有呼聲要求建立有監管的平臺級存儲系統，來迎接機構數字資產投資時代的到來。盡管加密托管服務對加密領域來說并不新鮮，但直到2018年才有大型金融機構開始進入加密領域，隨著Coinbase、富達數字資產、BitGo、KingdomTrust、Anchorage、GeminiTrust和NorthernTrust的引領，加密托管市場正在萌芽發展。

托管人正在努力提高托管服務的標準，包括引入保險和標準助推措施，來確保損失的資產得到償還。例如，根據《紐約銀行法》第100條，Gemini信托公司被批準為受托人。

最重要的是要確定這些發展對監管的影響，以及機構投資者和金融專業人士如何適應這些變化。

“幸運的是，Fidelity、Gemini、Coinbase、BitGo和Bakkt等公司，提供了一些安全且監管良好的托管選擇，期權市場正在迅速崛起，此外，平臺比個人更容易獲得保險來防止損失。所以，對機構投資者和散戶投資者來說，加密投資的安全問題障礙將不再是問題。”

——BlockFi的CEOZacPrince

4.數字資產托管平臺監管的不確定性

個人投資者對數字資產投資產品很喜歡，而機構投資者仍處于旁觀的階段，這是因為投資數字資產，需要用標準的第三方托管解決方案存儲數字資產，但是由于目前沒有監管法規的衡量標準，機構投資者不敢輕舉妄動，只能選擇先觀望。

更重要的是，托管人對波動性大的加密市場的影響，以及如何應對諸如硬分叉等情況毫無頭緒，加上沒有針對數字資產托管人的專門法規，都阻礙了加密領域的發展。

作為回應，懷俄明州頒布了一項規章制度，來授權和管理SPDI的業務。在此之后，美國金融業監管局和美國證券交易委員會發布了一份聯合聲明，重點討論了托管要求和客戶保護規則。

根據這一規定，經紀自營商必須確保客戶數字資產是安全的，并且必須將這些資產與公司資產賬戶分開。這樣，當經紀自營商投資失敗時，就有可能將客戶的數字資產返還給客戶。此外，該規定要求經紀自營商必須實際持有客戶的數字資產，或尋求第三方托管機構的服務。

盡管SEC和FINRA的聲明只是一篇解釋性文章，而不是官方聲明，但對懷俄明州監管制度的支持，也側面反映了監管部門是有可能發布法規，來為數字資產管理公司提供指導的。

“托管服務是加密經濟制度化的關鍵一步……它將迅速增長，并成為公司一筆有意義的穩定收入。”

來源：頭等倉

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