KKT:72000個比特幣爆倉，誰是罪魁禍首？

1「?深夜暴跌?」

北京時間9月25日凌晨，比特幣開始了新一輪的瀑布，在OKEx上，最低觸及7660美元，最高跌幅高達18.94%。比特幣觸及7660美元之后反彈至8500美元，漲幅10.96%，隨后開始震蕩，比特幣單日跌幅超過9%。

這是比特幣繼2019年6月以來首次跌破8000美元。

根據alternative.me顯示，24日加密貨幣恐懼和貪婪指數為39，并無異常，并且該指數在最近一個月內無較大的波動。

加密貨幣恐懼和貪婪指數

24小時內，BitMEX上比特幣爆倉金額達3.95億美元。根據幣coin統計，全網爆倉9.2億USDT，其中約有634萬張比特幣合約爆倉，價值7.2萬個比特幣，約合6億美元。

Bybit向BitDAO財庫捐款約4720萬美元:加密貨幣衍生品交易所Bybit宣布，已向去中心化自治組織BitDAO的財庫提供約4720萬美元的捐款（以ETH、USDT和USDC的方式），該筆資金相當于7月25日至8月8日期間期貨交易量的0.025%。[2021/8/9 1:44:07]

USDT兌人民幣場外交易價格最高漲至7.35，溢價3.42%，說明資金流入大于外逃，場外有抄底資金流入。

于此同時，比特幣也再一次因為暴跌上了新浪微博熱搜。

微博熱搜

2「?導火索：Bakkt遇冷?」

本次暴跌最大的導火線便是Bakkt不及預期，導致最大的利好成為了利空。

BTC突破37200美元關口 日內漲幅為2.18%:火幣全球站數據顯示，BTC短線上漲，突破37200美元關口，現報37201.25美元，日內漲幅達到2.18%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/1/19 16:30:44]

在深鏈財經昨日的文章《想靠Bakkt詐騙的人，真的要失望了》中解釋了Bakkt為何市場如此看重以及其行業地位。

Bakkt的首日不及預期，導致比特幣在23日下跌3.43%觸及9400美元。

從技術上分析，比特幣如今正處于三角形變盤時點，并且在9月21日跌破了重要支撐120日線。這也是比特幣從2019年3月21日以來首次有效跌破120日線。

OKEx投資分析總監K爺告訴深鏈財經，本輪BTC的下跌孕育了很久，比特幣價格此前一直圍繞在大的盤整區震蕩，且震蕩幅度越來越窄，形成收斂三角形走勢，方向的選擇也是迫在眉睫。

行情 | BTC持續拉升 再次站上7200美元:火幣全球站數據顯示，近1小時內，BTC持續拉升，再次站上7200美元，現報7229美元，24小時漲幅近8%。[2019/11/26]

最終價格未能守住9880，形成勢如破竹的下跌。

“雖說下跌在預期內，但跌的如此急促和深，的確超出預期。”K爺表示。

而Bakkt的遇冷給市場加了把火，使得比特幣跌破三角支撐。

比特幣價格走勢

某些投資者認為Bakkt的成交量遇冷，比特幣僅僅跌幅3.43%，并且在三角形下部獲得價格支撐，故加大倉位。然而，到了北京時間25日凌晨2點，空頭開始加大倉位，并擊穿了多頭，并引起了第二次下跌。

行情 | BTC突破7200美元:據Huobi數據顯示，BTC已再突破7200美元，現報7205.54美元，24小時漲幅為1.52%，行情波動較大，請做好風險控制。[2019/5/18]

比特幣合約多空對比

Bakkt的出現結束了比特幣震蕩，加速了比特幣選擇漲跌的時間。

除了Bakkt之外，美國證券交易委員會決定開始評估擬議的規則變更，以決定是否允許WilshirePhoenix比特幣ETF的推出。SEC將會在35天內做出決定。

SEC一向在比特幣ETF上偏保守，因此這使得市場對該事件持有悲觀的態度。

3「?誤解：算力暴跌?」

在暴跌之前，多家數據公司以及專家表示，比特幣的算力暴跌了，這使得比特幣網絡顯得很不安全。如康奈爾大學計算機教授、著名加密貨幣專家EminGünSirer便在推上如此表示。

分析 | 4小時圖RSI表明BTC看漲勢頭已經減弱 可能回調至7200美元:Coindesk分析師稱，在4小時圖上，相對強弱指數(RSI)較低高點表明，BTC的看漲勢頭已經減弱，價格可能回調至上行趨勢線的支撐位7200美元。如果跌破50小時移動平均線(MA)的支撐位7872美元，將進一步證明價格會回調，在過去24小時已兩次回調至該移動平均線。如果每小時圖上的RSI違背了下跌趨勢線，代表了熊市的背離，那么可能上漲至8500美元甚至更高。然而，由于每日RSI報告極度超買狀況，BTC價格可能很難維持在8500美元上方（2018年7月的高點）。[2019/5/15]

這一錯誤的表述給市場帶來了極大的恐慌，投資者紛紛產生比特幣網絡是否出現問題以及礦工是否會大量拋售比特幣的疑問。

然而事實上，比特幣的算力是根據出塊的速度進行反推的，當出塊較慢時，反推出來的算力便是降低。短時間內的算力數據難以體現整個網絡的真實算力。

大部分數據公司并未說明該情況，從而使得大量投資者產生誤解。

目前世界算力第一的礦池幣印礦池的聯合創始人朱砝也建議大家參考一周的全網算力值而非一天的。

4?「?元兇：期貨合約？?」

本周五，OKEx、火幣的比特幣季度合約將要進行交割，并且CME的合約也要在周五到期。

歷史上，合約到期前后比特幣價格都會產生較大的下跌。如上一次季度合約交割前一天比特幣便暴跌了14%。

本次暴跌，由于多空占比不合理，多頭比例遠遠高于空頭，因此大量的爆倉單導致進一步下跌。

多家交易所比特幣價格走勢

通過對比Coinbase、Bitfinex的比特幣價格，兩者并未存在顯著的差異，但是當加入存在比特幣期貨合約的交易所OKEx和火幣之后，便發現后兩者都有明顯超跌行為。

同時，BitMEX上，不合理的多空比也在暴跌之后回歸正常值。

BitMEX多空比

因此，在很多人看來，該輪暴跌更主要的是由期貨合約所引起的。

不過，對此，也有人認為將期貨合約歸為罪魁禍首并不妥當。

K爺認為本輪暴跌更主要在于市場對Bakkt的失望情緒所主導，尤其是大戶和機構投資人。Bakkt的合作伙伴以及其傳統金融的背景，讓市場產生非常高的利好預期。

投資人普遍認為Bakkt會再次打開傳統投資機構的資金“保險箱”，但實際結果令投資人大跌眼鏡。

截止9月25日，Bakkt上線三天總成交215枚BTC，僅僅是OKEx季度合約24小時成交量的16000分之一，OKEx永續合約24小時成交量的620分之一。

大量的傳統機構并未通過Bakkt入場，沒有預期內新增資金的加入，投資人形成對未來行情的負面情緒，造成拋售。

“合約的到期交割，只能是加速事件爆發。如果是存粹因為合約到期，一個合約的踩踏，會形成另一個合約的相對重建倉位，市場不會表現的這么慘烈。”K爺對于合約交割日期的影響如此解釋到。

對于未來的走勢，K爺表示，從消息面來看，沒有長期利空事件影響。近期下跌是大量失望情緒以及主動做空力量的釋放。待空頭力量逐步釋放，市場將重新修正，創建新的平衡區，再次孕育新行情。

“可預見的下跌空間不會太大，比特幣下方的支撐在OKEx比特幣季度合約報價6858-7469之間。”

作者：出蜀

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