比特幣:Bakkt三步過考，比特幣ETF們為何一路坎坷？

還有不到兩周時間，全球首個合規比特幣期貨交易所Bakkt將正式上線。經過將近一年的“跳票”，備受關注的Bakkt總算有了“出頭之日”。

今年8月，Bakkt獲得了美國商品期貨交易委員會(CFTC)和紐約金融服務部(NYFDS)的批準。“過考”進程中，Bakkt不僅在信托上做足了準備，還給資產上了保險。

監管這道坎上，Bakkt如同“別人家的孩子”，成了一個正面典型。另外一些希望打通關卡的“比特幣ETF”申請者們，卻被“百般刁難”。

今年6月，SEC主席JayClayton對外重申了批準比特幣ETF的先決條件——托管方案及市場操縱對策，“托管是主要問題，SEC如何真正知道投資者擁有數字資產？”

數據：Bakkt比特幣期貨10月交割量創歷史新高:據Arcane Research數據，Bakkt比特幣期貨10月交割量創歷史新高。分析師稱，400份Bakkt比特幣期貨合約定于10月到期，該數據較上月環比增長了14％。（cointelegraph）[2020/10/17]

“考官”已經“泄題”，Bakkt之后，比特幣ETF們能否在未來被監管接受，成了多數投資者關注的下一個市場動向。

Bakkt“三步走”取信監管

9月10日，Bakkt官方推特正式對外宣布，紐約梅隆銀行已為BakktWarehouse提供了地理分布式的資產存儲，以此保護客戶的私鑰材料。

Bakkt主打比特幣實物交割模式，支持每日結算。它的運營主體是成立于2000年的洲際交易所，背后有高盛、摩根士丹利和德意志銀行的資本背書，目前為全球知名的能源、金屬和其他大宗商品提供場外交易服務。

獨家 | Bakkt期貨合約數據一覽:金色財經報道，BakktVolumeBot數據顯示，3月24日，Bakkt比特幣月度期貨合約單日交易額為1156萬美元，環比下降14%，未平倉合約量為428萬美元，環比上升9%。[2020/3/25]

在美國的金融監管體系下，加密貨幣交易機構的合規性尤為重要，資產托管的資質是主要的考核指標。

由ICE運營的Bakkt已獲得了美國商品期貨交易委員會(CFTC)和紐約金融服務部(NYFDS)的批準。為了滿足后者對資產托管的要求，早期，Bakkt便成立了一家托管機構——Bakkt信托公司。9月9日，Bakkt還通過官方渠道對外宣布，它為旗下的比特幣托管業務購買了價值1.25億美元的保險服務，給托管業務又上了一重保障。

Bakkt B輪融資籌集3億美元 微軟、Pantera參與投資:Bakkt在新一輪融資中籌集了3億美元，投資者包括洲際交易所(Intercontinental Exchange)、微軟(Microsoft)的M12、Goldfinch Partners和Pantera Capital，該公司還推出了一個新設計的網站。Bakkt首席執行官Mike Blandina表示，隨著B輪融資的完成和最近對Bridge2 Solutions的收購，Bakkt現在擁有350名員工，并為10家頂級金融機構中的7家提供忠誠度兌換計劃。（theblockcrypto）[2020/3/16]

獨家 | Bakkt期貨合約數據一覽:金色財經報道，Bakkt Volume Bot數據顯示，2月18日，Bakkt比特幣月度期貨合約單日交易額為2282萬美元，環比下降4%；未平倉合約量為1667萬美元，環比下降9%。[2020/2/19]

Bakkt官方推特

此外，比特幣實物交割模式也要求Bakkt必須擁有大量比特幣才能滿足客戶需求。

幣圈有機構人士早就預測，Bakkt的上線會成為傳統金融機構資金大規模流入幣市的催化劑。

風險評級機構標準共識認為，獲監管機構認可的Bakkt一經推出，將會鼓勵那些想要投資比特幣、但沒有合適投資渠道的機構參與比特幣市場，“這也是為什么我們長期看漲比特幣的原因。”<

動態 | 數據：Bakkt比特幣月度期貨合約交易量近期增長明顯:據BakktBot數據顯示，Bakkt比特幣月度期貨合約交易量在10月25日（北京時間10月26日），創歷史新高。隨后一周成交量雖然有所下降，但較上線以來增長明顯。[2019/11/3]

8月底，InsightChain(INB)發布的一個調研報告表明，在收集回來的272份有效問卷中，多數投資者將此視為利好消息。其中85.3%的人認為Bakkt比特幣實物交割合約的出現代表了機構投資者的批量入場；81.3%的人認為這將導致大量資金進入幣圈；62.9%的人認為在實物交割合約推出后，比特幣將迎來上漲。

當然客觀來看，參與合約交易并不意味著機構會集體押注比特幣，畢竟在這個期貨交易平臺上，客戶也能做空比特幣。

MultiVACCEOFrank發表了保守觀點認為，Bakkt上線的消息目前已基本被市場消化，短期不會對大盤造成太大影響。

比特幣ETF卡在“托管”環節

長期來看，傳統資本的參與對幣市來說無疑是個積極信號。

Bakkt之前，包括芝加哥商品交易所CME和芝加哥期權交易所CBOE，都已上線了合規的比特幣期貨交易業務。

Bakkt之后，下一個被多數投資者關注的監管動向則是“一路坎坷”的ETF。

比特幣ETF是一個類似于黃金ETF的基金投資產品，ETF可以讓投資者不用直接持有比特幣，只需持有ETF基金便可達到投資比特幣的目的。

比特幣ETF的申請最早可以追溯到2014年。當時，由Gemini交易所創始人Winklevoss兄弟向美國證監會發起聯合申請，但經過3年的審查后，依舊未獲得通過。之后，很多公司、交易服務商都在前赴后繼地嘗試申請ETF的合規，結果，不是被拒絕，就是遭延期。

Cointelegraph曾制作了一張比特幣ETF4年來多次被否的時間表，這個新興的金融產品始終沒能走進監管許可的范圍。

2016至2019年，ETF被拒時間表

今年6月，SEC主席JayClayton對外重申了批準比特幣ETF的先決條件——托管方案及市場操縱對策，“托管是主要問題，SEC如何真正知道投資者擁有數字資產？它顯然不同于黃金或咖啡等有形資產。”顯然，對投資者的保護是監管機構最看重的因素。

申請比特幣ETF的交易所面臨的監管困境，幾乎是每個大型數字資產交易平臺的縮影。

在加密貨幣領域，即便是幣安這樣的頭部平臺在進軍美、日、韓這些加密貨幣大市場都會經歷種種難關。在原生的幣圈行業里，如何安全地儲存比特幣、證明存儲者有自稱的比特幣量或相應的資金量，一直處于“我說安全就安全，我說有就有”的不透明狀態，沒有公立第三方證明、沒有監管的有效介入，也一直讓行業原生的加密貨幣交易所、商業資管商處于灰色地帶，行業一“灰”，便亂象叢生，甚至形成惡性循環。

加密資產在監管“SayNo”的當前，成了無法獲得市場普及的投資標的。

Bakkt取信監管的做法帶來了一些思路：成立信托公司，與第三方金融機構合作，進行資產存儲托管、保護用戶私鑰材料，配套保險服務等。這家機構在資產保險、信托方面的努力，或許可以給申請比特幣ETF的加密貨幣機構和其他謀求合規的交易平臺提供借鑒。

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文：嚯嚯

來源：蜂巢財經

Tags：KKT比特幣ETF加密貨幣KKT價格比特幣市值占比走勢圖解一個比特幣要挖多久CellETF加密貨幣市場行情分析

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