OMP:基于資金池的DeFi貸款服務，最理想的利率模型是什么?

摘要：對比利率模型的優劣。

目前市場上存在多種基于資金池的DeFi貸款服務，每一種服務都提供不同的利率模型，以保持貸款人和借款人需求之間的平衡。

存款人從基于資金池的DeFi貸款服務中獲得的利息與借款人創造的利息成正比。因此，對于儲戶來說，以盡可能高的利率借出盡可能多的代幣的服務是最可取的。同時，從借款人的角度來看，以盡可能低的利率借款是有益的，因此在上述雙方之間找到平衡是至關重要的。

這個過程中的主要因素是利用率。對于這些基于資金池的DeFi貸款服務，資金池是由貸款者存入的資金維持的，貸款者從資金池中取出貸款。利用率是貸出資金的一個指標(總借款)，而代幣的總可貸出金額(總存款+協議權益)則是另一個指標。

通常，高使用率表示用于貸款的資金池的百分比較高，因此，存款人的利率更高。相反，較低的利用率意味著更少的貸款，更低的利率。

美國一洗車場推出基于NFT的促銷活動，其客戶已鑄造超過1萬個NFT:9月13日消息，美國加州圣地亞哥一家名為Soapy Joe's的洗車公司在7月初推出了基于NFT的促銷活動，允許客戶從17個連鎖店中收集不同的基于以太坊的NFT。客戶收集的NFT越多，解鎖的獎勵就越多，包括實物鑰匙鏈和帽子、游樂園門票、免費的年度會員資格、洗車等。

據報道，Soapy Joe的客戶已經在大約2000個錢包中鑄造了超過1萬個NFT，會員人數也增加了10%，訪問四個以上地點的客戶數量顯著增加，其與NFT相關的電子郵件的打開率達到了71%，遠高于其正常的促銷活動。

Soapy Joe's的該促銷活動與Web3公司Taco Labs合作，于9月30日正式結束。此外，該公司還計劃在未來幾個月內建立其數字收藏品戰略，具體計劃尚未公布。（CoinDesk）[2022/9/13 13:25:45]

這種決定利率的機制有兩個主要目的：

基于Polkadot的DEX Polkastarter將于21點上線Uniswap:Polkastarter官方發推稱，其代幣POLS將于今晚9點上線Uniswap，將上線POLS-ETH交易對。Polkastarter提醒用戶，請在官方渠道找到正確的合約地址。據此前報道，9月20日，基于Polkadot、專為跨鏈代幣池和拍賣而建的DEX Polkastarter已獲87.5萬美元種子及私募輪融資，參投方包括NGC Ventures、Moonrock Capital、Signum Capital和Astronaut Capital。本輪認購超額吸引了超過2000萬美元意向。[2020/9/29]

1、存款利率高

為存款提供高利率，提高存款的利用率勢在必行。

如果貸款者和借款者的需求在當前的市場利率下得到滿足，那么更高的利用率將為存款人帶來更高的利率。這在系統中創建了一個健康的強化循環。然而，如果利率很低，那么提供給存款人的利率也會很低，從而降低了他們將資金留在系統中的動機。這將導致提現的增加，導致資金池不斷減少。這最終導致系統的活動降低。

南京市上線基于區塊鏈的網上祭掃平臺:南京市上線“寧思念”網上祭掃平臺，平臺運用區塊鏈、大數據等技術，可自動與105萬逝者庫信息進行匹配，關聯逝者相關信息，并通過掃碼便捷登錄，同步開通微信朋友圈鏈接功能，方便廣泛傳播。（南京日報）[2020/3/20]

2、穩定的提款

為了能夠統一地響應取款請求，重要的是保持一定數量的資金可用來立即取款。如果系統無法處理所有的取款請求，則增加了發生銀行擠兌的可能性。這將破壞系統的信譽，并導致用戶流失。為了防止這一切發生，必須將利用率保持在一定的水平。如果利率接近100%，就必須通過迅速提高利率來鼓勵收回借出的資金或增加存款，以確保資金池的流動性。

如你所見，利率模型在基于資金池的DeFi貸款服務中發揮著至關重要的作用。每一種服務都花費了大量的時間和精力來完善模型。

歷史上的今天 | Bitfinex將推出基于Eos.io的分布式加密貨幣兌換平臺:2019年2月16日，Coindesk 研究主管Nolan Bauerle在NEO DevCon 2019 西雅圖開發者大會上表示，加密經濟學是關于選擇的經濟學，多樣的數據來共同顯示去中心化的經濟如何增長。社交媒體、網絡、開發者、價格、交易所5個角度來收集社交數據共同來測量加密經濟。Coindesk鼓勵一切可以追蹤DAPPs、錢包等在核心協議之上的加密經濟信息，告知錯過的信息，加入Coindesk 的數據庫，加密經濟數據通過Github追蹤。Coindesk data 也將\"發幣\"，但是幣本身不在二級市場流通，只是用于在Coindesk活動等場景下使用。

2018年2月16日，Bitfinex宣布將推出基于Eos.io平臺的分布式加密貨幣兌換平臺。新平臺Eosfinex將成為第一個使用Eos.io分散式應用程序基礎架構托管的交換平臺。Bitfinex 聲稱 Eosfinex將通過Eosfinex為Eos.io的協議構建第一個分散式交換提供一個“快速，透明和可靠的數字資產交易平臺”。Bitfinex首席執行官范德維德(Van Der Velde)表示:“我們很高興能夠利用EOS.io平臺進一步推進高性能、可靠的在線交換領域。”[2020/2/17]

以下是對各種DeFi貸款服務及其利息模型的深入分析。本文分析選擇的DeFi項目包括：compound、Fulcrum、dYdX、DDEX和Divine。它們的利率模型主要分為三類:線性模型、多項式模型和指數模型。

俄羅斯議員提議建立基于區塊鏈技術的投票系統:俄羅斯家埃拉·帕姆菲洛娃在莫斯科的廣播電臺宣布：我想建立一個沒有模擬的系統，一個基于區塊鏈的投票系統。她還指出，一個“保證不受任何一方操縱的”系統的技術已經存在，她希望看到一個由區塊鏈驅動的投票系統，并在2024年的下一屆俄羅斯總統選舉中實施。[2018/4/1]

線性模型

Compound和Fulcrum使用的是線性利率模型。

線性利率模型(Compound和Fulcrum)

隨著利用率從0%上升到100%，Compound的利率保持在之間，Fulcrum的利率保持在之間。

1、在目前市場利率（DAI為12.5%)下，Compound在50%的利用率下達到平衡，而Fulcrum是在61.3%，Compound<Fulcrum。

2、在90%利用率下，Compound斜率為0.15，Fulcrum斜率為8.2125(x=0.9+時的導數)，Compound<Fulcrum、

我們假設提取資金池的配置為10%，因此選擇了90%的利用率進行比較。

對于Compound等簡單的線性模型，必須選擇較低的坡度才能獲得較高的利用率。當利用率較高時，與其他模型相比，降低利用率以達到穩定的壓力較低，且該模型存在較大的銀行擠兌風險。然而，Fulcrum引入了另一個具有一定值的線性模型，從而降低了該模型所具有的風險。

多項式模型

dYdX和DDEX是使用多項式模型計算利率的服務。

利率多項式模型(dYdX,DDEX)

隨著利用率從0%上升到100%，dYdX的利率保持在，DDEX的利率保持在之間。

1、在當前市場利率下，dYdX達到均衡的利用率為75.5%，DDEX為49.1%。(dYdX<DDEX)

2、在90%利用率下，dYdX斜率為1.55，DDEX斜率為3.08(x=0.9+時的導數)(dYdX<DDEX)

多項式模型的利率隨著利用率接近100%而急劇上升。與線性模型相比，多項式模型能更好地實現資金的穩定性，便于提取資金。

指數模型

最后，Divine是一個使用利率指數模型的服務。(目前由Trinito使用)

利率指數模型(Divine)

隨著利用率從0%上升到100%，Divine的利率保持在之間。最小利率通過值b設定，斜率由值a確定。

1、在目前市場利率下，Divine達到均衡的利用率為88.4%。

2、在90%的利用率下，Divine的斜率為2.63。(x=0.9+的導數)

指數模型與多項式模型相似，可以在利用率較高時迅速提高利率，增加資金實現流動性的動力。同樣，從上圖中可以看出，曲率系數高(a=20)，在一定的利用率(70%)以下，可以提供一個相當固定的利率。這是一個很大的優勢，因為該系統可以在不進行額外干預的情況下提供流動性和利率的穩定，本質上解決了大多數基于池的DeFi貸款服務固有的風險。

正如您所看到的，每個DeFi貸款服務都有一個適合其服務的不同利率模型。因此，很難說哪一個是完美的。這些都在經受市場的檢驗，完善利益模型機制、提高效益的工作還將繼續。

作者：DivineProtocol

編譯：共享財經Neo

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