數字資產:香港證監會發布虛擬資產交易所監管細則，目前沒有一家獲得牌照

作者：秦曉峰

來源：星球日報

昨天下午17點，香港金融監管機構——香港證券及期貨事務監察委員會發布《有關虛擬資產期貨合約的警告》和《立場書：監管虛擬資產交易平臺》。

香港證監會行政總裁AshleyAlder曾表示，

“該框架將使虛擬資產交易平臺能夠受到證監會的監管，這是一項重大發展，我在去年這時候就提出了這個方向。”

證監會表示，至今為止，沒有任何人獲證監會發牌或認可在香港銷售或買賣虛擬資產期貨合約。考慮到這些合約現時涉及的風險，為了保障廣大投資者，證監會不大可能會就經營有關合約的業務批出牌照或認可。

央視網已下架香港證監會宣布6月1日起實施虛擬資產交易平臺強制發牌制的相關視頻:5月25日消息，央視網已下架5月23日CCTV-2經濟信息聯播播報的香港證監會宣布6月1日起實施虛擬資產交易平臺強制發牌制的相關視頻，目前打開該網頁顯示可能是網絡原因或無此頁面，請稍后嘗試。[2023/5/25 10:39:26]

只監管交易證券型代幣平臺

證監會對虛擬資產交易平臺所采取的監管標準，與傳統持牌證券經紀商及自動化交易場所的標準相近。其中包括：妥善保管資產、認識你的客戶、打擊洗錢及恐怖分子資金籌集、市場操縱、會計及審計、風險管理等。證監會僅會對符合標準的平臺授予牌照。

不過，文件也指出，證監會無權向僅買賣非證券型虛擬資產或代幣的平臺發牌或對其作出監管。因為這些平臺經營的虛擬資產并不屬于《證券及期貨條例》規定的“證券”或“期貨合約”范疇，也就不在監管之列。

香港證監會：支持關于推動香港數字化經濟發展和成立虛擬資產發展專責小組的建議:金色財經報道，香港證監會歡迎財政司司長陳茂波先生于2023至2024年度政府財政預算案中為進一步鞏固香港作為國際金融中心的地位而提出的各項措施。證監會主席雷添良先生表示，有關將香港發展成為國際綠色科技及金融中心的建議措施，將透過科技創新引領可持續及高質量增長。證監會亦支持關于推動香港數字化經濟發展和成立虛擬資產發展專責小組的建議。在這方面，證監會最近就適用于虛擬資產交易平臺的建議監管規定，展開公眾諮詢。這些規定旨在確保投資者可藉一系列妥善的保障措施而得到充分保護。

金色財經此前報道，香港財政司司長陳茂波表示，將撥款5000萬港幣元加速Web3生態發展，此外，將成立并領導一個虛擬資產發展專責小組，成員包括相關決策局、金融監管機構，以及市場人士，就行業的可持續和負責任發展，向政府提交建議。[2023/2/22 12:22:54]

當然，也有一些平臺可能是混合型的，既有證券型也有非證券型。但只要有一種代幣屬于證券，就在證監會監管之列。

杜均：新火科技是中國香港上市企業，受香港證監會監管:金色財經報道，杜均發推特表示，新火科技是中國香港上市企業，受香港證監會監管，所有信息都會通過公告發布，包括不限于業務運營、財務營收、高管等信息，也可以直接在香港聯交所官網查看。[2023/1/5 9:53:52]

但對于未在證券框架之下發行的ICO類代幣屬于何種資產，文件并未討論。

另外，對于牌照的申請人，證監會規定必須是「適當人選」，否則證監會拒絕批給牌照。證監會在審核平臺營運者的牌照申請時，將會考慮虛擬資產交易平臺經營其虛擬資產交易業務的方式，尤其是該營運者是否遵從監管標準。

另外，證監會規定平臺營運者僅可向專業投資者提供其服務，并確保其客戶充分認識虛擬資產，還必須制定嚴格的納入準則對其平臺買賣的虛擬資產進行篩選。此外，持牌平臺將會被納入證監會監管沙盒，在一段期間內接受密切及嚴謹的監管。

聲音 | 加密貨幣投資基金創始人：香港證監會發布數字資產交易監管條例將為數千億機構資金安全入市掃清道路:香港證監會行政總裁歐達禮（Ashley Ian Alder）在香港金融科技周宣布香港將發布數字資產交易平臺監管指引之后，總部位于香港的區塊鏈及加密貨幣投資基金 Kenetic Capital 創始合伙人朱沛宗（Jehan Chu）表示，香港證監會發布虛擬資產交易平臺監管條例的舉措將讓加密貨幣市場走向合法化邁進一大步，加之中國內地在央行電子貨幣方面的推進，這對加密貨幣市場的發展意義重大；該舉動將為數千億機構資金安全進入加密貨幣市場掃清道路。（鏈聞）[2019/11/6]

除了上述條件，證監會要求平臺營運者確保其把98%?的客戶虛擬資產儲存在冷錢包，熱錢包存儲資產不超過2%。并且，平臺營運者及其有聯系實體，應盡量減少從持有大部分客戶虛擬資產的線下錢包中，撥出資產進行交易。

香港證監會：Black Cell Technology停止向香港公眾進行首次代幣發行:據彭博報道，香港證監會采取監管行動，叫停向香港公眾進行的首次代幣發行（ICO）。BLACK CELL TECHNOLOGY停止向香港公眾進行首次代幣發行，同意將相關代幣歸還予香港投資者。[2018/3/19]

一旦有黑客入侵，投資者往往難以追討損失。證監會將要求平臺營運者確保所投購的保險，時刻有效。此外，所有熱錢包資產應該100%保障，冷錢包存儲資產要做到絕大部分保障，例如95%。

目前香港的虛擬資產交易平臺有數十個，由于證監會制定的申請標準較為嚴苛，證監會預計部分平臺可能決定不會在新的監管框架下向證監會申領牌照。

證監會表示：這是它們的自由選擇，只要它們能確保在其平臺上買賣的虛擬資產并非《證券及期貨條例》規定的“證券”或“期貨合約”即可。

位于香港的某加密貨幣交易所CEOThor表示，根據SFC的監管細則，目前明確列入監管范圍的是STO交易所，除此之外的其他非證券型代幣交易所都不在監管之列。Thor還表示，比特幣在數字資產中已經占據了絕大的比重，是數字資產交易所中必不可少的資產。由于它是去中心化的，任何國家和個人都無法控制其價格，只能說是影響，目前也沒有有效的監管方法。而STO?類的資產則一定是受到監管、一定是合規化的，所以監管交易證券型代幣的交易所，將比特幣類資產排除在外。

此前，香港證監會主席表示，比特幣不是證券。

期貨合約風險大且非法

關于期貨合約，香港證監會同樣發布了風險提示。

虛擬資產期貨合約下的虛擬資產價格極端波動，虛擬資產期貨合約的高度杠桿化性質亦令投資者所面對的風險倍增。此外，這些產品的復雜性和固有風險可能會令一般投資者難以理解。

另外，銷售或買賣虛擬資產期貨合約的平臺涉及操縱市場和違規活動。虛擬資產交易平臺的交易規則可能并不清晰及公平，部分平臺可能改變交易規則，例如中止買賣或取消交易，導致投資者蒙受重大損失。

證監會提示說，銷售或買賣虛擬資產期貨合約的平臺在香港可能是違法營運。

在香港，任何交易平臺或人士若在未獲適當牌照或認可的情況下，發售虛擬資產期貨合約或就虛擬資產期貨合約提供交易服務，均可能違反《證券及期貨條例》或《賭博條例》。

視乎虛擬資產期貨合約的形式，它們可能會被視為《證券及期貨條例》所指的"期貨合約"。除非某項豁免適用，否則任何人士若營運銷售或買賣"期貨合約"的平臺，都須根據《證券及期貨條例》獲發牌或認可。至今為止，沒有任何人獲證監會發牌或認可在香港銷售或買賣虛擬資產期貨合約。考慮到這些合約現時涉及的風險，為了保障廣大投資者，證監會不大可能會就經營有關合約的業務批出牌照或認可。虛擬資產期貨合約亦可能被詮釋為《賭博條例》所指的差價合約。

違反《證券及期貨條例》或《賭博條例》有關條文的人士可能會被檢控，一經定罪，將會受到刑事制裁。

此外，證監會多次提醒投資者，投資虛擬資產可能會令其面臨各種重大風險，特別是流通性不足、價格高度波動及潛在的市場操縱活動。正如上文所概述，投資虛擬資產期貨合約時，這些風險可能會進一步加大。

曾發布監管準則：只有一家基金符合條件？

2018年，香港證監會也曾發布有關加密貨幣基金和交易所的監管準則，即《有關針對虛擬資產投資組合的管理公司、基金分銷商及交易平臺營運者的監管框架的聲明》。

但路透社的研究顯示，自香港證監會公布面向加密投資基金初步規定的一年后，只有一家加密基金符合相關條件，即總部位于香港的Diginex。

路透社稱，除了Diginex之外，其他基金正從香港撤出，以“繞開”香港證監會。研究指出，盡管還有許多公司也在申請批準，但它們并沒有真的打算獲得牌照，而只是為了做表面功夫。不過，成交量較低的外部因素依然存在，包括熊市可能遺留下來的影響，這都可能會讓加密基金慎之又慎。

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