USD:我為什么說加密市場遠未涼透？

作者：秦曉峰

來源：星球日報

OKEx行情顯示，今年6月27日，BTC創下年內高點，接近1.4萬美元。隨后價格開始下行，最低跌至7700美元左右，最大跌幅超過45%。

過去一個月，受下跌趨勢線阻礙，BTC價格始終在8000美元一線徘徊。然而昨天晚上20點，行情急轉直下，BTC短時跌破7300美元。

截至發稿時，BTC報價7450美元，今年以來累計漲幅僅98%，其他主流幣今年以來的表現也并不好：LTC、BCH、ETH、EOS、XRP。

萎靡的市場，也讓不少人發出感嘆：加密寒冬已經來臨，是時候儲糧過冬了。

不過，筆者認為，以下這些數據卻表明，市場還有希望，寒冬還遠遠沒有到來。

1.資金入場，穩定幣仍在增發

對于市場而言，穩定幣是法幣入金的一個重要通道，其增發與銷毀在一定程度上可以反應資金的流向：增發意味著資金流入，銷毀則為流出。

紅杉中國種子基金完成4.8億美元新基金募資 開始布局AIGC領域的早期企業:金色財經報道，紅杉中國種子基金宣布，旗下第三期種子基金已于去年完成 4.8 億美元募資。目前，紅杉種子管理規模近 150 億人民幣，是國內管理規模最大的早期基金之一，也是自 2018 年單列以來，紅杉中國五年中完成的第三支美元基金募集。

據介紹，紅杉種子主要面向種子輪到 A 輪的初創企業，過去幾年，紅杉種子重點布局了新能源與“雙碳”、EV 產業鏈、創新醫療技術、合成生物、金融科技、基礎軟件、機器人、設計和內容平臺、效率工具和新消費等具有科技驅動、結構性創新和高成長屬性的領域，當下也開始關注并開始布局 AIGC 領域的早期企業。（澎湃新聞）[2023/2/28 12:33:34]

根據?Longhash?監測數據，2018年加密貨幣進入熊市時，USDT發行量從27.4億枚降低至18.7億枚，降幅超過30%。

CZ：Greenfield將開辟BNB在存儲領域新場景，BNB將更加去中心化:2月14日消息，CZ 在 Binance 官方推特 Space 上發言表示，多數人低估了 BNB Greenfield 的潛力，Greenfield 將開辟 BNB 在數據存儲領域的新場景，Greenfield 上線后更多人會意識到它對市場的影響，BNB 不能只屬于一條鏈，未來會有更多鏈推出，BNB 將更加去中心化。[2023/2/14 12:06:51]

而從今年年初至10月23日，USDT發行數量從18.7?億枚增加至41.1億枚，增幅達到119%。

值得注意的是，盡管今年6月27日之后市場開始下行，但USDT仍在增發，從6月27日至今增發了11.1億枚，增幅達到37%。

有鑒于USDT飽受爭議，經常被認為是虛增、不透明，我們決定通過合規穩定幣來看市場資金流動情況。

目前市場上主流的合規、透明的穩定幣有四個，分別是：?Circle?公司的USDC、Gemini公司的GUSD、Paxos公司的PAX以及TrustToken公司的TUSD。

蘇州銀行在15家醫療機構實現數字人民幣醫療結算支付:金色財經報道，從7月開始到8月26日，蘇州銀行已成功在15家醫療機構接入數字人民幣的醫療結算支付功能，市民在這些醫療機構就醫過程中，自費部分可以用數字人民幣錢包支付。蘇州銀行積極推進數字人民幣支付改造工作，成功將數字人民幣支付模式嵌入到預約掛號、醫藥費用等支付流程中，實現多家醫療機構在收費窗口、自助設備等收費場景支持數字人民幣結算方式，同時還支持數字人民幣支付與微信、支付寶和銀聯等多種渠道聚合支付，形成了完整的線上線下一體化的自助醫療服務模式，為患者提供便捷順暢的數字化應用體驗。（蘇州新聞網）[2022/8/28 12:53:04]

Longhash?數據顯示，6月27日上述四種穩定幣總發行量為8.01億枚，最高達到8.92億，最高漲幅為11%；目前總量為8.4億，漲幅為4%。

而從個體增發情況來看，USDC在這一時間段內，最高漲幅達到25%，目前漲幅維持在12%；PAX最高漲幅達到70%，目前漲幅為33%。

碳信用協議Toucan Protocol宣布在Celo上線:8月11日消息，碳信用協議Toucan Protocol宣布在Celo上線，為溫室氣體減排目標提供潛在的碳信用。Toucan培育了一個包含標記碳的項目生態系統，以解鎖圍繞氣候行動的一系列用例，包括增加碳的效用、擴大減緩氣候變化的規模和產生實地影響。

Toucan通過可編程碳(主要是NCT標記的基于自然的解決方案的碳信用額)連接Celo生態系統的ReFi項目。例如，它通過Ubeswap的mcUSD和nCT流動資金池連接Moola和Ubeswap協議。[2022/8/11 12:17:22]

通過前述數據，我們也可以得出結論：盡管過去幾個月行情下行，但加密市場仍然有大量的資金進入，資金流出情況并不明顯。

資金的流入，也支撐了加密市場的交易量。

CoinMarketCap?數據顯示，今年六月份平均單日交易量約為820億美元，今年10月單日平均交易量為530億美元，跌幅約為35%。

Algorand生態項目DEFLY與Borderless Capital達成合作:6月18日消息，Algorand生態項目DEFLY宣布與Borderless Capital達成長期合作。DEFLY正在利用下一代Algorand技術建立交易和市場分析。[2022/6/18 4:37:34]

并且，530億美元的數額也并不小，去年同期單日交易量僅100多億美元。今年加密市場交易的活躍度，遠遠高于去年寒冬。

另外，在2018年熊市中，單日交易量最大降幅超過80%。目前的市場交易情況，遠遠好于2018年的熊市。

二、DEFI市場蓬勃發展

除了現貨市場，去中心化金融市場也蓬勃發展。

DeFiPulse?數據顯示，目前DEFI市場總共鎖定的代幣價值5.446美元，相比今年年初增幅超過87%。

雖然今年7月之后，DEFI市場價值一度縮水超過30%。但從2個月前開始，市場已經逐步回暖，過去兩月累計上漲超過20%，顯示出看漲的勢頭。

三、CME合約交易量持續增加

除此之外，期貨市場也沒有出現大的下跌。

雖然BitMex過去幾個月交易量持續下跌，并在10月11日創下數月新低，但造成這一結果更重要的原因是其本身的不合規性。

相比之下，在過去幾個月，合規交易所CME的比特幣期貨合約一直頗受歡迎。

CME?表示，過去幾個季度未平倉合約的數量持續上升，第三季度只比第二季度下降1%；與2018年第三季度相比，2019年第三季度未平倉合約同比上漲61%；此外，第三季度的每日合約平均成交量為5534張，較去年同期增加10％。

CME解釋稱，這些交易多來自機構投資者。“機構資金流動依然強勁，新增賬戶454個，而2018年第三季度新增賬戶231個。“

CME?補充說，機構包括養老基金、捐贈基金、保險公司、共同基金以及客戶主要是機構投資者的投資組合/投資經理。

不過，值得注意的是，從今年10月開始，CME的合約交易略微有所下滑，平均每日交易量下滑至3376張，即16880個BTC。

四、機構資金持續流入市場

加拿大加密借貸公司?BlockFi?發布的一份報告顯示，在經歷了2018年的熊市之后，機構投資者對加密貨幣的興趣正在加強，并陸續入場。

報告指出，目前美國涉及加密貨幣投資的私人基金共有201個，占比1.3%。雖然比例不大，但對于新興資產而言這個比例其實已經不小了。

并且，在這201家私人基金中，有18位身價10億美元的富翁直接投資了加密貨幣，他們還管理著超過2860億美元的基金；假設這些基金中有1%投資于加密貨幣，那么30-50億美元的傳統基金進入加密領域。

如果說上述報告還是以推測為主，灰度公司的報告則證實了機構用戶正在加速入場。

近期，加密資產管理機構?Grayscale公布了2019年第三季度報告，并稱這是一個破紀錄的季度。

報告稱，盡管本季度灰度的信托產品收益普遍出現回調，但其投資流入比上季度增長了兩倍——從8480萬美元增至2.549億美元，增幅超過200%。

這些資金的主要來源，仍然是對沖基金為代表的機構投資者，占比達到84%。灰度報告強調，相比于一年前，機構資金漲幅超過80%。

來自機構用戶的資金，一方面會直接推動加密市場的上漲，另一方面也形成了良好的示范效應，勢必帶動更多的傳統資金進入市場，形成一個積極的正循環。

總結

目前市場正處于回調周期，包括BTC、ETH在內的主流幣，正受到100日均線壓制。

加密分析師?KeithWareing?表示，目前BTC必須站穩8120美元，才能有望繼繼續上揚；緊隨其后的阻力位在8550?美元、9900美元以及12100美元；一旦BTC跌破?7860?美元，將下跌至7600?美元以及7000美元附近，到那時可能導致更大范圍的拋售，從而促使礦工停機。

違規轉載法律必究。

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