穩定幣:以太坊代幣的演化之路：穩定幣和ERC-721的崛起

2015年，以太坊開創了區塊鏈的新紀元：token時代。

廣義地說，"token"代表著一種效用或一種資產，它們通常是在現有的區塊鏈上發布的。相比之下，“coin”是一種加密資產，它是區塊鏈的原生資產，主要是用作一種貨幣。例如，BTC和ETH是"coin"，而MKR和BAT則是“token”。

加密代幣的概念在以太坊之前就已經存在了，例如，比特幣染色幣可使用BTC來代幣化某些目標，而無需發行新的資產。這可以通過“染色”來實現，即使用OP_RETURN標記特定的幣。

而以太坊推出了一種新的、更方便用戶的方式來創建token。以太坊使用了一個簡單的智能合約，其可以讓任何人都可輕松地為任何東西推出自己的代幣。

很快，以太坊平臺上就有了數千種代幣。代幣的激增使得代幣標準化變得越來越重要。ERC-20實現了一個標準接口，使得任何ERC-20代幣的交換，以及將ERC-20集成到加密貨幣錢包和去中心化應用中變得非常簡單。2018年初，ERC-721也被采納為官方代幣標準，該代幣標準專門用于表示獨特、不可替代的數字稀缺代幣。

此后，以太坊代幣的變革步伐日益加快。在這篇文章中，我們將探索以太坊代幣的進化情況，并看看它們可能會走向何方。

以太坊網絡銷毀量超341萬枚ETH:金色財經報道，據Ultrasound數據顯示，以太坊網絡銷毀量超341萬枚ETH，本文撰寫時銷毀量為3411408.89枚ETH。其中，OpenSea銷毀230050.65枚ETH，ETHtransfers銷毀290317.58枚ETH，UniswapV2銷毀185292.82枚。注：自以太坊倫敦升級引入EIP-1559后，以太坊網絡會根據交易需求和區塊大小動態調整每筆交易的BaseFee，而這部分的費用將直接燃燒銷毀。[2023/6/25 21:58:55]

一、網絡價值與代幣價值的對比

評估代幣的一種方法，是查看智能合約平臺原生資產的市值，然后與該平臺上發行的代幣的總市值進行比較。我們將此比率稱為“網絡價值與代幣價值”比率，這一概念是由ChrisBurniske提出的。

在這種情況下，我們通過將ETH的市值除以選定的最大ERC-20的總市值來計算該比率。盡管以太坊上已經推出了數千種其它代幣，但選定的代幣占到了ERC-20代幣總市值的絕大多數。

前1000以太坊巨鯨過去24小時加倉前10 Token排名，SAND躍升至第四:5月4日消息，據whalestats.com數據顯示，前1000以太坊巨鯨地址在過去24小時增持的前10Token中，除ETH和Stablecoin外，SAND位列第四，排名第五位和第六位的分別是APE和SPELL。[2022/5/4 2:48:38]

我們使用的代幣完整列表可以在下表的腳注中找到。

通過觀察，我們可以發現，以太坊的NVTV比率一直在穩步下降。2019年4月1日，以太坊的NVTV比率創下1.57的歷史新低。截至11月10日，這個比率回升到1.90。

ERC-20資產：ant、bat、bnb、cennz、ctxc、cvc、dai、fun、gnt、gusd、ht、icn、knc、leoueth、link、animal、gno、lrc、mana、mkr、omg、pax、pay、powr、ppt、qash、rep、salt、srn、tusd、usdc、usdt已實現市值講述了一個類似的故事。已實現市值是一種由CoinMetrics創建的加密貨幣度量方式，它是通過以最后一次移動的價格對每個供應單位進行估價來計算的。這種度量方式與傳統的市值估算形成了鮮明的對比。我們可近似將已實現市值視為平均成本基礎的度量。

數據：以太坊礦工收入連續第12個月超過比特幣礦工:5月3日消息，The Block 發布了四月市場分析數據，其中顯示比特幣礦工收入在四月下降了 4.3%，達到 11.6 億美元，而以太坊礦工收入則增長了 6.2% 升至 13.3 億美元。值得注意的是，這是以太坊礦工收入連續第 12 個月超過比特幣礦工收入。以太坊 NFT 交易額在四月份也出現了大幅上升，增幅達到 21.6%，交易額觸及 72 億美元（注：NFT 市場 LooksRare 可能存在大量洗售交易）。此外，四月份以太坊網絡總計銷毀了 137,088 枚 ETH，約合 4.29 億美元，自 2021 年 8 月以太坊市值 EIP-1559 以來，ETH 銷毀量總計已達到 218 萬美元，約合 77.2 億美元。

The Block 還指出，四月份的調整后鏈上總交易額觸及 8310 億美元，增幅為 40%，其中比特幣鏈上交易額上漲 55.8%，以太坊鏈上交易額上漲 1.6%。在 Stablecoin 方面，調整后的 Stablecoin 鏈上交易量在四月下降至 4770 億美元，跌幅達到 6.8%。已發行的 Stablecoin 供應量開始收縮，自 2020 年 1 月以來首次減少至 1544 億美元，減少了 1.9%。USDT 依然在 Stablecoin 市場份額上占據主導地位，占比上升至 53.9%，USDC 市場份額比例則下降至 28.2%。[2022/5/3 2:47:41]

V神：以太坊白皮書成功預測DeFi 但是錯過了NFT:1月2日消息，V神發推稱，“以太坊白皮書中設想的應用包括ERC 20標準的代幣；算法穩定幣；域名系統（如ENS）；去中心化文件存儲和計算；DAO；有取款限制的錢包；預言機；預測市場。雖然激勵文件存儲+計算可能還沒有那么成功，但上述設想很多是正確的（基本上是預測的DeFi）。當然，我完全忽略了NFT。我想說的是，在細節中遺漏的最大問題是DAO治理中的共謀問題。”[2022/1/2 8:20:31]

以太坊NVTV的已實現市值版本也在穩步下降，目前處于2.57的歷史低點。不斷下降的NVTV比率表明，代幣在估值方面一直穩步超過ETH。

自2018年年中以來，代幣市值增長的大部分，來自于ERC-20代幣的特定子集：穩定幣。

下圖顯示了效用代幣、交易代幣和穩定代幣的市值份額。我們使用了一個簡單的高級分類法對代幣進行了分類，但我們也可以使用其它分組和分類法/

“效用代幣”是代幣的一個子集，這些代幣通常是在ICO繁榮時期發行的，它們是作為一種籌集資金的方式，以及在項目生態系統中進行支付、訪問特定服務或功能或參與特定活動的方式。

以太坊走高，日內漲幅5.00%，現報2169.26美元/枚:以太坊走高，日內漲幅5.00%，現報2169.26美元/枚。 （金十）[2021/4/10 20:05:03]

“交易所代幣”是由加密貨幣交易所創建的效用代幣的子集。交易所代幣通常用于為交易所籌集資金，并提供諸如交易費折扣之類的功能。

“穩定幣”則是指在將其代幣價值與另一種資產進行錨定的代幣種類。目前，Tether是行業當中最大的穩定幣，其它建立在以太坊平臺上的穩定幣還包括DAI、USDC、PAX以及TUSD。

盡管交易所代幣在2019年初取得了進展，但BNB在4月份時將其ERC-20代幣轉換至幣安鏈的版本，這導致以太坊交易所代幣市值暴跌。

2018年7月1日，以太坊效用代幣的總市值為75.2億美元，而交易所代幣的市值為29.8億美元，穩定幣則為1.09億美元。

截至2019年11月10日，以太坊效用代幣的總市值為51.9億美元，交易所代幣的市值為25.5億美元，穩定幣的市值為30億美元。

下圖顯示了三種代幣類別市值所占的百分比。腳注中列出了每一類別資產的完整列表。

效用代幣：ant,bat,cennz,ctxc,cvc,fun,link,loom,gno,gnt,icn,lrc,mana,mkr,omg,pay,poly,powr,ppt,qash,rep,salt,sr,wtc,zrx；

穩定幣：dai,gusd,tusd,usdc,pax,usdt_eth；

交易所代幣：bnb,ht,knc,leo_eth；

此外，穩定幣市值的大部分增長，來自于一種特定的穩定幣：Tether(USDT)；

正如我們在過去的網絡狀態報告中提到的，Tether存在于多個不同的協議中，目前最大的兩個協議是Omni協議以及以太坊協議。而在過去的幾個月里，大量基于Omni版本的USDT轉移到了基于以太坊的版本。

二、代幣交易總計數超過ETH交易計數

歷史上，以太坊總代幣交易計數一直低于以太坊的非代幣交易計數。但自2019年5月以來，代幣交易數量成功反超非代幣交易數，截至11月10日，ERC-20的日交易量約為303000筆，ETH的日交易量約為290000筆。

下表顯示了使用7天滾動平均值的ERC-20、ERC-721和非代幣交易的交易計數。

而ERC-20交易數的快速增長，很大原因也歸因于USDT。下表顯示了2019年期間每日交易量最高的10個ERC-20代幣的市場份額。其中，USDT在五月份開始占據領先優勢，目前它已占到了前10大代幣交易計數的80%以上。

三、ERC-721可能正處于爆發邊緣

雖然到目前為止，ERC-20一直是以太坊主要的代幣類型，但我們可以看到，ERC-721代幣的增長速度是非常迅猛的。

截至10月底，ERC-721傳輸計數已同時超過了ERC-20和ETH的傳輸計數。此前，在2017年年底的加密貓熱潮中，ERC-721的傳輸計數達到了峰值，而11月份，ERC-721的傳輸計數已超過了CryptoKitty傳輸計數的峰值。

由于ERC-721的每個代幣代表唯一的token，因此很多代幣通常會捆綁在一起，并作為單筆交易的一部分進行傳輸。下表顯示了使用7天滾動平均值的ERC-20、ERC-721以及ETH傳輸的傳輸計數。

而ERC-721代幣的傳輸峰值，則與一款名為“GodsUnchained”的紙牌游戲有關，這一建立在以太坊區塊鏈上的卡牌游戲，因為一次抗議事件而爆火，其創世卡牌還被賣出了33,333ETH的天價，相當于620萬美元。

盡管當前只有約4,600個ERC-721合約，相比之下，ERC-20合約則超過了184,000，但在2019年期間，ERC-721合約一直在快速增長。

自1月1日以來，以太坊平臺上部署的ERC-721合約數增長近350%，而ERC-20合約和非代幣合約則分別增長約39%和36%。

此外，以太坊職能合約的整體使用量正在增長。以太坊的合約調用一直在穩步攀升，最近還創下了歷史新高。隨著以太坊智能合約經濟的持續增長和發展，代幣將可能成為以太坊生態系統中越來越重要的一部分。

下圖顯示了以太坊合約調用計數。

以太坊代幣在其短暫的生命周期內已發生了巨大的變化，毫無疑問，它們還會發生快速的變化，我們將繼續監控以太坊的NVTV、穩定幣以及ERC-721，以查看該平臺的發展趨勢。

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