ASI:嘉楠科技成功IPO的三大要素和三大意義

在行情一片慘淡之際，嘉楠科技上市成為少有的利好消息。

本次上市，嘉楠確定股票代碼為“CAN”，發行1000萬股ADS，每股定價9美元，募資金額9000萬美元。上市首日，開盤價為12.6美元，較發行價暴漲40%，其后逐漸回落。足見，受強監管令與比特幣暴跌雙重利空下承壓明顯。

盡管如此，近一個月以來，不斷釋放的“上市消息”讓人既緊張又興奮。10月28日，礦機廠商嘉楠向美國SEC遞交IPO招股說明書。就在所有人以為，嘉楠將再次折戟沉沙時，它卻給了區塊鏈從業者一個驚喜。根據媒體之后不斷披露的消息，嘉楠IPO成功基本上是板上釘釘。11月14日，嘉楠官方似乎也“證實”上市消息的真實性。當日，嘉楠再次更新了美股IPO招股說明書，開始最后階段的沖刺。而此次嘉楠上市的承銷商包括老虎證券、花旗、華興資本、招銀國際等投行。11月21日晚間，嘉楠登陸納斯達克正式上市交易。目前老虎證券已開啟嘉楠打新通道，支持“一鍵打新”。

嘉楠科技在納斯達克成功上市

美股區塊鏈概念股盤前上漲 嘉楠科技漲1.55%:行情顯示，美股區塊鏈概念股盤前上漲，SOS Ltd(SOS)漲4.60%，Coinbase(COIN)漲1.69%，嘉楠科技(CAN)漲1.55%。

此前，薩爾瓦多總統Nayib Bukele在推特發表了對2022年的比特幣預測，稱2022年比特幣將達到10萬美元。[2022/1/3 8:21:42]

為完成這一宏愿，張楠賡奮斗了六年，而全球區塊鏈第一股寶座，何嘗不是對嘉楠人的褒獎。

那么，嘉楠為何能夠率先突圍？成功上市，對于其他區塊鏈企業又有何借鑒意義？作為中國品牌的嘉楠，對于整個行業以及中國企業而言又會產生什么影響？

一、區塊鏈+AI芯片，雙翼騰飛

“一切都是必然。”這是古希臘原子論創立者留基波的著名論斷。

嘉楠科技能夠順利上市，并摘得“全球區塊鏈第一股”，主要與以下幾個因素密不可分。

1.技術實力雄厚，流片100%成功

嘉楠是全球最早生產ASIC礦機的礦機廠商。

早在2013年1月，張楠賡及其團隊發明并交付了首批采用ASIC技術的加密貨幣礦機。

上市礦企HIVE Blockchain向嘉楠科技訂購6500臺Avalon比特幣礦機:10月29日消息，上市礦企HIVE Blockchain向嘉楠科技訂購了6500臺Avalon比特幣礦機，這批礦機將在今年12月、2022年1月以及2022年2月分批接入并投入運行。HIVE表示，該批礦機購買將使HIVE的比特幣挖礦能力到12月達到2EH/s，到2022年3月達到3EH/s，該公司目前約為1.2EH/s。

此前報道，HIVE Blockchain在今年1月向嘉楠科技購買了6400臺礦機，今年8月向嘉楠科技購買了4000臺礦機。[2021/10/30 6:20:44]

從2017年年初到2019年9月30日的33個月中，嘉楠總共生產了1.5億多個ASIC。

根據獨立調研機構Frost＆Sullivan的數據，截至2019年6月30日，嘉楠是全球比特幣礦機的第二大廠商。同期，嘉楠出售的比特幣礦機占全球出售的所有比特幣礦機的總算力的21.9％。

目前，嘉楠生產的阿瓦隆A11系列，仍然是礦圈挖礦收益最高的礦機之一，備受礦工喜愛。可以說，嘉楠是目前礦圈的主要玩家。

嘉楠科技盤前漲3.7% 此前宣布獲得一萬臺比特幣礦機訂單:行情顯示，嘉楠科技盤前漲3.7%，此前宣布獲得一萬臺比特幣礦機訂單。（金十）[2021/6/17 23:44:18]

除此之外，嘉楠科研團隊的實力也不容小覷。

2018年嘉楠赴港IPO招股書曾披露，研發人員有94名；2015年到2017年，發費用分別為510萬元、4100萬元和1.05億元，占其營收比例分別為10.6%、13.0%和8.1%。

過去一年，嘉楠科研實力繼續增強。赴美IPO招股書中指出：“核心研發團隊一直保持穩定，并與聯合創始人一起工作了四年多。截至2019年6月30日，擁有一支由127名成員組成的研發團隊，平均擁有7年的行業經驗。”

截至2019年9月30日,嘉楠在中國已經注冊了69項專利,其中包括6項發明、50項實用新型專利和13項外觀設計專利。截至當日，該公司已在中國注冊了81項軟件版權和30項IC布圖設計權，先后推出28nm、16nm、8nm和7nmASIC礦機。

2013年1月，嘉楠發明并交付了首批采用ASIC技術的加密貨幣礦機，到如今公司共完成了7種針對28nm，16nm和7nmASIC的流片，成功率為100％。

現場 | 清華大學羅玫：嘉楠科技美國上市使幣價與股價直接相連 開創新金融時代的價值形態:金色財經現場報道，清華大學經濟管理學院數字金融資產研究中心主任羅玫在“2019 CAN 萬物互鏈·區塊鏈與全球經濟新格局”大會上進行《數字資產領域全球新挑戰》主題演講。她表示，資產的定義是因過去事項形成的，由主體控制的現時經濟資源，將這個概念放到新興的數字資產中，重點要看資產是否由主體控制。在新技術的面前，每個人都要學習，目前經濟管理學和技術交叉背景的人才較少，未來更需要這樣的人才培養。

嘉楠科技美國上市的意義是，首次將幣的價格與股市價格直接連上，開創新金融時代的價值形態。[2019/12/3]

2.布局AI芯片，打開新的增長空間

嘉楠在礦機研發上積淀的人才、技術和資金，也為其進一步開展涉及AI芯片的研究和開發做好了準備。

自2016年開始，公司涉足AI芯片的研發和設計工作。

當然，嘉楠此舉也引人非議：為什么礦機企業，不本本分分做自己的礦機研發，去折騰AI芯片？

實際上，AI芯片未來的發展潛力十分巨大，包括百度、騰訊、阿里等BAT巨頭也早已入局。

聲音 | 多位行業人士認為嘉楠科技上市喜憂并存:金色財經報道，嘉楠科技正試圖從比特幣礦商企業轉型為AI科技公司，但從經營數據來看，嘉楠科技這一轉型仍存難度。多位行業人士在接受采訪時認為，上市對于嘉楠科技來說喜憂并存，一方面可通過上市發行股票籌集資金，獲得正向資金流，有利于公司多元化業務布局；但另一方面，走入資本市場的嘉楠科技，為提振股價，隨之而來的盈利壓力也會相應更大，由此留給其從容轉型的空間則會更小。[2019/11/22]

獨立機構Frost＆Sullivan數據顯示，ASIC邊緣AI芯片預計將以更快的年復合增長率增長，并獲得更大的市場份額，從2018年的21.3％到2023年的約40.9％。

可以說，正是看到了AI芯片的發展潛力，嘉楠深知不能偏安一隅，最終選擇發力AI芯片，也為下一步企業的發展打開了新的增長空間，而這也是傳統資本較為看重的。

2018年9月，嘉楠發布了第一代AI芯片勘智K210，也成功打消了外界的質疑。

該芯片嵌入了自研的神經網絡加速器KPU，可實現領先的語音和圖像識別功能，可廣泛應用于智能家居，智能建筑和其他物聯網應用。

公開資料顯示，嘉楠于2019年3月正式啟動AI芯片的商業化。截至今年9月30日，嘉楠在半年內向AI產品開發人員交付了超過53000臺K210芯片和開發模組，商業化規模初成。同時，嘉楠與30多家人工智能算法公司展開合作，共同開發面向終端消費者的整體人工智能解決方案。

根據招股書，嘉楠正在開發其第二代28nmAI芯片，這是一款面向5G應用而開發的AI芯片，與前一代產品相比，有望大大提高算力和能效。第二代芯片的量產有望在2020年第一季度開始。

此外，公司還計劃在2020年下半年推出第三代12nmAI芯片，預計將適用于邊緣和云計算。

3.政策扶持，不參與炒作虛擬貨幣

嘉楠的招股書中，也披露了公司的經營情況。

從收入來看，嘉楠總收入從2017年的13.081億元人民幣增長到2018年的27.053億元人民幣，增幅達106.8%。并且，嘉楠在今年前9個月中，公司總營收達9.594億人民幣，其中，今年公司第三季度總營收相比上半年增長逾2倍。

另外，招股書中提及，嘉楠目前99%的收入來源于礦機產品。而自始至終，嘉楠從未參與過加密貨幣投機或任何加密貨幣挖掘活動，一直專注于技術開發、設計和研究，并致力于區塊鏈和AI行業的長期發展。

這也是嘉楠能夠被傳統資本以及監管機構認可的一大重要原因。畢竟，在監管機構眼中，加密貨幣仍然是不被認可的。

此外，近期國內的政策利好，也是促成嘉楠上市的一大重要原因。

一方面，從國家層面，區塊鏈已經被上升為國家戰略，各地對于區塊鏈企業已經出臺了一系列的政策扶持；另一方面，國家發改委也在近期，將“虛擬貨幣挖礦”從“淘汰產業”中刪除，對于礦業而言無疑是一個重大利好。

此外，中國證監會原副主席姜洋近期也對挖礦持認可態度。“四川應該好好利用比特幣挖礦的基礎，研究區塊鏈、數字貨幣、水電資源等在內的關系，從中發掘新的產業增長點。”

中國目前仍然是礦業最為核心的市場，中國的政策風向也在很大程度上影響了礦機廠商未來的市場空間。

目前政策面已經利好區塊鏈，嘉楠上市自然也是題中應有之意。

二、提振行業，走向世界

嘉楠成功IPO后，將成為第一家完全發跡和成長于區塊鏈行業的上市公司，被外界稱為“全球區塊鏈第一股”。

這對于整個行業而言，意義非凡。

1、為區塊鏈正名，提振行業。

此前的區塊鏈產業，沒有一家原生的區塊鏈概念股，已有的一些也都是傳統企業為了蹭熱點提升股價。

長此以往，主流社會對于區塊鏈的偏見愈發加深：區塊鏈就只是個概念，不能產生實際利潤，更不能支撐公司上市。

難道區塊鏈行業，真的不能依靠自己，獨立發展起來一家上市公司嗎？嘉楠的上市，給出了一個肯定的答案：當然能。

嘉楠的上市，成功地推動了區塊鏈走向更主流的世界，也為行業正名。這對整個行業未來的發展，至關重要。

2、為其他區塊鏈企業上市開了先河。

以往區塊鏈企業上市無先例可循，遇到重重阻礙。如今在政策的加持下，不少企業也蠢蠢欲動。

嘉楠的案例，也會促使更多區塊鏈企業效仿，它們的上市之路也許會更加簡單。我們也許會看到，區塊鏈企業上市將井噴式爆發。

大量的企業涌入傳統資本市場，也會為整個行業引入新的增量資金。傳統資本、人才、技術通過這些企業進入區塊鏈行業，推動整個行業走向大發展。

3、推動整個礦業迎來變革。

在資本的加持下，更多的低能耗、高收益的新式礦機將會陸續出現，有利于礦業產業結構調整，從粗放式挖礦邁入精細化挖礦新時代。

此外，更多的礦機進入市場，也意味著礦工擁有了更多的自主權。

除了對行業產生深遠影響，作為全球區塊鏈第一股的嘉楠，也在世界的舞臺上發出中國的聲音。

全球區塊鏈企業數以千計，交易所行業有Coinbase、BitMex等老牌企業，更有以太坊這樣的公鏈企業，但最終卻是中國的礦機廠商拔得頭籌，順利上市。

不得不說，在這場區塊鏈的競賽中，中國已經占得先機。作為中國企業的嘉楠，無疑也成為了中國的一張名片。

試想一下，對于這樣一張中國名片，中國方面又會何以待之？詳情請參考華為。

總而言之，嘉楠的上市，對于行業和中國而言，都是一件幸事。

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