DEFI:當人們在討論DeFi時，實際上在討論什么？

來源：Medium

翻譯：頭等倉

總體而言，由區塊鏈驅動的去中心化金融領域仍處于萌芽階段，但它提供了一個有吸引力的價值主張，即個人和機構無需受信任的中介機構即可訪問更廣泛的金融應用程序。特別是以前無法獲得此類金融服務的人可以受益。DeFi承諾建立一個成熟的資本市場。不否認DeFi的成長性，在這里我們做一個小小的分析。

DeFi推崇網絡效應，真正的創新是通過獨特地組合應用程序來實現的。

雖然很難確定哪種區塊鏈協議和應用程序將長期獲得最多的使用，但目前先進的去中心化、編程的靈活性和真正熱情的開發人員將使以太坊處于領先地位。

對于以太坊而言，未來是否采用DeFi與以太坊的可擴展性和可用*****息相關。

DeFi還沒有證明真正具有進步性。目前，可用性不直觀、沒有經過風險調整的定價、流動性無法與中心化的替代方案競爭。但是，我們樂觀地認為，這些都是新生態系統的問題。

注：截至2019年11月30日的所有數據和示例。

DeFi相關的熱門話題是什么？

DeFi已經成為區塊鏈社區的熱門話題。與通過比特幣達到去中心化貨幣不同，DeFi的目標是采用一種更廣泛的方法來達到傳統金融行業的去中心化。該計劃的核心是向所有人開放傳統金融服務，提供基于區塊鏈基礎設施的無許可金融服務生態系統。

DeFi的定義：

“由基于公共分布式賬本構建的應用程序組成的生態系統，為無許可金融服務提供便利。”

BridgeTower Capital面向機構推出Lido質押入口以及質押AVAX獎勵代幣:金色財經報道，區塊鏈技術公司BridgeTower Capital宣布推出將金融機構與Lido的質押基礎設施連接起來的交鑰匙入口（turnkey onramp），以及允許機構投資者參與Layer 1區塊鏈Avalanche質押獎勵的證券型代幣。

據悉，BridgeTower Capital運營著超過8000個100%使用可再生能源的驗證器節點，通過關注監管合規，該機構正在深化其在加密生態系統中的業務。通過BridgeTower的合規市場，機構投資者可以完成他們的“KYC”流程，擁有一個委托的白名單錢包，將他們的ETH直接存入Lido的系統。[2023/3/2 12:38:15]

從廣義上講，DeFi是一項雄心勃勃的嘗試，旨在去中心化區塊鏈上的交易、貸款、投資、財富管理、支付和保險等核心傳統金融用例。DeFi基于去中心化應用程序或協議，通過在區塊鏈上運行這些DApp，它提供了一個點對點的金融網絡。就像樂高積木一樣，每個DApp都可以互相組合。智能合約充當連接器——可與傳統系統中指定的api相媲美。

以太坊主導DeFi的總個數和活動

比特幣閃電網絡通道數量為76,238個:金色財經報道，1ML數據顯示，當前比特幣閃電網絡節點為16,052個，過去30天增加0.65%;通道數量為76,238個，較一個月前增加了0.4%;網絡容量為5,360.60枚BTC，月漲2%。[2023/2/21 12:18:44]

在區塊鏈上使用DeFi仍處于萌芽階段

每日交易量；EOS算是一個例外

DeFi的興起

雖然開放金融的倡議是區塊鏈不可知論，但它是在更靈活的區塊鏈和健康的開發者基礎上蓬勃發展的。如今，幾乎所有的DeFi項目都是在以太坊上構建的，這使以太坊成為許多DApp的標準默認區塊鏈。從11月的平均數據來看，以太坊在應用程序數量、應用程序活動、用戶活動以及交易/鎖定數量方面都主導著現有區塊鏈。EOS上的巨大交易量是一種普遍現象，通常被認為是零交易成本的好處，因此可能會導致交易膨脹。無論如何，這表明零交易成本是支持區塊鏈上DeFi開發的一個有吸引力的目標。

簡而言之，DeFi的其他競爭對手目前離我們還很遠，因為他們要么缺乏健康的開發人員基礎，要么缺乏真正的去中心化，從而缺乏區塊鏈的核心優勢。有些兩者都缺的。這就提出了一個普遍的問題，DeFi是否也可以復制到最受歡迎的區塊鏈協議上。與普遍的看法相反，DApp確實可以在比特幣上使用，但編程要復雜得多。

Wolf Game #6294以105 ETH成交，創該NFT系列最高交易記錄:12月24日消息，NFTGo數據顯示，GameFi&NFT項目Wolf Game系列中的Wolf Game #6294已經以105 ETH價格成交，約合12.812萬美元，創下該系列迄今為止最高交易記錄。

截至目前，Wolf Game地板價觸及0.7 ETH，市值為5006萬美元，交易總額達到8069萬美元。[2022/12/24 22:04:36]

比特幣強調了安全性，這在金融基礎設施中非常重要。因此，比特幣可能適合一個健康的、但規模明顯較小的DeFi生態系統。迄今為止，比特幣最成功的DeFi應用是閃電網絡。這些應用程序是過去幾年開發的，基于一種名為狀態通道的技術。閃電網絡支持超高速和低手續費的付款，并在2019年實現了驚人的增長，網絡中已經有超過6000名活躍用戶和620萬美元被鎖定。其他比較出名的比特幣DApp是去中心化交易所。

雖然很難確定哪些協議和應用程序將長期獲得最多的使用，但目前先進的去中心化、編程靈活性和熱情的開發人員基礎使以太坊占據了領先地位。因此，基于以太坊的DApp將是本報告的重點。DeFi項目現在在以太坊龐大的生態系統中占有相當大的份額。特別是鎖定在智能合約中的以太坊，通常被用來衡量DeFi項目增長的指標。被鎖定的ETH總價值超過6.8億美元。在鎖定的ETH量方面，MakerDAO在主要應用程序中占據主導地位，Synthetix、Compound、InstaDapp、Uniswap和dYdX緊隨其后。然而，在過去的幾個月里，MakerDAO的主導地位開始下降，其他平臺也開始大量收集ETH。隨著DApp之間創新性地相互集成，DeFi技術堆棧變得越來越相互依賴。

派盾：標記為Deribit 9的地址將2,000枚ETH轉移到標記為Alameda的地址:金色財經報道，據派盾預警監測引用Etherscan的數據，標記為Deribit 9的地址已將2,000枚ETH(價值約2,428,960美元)轉移到標記為Alameda的地址。在過去10天內，標記為Deribit 9的地址已累計將1萬枚ETH（約1200萬美元）轉移到標記為Alameda的地址。[2022/12/21 21:58:56]

每月鎖定資金與前6個協議的比較

非常重要的一點是，維持DeFi運行的燃料是ETH和DAI。以太坊需要ETH來支付區塊鏈交易費用，ETH也是最容易兌換成其他加密貨幣的。DAI是在以太坊區塊鏈之上生成的一種代幣，它提供了穩定幣好處：完全去中心化，與美元掛鉤，因此其本身的波動性較小。推動這一成功的一個主要因素是能夠在不同的DeFi協議之間流通DAI，并將其作為這些DApp上的記賬單位。

DeFi現在的核心優勢是什么？

DeFi構建在區塊鏈之上。區塊鏈被稱為通用的基礎架構層，因此，DeFi可以被看作是這個基礎架構之上的DApp集群。這使得DeFi能夠有了去中心化的核心特性。需要注意的是，這只有在區塊鏈本身是去中心化的情況下才成立。在此前提下，開放融資的核心效益與區塊鏈的核心效益共享：

Cardano超越XRP成為按市值計算排名第七的加密貨幣:金色財經報道，據CoinMarketCap數據顯示，Cardano超越XRP成為按市值計算排名第七的加密貨幣。[2022/9/5 13:08:29]

真正的去中心化允許審查制度受到抵制，允許不分社會地位的全球參與，和分發可信任的第三方。

將區塊鏈作為技術基礎設施可實現相對高速和低成本的交易/結算、不可變的金融合約和合約自動化。

DeFi應用程序通常允許用戶保留私鑰。這在區塊鏈生態系統中稱為非托管。不存在可信的第三方，由用戶完全掌控這些資金。

提高生態系統的透明度，從而提高價格和市場效率。由于不存在不對稱信息且個人利益受透明協議約束，因此委托代理人風險最小。

DeFi推崇網絡效應，通過獨特地組合不同的DeFi應用程序來實現許多創新。

例如，最大的活躍DeFi合約在沒有銀行賬戶，沒有第三方的情況下鎖定了1000萬美元，且客戶能夠始終擁有這些基礎加密貨幣。

這與傳統的金融行業形成了鮮明的對比，傳統的金融行業將大量的資源分配去建立一個信任的系統，而這是以嚴重的中心化、透明度和許多國家的審查/歧視為代價的。此外，該系統未能跟上數字時代的步伐：一筆跨境交易平均需要3個工作日，費用約為6.8%。

那為什么它還沒有暴漲呢？

然而，DeFi的采用目前還缺乏有用的理論支持。為了廣泛采用去中心化的應用程序，DeFi必須克服一些主要的障礙。

DeFi生態系統是一個技術的試驗和創新的領域。可訪問性是全球化的，但在用戶體驗方面還不夠直觀。此外，由于它是基于加密貨幣的，因此必須先將傳統貨幣兌換為加密貨幣。

流動性被中心化的替代方案所取代。這一點很重要，因為流動性對于金融行業的有效定價至關重要。事實上，目前大多數協議都無法作為高效、低費用的競爭者進行競爭。考慮到兩位數的穩定性費用，MakerDAO目前并沒有被用作無許可的信用提供者，而是作為一種在以太坊中創建杠桿的去中心化方式。通過將ETH兌換成DAI并將其再投資于ETH，這遵循了杠桿多頭的中心化策略。

產品超額抵押：由于目前沒有信用評分或共享抵押品，因此許多產品必須超額抵押，這減少了專業交易員的杠桿作用，獲得了用戶不掌控資金的機會。傳統的信用評分基于身份和復雜的去杠桿化系統、清算算法和保險基金，使得中心化系統具有較高的資本效率。這是一個研究的方向。

由于這些方法的新穎性，技術風險很難檢測。從設計上看，虛假或欺詐性交易在區塊鏈上是不可逆轉的。

此外，由于價格反饋和復雜的治理協議的失敗/操縱，也存在著操作風險。

DeFi協議的相互依賴性帶來了潛在的系統風險。這可以從MakerDAO的“too-big-too-fail”的狀態中觀察到這一點，考慮到該領域對預言機和穩定幣的依賴，可以說這是DeFi內部最關鍵的基礎設施。MakerDAO是開源的，并且大多數是去中心化的，這至少在一定程度上消除了“too-big-too-fail”的爭論。然而，目前市場參與者面臨的是，除了占主導地位的貸款協議及其預言機之外，幾乎沒有其它可行的選擇。

以太坊本身的一些問題可能會為DeFi造成問題：

網絡擁堵：在高使用率時期，以太坊區塊鏈上會出現一些阻塞問題。如果網絡擁堵，交易可能保持在待處理狀態，最終導致市場效率低下和信息延遲。

交易成本高：由于交易處理優先權是根據gas費用的來決定的，所以較低gas費用的交易可能會等待較長的交易處理時間。

由于區塊鏈的狀態平均每15秒更新一次，這對于傳統金融來說是非常罕見的。在DeFi中，利息和價格是按塊計算的，要實現穩定運行，需要穩定的塊挖掘。

這些問題與以太坊息息相關，但任何區塊鏈上都可能存在類似的問題。具體來說，由于以太坊的普及和使用，有時會面臨這些網絡性能問題。相反，大多數現有的區塊鏈目前并沒有面臨可擴展性問題，這是因為它們沒有足夠的流量，或是設計上更加中心化，從而實現了更高的速度和更好的性能。然而，我們相信，所提出的大多數問題都是因為開放金融行業仍處于早期階段，應用程序仍處于試驗階段，它們有望變得更加成熟，來解決當前存在的許多關鍵問題。

不同的DeFi用例

DeFi是去中心化的無許可金融基礎設施的總稱，因此可以找到各種面向客戶的應用程序。目前最有趣的領域是借/貸和交換協議。下表列出了一組不同的DeFi用例，它們分享了DeFi的主要優點。

DeFi的用例總結

目前從兩個角度來探討為加密貨幣生態系統提供金融服務：中心化和去中心化。例如，兩種貨幣的兌換可以是中心化的進行，也可以去中心化的進行。此外，與美元掛鉤的穩定資產也是以中心化和去中心化的形式存在。

展望未來

盡管去中心化的金融應用程序越來越多，但除了那些已經熟悉區塊鏈和以太坊的用戶之外，這些項目還很難吸引到其他用戶。因此，2019年的增長主要是因為區塊鏈愛好者。

DeFi必須去克服一些主要的障礙，尤其是可訪問性和流動性不足。從這里可以看出，DeFi目前仍處在創新試驗階段，還不是專業的金融業務。但是，對于大多數的加密生態系統來說，這是可以做到的。

為了填補理論和實踐之間的差距，DeFi需要去克服其核心障礙：低流動性、不直觀的用戶體驗和可訪問性、資本低效性、潛在風險和監管等，這些都在一定程度上抑制了DeFi的采用。由于其復雜性，這些問題可能會隨著行業的成熟而得到緩解。我們相信，好的解決方案已經在路上了，2020年會是一個激動人心的年份。

原文：

https://medium.com/@victor.wachter.von/decentralized-finance-defi-what-do-you-need-to-know-ae7673346879稿源：https://first.vip/shareNews?id=2591&uid=1

Tags：EFIDEFIDEF區塊鏈ChargeDeFiSDEFIRetro DEFI區塊鏈最大騙局

火必APP