穩定幣:關注數字貨幣的潘多拉魔盒——《數字貨幣：從石板經濟到數字經濟的傳承與創新》序

編者注：本文系王巍為《數字貨幣：從石板經濟到數字經濟的傳承與創新》所做的序。

歷史就是一座森林，永遠在展示不同的景觀。在陽光下，在陰雨中，春夏秋冬或野火復生后，它永遠在那里，炫耀自己，也隱藏各種秘密。而且，每一個進入森林的觀察者，從不同的入口，懷著不同的心境和目的，與不同的伙伴，都會有全然不同的感覺，這就是歷史的魅力。有太多不自量力的學者和人物，信心滿滿地做出無數論斷，宣布歷史的真相，卻又瞬間成為被遺棄的歷史。因此，保持起碼的敬畏和謙卑，是敢于點評歷史是非臧否人物的道德底線。金融史更是如此，金融的驅動和滋潤與人類的需求和欲望強烈地彼此裹挾著，使之成為文明史中最為隱秘和撕裂的環節，人們往往說不清道不明就將之推向陰謀論而心安了。

最近十年里，次貸危機、比特幣和天秤幣成為重新觀察金融史的全新高地，也成為檢點金融理論和政策的試金石。互聯網和大數據正在迅速侵占和替代當下人類文明的全部生態環境，更為重要的是顛覆和改變了幾千年來累積形成的社會基礎。當我們還在掙扎著焦慮著理解每天的技術和商業沖擊波時，必須清晰地了解，我們據以成長和把握現實的基本認知體系和分析邏輯與工具都在迅速瓦解中。主張理論創新的同時，需要接受主流理論的破產。這對于習慣于修修補補并努力自圓其說的古典學派而言，實在是一個痛苦而難以接受的過程，而新一代人則沒有這個心里障礙。

浙商銀行原行長劉曉春：數字經濟應該關注數字技術能否發揮更大作用，而不是老糾纏比特幣:“2021中國財富論壇”7月24日-25日在青島召開。24日，上海新金融研究院副院長、上海金融數字化研究中心主任，浙商銀行(3.870, 0.00, 0.00%)原行長劉曉春出席數字貨幣落地與展望分論壇并發言。　劉曉春認為，研究數字人民幣也好，數字貨幣也好，要分清幾個概念。一是所謂的兩種貨幣，一種貨幣能不能戰勝另外一種貨幣，不在于這個材料，而在于背后的一整套的制度安排和貨幣政策。還有一個，在數字經濟當中，除了數字貨幣以外，還需要其他的金融工具，那么數字加密技術能不能在這個上面發揮更大的作用，而不是老糾纏在被炒作的比特幣之類的，沒有真正在經濟當中發揮其他作用的這樣一些東西。[2021/7/24 1:13:28]

龍白滔博士便是這樣一個新金融人，或者說是主流金融的門外漢，野蠻人。我注意到他是在老友朱嘉明約我參加的一個天秤幣研討會上。美國臉書公司擬發行的天秤幣橫空出世，震驚全球金融圈。美聯儲和歐洲央行等迅速做出打壓的姿態，以為是一個干擾法幣的商圈技倆，繼而又試圖招安以奪回喪失的普惠金融道德高地，進退失據幾個月，至今仍無對應章法。大洋彼岸的中國則突顯罕見的景觀，央行高屋建瓴正式打出數字貨幣的旗幟，不排除與民間合作。民間學者則拔幟登場紛紛提出各種技術方案和理論設計，與國外同行一爭高下。龍白滔博士的發言和論文對通證經濟、貨幣全球競爭、中國數字貨幣實施等都有別具一格的詮釋，特別是鋒芒直指傳統金融理論與政策的諸多根基如貨幣起源，令人印象深刻。

美國財政部希望監管機構關注數字資產創新帶來的“潛在風險”:美國財政部希望各州和聯邦監管機構對數字資產創新保持警惕。其旗下的金融穩定監督委員會（Financial Stability Oversight Council）周四發布的一份報告顯示，數字資產絕佳地展示了創新同時帶來了利益和潛在風險。該報告強調了世界各國試驗央行數字貨幣（CBDC）的雄心，即希望以此“提高本國貨幣的全球地位，實現更快的支付”。

報告寫道，“金融創新為消費者帶來了可觀的利益，”然而，該報告還指出，如果穩定幣被廣泛用作一種支付形式，那么它可能會擾亂當前金融體系的平衡，需要“更嚴格的監管審查”。據悉，該委員會負責識別美國金融穩定面臨的風險，并鼓勵市場自律，同時應對美國金融體系面臨的威脅。（CoinDesk）[2020/12/4 14:01:37]

貨幣源于交易是一個老生常談，從亞當斯密到馬克思一脈相承，在中國似乎已成定論。但在當代學者看，這是無法證明卻可以輕易證偽的想象力論斷。人類早期歷史從來沒有后來附加的所謂理性和文明，暴力和強權是真正的驅動力。即便到當下，文明、法治與規則也是非常脆弱的外表，輕易可以被蝴蝶效應和黑天鵝破局的。貨幣源于權威，基于，這是活生生的歷史與現實，與陰謀論無關。基于交易的貨幣起源模式主導了主流經濟學貨幣學和政策學，讓刻意排除了一系列現實約束的數理模型優美地展現在商學院課題和教科書里，也導致了當年諾貝爾得主控制的長期資本公司和次級貸款組合的惡性癌變，我們記憶猶新。而基于權力賦能的貨幣起源說則被遺棄，從而使得“貨幣中性”和“貨幣面紗”成為規范，給予央行和數理學者更大的空間來解釋和調控市場。貨幣這個精靈被人為閹割，似乎被人類理性最終馴服了。

聲音 | 招商證券首席策略分析師：今年應該更加關注數字貨幣等偏應用的領域:招商證券首席策略分析師張夏在采訪時表示，科技領域仍然是今年主要的投資方向之一，按照科技周期發展分析，一般都是從硬件到軟件，從設備到應用。由于整個行業景氣度仍處于向上趨勢發展階段，物聯網、數字貨幣等一些偏應用的領域應該更加值得關注。(證券日報)[2020/2/23]

且慢。呂底亞的獅幣、春秋戰國的刀布幣、宋代交子和會子，法國指券、美國綠背、墨西哥鷹洋、民國袁大頭。。。所有這些所謂的支付工具，除了描述的價值尺度和收藏手段外，還帶來了巨大的額外能量，通貨膨脹只是一個大而化之的貨幣說法，商業周期，市場崩潰和政權興亡往往都用金融之外的因素解讀。我們太習慣于認定金融和貨幣僅僅是工具了，貨幣能量被大大低估。

互聯網、大數據、區塊鏈和人工智能環境下，數字貨幣時代突然展開，給我們全新的視野。比特幣的點對點交易是區塊鏈的基礎功能，算法技術成為所謂人類理性的競爭對手，數字貨幣可能如潘多拉魔盒一樣釋放太多能量，我們也許無法預測或理解，這才是新貨幣學和金融學的魅力。對于功成名就的主流學者們，龍白滔這類人的觀念和邏輯過于雜亂無章，淺薄外行，咄咄逼人，甚至不屑一顧。他們還沉浸在幾十年前求學時代的認知水平，不再關注最新網絡媒體上的新貨幣觀念，享受在課堂、電視和論壇上循環往復地自我強化權威地位，愛惜自己羽毛。

聲音 | 美聯儲鮑威爾：美聯儲正在關注數字貨幣 但并未積極考慮它:美聯儲主席鮑威爾在瑞士國際研究學院贊助的瑞士論壇上稱，美聯儲雖然會關注數字貨幣的發展，但不會“積極考慮”數字貨幣。鮑威爾指出，“如果我們考慮一種適用于美國的貨幣，那么必須要保證網絡安全”，他補充道，“能夠偽造紙幣是一回事”，但能被計算機入侵并無限創造的網絡貨幣是另一回事。 鮑威爾還認為目前對數字貨幣的需求不足，他表示稱“消費者有足夠的支付選擇，他們并不急于要求數字貨幣。” 關于Facebook的數字貨幣Libra，鮑威爾表示，由于Facebook用戶規模，其穩定幣可能“迅速變得非常重要”。不過，鮑威爾警告稱，“Libra需要遵守最高的監管要求”，并且“不能急于求成”。[2019/9/9]

我也算是學金融出身，也從事金融市場多年。創建中國金融博物館以來，深以為之前所有金融認知幾乎全面被淘汰，需要重新學習和理解。有幸認識了一批年輕人，為國內最早的比特幣和區塊鏈等書寫過許多序言，有了先睹為快的體驗。龍白滔看得起我，希望我能寫序，這是對我這個即將落伍者的一個鞭策，欣欣然。祝愿有更多年輕的學者關注貨幣與金融，參與再造金融理論。我也特別向同時作序的朱嘉明致敬，他年輕時曾爆得學術圈大名，后來深入研究貨幣思想史，留下足以進入歷史的巨著，如今又在數字資產領域披荊斬棘。

數字認證：正在關注數字貨幣領域:數字認證(300579)13日在投資者互動平臺表示，公司正在關注數字貨幣領域，積極進行相關技術儲備，尋找商業機會。[2018/3/13]

王巍

中國金融博物館理事長

2019.11.28

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《數字貨幣：從石板經濟到數字經濟的傳承與創新》將于2020年春節后由東方出版社出版發行。該書作為數字資產研究院“數字經濟和科技叢書”的一部分，由數字資產研究院學術與技術委員會常務副主任龍白滔博士著，并得到著名經濟學家朱嘉明、北京控股集團有限公司原董事長衣錫群和中國金融博物館理事長王巍聯袂推薦，朱嘉明的序言歷經十次修改。該書歷經半年創作，共計29萬余字，在小范圍發布便引起了強烈反響。

該書旨在運用貨幣金融理論和制度去考察數字經濟的各種金融現象，并試圖回答以下問題：首先，有關貨幣起源的爭論。其次，有關現代貨幣金融體系運行的原理，即貨幣的創造、供給和流通，商業銀行和央行的運作機制等。第三，有關當前貨幣金融體系的制度和秩序。第四，如何理解各種數字金融現象的金融本質？第五，哪些力量在塑造貨幣金融體系的現狀和未來格局？第六，如何理解CBDC？第七，如何理解Libra為代表的全球穩定幣？

這本書的內容主要分為五部分。第一部分有關貨幣起源與貨幣金融體系的現狀，這里為讀者理解所有與數字貨幣相關的貨幣金融理論問題建立基礎共識。第二部分重點是以貨幣金融理論的視角來審視數字貨幣領域的金融現象，例如通證金融、穩定幣發行機制、普惠金融、加密資產交易所的貨幣銀行本質、數字時代貨幣競爭范式的變化和未來的貨幣金融體系的重塑等。第三部分有關央行數字貨幣CBDC與中國央行的法定數字貨幣DC/EP，從貨幣金融原理角度討論了CBDC的緣起、設計原則和典型設計方案，以及對公共政策的影響，針對中國的DC/EP分析了其對金融穩定性的影響和可能對策。第四部分有關Libra和全球穩定幣的風險與挑戰。第五部分極具特色，包含了19篇文章有關全球主要經濟體央行官員和國際標準制定機構官員在過去半年中就加密資產、穩定幣、央行數字貨幣、支付、金融包容性、金融主權等話題的發言以及筆者點評。

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