OIN:Coinbase首席法律官：解析2020年加密貨幣領域三大監管方向

區塊鏈和密碼社區在新的一年迎來了立法和監管層面的關注，這在一年前是難以想象的。在某種程度上，這并不奇怪，因為許多人預測，在比特幣價格從2017年的峰值下跌85%之后，密碼技術在一年前就消失了。隨著2018年圣誕節的到來，出現了諸如“加密貨幣陷入困境”等言論，最終的結論是，加密貨幣要么死了，要么注定要成為一個微不足道的金融注釋。這一年的變化太大了。

去年，Facebook啟動了Libra項目，吸引了全世界家和央行的注意。富達投資宣布了一系列新的加密貨幣計劃。美聯儲委員會透露，其正在進行一項與“央行數字貨幣”類似的密碼項目。

去年，涌現了超過200個新的密碼項目。比特幣的價格從底部上漲了300%，最終以相對平均的價格結束了2019年，但仍是2018年底低點的兩倍多。我們學到了什么？我們可能處于加密貨幣的早期階段，但一場大聯賽即將到來，這個游戲需要規則。

基于MetaMask的擴展工具CoinChoice上線:4月25日消息，基于MetaMask的擴展工具Coin Choice上線，該工具支持使用非GasToken（如USDC等）支付不同網絡的gas費用。該工具基于MetaMask的擴展平臺MetaMask Snaps搭建，曾是ETH Denver黑客松入圍項目。[2023/4/25 14:25:30]

但是，在快速制定規則的過程中，立法者和監管者往往會依賴于假設、推斷和偏見，這種方式夸大了風險，低估了收益，或者在某些情況下，忽略了當前和歷史事實。

以下是我們可以期待在2020年看到的三個加密貨幣政策主題，以及對其背后缺陷的討論。

加密貨幣對貨幣政策構成了威脅？

在Facebook的Libra項目宣布后，有關加密貨幣可能影響央行控制貨幣供應能力的觀點得到了廣泛傳播，但這并非Libra獨有的現象。去年7月，美國總統特朗普在推特上談論加密貨幣時明確表示，美元是美國唯一真正的貨幣。即便是像Libra這樣的穩定幣，也在2019年招致了大量批評，因為法幣在基礎貨幣籃子中的權重可能對個別貨幣有利或不利，但各國央行無法對其進行控制。在2020年，對穩定幣的立法將用于回應這些批評。

Coinbase Ventures今年第一季度共進行71筆投資，創單季度新高:4月21日消息，Coinbase 發博稱，Coinbase Ventures今年第一季度共進行71筆投資交易，為歷史最高的季度。其中，占比最高的類別是Web3基礎設施（32%），其次是NFT/元宇宙（28%），再次是DeFi（23%）。[2022/4/21 14:39:54]

但這類立法背后的假設值得進一步研究。其中包含的一個前提似乎是，央行是貨幣供應最合適的管理者。但是真的是這樣嗎？前美聯儲主席保羅·沃爾克最近去世，這讓我們想起了20世紀70年代中期，為了對抗由寬松貨幣政策導致的通貨膨脹，不得不將利率提高到20%的時代。

最近，2008年之前的寬松貨幣政策可能推動了不可持續的信貸政策，從而導致了金融危機，在應對危機時，由總統任命的美聯儲理事們實施了更寬松的貨幣政策。

58COIN交割合約24H行情9:00播報:截至9:00，據58COIN交割合約行情：

BTC合約現報價9311.28美元，較現貨貼水16.65美元，24h漲跌幅2.87%。成交量5360.39萬手，成交額98792.55萬美元，當前持倉總量173.03萬手，較上一交易日變化-13.28萬手。

EOS合約現報價2.60美元，較現貨貼水0.0052美元，24h漲跌幅8.07%。成交量203.54萬手，成交額1028.47萬美元，當前持倉總量399.50萬手，較上一交易日變化-10.83萬手。

ETH合約現報價240.96美元，較現貨貼水0.42美元，24h漲跌幅6.25%。成交量460.31萬手，成交額5411.36萬美元，當前持倉總量71.23萬手，較上一交易日變化-13.26萬手。[2020/7/7]

2010年6月，美聯儲第二輪量化寬松政策導致美元在隨后的12個月里大幅貶值，而這一切都發生在全球最大、最穩定的經濟體之一。在世界其它地區，無論是歐元區，還是委內瑞拉或津巴布韋等更糟糕的金融形勢，央行是否總是值得信賴的貨幣穩定守護者，這一點令人懷疑。

58COIN交割合約24H行情9:00播報:截至9:00，據58COIN交割合約行情：

BTC合約現報價9054.51美元，較現貨貼水18.56美元，24h漲跌幅-0.26%。成交量336.58萬手，成交額6101.61萬美元，當前持倉總量181.46萬手，較上一交易日變化-11.12萬手。

EOS合約現報價2.43美元，較現貨貼水0.0055美元，24h漲跌幅2.79%。成交量127.55萬手，成交額613.99萬美元，當前持倉總量390.05萬手，較上一交易日變化-10.48萬手。

ETH合約現報價224.94美元，較現貨貼水0.34美元，24h漲跌幅-0.42%。成交量147.96萬手，成交額1673.19萬美元，當前持倉總量112.14萬手，較上一交易日變化11.79萬手。[2020/7/4]

另一個關鍵問題是，對貨幣發行的壟斷是否是一個主權政府的標志之一？顯然不是，正如19世紀中期的“自由銀行業”時代那樣，當時私人所有的銀行發行了被稱為“銀行券”的債務工具，它們是那個時代的貨幣。事實上，費城聯邦儲備銀行最近的一項研究的結論是，自由銀行業時代“并不支持更自由地進入必然會導致不穩定這一觀點。”為什么私人發行的加密貨幣會有不同的結果呢？

聲音 | CoinMetrics聯合創始人：Ripple關于XRP托管方案的數據問題或只是會計錯誤:據CCN消息，Coin Metrics近日的一份報告中指出，Ripple季度報告中重回托管的XRP數量與鏈上數據存異，差額達2億XRP，Ripple的實際XRP托管模式可以使其資金釋放速度加快21年，具體取決于每月Ripple清算XRP的數量。對此，CoinMetrics聯合創始人Nic Carter評論稱，他認為（Ripple）誤報方面可能是一個簡單的會計錯誤。他指出，這種虛假陳述“不是實質性的”，“我們發現的錯誤在大計劃中相當小。這可能只是一個會計錯誤。”而Ripple拒絕就該報告向CoinMetrics發表評論。[2019/5/18]

從貨幣政策的角度來看，加密貨幣與其他通過買賣、交易或轉移而建立的私人交易單位有何不同？2018年，美國運通發行了超過84億美元的會員積分，這是一種私人創造的貨幣，每一次美國運通持卡人進行一筆合格交易時都會產生這種貨幣。與加密貨幣一樣，這些積分的價值也會隨著使用方式和時間的不同而波動。

美國聯合航空公司私人發行的“飛行常客里程”價值超過50億美元，如果它是一種加密貨幣的話，將成為全球第四大加密貨幣。私人發行的價值儲藏手段和交換單位得到廣泛接受，似乎對全球貨幣體系不構成威脅。

最后，還有一種觀點認為，“基于貨幣籃子的”穩定幣代表了對貨幣政策體制的獨特挑戰，因為多種貨幣的權重可能對某些法定貨幣有利，而對其它貨幣不利。

需要說明的是：我的雇主Coinbase是Libra協會的成員，我們希望并期待它對世界做出有價值的貢獻。但即便如此，“基于貨幣籃子的”穩定幣僅代表了這個市場的一小部分，其中大部分是由單一法定貨幣支持的，而國會辦公室收到的各種法案會限制所有穩定幣，而不僅僅是那些“基于貨幣籃子的”穩定幣。

加密貨幣對非法活動構成獨特的風險

洗錢、恐怖主義融資和人口販賣是對法治和我們生活的根本威脅，但這些活動的主要載體是當前的銀行系統，而不是加密貨幣。在2018年國家洗錢風險評估中，美國財政部列出了一連串針對銀行的數百萬美元洗錢罰款，從德意志銀行的4.25億美元到花旗銀行的7000萬美元，還有加州商業銀行以及德州LoneStarNationalBank等社區銀行。

然而，沒有人真正認為，銀行體系的主要目的是洗錢或為其它犯罪行為提供資金；我們都知道，罪犯會利用幾乎所有系統來達到他們的目的，而打擊犯罪需要健全的風險管理和復雜的管理系統，而不是消除主要用于合法目的的有價值的服務。

就加密貨幣而言，最近的研究表明，在交易所的比特幣交易中，只有不到1%涉及非法活動。盡管如此，很明顯，加密貨幣交易所和托管機構相對于銀行來說還不夠成熟，原因很簡單，技術和資產類別都比較新。然而，主要的密碼交易所已經在美國財政部的金融犯罪執法網絡注冊為貨幣服務企業，并獲得了紐約州的BitLicense等州級許可證。

盡管如此，預計到2020年，一些政策制定者將繼續挑選密碼行業參與者，對洗錢問題進行特別審查。

隱私幣對國家安全和執法構成威脅？

2018年底，美國國土安全部宣布對“隱私token”展開調查——即保護發送方和接收方信息的加密貨幣。乍一看，這些隱私功能似乎令人擔憂；畢竟，如果你沒什么可隱瞞的，為什么還要試圖隱瞞呢？但是我們不難回想起早期關于將互聯網站點從舊的http協議遷移到加密的https協議的爭論。

當時，執法機構警告不要在互聯網架構中增加安全套接層，理由是這種改變會妨礙執法部門對非法活動的調查。然而，如果沒有這種變化，電子商務可能永遠不會經歷https采用后的指數級增長。具有諷刺意味的是，在發生了幾起引人注目的黑客攻擊后，聯邦政府最終要求政府機構存儲的大量信息由支持https的政府網站保護。

到2020年，密碼領域的政策活動和監管肯定會增加。這些政策思想本身可能是健全的，也可能是不健全的，所以我們必須檢查它們背后的前提。這三個主題，以及其他毫無疑問會出現的主題，都需要更仔細的審視。

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