AVE:去中心化交易所：發展趨勢和投資邏輯

前面幾講我和大家分享了關于主流幣種的投資，在這一講我和大家分享關于區塊鏈行業“剛需非成熟的領域”。

之前和大家解釋過，所謂的“剛需非成熟的領域”是指這類領域是區塊鏈的剛需領域。雖然是剛需但在這個領域尚未出現寡頭，也就是頭部項目，因此在未來的一段時間內，該領域將呈現多頭并進的競爭局面。

我認為這個領域目前所涉及的門類也不是太多，主要有兩個，一個是去中心化交易所，另外一個則是數字貨幣錢包。

一.什么是“去中心化交易所”？

在說去中心化交易所之前，我們先看看中心化交易所。在之前的文章中我們提到了幣安，火幣和OK。它們都是中心化交易所，在中心化交易所中，所有的交易過程，交易步驟全部由中心化的機構在運作。

交易者越來越多地從去中心化交易場所涌向中心化交易場所:金色財經報道，The Block數據顯示，隨著memecoin的狂熱被加密貨幣市場中交易所交易基金的繁榮所取代，交易者越來越多地從去中心化交易場所涌向中心化交易場所。5月至6月期間，去中心化交易所的月交易量相對于中心化交易量大幅下降，從22%下降至16.8%。進入7月四天后，這一比例進一步下降，降至略低于14%。[2023/7/5 22:18:00]

在實際生活中，不僅數字貨幣，其它的交易所比如期貨交易所，證券交易所，外匯交易所等也都是中心化交易所。

中心化交易所給我們交易帶來了極大的便利，但于此同時也給我們帶來很多不便，比如我們在注冊的過程中它會記錄我們的個人信息。另外更嚴重的問題是在中心化交易所中，投資者的資產如果不提取，就直接保存在交易所。

Terra生態去中心化交易協議Astroport已上線“費用收取器”:金色財經消息，Terra生態去中心化交易協議Astroport已上線“費用收取器”（fees collector），任何人都可以通過這個UI調用maker合約，將費用兌換為ASTRO并將其分配給質押者。[2022/7/18 2:20:20]

因此它常常是黑客的攻擊目標。中心化交易所資產被盜已經見怪不怪了。

和中心化交易所相對的就是“去中心化交易所”。

去中心化交易所在注冊的過程中一般不需要個人信息，只需要使用個人的錢包地址。它與中心化交易所區別最大的地方在于交易的流程全程不依靠任何中心化機構掌控，完全由智能合約進行撮合，并且個人的資產也在用戶錢包，而不在交易所。

動態 | Waves關閉去中心化交易所Waves DEX，并重啟混合交易所:金色財經報道，Waves宣布關閉其去中心化交易所Waves DEX，并將重啟作為混合交易所（hybrid Exchange）運營。該交易所已停止在舊域名上進行操作，將活動移至Waves.Exchange的過程已經開始。混合交易所已經部分激活，預計在明天之前完全投入使用。該公司聲稱，新的交易平臺將去中心化交易所的交易不可逆性、安全性和資金的用戶控制與中心化交易平臺的特點結合了起來。[2019/12/3]

因此，在理想狀況的去中心化交易所中，用戶的個人資產是不會因為交易所被攻擊而被盜的。因此去中心化交易所是交易所未來發展的方向。

行情 | 去中心交易所領漲區塊鏈概念板塊:據TokenClub數據顯示，目前區塊鏈概念板塊普漲，漲幅前三的板塊分別為去中心交易所（+8.83%），教育（+8.18%）和交易協議（+5.94%）。在去中心交易所板塊中，13漲3跌，LRC以44.22%的漲幅領漲。[2019/1/23]

二.為什么說“去中心化”交易所是剛需？

在區塊鏈世界，數字貨幣交易所是必不可少的，而且未來隨著數字貨幣的應用和種類越來越多，交易的自由，自動化和智能化是必然的趨勢。

未來當各類去中心化應用廣泛普及的時候，它們必然需要消耗各種代幣，而用戶不可能持有所有的代幣，因此必然存在這種場景：用戶打開自己的錢包，可以將某種幣直接發送到去中心化交易所，而去中心化交易所自動完成代幣的兌換，然后錢包自動完成支付。

在這整個環節中，用戶完全感知不到去中心化交易所完成代幣兌換的過程，整個流程耗時極短，效率極高，沒有任何障礙。而現在的中心化交易所要求的登陸，輸入密碼，選購品種，支付買賣太繁瑣，太多障礙。

這是智能合約和區塊鏈應用一定也是最終會實現的場景，這個環節中必定少不了去中心化交易所。因此“去中心化交易所”也是這個行業的剛需領域。

三.“去中心化交易所”的競爭狀況

目前去中心化交易所的競爭也比較激烈，按交易量排，比較知名的有：WhaleEx，OasisDex，Bancor，CryptoBridge，StellarDEX，0X，Kyber等。

但由于去中心化交易所總體上面臨一系列技術障礙，比如交易速度限制，流動性不夠導致實際運行中效果很差，目前還遠遠無法和中心化交易所相提并論。

去中心化交易所一度是市場的熱門項目，但真正涌現出來的出類拔萃的項目也并不多，這里技術方面的難度和障礙不小，所以導致雖然現在競爭者雖不少，但總體的發展都比較一般。

這些比較知名的項目，雖然在市場上暫時領先，但由于它們的性能都與期望相差太大，因此完全有可能后來者有機會實現彎道超車。

去年在以太坊上出現了一個后起之秀Uniswap，它借鑒了Bancor的模式，但摒棄了Bancor某些不利的地方。Uniswap一出現，便迅速躥紅，甚至有可能會被集成到以太坊未來的版本中，一旦如此，就相當于以太坊未來會自帶一個去中心化交易所，這將給現有的去中心化交易所帶來巨大的威脅。

即便如此，Uniswap的性能仍然堪憂，在短期內仍然看不到可以與中心化交易所想比擬的優勢。

所以基于這些理由，我認為盡管這個領域是剛需，但目前賽道內的領先者幾乎沒有太大的領先優勢，一旦業界出現某些技術上的突破，克服了目前的瓶頸，完全有可能后起之秀迅速崛起，壓倒現在的領先者。

當然也有可能現有的領先者找到了技術的突破口，從而崛起為這個領域的寡頭。

四.“去中心化交易所”的投資策略

我認為由于這個領域目前的領先者中沒有任何一個有絕對的優勢，甚至有可能在未來的競爭中統統都被淘汰，因此，對普通投資者而言為了規避這種風險可以完全不投資這個領域；如果能夠承擔風險，可以在上述品種中進行選擇。

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