AKI:觀點分析丨staking類項目的瓶頸問題及出路

2019年，區塊鏈技術引發主流社會越來越多的關注，在這個過程中staking類型的項目逐漸成為近來加密貨幣市場上最熱門的話題。

staking的意思就是“權益質押”，它是指在PoS或DPoS的共識機制下，代幣持有人可以通過抵押代幣的方式，從項目方獲取代幣收益。在staking類型的項目中，任何人都可以通過加密資產抵押鎖倉賺幣。

觀點：狗狗幣和XRP都將出現大幅變動 XRP將在散戶主導交易中大幅提升:加密貨幣策略師Alex Saunders預測狗狗幣和XRP都將出現大幅變動。在與Ticker News的對話中，Alex Saunders討論了埃隆·馬斯克客串的的美國熱門綜藝節目《周六夜現場》將對狗狗幣的價格產生的影響。雖然Alex Saunders本能地認為狗狗幣會暴跌，但他表示，隨著NBA達拉斯獨行俠老板、億萬富翁馬克·庫班(Mark Cuban)開始在球隊的活動和網上商店接受狗狗幣的支付，這一資產在大眾媒體上獲得了一定的合法性。Alex Saunders指出，盡管狗狗幣仍是加密領域的一個笑話，但或許他錯了，狗狗幣將在社會上具有一定的生命力。此外，他還表示，XRP將在散戶主導的交易中大幅提升。追逐DOGE的散戶資金很快也會追逐XRP。（The Daily Hodl）[2021/5/8 21:36:33]

但是現在在幣圈玩staking的項目，其實都在面臨幾個瓶頸問題：

聲音 | 觀點：區塊鏈等金融科技可降低銀行機構應收賬款質押式融資業務的風險系數:據中國經營網消息，銀行機構開展應收賬款質押式融資業務較為謹慎，主要原因是其風險較難把控。業內人士表示，為降低該業務的風險系數，金融科技正在發揮作用：一是通過區塊鏈平臺保證交易數據的真實性及可追溯行；二是促使流程自動化，減少人為干預，加強智能風控。[2019/12/9]

1、新增用戶的問題

對于任何一個鏈上的項目來說，不斷的獲取新的用戶是項目發展的基礎，但是大家也要看到，在已經持續運行了一段時間的staking類型的項目中，新用戶增量是一個持續放緩的過程。而且很多項目的存量用戶活躍性也不高，并且有流失的風險，所以如何保證用戶規模的增量是一個非常大問題。

業內觀點：紅杉起訴幣安的形式意義大于賠償結果:據全天候科技，某一線VC基金的投資人認為，紅杉之所以要起訴幣安，形式的意義大于賠償的結果：“一個一線美元基金如果對這種事忍讓，那就稱不上一線基金。”也有觀點認為，在幣安這種明星項目上，對于紅杉來說丟了項目不能丟了氣場，打官司至少還可以向LP們證明已經盡力了。對于趙長鵬而言，此次遭紅杉起訴可能還會有信譽損失。有投資人表示，“看到他這么對待別人就會擔心以后這么對待自己。”[2018/4/27]

項目方也會利用幣價的反彈做一些營銷工作，但是在這種情況下進入項目的用戶，很多就是來薅羊毛的，幣價消退后，對于項目而言，也很難沉淀下來太多的真實用戶，轉化率有限。

2、紅利期已過&幣價滯漲

項目發展到一定階段以后，對于新增用戶而言，項目紅利期已過，幣價滯漲，新增用戶的收益微乎其微，如果要鎖倉的話，還要承擔間接接盤的風險，所以很多新增用戶并不愿意在二級市場購買代幣并鎖倉，與其鎖倉還不如零擼，如果不能零擼就換一個項目擼，這都是很多人正常的想法。

另外，在大多數staking的激勵模型中，存量用戶的鎖倉收益率是持續降低的，拉新乏力也會動搖存量用戶的信心，畢竟信仰不是光靠說說就能實現的。

所以如何動態調整收益預期處于合理的水平，能夠有效促進生態的粘性也是一個很難解決的問題。

3、消費場景缺乏，代幣流動性不足

還有一個突出的問題，就是目前的項目方所發行的代幣，普遍缺乏有效消費場景。每個項目每天都會釋放大量的代幣投放給生態，用戶可以通過各種形式的“挖礦”來獲得代幣，所以市場中代幣的供給量是在持續增加的。但是目前有效的消費場景卻非常罕見，很多嘗試性的場景都是無效的，并不能有效的刺激代幣流通。

所以，代幣流動性不足，缺乏交易深度，沒有形成一個健康的交易環境。如何有效調整代幣的供需關系也是一個問題。

目前很多項目都是大量的投放代幣，刺激生態中用戶的賺幣欲望，通過分布式持有，來強化共識。這種思路導致供應端已經非常流暢了，所以市場變成了一個供嚴重大于求的市場，因為staking，才沒有導致崩盤，而大家staking的邏輯基礎是這個幣會在未來飛起來。

增值預期是唯一的稻草，如果哪一天，這種預期不在了呢？共識一旦松動，那么項目會怎么樣，估計大家心里都非常清楚。

所以，對于staking類型的項目而言，“消費場景的快速引入，并且驗證其有效性”是唯一可行的出路。staking項目必須要能盡快的提供虛擬服務或者與實體經濟進行關聯，建立合理的消費場景，保證代幣能夠流通起來，改變現在這種呆滯的供需關系。

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