BTC:做多情緒暴漲，各大交易所USDT告急

近期，USDT「短缺」成為市場熱議的話題。

一些投資者反應，在火幣、幣安等交易平臺上無法借入足夠的USDT進行做多交易。但目前各大交易所，并未發布USDT短缺公告。

同時，Odaily星球日報注意到，多家交易所將USDT借貸利率由日利率，轉換成1小時借貸利率，似乎有意減少用戶要繳納的利息。

實際上，USDT緊缺與近期市場火熱有關。過去兩個月，比特幣從7000美元一路攀升，并于上周末突破1萬美元大關，進一步激發了市場交易熱情，投資者紛紛做多。

Cumberland交易主管：目前最好的加密貨幣交易是做多GBTC:金色財經報道，加密貨幣交易公司Cumberland交易主管Jonah Van Bourg表示，加密貨幣市場目前正遭受根本性的定價錯誤。?在傳統金融中，存在足夠的資本來預先對沖幾乎任何類型的公告或眾所周知的預期信息，但加密貨幣領域的情況并非如此。加密貨幣最好的交易是做多GBTC。

但是，Bourg承認，這一切都取決于美國證券交易委員會批準現貨比特幣ETF的希望，而該ETF尚未完全計入價格。沒有足夠的資金可以進入加密貨幣領域來為貝萊德ETF批準帶來的收益進行預先配置。[2023/7/7 22:23:01]

Gate.io調整做多杠杠ETF(3L和5L產品)管理費為0.2%:據官方公告，在過去的兩個月時間內Gate.io用戶已整體從杠桿ETF產品中獲利3300萬美金，而管理費遠不足以支撐永續合約對沖成本。所以為平衡ETF產品對沖成本，Gate.io將單方向提升做多杠桿ETF（包括3L和5L產品）日管理費用由0.1%變更為0.2%。（請注意，Gate.io的管理費更加簡單透明，費率為總費率，并非每倍杠桿的費率，因此實際費用不需要再乘以杠桿倍數），生效時間為2021年2月18日凌晨0點。做空產品（包括3S和5S產品）管理費率不變，請務必仔細了解，提前調整倉位。[2021/2/15 19:49:06]

RenrenBitCMO梓岑告訴Odaily星球日報，從1月3日開始，他們的啟動準備金開始暴增。“過去一個月，用戶存入RenrenBit?平臺用于借貸的BTC質押物新增了3000多個。“這也意味著，更多的投資者愿意持有BTC而非賣出BTC，市場做多情緒強烈。

BTC合約多空持倉人數比為1.23 市場做多人數再次占優:截至4月24日10:30，根據OKEx交易大數據，BTC合約多空持倉人數比為1.23，市場做多人數有所增加，并再次占優；季度合約基差及永續合約資金費率均轉正，或是多頭發力的信號；不過，合約持倉總量再次縮減至500萬張下方，市場主動交易活躍度也回到正常水平，顯示市場熱度并不那么強勁；BTC合約精英持倉方面，做多賬戶比為53%占據優勢，空頭持倉比為18.18%略占優勢，精英賬戶多空雙方仍存在分歧，需繼續關注大戶持倉變化情況。[2020/4/24]

OKEx合約數據同樣顯示，目前做多情緒強烈。過去兩月，BTC杠桿多空比從1月1日的1.82，上漲至18.64，漲幅超過900%；其中，BTC杠桿多空比在1月29日達到峰值23.58。

分析 | 強勢幣BNB每次回踩5日線或將是建倉做多的良機:針對近日BNB行情走勢，分析師Potter表示：BNB最近的走勢可謂是非常強勢，不斷創出新高，領漲其余平臺幣，在BTC包括主流梯隊反復高位區間震蕩的時候，BNB走出獨立行情一枝獨秀。從日線走勢看，BNB前期最低回調至18.3美元低點，隨后觸底反彈并再次放量上攻重新站上五日線，截止今天已連續11天處于該均線上方運行，走勢極為強勢，前期已經提示只要幣價不有效跌破5日線，盡可大膽持幣即可，到目前區間漲幅已經超過50%，MACD綠柱增高，快慢線向上持續發散，量能連續收出堆量陽柱，均表明大的走勢方向依然看漲。我們從盤面能夠看到，這兩天幣價連續大幅拉升創新高，蠟燭線已出現偏離五日線的情況，意味著5天內所有的玩家成本都低于現在的價格，換句話說5天內所有玩家均處于獲利狀態，此時就要提高警惕防止回落的風險，提前止盈保住利潤，待回踩至支撐位附近看情況再建倉做多。我們再來看BNB/BTC周線從2017年幣種上線到目前長期走勢，從圖中可以直觀的看出幣價一直處于圖中上行趨勢線上方運行，底部抬升，幣價不斷創出新高，而每次幣價下探回踩該趨勢線，后續均能走出一波上漲趨勢，通過測量可以得出，前3次波段漲幅處于2.85倍至17倍之間。目前看，BNB/BTC在上周的回調走勢中再次回踩下方趨勢線，同樣幣價在此獲得強支撐觸底反彈，量能也在逐步增強，長期看后續上漲空間還是比較大的，而后期每次幣價回踩該趨勢線不破均是加倉做多的機會。[2019/5/22]

在強烈的做多需求下，不少人選擇借入USDT做多BTC等加密貨幣。供小于需，也導致USDT價格攀升，場外溢價不斷攀升：從1月15日的97.04%上漲至目前的101.64%，漲幅達到4.7%。

這里，還需要解釋一個問題：為什么用戶有做多需求，會選擇杠桿交易，即借入USDT做多？謹防變盤。

首先，杠桿交易相比現貨交易，會擴大用戶的收益，更符合風險型用戶需求。其次，相比交割合約，杠桿交易沒有交割時間限制。只要不爆倉并能支付借貸費率，用戶可以一直持倉。再者，相比永續合約，杠桿借貸的費率更低。

我們制作了幾家交易平臺USDT借貸利率，并將其與永續合約費率進行比較。需要說明的是，目前火幣、OKEx、幣安等多家平臺，借貸利率都是按照1小時計算，我們將其換算成日利率；另外，永續合約的資金費率是8小時計算一次，并且實時變化，我們將其簡化，同樣換算成日利率。最終，如下圖所示：

通過上圖可以看出，永續合約費率確實超過借貸利率，這也是絕大部分人選擇借USDT做多最根本的原因。

另外，上圖也顯示：目前OKEx借貸USDT費率最高，日利率可達0.23%；Gate永續合約費率最高，可達0.1937%。

雖然USDT市場增長，但Odaily星球日報查詢發現，Tether并未大規模增發USDT。最近的一次增發是在2月10日，Tether在TRON上增發2500萬TRC20-USDT。

在采訪中，梓岑也表示：“RenrenBit依然保持年化12%借貸基礎利率，保證市場不缺貨。”

目前，BTC在1萬美元附近盤整了五天，后市會如何變化？Odaily星球日報特約分析師康康認為，市場做多情緒強烈，投資者應謹防變盤。

目前市場看多情緒比較重，情緒面指標已經由中性轉為貪婪；根據OKex的合約大數據顯示，目前季度合約的基差已經來到4.39%，前幾天的高點更是達到5%，17年牛市末期，當時BTC季度合約的基差最高為6%，說明目前市場的看多情緒與17年牛市末期相近；從現貨的交易量來看；雖然一路上漲有可觀的量能放出，但從1月初開始總體處于一個縮量上行的狀態，說明市場向上的動能不斷減弱，而且10500美元以上壓力重重，預計短時難以突破；在BTC以往的牛市當中也經常出現10%-40%的回調，目前BTC已經連漲6周，注意回調風險。

以ETH為代表的主流幣近期表現強勢，多數漲幅高于BTC，有可觀的量能放出，并出現價格輪動的現象，一個是說明主流幣資產有不錯的流動性，受到資金的青睞；另一方面說明目前虛擬資產領域缺少增量資金，近期主流幣上漲速度逐漸加快，有面臨回調的可能。

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