比特幣:09年至今 代幣5種分配模式的演進進程

隨著比特幣的價格走勢，更多的資本將尋找投入資金運作的地方，而代幣分配是其中的「重頭戲」，這也是這個行業最有活力的一環，我們喜歡站在這個行業的最前沿。聰明的投資者知道，「盡早」是成功的關鍵。盡早的進行風險投資——例如，在登陸頂級交易平臺之前。

由于傳統的股票市場速度緩慢，對個人投資者有諸多限制；全世界的投資者都被加密市場的流動性、透明度和強大的網絡效應所吸引。在許多方面，代幣分配 (各種形式) 正在使全球資本市場發生革命性變化，并推動高收益投資機會的民主化。

早些時候，加密貨幣產業催生了一系列令人興奮的代幣分配模式，這些模式已經吸引了投資者的注意力。圍繞著 IC0 的熱情剛剛消退，市場就被 IEOs 和近期大熱的流動性挖礦所吸引。

24小時BTC合約大單成交2091萬美元:據合約帝大單成交數據顯示，最近24小時BTC合約大單成交2091萬美元，其中買單1329萬美元，賣單762萬美元；BTC現貨大單成交952萬美元，其中買單624萬美元，賣單328萬美元。[2020/10/3]

追溯代幣分配模式，從十年前的中本聰到今天的演變過程，我們肯定會注意到其中的創新和實驗的驚人速度。如果以 2020 年為基準，接下來的 12 個月肯定會出現一些值得注意的機會，這些機會將激發我們的社區，并使加密生態系統更蓬勃的發展。

讓我們從源頭開始，仔細回顧一下代幣分配的歷史。

從比特幣誕生之初，代幣分配就構成了所有加密網絡的核心組成部分。2009 年，中本聰設計了比特幣的挖礦系統，向那些支持中本聰設計網絡的人分發總量有限的代幣——Bitcoin，確保了大多數網絡參與者，能夠通過他們支持共識的工作獲得比特幣。盡管他可以預見未來不斷升級的硬件戰爭，但他早期的目標是盡可能多地吸引人們進入網絡，以確保向足夠多的受眾分發。

2009年以來已出現436種比特幣分叉幣:自2009年以來，已有436種山寨幣從比特幣衍生出來，這些山寨幣約占加密市場總和的6%。然而目前其中的240個已失效。（decrypt）[2020/9/23]

隨著這個行業開始成熟，IC0（Initial Coin Offerings）作為一種新穎的方式出現，啟動新的項目并分發代幣。感興趣的投資者能夠通過向早期開發者提供比特幣以支持推出的新協議，獲得在項目推出時預挖或已經分配的代幣。

第一個利用這一新的籌資機制的是 2013 年的 Mastercoin。盡管 Mastercoin 可能不再是一個家喻戶曉的名字，但你一定會認識到它的重新命名協議 Omni，這是 USDT 在擴展到以太坊等其他協議之前的基礎。在 2014 年，以太坊遵循了 Mastercoin 的策略，在預售的 12 個小時內籌集了超過 2700 枚 BTC。

當前加密貨幣總市值為2609.49億美元:金色財經報道，全球加密貨幣總市值約為2609.49億美元。加密貨幣市場中占比排名第一的是比特幣，市值約合1753億美元，當前市值占比為67.16%；以太坊排名第二，市值約為221億美元，市值占比為8.47%；瑞波幣排名第三，總市值約為89億美元，市值占比為3.60%。其他幣種市值約547億美元，市值占比為20.97%。[2020/5/15]

至此，代幣分配的潛力由以太坊釋放，并打開了一個全新的大門。與相對新穎的 ERC-20 代幣標準相結合，使得創始人非常容易在以太坊上啟動新項目。從 2017 年到 2018 年 (今天仍在繼續)，數十億美元涌入 IC0 市場，投入到以太坊為基礎的項目，以及旨在與以太坊本身競爭的新型公鏈上。

不言而喻，IC0 的項目質量差別很大。一些 2017 年的項目還在繼續發展和成長，一些已經死亡，許多更是徹頭徹尾的欺詐。由于所涉及的數量和金額巨大，促使全球各地進行更嚴格地監管，最終許多團隊從以太坊的 IC0 轉向更受監管的方法，包括 SAFT(Simple Agreement for Future token，簡稱「SAFTs」)。CoinList 和 Protocol Labs 開發了 SAFT，允許合格的投資者參與符合標準的代幣分配活動，但是也有許多其他項目完全避開公開銷售，通過私人資本或其他工具在私人市場上籌集資金。

動態 | DeFi項目鎖倉價值12.3億美元，過去一周環比增加3.09%:據DAppTotal.com DeFi專題頁面數據顯示：截至目前，已統計的31個DeFi項目共計鎖倉資金達12.3億美元，其中EOSREX鎖倉3.97億美元，占比32.33%，排名第一位；Maker鎖倉3.22億美元，占比26.26%，排名第二位；排名第三位的是Edgeware鎖倉2.14億美元，占比17.45%；Compound，Synthetix、dYdX、Nuo等其他DeFi類應用共占比23.96%。截至目前，ETH鎖倉總量達321.81萬個，占ETH市場總流通量的2.98%，EOS鎖倉總量達1.03億個，占EOS市場總流通量的10.07%。過去一周，受行情回暖影響，DeFi項目整體鎖倉價值再度回升，環比增加3.09%。[2019/9/23]

在 2018 年史詩般的加密貨幣大崩盤之后，新興的項目開始與 IC0 脫離關系。許多人認為 IC0 時代的代幣分發狂潮是促使狂暴牛市和隨之而來的急劇下降的催化劑。2018 年，在 IC0 繼續發展的同時，在加密生態系統中交易平臺的增長導致了 IEO（?Initial Exchange Offerings）的發展。

DGD價格猛漲至1709元 漲幅達20.30%:根據火幣pro數據顯示，1月24日午后DGD價格一直呈現橫盤整理的態勢，1月26日凌晨3點45分DGD價格突然猛漲，10點最高漲至1709元，現價報1490.23元，漲幅達20.30%。[2018/1/26]

不同于 IC0，它最初的概念是一個去中心化的、公平的籌款機制，IEO 是由代表項目的交易平臺管理的，該項目尋求在交易所上市的同時籌集資金。許多期待發放代幣的項目將其視為一個機會，以確保其代幣推出后的流動性，而交易所則將其視為——通過遴選優質項目，并推出代幣分配，以獎勵平臺最忠實的客戶。

代幣發行方必須支付上幣費用以及在 IEO 期間出售代幣的一定百分比。作為回報，該項目的代幣將在交易平臺上出售，并且在 IEO 結束后，它們的代幣將被該交易平臺上線。IEO 往往只存在于美國以外的平臺上，盡管 IEO 在某種程度上已經失寵，但它們繼續存在于 Binance 和其他亞洲交易平臺。比如 Matic 和?Injective?這樣的項目利用了加密交易平臺的網絡效應，在代幣分配活動中吸引了大量的注意力。

不用在意標題，大多數代幣分配都是提供了一個固定的價格給購買者。但也有一些不同的定價模式的實驗，包括 Gnosis 拍賣或 Ethereum 自己提高 IC0 的價格。如今很多項目（包括 CoinList 平臺自身）引入了荷蘭拍賣機制，以促進更公平和準確的價格發現。

兩個突出的例子是 CoinList 上的 Celo 和 Solana 拍賣，有來自 130 多個國家的成千上萬的人參與了這些項目。

在過去的十二個月里，代幣分配的創新大大加速。從像 NuCypher 和 Oasis 這樣的質押分配，到 Near 和 Flow 的社區銷售，2020 年參與代幣分配的發展是令人興奮的。

然而，許多項目，特別是在火熱的 DeFi 領域，選擇完全繞過代幣銷售，而是試驗出了一種新的分配模式。在 Compound 的領導下，幾個 DeFi 項目啟動并將他們的代幣直接分發到他們協議用戶的手中/錢包中。2020 年，Uniswap、1inch、Compound 一共向其用戶分發了超過 10 億美元的代幣，以鼓勵用戶使用平臺，并給予用戶在治理方面的發言權。

值得注意的是，DeFi 中的許多代幣分配機制并不包括籌款部分，而是專注于向為協議提供價值 (即提供流動性) 的用戶分發代幣，就像中本聰對比特幣挖掘所做的那樣。然而，這個過程并不是沒有問題，正如在上周瘋狂傳播的 Andre Cronje 的文章中所指出的那樣:

?「你的價值取決于你的代幣。代幣升值？你建立了一個令人興奮的協議，這是金融的未來。。。代幣價格下跌了？你是一個騙子，假項目，垃圾程序員。。。」

DeFi 的代幣發行所經歷的，正是資本市場上任何新技術所經歷的階段——一段混亂的活動和成長的陣痛，隨后是重組和效率提升。

隨著質押分配、社區銷售、拍賣、 DeFi 流動性挖礦的接受度越來越高，以及 Polkadot 及其 Parachain Crowdloans (PCLs) 的巨大發展勢頭，2021 年的代幣分配將為投資者提供絕佳機會。

到 2021 年，代幣分配可能會開始融合傳統代幣分配 (吸引人群) 和 DeFi 代幣分配 (激勵用戶為項目提供價值) 中的關鍵元素。2021 年，我們看到項目和代幣持有者之間通過激勵機制進一步結合，使得這部分成為加密貨幣重要的充滿活力的一環。

原文標題：《The Evolution of Token Distribution Models》

原文來源：CoinList

原文編譯：0x26

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