BTC:巴比特專欄 | 為什么幣總是同漲同跌？

同漲同跌是幣圈明顯的特征，這是什么？

股票也經常會出現同漲同跌，特別是A股。全球經濟也有時會出現齊漲齊跌。但幣圈資產的價格方向同步性非常強，遠比其他資產更同步。

今年新冠病干擾了全國經濟，A股好像一起慘，但至少分版塊，醫藥版塊就漲。在股市里，無論什么世界發生什么悲慘的事，大部分股票都跌，但有些股票就會漲。就比如，哪怕是發生戰爭，財富分分鐘當炮灰送出去，但軍工股還得漲。

從股市里，很明顯，上市公司分不同的板塊，有不同的利潤和成本邏輯，在應對相同的利好和利空時，表現一般會不一樣。這就是多元化消滅了同漲同跌。

美股的公司更多元化，并且受政策影響沒那么大，而A股基本上都要面臨相同的政策影響，所以A股就會表現的更加同漲同跌。

數據：昨日有近4億美元的比特幣從Huobi撤出:5月26日消息，Glassnode數據顯示，昨天有價值近 4 億美元的比特幣從 Huobi Global 交易所中撤出，這是今年第二大撤出。[2023/5/26 9:44:12]

參與股票市場的投資者越多元化，同漲同跌現象就會越弱。像A股，投資者更表現為相同的投機行為，都追漲殺跌。所以A股就顯得更同漲同跌。

幣圈，從幣和鏈的運營成本和利潤上來說，基本上沒啥多元化，都差不多。

基本上，目前所有的幣和鏈，都沒有啥利潤來源，沒有正向的現金流。幣價上漲，主要靠的是更多的用戶和資金入場，而不是像公司那樣是因為多賣出去了產品。

USDC市值重返400億美元上方:金色財經報道，在北京時間3月13日凌晨美聯儲宣布新的緊急銀行定期融資計劃并支持硅谷銀行儲戶于當地時間周一動用資金后，USDC美元錨定價格出現反彈，當前已基本恢復美元錨定，根據coingecko數據顯示，USDC當前的交易價格為0.991933美元，過去24小時漲漲2.7%，其市值也重返400億美元上方，本文撰寫時達到40,427,940,918美元。（cryptoglobe）[2023/3/13 12:59:50]

平臺幣是有利潤來源的，用戶交的手續費。這也是在2018年和19年大熊市里，平臺幣反表現的比主流幣更強的原因吧。

但交易所的營收是和幣的活躍性相關的，漲就會更活躍，跌就冷清。這也讓平臺和大盤同漲同跌。從歷史數據看，總體上，每一次大漲和大跌，平臺幣也是隨大盤一起波動。

持有1萬-10萬枚BTC的巨鯨地址擁有比特幣總供應量的12%，為一年來高點:6月6日消息，Santiment發推稱，比特幣巨型鯨魚地址，包括部分交易所地址，擁有一年里最高的比特幣供應量。數據顯示，持有1萬-10萬枚比特幣的地址目前擁有總供應量的12%，相較于20周前多積累了12.8%。這是一個看漲的跡象。[2022/6/6 4:05:19]

公鏈，基本上是沒有營收的，靠的就是新韭菜。公鏈的成本也主要是項目方的工資和營銷會議費等。所有公鏈都有增發邏輯，PoW有挖礦產出，PoS也一樣有超級節點挖礦。挖礦產出就是成本。成本和營收，都是一個模式，沒啥本質的區別。這樣就導致大家都同漲同跌。

各種代幣，也一樣，很少見到過有正經營收的。成本也一樣，工資和營銷成本。

所以目前幣圈的各個項目，基本上成本和營收都類似，都受相同的市場因素影響，這就導致幣價同漲同跌。這就是多元化不足的結果。

應用型音樂NFT平臺 Wom 測試版于5月18日正式上線:據官方消息，由美國Wom Labs打造的應用型音樂NFT平臺 Wom 測試版于5月18日正式上線，Wom將打造Web3音樂基礎建設，將音樂內容與IP融合，突出應用型音樂NFT的功能性，實用性與價值性，形成Wom音樂社群。Wom旨在幫助創作者解決收入分配和版權問題，為版權方、廠牌提供更多在 Web3的發展機會。[2022/5/18 3:24:46]

從投資者角度來看幣圈的多元化，只可能更加單一化。絕大多數人都是來投機的。在中國尤其明顯，追漲殺跌，都一個樣。

投資者主要是散戶，機構投資者目前也還不成熟。機構投資者其實和散戶差不多，因為機構的LP不滿意就去維權。

幣圈投資者，看同樣的媒體，信息來源都差不多，導致各種以謠傳謠。一條消息，能夠在10分鐘之內，到達絕大多數炒幣者手機上，形成巨大的價格同步作用。

我感覺幣圈的創業者也主要是投機行為，絕大多數幣創業者是持有最大的份額，可他們也一樣把市場當成是割韭菜的場所。尤其是各個生態位上的創業者，本身是不怎么掙錢的，主要收入還是來自炒幣。比如媒體，收入最大的來源就是來自項目方的廣告。大家都是炒幣的，受市場波動性影響都是一樣的。幣自然容易同漲同跌。

投資者，創業者，主要都是一個類型，受相同的因素影響，缺錢一起缺，掙錢一起掙，這當然會導致價格同漲同跌了。

目前全球各國政府對幣的政策，也是大致一樣的。主流都是不看好，無非是程度不一樣罷了。政策對價格形成的壓力，高度一致。政策一打壓，所有幣都跌。政策一叫好，什么垃圾幣都漲。

總之，幣圈目前的局面是多元化嚴重不足，這是各種幣價格同漲同跌的主要原因。

我想還有另外兩個原因，場外資金進入難，和杠桿聯動。

幣圈的所有幣幾乎都是把BTC、USDT、ETH當成是基準貨幣來做交易所。這導致各種幣的流動性都是和BTC這三個幣相關聯的。而要將場外資金買成幣，都需要經過USDT、BTC和ETH這三個幣作為入口。

尤其是銀行和政府不支持大家炒幣，這導致場外資金進來很難。買個幣，動不動就要被封卡，煩都煩死了。

這導致幣圈的資金更多的是形成一個內部運行的資金池，和外界關聯相對更少。投資者手里的幣都是換來換去，而不是從場外拿錢進來買。而絕大多數山寨幣，下跌時，大家想要加倉，最方便的還是拿USDT和BTC去加倉，幣都是換來換去。

這樣幣圈的資產就更容易同漲同跌，因為大家都是一個池子里的東西。

幣圈現在主要是停留在炒幣階段，而且杠桿非常大，而且杠桿之間都是相關聯的。

幣圈的杠桿是從挖礦就開始積累，礦工借錢買礦機，價格低時挖到的幣不愿意賣，而是抵押借錢交電費。價格高時，又做相同的套保行為。炒幣的，也把幣拿去抵押換更多的USDT加倉。炒期貨的拿幣當做保證金。一旦是杠桿到達爆倉點時，沒有現金時，大部分人會為了保住倉位，將手里的其他幣換成保證金用的幣。這就是杠桿聯動。

比如一個投資者，同時持有BTC和BCH，在BTC開一個頭倉，下跌時，倉位快爆倉了，手里又沒BTC來補保證金，那只好將BCH賣成BTC來補。這就導致BCH也下跌。

杠桿聯動，也加劇了幣圈各種幣同漲同跌。

哪一天，幣圈更加多元化了，資金池有了活水源，杠桿也不相關聯了，價格波動性也就不一樣了。

作者：黃世亮

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