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區塊鏈:巴比特專欄 | 股票向內,通證向外

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一、前言

通證是區塊鏈領域一個非常有意思的東西,可以說正是因為有通證的存在,目前我們區塊鏈行業才看起來像一個有規模行業,因為現在區塊鏈的參與者人數已經不算少了。但是如果沒有通證的“利益誘惑”的話,區塊鏈行業的從業者可能不到現在的十分之一,也許更少。

通證的存在,除了投資、炒作之外,也有它本身的意義,比如孟巖老師提到通證是區塊鏈的第一性原理,說它能實現人類大規模的強協作,可以對人類各種經濟活動進行更加精細的量化,這些說法都很有道理。同時還存在一種更簡單粗暴的說法,說“通證是下一個時代的股票”。

我個人認為,通證和股票基本上沒什么共同點,兩者也很難說是上一代和下一代的關系,更像是平行發展的關系。

二、“股票向內”

股票我們大家都很熟悉,它代表著一個企業的所有權,準確的說它代表著分紅權、投票權、剩余資產追索權。如果股份如果足夠的話,你還可以提議召開臨時股東大會,還可以參與通過很多途徑參與公司經營決策。

跨鏈聚合器PLEXUS疑似被攻擊:4月20日消息,慢霧發布提醒稱,跨鏈聚合器 PLEXUS 合約疑似被攻擊。[2023/4/20 14:16:20]

股票對應的是背后的公司,公司是一個封閉的組織,這里說的封閉的意思是指公司的利益有明確的所有者,公司的決策是有明確的決策者。公司的分紅多少,安全按著股票的數量分配;公司的決策一般有一個明確的決策者,有一套完善的決策體系,最終任何事情都有人來做決策,比如股份公司里面的股東大會或者董事長,或者日常經營范圍之內的總經理都可以做最終的決策。

對于非上市公司而言,這一點特別明顯,在非上市公司里有股票的人和沒有股票的人“地位”是不一樣的:有股票的人是重點培養對象,是“自己人”,沒有股票的人給人感覺就是普通打工仔。上市公司可能稍微有點不一樣,上市公司是公眾公司,任何人都可以在二級市場買賣股票實現持股,所以持股范圍擴大了,但是這也并不改變它的本質,仍然是持有股票的人是利益相關者,股票持有多的人說了算,公司只是持有股票的人的公司,不持有股票的人跟這個公司沒什么關系。

數字資產公司 Taurus 完成 6500 萬美元 B 輪融資:金色財經報道,數字資產公司 Taurus 完成 6500 萬美元 B 輪融資,Credit Suisse 領投,Arab Bank Switzerland、Investis 參投。

據悉,Taurus 是一家總部位于瑞士的數字資產基礎設施公司,專注于為歐洲的金融機構提供托管和代幣化等數字資產服務。該公司于 2020 年 4 月完成 1100 萬美元 A 輪融資。Taurus 表示未來幾個月內將在巴黎和迪拜開設辦事處,然后在東南亞和美洲展開業務。為此,Taurus 計劃今年將員工人數從 60 人增加到 100 人左右。(The Block)[2023/2/14 12:05:50]

我們可以把股票看成是一種內部的利益劃分,有點類似于俗話說的“關上門吃肉”。

三、“通證向外”

美SEC指控一美國公民操縱MNGO代幣并竊取1.16億美元的加密資產:1月21日消息,美國證券交易委員會(SEC)周五向曼哈頓聯邦地區法院提起訴訟,指控 Avraham Eisenberg 通過操縱Mango Markets 的治理代幣 MNGO 竊取了 1.16 億美元的加密資產。指控 Eisenberg 違反了證券法的反欺詐和市場操縱規定,并尋求永久禁令救濟、基于行為的禁令、沒收財產和判決前利息以及民事處罰。Eisenberg是一名 27 歲的美國公民,他在波多黎各 MDC Guaynabo 被捕并被拘留,正在等待轉運到紐約南區,在那里他將面臨司法部和商品期貨交易委員會(CFTC)提出的刑事和民事指控。[2023/1/21 11:25:13]

通證的出現,雖然一開始是出于系統內部的需要,但從它一出生,它就努力在向外擴展,努力讓更多的人接受、持有,努力讓更多人成為通證的利益相關者。

俄羅斯央行和財政部達成協議,允許使用加密貨幣進行跨境結算:9月22日消息,俄羅斯財政部副部長Alexei Moiseev表示,政府部門已與中央銀行“總體上”就一項允許居民使用加密貨幣進行跨境支付的規則達成一致。據報道,擬議的政策變更旨在允許俄羅斯國民使用數字錢包。

據悉,2020年,該國通過立法禁止使用包括比特幣 ( BTC ) 在內的加密貨幣進行支付。Vladimir Putin總統還在7月簽署了一項法案,禁止將數字金融資產作為支付手段。5月,貿易部長Denis Manturov建議俄羅斯“盡早”將加密支付合法化。(Kommersant)[2022/9/23 7:15:20]

通證首先一定是出于項目內部的需要,這是什么意思呢?對比特幣為例,比特幣的系統內之所以有BTC這個通證,是因為它的系統內部確實需要。

比特幣的工作量證明需要挖礦,需要耗費大量的算力,這些都需要付出成本,如果沒有收益,沒有人會愿意付出這個成本。也許會有一些志愿者、愛好者之類的人愿意免費運行,但是這個系統的算力不可能強大,一個算力不強大的貨幣系統是脆弱的,是無法大規模使用的。所以必須要有BTC這么一個通證,賦予它經濟價值,很多礦工出于對利益的追求,會不斷擴大算力,而這些強大的算力構成了比特幣安全的護城河。所以在比特幣的系統中,BTC這個通證是出于內部的需要,它能夠使整個經濟生態博弈達到平衡,使得系統能夠持續的運行起來。

Immutable X推出質押獎勵產品,協議費用的20%會分配給IMX質押者:9月2日消息,以太坊NFT二層擴容方案Immutable X推出質押獎勵(Staking Rewards)產品,以推動Immutable X的可持續增長。如白皮書所屬,質押獎勵來自Immutable X協議的交易費用(2%的協議費用),協議費用的20%會轉換為IMX并根據質押數量按比例重新分配給IMX質押者。獲取質押獎勵的要求包括質押IMX,以及在質押周期中使用協議進行交易。[2022/9/2 13:03:51]

這是非常重要的一點:一個項目之所以要有通證,是因為通證是系統不可缺少的一環。

從這個角度看,目前很多項目的通證,根本不是出于整個項目系統內在的需要,完全是人為設計出來的。有通證也許有點用,即使沒有,也完全不影響,那這個通證的意義就要大打折扣。

比如我一直提到的交易所的通證其實就有點勉強,因為交易所是一個中心化組織,本身就能賺錢,內部并不需要通證這種東西的激勵。雖然有了通證可以折抵手續費,還可以搞一些其它玩法,但是手續費的優惠有很多方法可以實現,比如根據交易量,通過返現等等。沒有通證,交易所仍然是交易所,有了通證,交易所也還是交易所,并沒有什么質變的地方。如果說交易所的通證設計雖然不算完美,但是還勉強可以接受的話,很多其它項目的通證根本就不知道意義在哪里,除了用來圈錢外,毫無意義。

雖然我們說通證是內部生態維系的基礎,但是它的目的絕不僅僅是在內部流通,這也是通證與股票的重要區別:通證從一開始就是面向外部的,一個僅僅在內部流通的通證是沒有意義的,有點像我們平時所說的單機幣,它是一個純粹的數字游戲。

還是用比特幣作為例子,比特幣設計出來之后,是為了大規模的使用,是為了讓那些沒有挖礦的普通人也能夠使用,是為了讓那些沒有銀行帳戶、沒有任何金融資質的人免費使用,絕不僅僅是為了供礦工內部使用。

所有的通證都具有某種程度的開放性,它都是為了與生態之外進行價值交換,一般可以這么簡單的認為:一個通證的持有人數越多,活躍地址數越多,承載的交易越多,代表社會對它的需求越大,那么這個通證就越有價值。通證算是一個連接內外的載體,系統內部產生通證賣給外部,外部反過來為內部提供服務,使得整個生態不斷的發展壯大。

四、通證與股票的異同點

股票向內的意思是:股票背后代表著一個封閉的組織,它是在封閉的體系內進行利益劃分。

通證向外的意思是:通證背后代表著一個開放的組織,它是在開放的體系內進行利益劃分。

這背后更本質的原因是:股票是一種標準化的金融權益,而通證的本質是商品和使用權,金融屬性只是次要的。權益總是少數人持有,而商品則是越多人使用越好。

股票背后的權益從一開始就有明確的定義,所有的股票都對應著這些權益,這些權益不會多,也不會少,每一家公司的股票都一樣,持有這些股票就代表你享有這些權益,不持有股票你就不享有這些權益。

但是通證剛產生的時候,你可以把想象成一個計分卡,它本身沒什么意義。任何一個通證在剛開始的時候,價值都無限接近于0,通證的價值是在持續發展的過程當中被生態賦予的。即使是比特幣剛剛產生的時候,它也沒有任何價值,你持有再多也沒有意義。通證的意義,是后來人為賦予它的,是它的生態賦予的,所以越多的人為這個生態做貢獻,這個通證就越有價值。如果只在內部循環,那就是我們所說的“單機幣”。只有對外開放,當越來越多人接受它、使用它,在它之上構建眾多服務,越來越離不開它的時候,那么我們就說它的生態構成了,這個通證是有價值的,而這一切都基于通證的開放性。

通證的開放性并不僅僅表現在任何人都可以持有和使用上,它背后還有開源的代碼,公開的帳目,開放的組織架構,所有這些改變都構成了通證的開放性,最終目的是把在通證背后聚集起一個開放而廣袤的生態。

正如硅谷王川所說:“區塊鏈做一個開源的商業體系,它最精髓的部分就在于它可以接受無需許可的創新。”

區塊鏈的精髓是,創新不需要批準和計劃。所謂PermissionlessInnovation。在開放的系統上,唯才是舉,論功行賞.長期看,開放兼容廉價的系統,最終將把封閉昂貴不兼容的系統邊緣化。

五、結語

通證與股票是完全不同的東西,它們對應著不同的權益,有不同的使用方式,有不同的適用范圍,兩者更多的時候是互補,適合用股票的用股票,不適合用股票的可以考慮通證。我認為不能把兩者混為一談,至少在短期之內看不到兩者融合的可能性。

我不認為通證是下一代的股票。

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