比特幣:全球金融市場回暖，比特幣成“短跑黑馬”與“長線新貴”

自全球金融市場崩盤觸底至今，已一月有余。

道瓊斯工業指數自3月23日觸底以來，漲幅達24.5%。但比特幣價格自3月13日觸底以來最大漲幅達到95%，萊特幣、以太坊等漲幅更是超過100%，加密貨幣市場的反彈幅度更加亮眼。

在這場全球金融資產觸底反彈的“比賽”中，加密市場無疑是“短跑黑馬”，也是這場比賽中的最大贏家。大量數據與證據也表明，加密貨幣正成為長線投資者的必選資產。

1、金融市場全線反彈，加密市場成“短跑黑馬”

受疫情擴散放緩影響，周一全球股市迎來開門紅。美股三大指數高開高走，最終收漲7%以上，道瓊斯工業指數大漲7.33%。眾多加密貨幣漲幅均超過9%，其中以太坊最大漲幅更是超過19%。

與此同時，歐洲股市大幅收高，英國富時100指數、德國DAX30指數，以及法國CAC40指數漲幅均超過3%。亞太市場，日韓股市同樣大幅上揚，港股強勢上行。全球股票市場集體走高。

A股方面，周一A50指數收盤上漲1.48%，盤中漲幅一度突破2%。晚間美股開盤后A50指數再度拉升，截至發稿再度上漲0.72%，全球股市普漲之下，A股開盤表現值得期待。

國際貨幣基金組織發布《全球金融穩定報告》:10月11日消息，當地時間11日，國際貨幣基金組織發布新一期《全球金融穩定報告》表示，自2022年4月以來，全球金融穩定風險有所增加，風險平衡明顯向下行傾斜。報告分析了中央銀行對高通脹的政策響應、金融環境無序收緊的風險以及新興市場和前沿市場的債務危機，探討了如何縮小新興市場和發展中經濟體的氣候融資缺口，分析了開放型投資基金對資產市場脆弱性的貢獻。報告建議，各國央行必須采取果斷行動，將通脹恢復至目標水平。一些正在應對全球緊縮周期的新興市場經濟體應降低金融穩定風險并維持適當的貨幣政策傳導。發展中經濟體和前沿市場的主權借款人應更努力地遏制高債務脆弱性帶來的風險。政策制定者應遏制金融脆弱性的進一步積累。(金十)[2022/10/12 10:31:25]

安信證券分析師認為，雖然未來一個階段外需下行壓力在所難免，但在政策堅定推動支持下，內需部門回升趨勢將更為確定，且在這個過程中流動性仍將維持充裕，A股市場整體估值已處于歷史底部區域，近期貨幣政策節奏有加快跡象，海外市場逐步走出恐慌情緒，原油達成新一輪減產協議概率上升，短期A股市場有望繼續反彈，結構上可以重點把握內需消費、新基建和傳統基建，同時近期可以關注一季報超預期的優質公司。

李禮輝：數字貨幣或重構全球金融模式和貨幣體系:中國互聯網金融協會區塊鏈工作組組長、中國銀行原行長李禮輝表示，數字貨幣可能會重構全球的金融模式和貨幣體系，這是現實的挑戰，也是未來的機遇。李禮輝表示，數字貨幣在未來的全球競爭中將居于核心地位。對于發行法定數字貨幣的國家，數字貨幣國際化將構成對貨幣政策設計和流動性控制的挑戰。對于被他國的數字貨幣替代的國家，本國的主權貨幣地位將面臨威脅，貨幣政策的傳導的效應將會被削弱。因此，有必要進一步完善我們國家的法定數字貨幣實現的路徑，完善我們的底層基礎架構。金融數字化呼喚制度創新，我們應該在制度創新方面走得更快一些。另外，數字金融必然會加深金融的全球化，所以我們希望在全球規則制定的過程中，中國不應該缺席，應該要發揮我們的話語權。（南方財經）[2020/11/26 22:08:33]

中銀國際認為，二季度市場由盈利主導，市場或率先迎來盈利預期下修，此后隨著政策定調的逐步明朗化，基本面復蘇預期下有望迎來探底企穩。配置上，以5G建設、遠程辦公和游戲等為代表的高景氣行業有望穿越二季度市場不確定性迷霧，中長期視角下，堅定看好中堅企業的投資價值。

于佳寧：原油上漲反映全球金融和商品市場信心有所恢復:4月2日晚間，國際原油一度拉漲45%，對此火幣大學校長于佳寧認為，國際油價在4月2日出現報復性反彈，帶動一系列大宗商品出現價值回歸，西方主要經濟體股市也出現估值修復。這一方面是國際合作取得一定新進展的成果，另一方面是反映全球性新冠病肺炎疫情防控已經步入正軌，經濟和金融預期企穩，信心逐步修復。原油價格作為前期超跌品種，率先出現反彈。正常情況下，數字資產的周期是相對獨立的，但是之前在全球金融風暴的情況下，也出現了極端恐慌下的拋售，又進而帶來了一系列連鎖反應。盡管預期企穩，全球金融和商品市場信心有恢復跡象，但是仍然存在嚴重的消極情緒和不確定性，市場波動率增加，追高殺跌都可能遭遇風險，建議這個階段還是以謹慎態度，做好風控，靜待市場平穩。隨著疫情防控進入正軌，區塊鏈的技術開發和應用速度也有望提速，根據中國經驗，在疫情影響下新業態、新應用會加速發展，全球可能會迎來新一波數字經濟發展浪潮。有必要加強研究，尋找優質標的，觀察市場趨勢。[2020/4/3]

在全球各國刺激措施不斷下，黃金價格同樣大漲，黃金期貨6月合約盤中一度觸及七年高位1715.8美元/盎司，最終收報1693.9美元/盎司，漲幅2.93%。“數字黃金”比特幣也大幅走高，OKEx行情顯示，比特幣日內大漲8.41%，暫報7409美元，創下3月12日以來高點，目前已收復“312大跌”以來大部分跌幅。宏觀市場的利好也被認為是此次大漲的重要因素。

Ripple高管：區塊鏈將徹底改變全球金融業:金色財經報道，Ripple產品管理高級副總裁Asheesh Birla認為區塊鏈技術已準備好徹底改革全球金融業。Birla稱：“我認為這將在未來兩年真正開始，并且在當今通過花旗銀行、匯豐銀行和全球摩根大通在金融領域所做的事情，將都使用區塊鏈技術重新發明。世界秩序將被洗牌，這意味著當今世界上一些最大的銀行在未來將不再扮演目前的角色，因為世界將通過區塊鏈中的技術而被徹底改造。[2020/3/25]

就漲幅而言，比特幣等加密資產成為短期反彈幅度最大的標的物。其中比特幣價格自3月13日觸底以來最大漲幅達到95%，萊特幣、以太坊等漲幅更是超過100%，該漲幅超越大部分資產的反彈幅度。

加密貨幣絕對是全球金融資產中的一匹黑馬。

事實上，自3月份大跌以來，比特幣市場上做空情緒一直占據主導位置。OKEx數據顯示，BTC多空持倉人數比自3月13日以來，絕大多數時間都處于1以下的位置，3月20日更是低至0.64。同樣的，BTC精英多空平均持倉比例，也一直是空頭占優。

動態 | 新華社：比特幣暴跌對全球金融市場影響不大:據新華社刊文，比特幣行情本輪暴跌由多重因素造成。首先，比特幣市場存在嚴重泡沫已是各界共識，對比特幣的市場行為本身是投機、而非投資，投機者“買漲殺跌”，特別是大額持有者的砸盤行為更容易助長恐慌性拋售，從而引發行情劇烈震蕩。第二，正值全球風險資產呈“退潮”之勢，股票等投資資產的價格也明顯回調，更遑論加密貨幣等投機資產。

主流投資者因擔心比特幣市場監管匱乏以及市場基礎設施薄弱而鮮有涉足這一市場，加之今年比特幣作為可支付貨幣的角色也在全球范圍內進一步縮水，因而比特幣暴跌雖可能重創投資個體，但對全球金融市場影響不大。[2018/11/26]

盡管如此，比特幣在不斷的寬幅震蕩中持續上漲，而最近的4小時K線已經呈現8連陽。連續的上漲，也伴隨著空單的大量爆倉。幣Coin數據顯示，過去24小時，全網BTC總計爆倉1億美元，空頭成為上漲燃料。

在“全民合約”，散戶看跌的背景下，比特幣的連續上漲并不意外。

一方面，市場總是反人性的，當大多數人就一個方向達成共識時，那么這個方向可能就是錯誤的。在多數人認為做空就能賺錢時，那么這些投資者就有可能成為上漲過程中的“燃料”。

另一個方面，散戶投資者普遍以2018年熊市為樣本進行分析，認為市場在大跌后，必將二次探底，才能健康上漲。然而，市場并不總是一如既往。在這輪漲幅中我們看到，上億美元的爆倉屢見不鮮，而散戶用來做空的比特幣也許已經被莊家收入囊中。

因此，反人性依然是加密市場最為鮮明的特點。

2、加密貨幣，機構眼中的“長線新貴”

比特幣此次觸底并大幅度反彈，關鍵因素是機構投資者大手筆買入。

數據和分析機構IntoTheBlock近期調查數據顯示，大型比特幣交易的數量從3月29日的低點31億美元，飆升至4月2日的56.5億美元高點，這表明大型買家正在買入比特幣。同時芝商所期貨交易量飆升也表明機構投資者入場。而加密貨幣平臺BitMEX的未平倉頭寸在此期間有所下降，也表明散戶并非助推比特幣價格飆升的因素。

該機構還表示，從中期來看，這可能表明加密市場中的大型投資者正在積累比特幣，預計比特幣在中長期內會進一步上漲。

加密貨幣數據研究機構Acuiti近期的一項調查表明，97％的傳統公司正考慮未來兩年內交易加密資產。

在Acuiti最近發布《數字化資產交易報告》中，調查對象來自買方、賣方和自營交易集團的高管，目前已有約100個能夠交易加密貨幣的場所面向機構客戶推出。報告顯示，約57%的傳統交易公司交易過比特幣衍生品，29%交易過以太坊衍生品，97％的傳統公司正在考慮在未來兩年內交易加密資產。這些公司最主要的三個考慮因素是流動性、波動性和套利機會。

同時，眾多業內機構也對加密貨幣給予客觀評估。

例如，今年3月29日，加密評級機構韋氏評級發推稱，BTC未來盈利潛力非常大。僅在本輪牛市周期中，比特幣價格就可能輕易飆升10倍。第二代和第三代加密貨幣的升值幅度可能會大得多。

再例如，游戲開發商DoubleJump.tokyo委托So＆Sato律師事務所的研究團隊對日本的加密加密資產進行全面報告，該報告稱，“日本加密市場受到嚴格管制。乍看之下，監管力度似乎過大，但這可能有助于市場在中長期走向成熟。這將允許更多機構投資者進入市場，并增加它們在加密資產領域的持股。”

加密貨幣正變成機構投資者配資的一部分。

與此同時，更多調查也在指向加密貨幣牛市的到來，而這些調查機構也能夠吸引更多投資者入場，對市場形成正反饋。

區塊鏈數據網站ArcaneResearch的近期研究報告稱，比特幣的波動性非常高，這反過來影響了其交易量。根據7天的平均交易量，比特幣的交易量再次下降。而即使最近一次下跌，比特幣的交易量仍高于2020年的平均水平。在大多數情況下，價格上漲加上交易量下降是一個看跌信號。然而，就比特幣而言，其交易量繼續高于平均水平的事實表明，比特幣仍有看漲勢頭。

區塊鏈投資咨詢公司Bytetree近期的調查數據顯示，比特幣的鏈上活躍度激增，這一發現進一步增強了比特幣的看漲情緒。

而比特幣價格走勢完全不同于美股，這也讓加密市場更加具備獨立性。

據AMBCrypto消息，在經歷暴跌后，比特幣和道瓊斯工業指數最近幾天的走勢出現分歧。對此，韋氏評級發布的文章稱，傳統股票和比特幣只在短時間內存在關聯。然而，它們目前處于不同的長期周期。

韋氏評級調查數據還顯示，自2018年末以來，道瓊斯和標普500指數一直在穩步上升。道瓊斯指數從22628點上升到2020年2月24日的28402點，而標普500指數從2444點上升到2020年3月3日的3247點。這兩種股票資產都反映了長期的牛市周期，最近市場從周期高點暴跌。然而，比特幣的情況完全不同。比特幣在2019年初也出現看漲反彈，但在過去9個月里，比特幣大多呈下跌趨勢。2020年的反彈沒有超過其2019年的高點，最近的下跌出現在比特幣4000美元的長期周期低點。

因此，無論是加密市場短期暴力反彈，還是加密市場長線優勢，都給了長線投資者充分理由去持有加密貨幣。

在國際金融形勢動蕩的當下，有超過100年歷史的美國西弗吉尼亞州的“第一州立銀行”，剛剛宣布破產，旗下賬戶將被MVB銀行接管。而在2008年金融危機中，美國有超過400家銀行倒閉。第一州立銀行的倒閉，可能是2020年金融系統性風險的開始。

加密市場的將何去何從？恰如OKEx首席戰略官徐坤在入職一周年公開信中提到的，恐慌中也蘊藏著機遇，所謂不破不立，舊的穩態被打破，新的穩態才會形成。

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