AYS:觀點 | 2025年，1 BTC 能達到100萬美元么？

編者注：原標題為《觀點|比特幣達到100萬美元一枚現實么？》

比特幣的支持者們一直在談論一枚比特幣的價格怎樣才能達到100萬美元。在此之前，這只是猜測。而現在，一些幣圈大佬們認為這是板上釘釘的事情。

由于新冠病的流行，各國央行正在實施大規模的量化寬松計劃，這促使人們預測，到2025年，比特幣的價格將達到100萬美元。專家們認為，比特幣stock-to-flow比率正在接近黃金的水平，這意味著比特幣的市值有可能大幅增長。此外，Grayscale的比特幣和以太坊信托基金流入了大量資金，表明機構投資者對加密貨幣的強烈看漲情緒。

大規模的全球量化寬松重新點燃了人們對比特幣一枚100萬美元的預測。在新冠病大流行的背景下，實現這一價格現實么？

有人預測比特幣的價格在2025年前會達到100萬美元

GlobalMacroInvester剛剛發布了一份報告，概述了未來全球金融市場的走向。

觀點：比特幣杠桿率仍然很高，可能會進一步跌至40000美元以下:金色財經報道，Arca 的首席信息官Jeff Dorman表示，比特幣最近一直作為一種風險資產進行交易，并且似乎正在追蹤股市走低。加密交易所交易基金 (ETF) 專家兼 CEC Capital 董事 Laurent Kssis 表示，過去幾個小時內已清算了約 2 億美元的多頭頭寸，從而推低了現貨價格。Kssis 補充說，杠桿率仍然很高，可能會進一步跌至 40000 美元以下，如果債券收益率因美聯儲的強硬立場而繼續上升，情況更是如此。（Coindesk）[2022/1/7 8:32:01]

在未來3至5年內，黃金的價格很可能會上漲3倍至5倍。而比特幣則可能在同一時期達到100萬美元一枚。

有人認為，比特幣的市值將從2000億美元增長到10萬億美元的資產類別，而黃金的市值在同一時期將從15萬億美元增長到60萬億美元。

目前，流通中比特幣的總供應量略高于1800萬枚，10萬億美元的市值意味著每枚比特幣的價值將略高于55萬美元。

觀點：當BTC資金開始流入表明機構需求時，BTC可能會再次上漲:1月13日，加密分析師Joseph Young發推稱，自圣誕節以來，由于假期季節/年底，灰度比特幣信托沒有報告額外的資金流入。當比特幣資金開始流入，表明機構需求時，比特幣可能會開始再次上漲。他還表示，灰度產品上個月關閉，但重新開放。因此，如果金融機構真的在推動這次反彈，那么在可預見的未來，這應該是比特幣的催化劑。[2021/1/13 16:06:09]

一位億萬富翁看到了比特幣的上漲潛力

SocialCapital的首席執行官、Facebook前高管ChamathPalihapitiya也認為，比特幣的價格有可能會達到七位數。據《福布斯》4月初報道，Palihapitiya告訴MorganCreekDigital的AnthonyPompliano，他認為在新冠病疫情的刺激下，比特幣的價格要么歸零，要么達到數百萬一枚。

Palihapitiya認為，全球經濟可能正走向法幣高速貶值的時期，在這種背景下，“比特幣將成為一種避險資產。”

觀點：使用加密貨幣以應對可能的金融制裁不是一種有效的選擇:據Cointelegraph援引俄羅斯媒體RBC分析文章稱，對于白俄羅斯政府來說，使用加密貨幣不可能是一種有效的選擇，以應對歐盟和華盛頓可能對明斯克實施的金融制裁。俄羅斯加密產業與區塊鏈協會市場開發與監管副總裁Valery Petrov在文章中表示，使用加密是逃避制裁的“現實選擇”。但是，他澄清說，這只有在“不與內部和外部法律相抵觸的情況下”才有可能。Valery Petrov以委內瑞拉和伊朗為例，他表示，使用加密技術來應對經濟危機或規避制裁，證明加密貨幣只是一種“緩和”的解決方案。[2020/8/15]

這位前Facebook的前高管表示，這個過程可能需要10年時間。他說：

現在來看，比特幣有價值的概率可能是5%或10%。到2030年，我們很有可能無法通過通貨膨脹來解決現存的經濟問題。從本質上講，要想遏制通脹，唯一的方法就是建立某種形式的金本位，但政府和央行之間幾乎不可能做到這一點。他們永遠不會在一種金融工具上達成共識，也永遠不會在匯率上達成共識。但人們可能會選擇使用比特幣進行交易。

觀點：區塊鏈在房地產領域的進展非常緩慢:由于比特幣減半、以太坊2.0和DeFi的出現，最近的加密市場充滿了想象力，房地產代幣化不再是這個月的熱門話題，一些人開始質疑它的可行性。房地產服務公司JLL全球研究總監Matthew McAuley發文表示，盡管區塊鏈多年來一直被吹捧為游戲規則的改變者，但它在房地產領域的進展非常緩慢。McAuley認為區塊鏈還不能對房地產行業產生持久的影響，這需要更多的計算資源、立法機構和“一個實際的變通方法來保持防篡改性”，以使該行業重新獲得動力。（Cointelegraph）[2020/7/31]

比特幣的基本面怎么樣？

盡管存在爭議，但stock-to-flow模型顯示，在此次減半之后，比特幣的稀缺程度將逼近黃金。

S2F模型是一個用來衡量稀缺性的價值度量標準。它是一種資產的當前供給除以新供給所得到的比率。例如，白銀的S2F比率為22。

PlanB是最早將S2F模型用來計算比特幣稀缺性的投資者，這么做目的是評估比特幣的長期價值。目前比特幣的S2F比率為27，已經超過了白銀的數值。而黃金的S2F比率為62。

聲音 | 觀點：一些新參與者推動了比特幣交易量的增長:Coin Metrics聯合創始人Nic Carter、Fundstrat聯合創始人Thomas Lee以及Marc Bhargava等加密企業家最近在播客中分享了關于Libra協會和比特幣生態系統發展的見解。Nic Carter強調說：“加密技術尚未達成共識。每個人都是反叛分子。我認為加密交易與傳統市場相反。” 他還指出，有一些新參與者推動了比特幣交易量的增長，參與者包括“做多做空的雙邊定量基金，以及來自中國的大型聯合礦業公司下達買入指令”。Nic Carter認為市場仍然處于熊市。Thomas Lee推測比特幣的活躍用戶只有50萬個賬戶。他表示，如果網絡價值(被認為是增長的一個驅動力)增長到500萬，比特幣的價格將上漲100倍。而Bhargava表示，雖然加密貨幣生態系統已經開始被小型社區所接受，但該生態系統“非常早，還有很長的路要走”。（AMBCrypto）[2019/11/2]

以黃金為例，S2F比率為62意味著按照目前的開采速度，黃金的供應量需要62年才能翻一番，因此黃金極度稀缺。使用這種稀缺性模型可以嘗試預測商品在未來的價格。

在2020年5月份減半之后，比特幣的S2F比率將翻一番，達到52，其稀缺性將更接近黃金。根據該模型顯示，比特幣在減半后的的預期價格將達到5.5萬美元一枚。

如果黃金和比特幣是價值類似的對沖資產，那么根據S2F模型，從理論上講，兩種資產可能具有相似的稀缺性。因此，如果比特幣的市值飆升至黃金的水平，那么每枚比特幣的價值將超過50萬美元。如果把紙黃金也涵蓋在黃金的市值當中，那么每枚比特幣的價格將最高達到80萬美元。

此外，分析師PhilipSwift提出的一種觀點認為，由于比特幣的價格走勢與S2F比率趨勢相同，每枚比特幣的價格正在接近10萬美元。

比特幣價格和S2F趨勢圖，由PhilipSwift提供

PlanB在最近還更新了S2F的模型圖，它預測從2020年到比特幣的第四次減半期間，每枚比特幣的價格將達到28.8萬美元。

PlanB最新提供的S2F模型圖

比特幣需求強勁

根據目前比特幣的供應量來看，比特幣的價格已經接近8000美元。而供應量的增長將在5月中旬后減半。因此，直到新幣產出減少的全面影響開始顯現之前，比特幣價格的上漲實際上是需求驅動的。

Grayscale在2019年的投資者研究發現，大約36%的美國投資者對于投資比特幣感興趣。83%的受訪者表示，比特幣的“增長潛力”是他們對比特幣感興趣的原因之一。此外，比特幣的稀缺性也引起了投資者的強烈共鳴。

Grayscale的季度報告還顯示，機構投資者對比特幣的興趣正日益濃厚。在2020年第一季度季，機構投資者對比特幣出現了有史以來最強勁的需求水平，流入該基金的資金超過了5億美元。

其中，79%的資金流入來自對沖基金和其他機構投資者。約4億美元的資金流入了該公司的比特幣信托產品，1億美元流入了以太坊信托產品。

2020年第一季度流入加密貨幣信托基金的資金情況

Grayscale的季度報告反映了投資者對比特幣的需求，因為該基金是數字資產的重要持有者。截至今年第一季度末，該公司持有了總流通量中1.7%的比特幣。這也意味著該公司持有的加密貨幣占加密貨幣資產總市值的1.2%。

Grasysacle比特幣信托占比特幣流通供應量的百分比

去年，每季度流入該公司比特幣產品的資金都增長了一倍。雖然下圖顯示了從2019年第二季度、第三季度和第四季度的流入資金出現了增長停滯的情況，但這實際上是Graysale停止接受新資金的結果。

當基金被超額認購時，這家資產管理公司會周期性地停止接受新的資金流入。因此，沒有資金流入并不代表投資者對其產品沒有需求，而是人為設定了管理資產上限的結果。

在過去一年，通過Grayscale流入比特幣的資金在每個季度都增加了一倍，從2019年第二季度的約1億美元，到2019年第三季度的2億美元，再到2019年第四季度的4億美元，2020年3月底的8億美元。說明機構對比特幣需求呈持續上漲的趨勢。

過去一年，流入Grayscale的資金情況

Grayscale的數據顯示，機構投資者看好幣價上漲。正如VisualCapitalist提供的數據所顯示的那樣，全球衍生品的名義價值在630萬億到1.2萬億美元之間。如果這些資金中只有一小部分從衍生品轉向數字資產，那么比特幣的價格就可能會出現大幅飆升。機構投資者從其他資產類別轉向數字資產，將推動幣價升至100萬美元一枚。

到比特幣第四次減半的時候，即從現在起的4年后，流通中的比特幣將達到1968.75萬枚。它的S2F比率將再次翻倍并遠超黃金。如果到那時，比特幣已經成為了一種避險資產，那么比特幣的價格也一定會土大木。

雖然100萬美元的比特幣可能在2020年看起來有些遙不可及，但回到2016年，人們也很難想象比特幣能達到今天的價格。

當然，我們需要謹慎對待所有的價格預測模型。因為，預測模型中丁點的錯誤都可有能極大的影響到最終結果。

到2025年，我們會看到一枚比特幣達到100萬美元么？沒有人能真正知道。然而，通過上面的分析表明，這完全有可能實現。

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