數字貨幣:李禮輝：有必要抓緊研究發行中國主導的全球性數字貨幣的可行路徑和實施方案

原文來源：新浪專欄

2009年，基于區塊鏈技術的比特幣悄然問世。2019年6月，由全球社交網絡巨頭Facebook主導的數字貨幣Libra登場，引起了轟動，也引發了質疑。2020年4月16號，Facebook發布Libra白皮書2.0。新版的白皮書能否解疑釋惑、特別是能否消除美國政客和金融監管當局的疑慮，Libra能否成功發行，成為大家特別關心的問題。

Libra最初的目標十分高調：成為一個不受華爾街控制，不受中央銀行控制，可以覆蓋數十億人的全球性貨幣和財務基礎設施。這也許足以吸引大眾眼球，但也足以引起金融監管的擔憂和權勢資本的恐慌。

那么，Libra到底具有哪些顛覆性的潛力？

一是行業巨霸聯合創始，覆蓋巨大客戶群體。

Libra由Facebook牽頭，現有聯合創始機構還有21家，包括線上支付、電信運營商、線上旅游、線上打車、電商平臺、流媒體音樂平臺、線上奢侈品平臺等，仍然可以為Libra提供足夠的信用背書，擁有覆蓋全球的超過20億的客戶群體。

中國銀行原行長李禮輝：冬奧會將試點數字人民幣:中國互聯網金融業協會區塊鏈研究組組長、中國銀行原行長李禮輝近日表示，數字人民幣試點進展順利，目前已擴展到10個城市。他預計，冬奧會期間，例如北京、上海、廣州等出入境的地方、酒店服務業和冬奧會場館等場景中使用數字人民幣應該可以實現。 他說：“冬奧會作為數字人民幣的試金石，我還是充滿信心的。”（中國日報）[2021/6/23 0:00:31]

二是應用數字技術，構建獨立的金融基礎設施。

Libra應用聯盟區塊鏈的分布式對等架構，應用隱私計算技術保護數據隱私和數據安全，應用Calibra數字錢包，提供可以覆蓋全球各個角落的點對點、端對端的交易和轉賬平臺，不再需要銀行，不再需要第三方支付機構。

三是以硬資產做支撐，維護獨立數字貨幣的價值。

Libra協會成員的投資和用戶購買Libra的法定貨幣，都將成為儲備金，用來支撐Libra的價值。Libra用儲備金進行低風險低回報的投資，與低波動率實體資產捆綁，以保持價值穩定。

李禮輝：數字貨幣或重構全球金融模式和貨幣體系:中國互聯網金融協會區塊鏈工作組組長、中國銀行原行長李禮輝表示，數字貨幣可能會重構全球的金融模式和貨幣體系，這是現實的挑戰，也是未來的機遇。李禮輝表示，數字貨幣在未來的全球競爭中將居于核心地位。對于發行法定數字貨幣的國家，數字貨幣國際化將構成對貨幣政策設計和流動性控制的挑戰。對于被他國的數字貨幣替代的國家，本國的主權貨幣地位將面臨威脅，貨幣政策的傳導的效應將會被削弱。因此，有必要進一步完善我們國家的法定數字貨幣實現的路徑，完善我們的底層基礎架構。金融數字化呼喚制度創新，我們應該在制度創新方面走得更快一些。另外，數字金融必然會加深金融的全球化，所以我們希望在全球規則制定的過程中，中國不應該缺席，應該要發揮我們的話語權。（南方財經）[2020/11/26 22:08:33]

Libra要達到西方國家的市場準入門檻，必須解決一些重大問題，主要是技術平臺的效率和可靠性，商業運行模式的可行性和透明度，金融合規管控的實現路徑和可信度。

聲音 | 中國銀行前行長李禮輝：疫情防控或加快推進數字貨幣的發行:中國互聯網金融協會區塊鏈工作組組長、中國銀行前行長李禮輝表示，在當前防控疫情的情況下，應該可以加快數字貨幣發行。“不過，我國的現代化新興電子支付平臺已經非常成熟，微信支付和支付寶在線上支付平臺在全球已名列第一、第二位，” 李禮輝談到， “應用于零售業務場景的數字貨幣的發展前景，在一定程度上將取決于市場的選擇，也取決于數字貨幣的效率、成本和便捷性，以及由此決定的具有商業價值的經濟規模。” 中國人民大學未來法治研究院金融科技與區塊鏈研究中心主任楊東談到，總體看，受疫情影響，數字貨幣的推出或將進一步加快。“這主要是因為疫情病使得人與人之間直接接觸的頻率大大下降，現金作為一種交易媒介受到了’排斥’，從而使需要當面進行支付的“紙幣”的使用量進一步減少。”（中國日報）[2020/2/16]

Libra在瑞士注冊，能否得到各國金融監管部門的許可，關鍵在美國。美國近幾年陸續頒發數字貨幣牌照和數字錢包牌照，在法律上似乎沒有足夠的理由拒絕Libra的申請。

聲音 | 中國銀行前行長李禮輝：須警惕美國有條件批準Libra:在1月13日北大國發院舉辦的“數字貨幣未來”研討會暨《數字貨幣-領導干部讀本》發布會上，中國銀行前行長、第十二屆全國人大財經委委員李禮輝稱：“目前為止，Libra在美國國內也還受到很多質疑，包括來自美國的政客和政府部門。但在法規之外，到底有什么東西是能夠打動美國的政府、政客的？我覺得應該是國家的經濟金融戰略。地緣，或者說大國間的經濟金融競爭，也許會讓美國有條件批準Libra。”（小蔥）[2020/1/13]

在法規之外，還有什么足以打動美國政客和政府？那應該是國家的經濟金融戰略。2019年10月23日，在美國眾議院金融服務委員會長達6小時的聽證會上，FacebookCEO馬克．扎克伯格一再強調，Libra并不試圖創建全新的主權貨幣，只是一個全球支付系統，而且在儲備金中美元占最大比例；這將擴大美國的金融領導地位，以及在世界各地的民主價值觀；如果美國不進行創新，全球的金融領導地位將沒有保證；中國在技術創新方面超過美國，部分支付基礎設施領先于美國，美國必須建立更加現代化的支付基礎設施。

聲音 | 李禮輝：中國或許會成為全球第一個推出法定數字貨幣的國家:據金融界消息，12月5日，第四屆智能金融國際論壇暨2019金融界“領航中國”年度盛典在京召開。會上，國家互聯網金融協會區塊鏈研究工作組組長、中國銀行原行長李禮輝表示，區塊鏈的應用可以把政府機構、企業、金融服務等很好的結合在一起，未來還有比較大的前景。同時，目前區塊鏈在規模化的應用方面尤其是可靠應用方面仍有一些瓶頸需要突破，隨著技術的迭代創新會逐步解決。

李禮輝指出，法定數字貨幣發行可能要解決三個問題，第一個是在技術上要滿足超大市場零售業務、高并發的需求；第二個是在制度上要能夠實現貨幣市場的高效運行，同時還要保證貨幣政策傳導機制的可靠性與效率；第三在使用功能上，成本應該更低。只有解決上述問題數字貨幣才能達到具有商業經濟規模的價格，這是法定貨幣需要研究的問題。他認為，根據目前情況，中國或許真正會成為全球第一個推出法定數字貨幣的國家。[2019/12/5]

2019年10月，我曾經提出：如果美國試圖保持金融霸權地位并奪取數字貨幣全球主導權，有可能對Libra給予附加限制性條件的行政核準，例如，要求Libra錨定的法定貨幣籃子中增加美元比重以符合美元的國際貨幣地位，要求Libra遵循關于反洗錢、反恐融資、反逃稅的法律規范。

2020年4月16日，Facebook發布了Libra白皮書2.0，在滿足美國政界要求、適應金融監管規則方面做出了巨大努力，前進了一大步。

第一，強化美元的貨幣霸權地位。

Libra網絡將新增一類數字貨幣：錨定單一法定貨幣的數字貨幣，如≈USD/美元、≈EUR/歐元、≈GBP/英鎊等。與此同時，發行全球性數字貨幣≈LBR，按照固定權重構成貨幣籃子，類似于IMF的特別提款權SDR。

Libra協會認為，對于在Libra網絡上沒有單一數字貨幣的國家，≈LBR是中立而且低波動性的替代方案，可以作為支付和結算工具。

在Libra的數字貨幣體系中，無論是≈USD，還是≈LBR，實質性的依托主要是美元。Libra事實上將成為美國在數字經濟時代繼續推進美元貨幣霸權的工具。

第二，強化金融合規標準。

Libra協會承諾，將制定金融合規和全網風險管理的綜合框架，建立反洗錢、反恐、遵守制裁和防范非法活動的嚴格標準，打擊各類金融犯罪。

Libra協會將嚴格執行市場準入制度，負責對協會會員和指定經銷商進行全方位的盡職調查，盡職調查涵蓋合規信息證明、經濟能力證明，并且驗證程序節點技術能力。對于破壞了Libra網絡完整性和安全性的會員，將予以剔除或驅逐。

Libra協會將充當金融情報機構FIU的角色，運行FIU功能，全天候監視Libra網絡的活動，當檢測到可疑活動時，依法向主管部門提交信息和報告。

從現有進展看，Libra有可能獲得批準。我們應該關注的是，Libra可能具有足夠的潛力，從根本上重構全球的貨幣體系：超越國家主權，僭越中央銀行，跨越商業銀行。

一是可能沖擊主權貨幣地位。貨幣作為一般等價物的地位本質上取決于公眾的信任，“法定”只是加強了公眾信任。貝殼成為原始貨幣并非出于“法定”，而是公眾認可的等價屬性。弱小國家如果遭遇重大經濟困難，主權貨幣就可能失去國民的信任，就可能被超主權數字貨幣所取代。發達經濟體的主權貨幣一般不會退出貨幣舞臺，也可能成為超主權數字貨幣的錨定對象，但貨幣地位有可能主次更替。

二是可能重塑貨幣霸權地位。超主權數字貨幣的霸權地位，將由覆蓋范圍、用戶規模和實體資產規模來決定，全球有可能出現幾個勢均力敵的超主權數字貨幣系統。全球流通的超主權數字貨幣也許不再有明確的國別標簽，最為重要的是公眾認可的全球性商業信用和全球性數字信任。

三是可能形成跨越商業銀行的金融體系。Libra這類數字貨幣很有可能進化成為超主權數字貨幣，形成可以覆蓋全球各個角落的金融基礎設施，從而可能從支付清算入手，逐步進入儲蓄、融資、投資、保險、資產交易等領域，滲透平民大眾的經濟生活，全面爭奪金融業的市場。

四是可能影響人民幣國際化的進程。人民幣如果未能納入全球性的數字貨幣體系，就有可能削弱未來的影響力范圍。

綜上所述，數字貨幣很有可能重構金融模式和貨幣體系。這是現實的挑戰，也是未來的機遇。

我國應該立足于數字金融健康發展，加快數字金融制度建設，抓緊制定區塊鏈金融監管、數字資產市場監管、數字貨幣監管、法定數字貨幣發行等數字金融制度。統籌規劃、逐步建立數字信任機制。

數字貨幣在未來的全球數字經濟競爭中居于核心地位，應有必要抓緊研究發行中國主導的全球性數字貨幣的可行路徑和實施方案。應有必要進一步完善我國法定數字貨幣的實現路徑，包括替代范圍選擇、脫網運行技術等等。

數字金融勢必進一步強化金融的全球化。在數字金融全球制度建設中，我國應該積極參與并努力爭取話語權。應該加強國際監管協調，促進達成監管共識，建立數字金融國際監管統一標準。

本文原發于網易

(本文作者介紹：全國人大財經委委員、中國互聯網金融協會區塊鏈研究組組長、中國銀行原行長)

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