USDT:摘冠“點對點電子現金”后，Tether會再奪魁“數字黃金”嗎？

文?|?黎哲翁?編輯|畢彤彤出品|PANews

“受益于橋接美元的廣泛用例，似乎沒有什么能夠阻擋USDt的增長，它超過以太坊只是時間問題”。在最新一期關于加密貨幣市場分析的月度報告中，彭博社如是評論道。

的確，USDt的膨脹態勢十分明顯，3.12后加密貨幣交易者保證金交易的需求、各類以“菠菜”為代表的灰產，以及受制裁或本幣波動性過大國家或地區的美元需求等因素，共同推動著USDt市值一路扶搖直上。但在位居敘事顯學的USDt外，Tether錨定其他資產發行的穩定幣卻較少受到關注。

據TetherTransparency頁面披露，USDt外，Tether還分別錨定歐元、人民幣以及黃金發行了相應的穩定幣：EURt、CNHt、XAUt。

其中，EURt的發行時間可追溯到2014年，但其目前市值還不足4500萬歐元，CNHt推出時間為2019年9月，目前市值約為2300萬人民幣，二者的市值、交易額及上線交易所數量都十分地有限。

灰度GBTC為2023年Q2 ARK表現最好的ETF之一:金色財經報道，根據ARK于7月19日發布的最新季度ETF報告，GBTC是其ARK Next Generation Internet交易所交易基金(ARKW)第二季度成功的主要貢獻者之一。數據顯示，GBTC是ARKW第二季度增長超過9%的五大驅動力之一，其他表現出色的還有特斯拉、Shopify、Unity Software和Draftkings。該文件指出，排名第五的Grayscale占ARKW的108個基點，而排名第一的特斯拉占232個基點。

今年迄今為止，ARKW是ARK運營的主要ETF之一，截至6月30日，該基金上漲了約50%。ARKW致力于獲取基于互聯網的產品和服務、云計算、人工智能和電子商務，第二季度，ARKW擁有近20%的云計算相關資產，約19%的區塊鏈相關資產。

盡管GBTC在2023年第二季度是ARKW的最佳表現，但就ARKW的資產配置數量而言，該資產落后于Coinbase。Grayscale的持股比例幾乎與ARKW持有的特斯拉相當，略高于7.5%，而Coinbase是最大的配置資產，占比近9%。[2023/7/20 11:07:26]

而XAUt這一遲至今年1月下旬才上線的穩定幣，卻有著最驚艷的表現：Coingecko數據顯示，上線4個多月以來，其市值已經攀升至8600萬美元左右，24小時交易額超過11萬美元，目前已經上架Bitfinex、FTX、BTSE、Deversifi及DeltaExchange這5個交易所。

PROOF聯創：已向70多位藝術家支付超過160萬美元版稅:金色財經報道，PROOF 創始人Kevin Rose在社交媒體上分享了“Moonbirds的項目狀態”，講述了該項目在今年上半年取得的進步，從Moonbirds的藝術愿景到即將推出的獎勵系統。Kevin Rose表示，Moonbirds一直在深化對藝術家的承諾，截至目前已通過Grails III、Evolving Pixels、Diamond Exhibition、Outliers Program和Archive of Feelings by Mika Tajima等NFT項目向70多位藝術家支付超過160萬美元的版稅，他還透露位于洛杉磯的一個實驗性實體空間“The Foundry ”即將開業以更好地支持藝術家合作。此外，Kevin Rose表示PROOF正在開發一個激勵系統，并希望將其打造成PROOF生態系統的基礎，利用代幣作為藝術、數字和現實生活獎勵之間的工具。[2023/7/6 22:20:06]

安全團隊：借貸協議Sentiment在Arbitrum網絡被盜100萬美元:4月5日消息，據PeckShield監測，無許可部分抵押借貸協議Sentiment今日凌晨在Arbitrum網絡被盜約100萬美元，根本原因在于Balancer的只讀可重入性。[2023/4/5 13:45:30]

XAUt一路揚升的市值|來源：Coingecko

為什么XAUt在較短時間能夠獲得快速的增長？使用他的是怎樣的一群用戶，目前的交易情況如何？在USDt似乎坐穩了穩定幣王座后，XAUt會對他造成新的威脅嗎？XAUt發行商Tether，及相關交易平臺的負責人向PANews一一回應。

XAUt急速擴張：生于1月長于經濟危機

Tether可能也沒想到，1月底剛剛發行黃金穩定幣后不久，新冠病就逐漸開始在全球蔓延，由此而引發的經濟危機，為其市值快速增長提供了極好的土壤。

Tether&?Bitfinex?CTOPaolo向PANews表示，每一枚XAUt錨定一盎司實物黃金發行。這意味著XAUt市值的增長源于投資者對實物黃金的需求。

數據：Paxos Treasury銷毀1.47億枚BUSD:金色財經報道，Whale Alert數據顯示，Paxos Treasury于38分鐘之前銷毀 147,311,624枚BUSD。[2023/2/16 12:10:51]

“對XAUt感興趣的用戶是那些希望便利地觸達黃金敞口的交易者，他們對加密貨幣與黃金都富有投資興趣。”FTXCEO?SamBankman-Fried?向PANews表示。

DeltaExCEOPankaj與Deversifi?CFORoss表達了相近的觀點，他們認為XAUt能夠給予散戶和專業投資者投資黃金的便利途徑，XAUt的增長與以美聯儲為代表的全球央行激進的放水政策、新冠疫情催化的經濟衰退相關，致使投資者尋求通過XAUt來對沖風險。

上述人士的看法與宏觀環境的變化相吻合。3月份以來，美聯儲宣布一系列激進政策，如啟動數千億美元刺激計劃，“斷崖式”降息，無限制購買企業債券、國債及抵押品支持債券等。盛世懷玉，亂世藏金。不穩定性促使金價飆升，Factset數據顯示，諸如SPDRGoldSharesETF這樣的黃金交易品需求顯著上升，在3月份中每周的交易量都超過1億美元，為該交易品5年來的最高值。

Unstoppable Domains與邁阿密市合作，為邁阿密市民提供免費Web3教育:金色財經消息，Web3數字身份平臺和NFT域名提供商Unstoppable Domains與邁阿密市的Venture Miami團隊合作，加速其本地Web3教育工作。

邁阿密風險投資公司將于2022年6月17日至19日在邁阿密戴德學院舉辦 \"邁阿密人人共享 \"Web3教育活動。該活動將為邁阿密社區提供一個包容和參與的環境，以了解Web3，同時讓有技能的參與者有機會利用其專業知識，通過Web3和傳統技術創造社會影響。（prnewswire）[2022/6/17 4:35:50]

SDPRGoldShareETF交易情況|來源：Factset

與黃金錨定，XAUt似乎成為真正的“數字黃金”。Paolo向PANews表示，投資者無需為XAUt支付托管費用，并且憑借XAUt能夠贖回實體黃金。另外，XAUt的最小交易單位可分割至小數點后六位，且24小時交易。這些因素無疑是XAUt市值近幾個月飛升的強助推劑。

XAUt的順利發展態勢除了吸引到散戶、專業交易員、機構投資者等各類用戶外，還促使交易平臺圍繞其構建更豐富的交易品形態。

上線XAUt多為期貨合約

據加密貨幣數據平臺Nomics顯示，DeltaEx、FTX、Bitfinex三家以合計約85%的交易量占據XAUt交易的主場，其中Delta的交易量又占據近半數，居于絕對主導地位。

XAUt主要交易對與交易額情況|來源:Nomics

從產品形態來看，幾家交易平臺主要以XAUt的衍生品為主要交易對象。

DeltaExCEOPankaj表示，目前該平臺提供的主要交易品為XAUt的永續合約?，考慮到客戶的需求，其未來可能提供XAUt的季度期貨。

FTXCEOSBF向PANews表示，目前其平臺提供3倍杠桿做多/做空XAUt的交易品種，其計劃上線XAUt的現貨保證金交易。

Bitfinex上目前提供XAUt的永續合約與現貨保證金交易品。

新近上線XAUt/USDt現貨交易對的BTSE也有計劃進軍XAUt的衍生品交易，其CPOBrianWong向PANews表示，他們將提供XAUt的永續合約與定期合約，支持法幣、穩定幣甚至BTC的配套交易對。

在多樣化交易品形態外，各家還在XAUt的交易基礎設施方面有所規劃。Tehter&BitfinexCTOPaolo此前已向媒體證實，隨著Bitfnex對閃電網絡的兼容度日臻成熟，未來其或將USDt、XAUt等穩定幣引入閃電網絡。

在采訪中，FTXCEO與BTSECPOBrianWong均證實，其有類似的計劃：FTX預計將在年內完成閃電網絡的引入，屆時XAUt的現貨交易或也將整合入其中；BrianWong表示，該所已整合Blockstream的側鏈解決方案Liquid，下一步將引入閃電網絡，據其CEO在電報群中透露，該計劃或將在一個季度后完成。

XAUt不會成為下一個USDt？

錨定黃金的穩定幣賽道其實已然非常擁擠，據Bitcoin.com今年1月份的報道，過去幾年已經有超過30個錨定黃金的穩定幣項目失敗，而當前又有超過75個相近的項目，它們大多都是錨定1克或者1盎司的實物黃金，除去Tether，還有倫敦數字資產管理集團Coinshares、美國紐約州持牌數字資產服務商Paxos，以及知名公鏈Algorand切入該賽道。

Paxos錨定黃金發行的PAXGold的數據相較XAUt不遑多讓。據Coingekco，截至發稿，PAXG的24小時交易額接近48萬美元，遠超XAUt的11余萬美元的交易額。

并且，Paxos作為合規持牌機構，它的黃金儲備審計可信度顯然高XAUt一籌，USDt非足額儲備卻在市場大行其道的故事能否復制到XAUt身上仍有待時間驗證。

市值、交易額、用戶量及交易品豐富度上喜人的表現，不禁令人想象XAUt的未來會是怎樣的?這一資產有可能成長為下一個USDt嗎？

對此，TetherCTOPaolo持否定態度，他對PANews表示，盡管XAUt背后的黃金是一種很常見且受投資者歡迎的標的，但它的波動性是遠高于USDt的，并且發行XAUt這種錨定黃金的穩定幣相較錨定法幣的穩定幣更為棘手，所以他認為很難看到XAUt的市值能夠達到USDt同樣的規模。

DeltaExCEOPankaj持有相似的意見。他認為USDt已經成為了加密貨幣交易事實上的基礎媒介，它也正在快速成為保證金或衍生品交易的默認代幣，這使得XAUt即使是與實物黃金掛鉤，也非常難取得與USDt相近的市值。

FTXCEOSBF則持有相對樂觀的態度，他認為以XAUt為代表的錨定黃金的穩定幣未來或達到數百億美元市值的高點。

XAUt未來的市值空間如何仍可討論，但其在前行路上還面臨著亟需解決的問題。

另外，Tether在黃金供應短缺情況下籌備黃金的能力也令人存疑。據TheBlock3月份報道，隨著新冠疫情的全球蔓延，諸多跨國、跨區的交通運力停擺，XAUt的支撐黃金儲備國瑞士更是一度全面封禁，這致使Tether當時的“金源”短缺；相較之下，同期Paxos的黃金供應隨市場變化成功而增加了20%。

在“幣聯儲”、“點對點電子現金”兩個敘事基本站穩腳跟后，Tether能否再斬獲“數字黃金”的名號呢？我們拭目以待。

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