USD:加密穩定幣周報：USDT暫停增發，Tron中USDT使用場景單一

作者：MYKEY研究員馬烈

為幫助加密市場參與者對穩定幣發展狀態保持更新，我們推出?MYKEY穩定幣周報，分享我們對穩定幣發展狀態的解讀、對其發展趨勢的分析。如無意外，MYKEY穩定幣周報將在每周二發布，期待與同業保持交流，共同探索穩定幣的發展前景。

快速預覽

-?上周穩定幣的總市值整體保持穩定，小幅減少了300多萬美元

-?USDT新增地址遠超其他穩定幣，很可能得益于它在更廣泛領域的采用

-?隨著?TRC20USDT的增發，USDT在?Tron網絡中的鏈上使用情況并沒有顯著增加

-?USDT在?Tron網絡的分布要比在以太坊網絡中更為集中，99.20%由前?50個地址持有

-?Tron網絡中的?USDT主要被用于中心化交易所中的交易，至少?88%的?TRC20USDT處于主流交易所的地址中

一、穩定幣數據概覽

在第上一期的穩定幣報告中，我們對穩定幣的發展進行了基于數據的回顧；在本期以及接下來的報告中，我們將每周對其基本信息的變化進行更新，并在新的趨勢出現時進行解讀。

英國FCA最新提議或將加密投資者排除在其金融服務補償計劃之外:12月7日消息，英國金融行為監管局（FCA）發布了一份“討論文件”。根據這項提議，當公司破產時，加密貨幣投資者可能會被英國的補償計劃排除在外。監管機構在討論文件中表示：“特別是高風險或另類投資，例如加密資產和非上市證券，在某些情況下可能會被排除在金融服務補償計劃之外。”考慮到這一點，該機構過去曾警告用戶不要使用大多數出售加密投資的公司。盡管如此，加密貨幣的吸引力已經增加到一個顯著的水平。僅在10月份，英國國家報告中心就收到了超過7118件投訴。（彭博社）[2021/12/7 12:55:57]

來源：MYKEY，CoinMetrics

在穩定幣的發行量經過自三月以來的不斷上漲后，上周主要

穩定幣的總市值整體保持穩定，小幅減少了

300

多萬美金。

澳洲聯儲副主席：加密貨幣在價格變動方面與黃金有很多共同點:澳洲聯儲副主席德貝爾表示：加密貨幣在價格變動方面與黃金有很多共同點。（金十）[2021/5/6 21:29:58]

來源：MYKEY，CoinMetrics

根據數據，穩定幣市值的減少主要來自?PAX、BUSD和?HUSD，分別減少了?1,016,358、22,982,388和?3,206,759美元——該三種穩定幣均由?PaxosTrust信托美元儲備；市值最大穩定幣?USDT在上周市值保持不變，沒有額外的增發或縮減；USDC、DAI和?GUSD均有較多的增長，分別為?4,180,931、9,659,813、9,659,813美元——其中?Dai供應量的增加主要得益于其系統中?WBTC抵押的增多。

來源：MYKEY，DeBank

雖然穩定幣的市值有所下降，但以太坊網絡中穩定幣的持幣地址數依然保持上升。上周上圖中穩定幣在以太坊網絡中持幣地址共增加了?115,598個，其中主要來自?USDT，增加了?103,338個；其余?USDC、PAX和?DAI增加較多，分別增加了3,515、5,059和?3,329個。我們判斷，

美國加密稅務公司TaxBit完成1億美元融資:金色財經報道，美國加密稅務初創公司TaxBit已在由投資公司Paradigm和Tiger Global領投的A輪融資中籌集了1億美元，PayPal Ventures、Coinbase Ventures、Winklevoss Capital、Qualtrics聯合創始人Ryan Smith等參投。截至目前，TaxBit總融資額已超過1.07億美元。[2021/3/3 18:09:00]

USDT

新增地址遠超其他穩定幣，很可能得益于它在

幣圈外

更廣泛領域的采用。

來源：MYKEY，CoinMetrics

來源：MYKEY，CoinMetrics

當前加密貨幣總市值約為4068.94億美元:據金色財經數據顯示，全球加密貨幣總市值約為4068.94億美元。加密貨幣市場中占比排名第一的是BTC，市值約合2817.33億美元，當前市值占比為69.24%；

ETH排名第二，市值約合500.95億美元，當前市值占比為12.31%；

XRP排名第三，市值約合111.8億美元，當前市值占比為2.75%。[2020/11/10 12:14:09]

來源：MYKEY，CoinMetrics

在活躍地址數、24小時交易筆數與?24小時交易額方面，穩定幣整體上維持了今年以來的上升趨勢，同時不同穩定幣的占比也未發生較大變化。

二、溢出至?Tron網絡的?USDT

來源：MYKEY，CoinMetrics

自?2020年?4月底，USDT在?Tron網絡中進一步增發。在?USDT在?Tron網絡上增發的同時，沒有繼續在以太坊網絡中增發。

我們判斷?USDT選擇在?Tron網絡中增發和以太坊鏈的性能限制不無關系——USDT在以太坊網絡中的不斷增發給以太坊網絡帶來了一定的壓力，其每日鏈上交易筆數在過去一個月已占以太坊鏈上每日總交易筆數的?20%以上。與?USDT從?BitcoinOmini溢出一樣，在性能存在限制的情況下，USDT將會從以太坊網絡溢出至其他加密網絡。

動態 | 加密資產管理創企Copper完成800萬美元A輪融資:加密貨幣資產管理初創公司Copper今天宣布完成800萬美元A輪融資，Target Global、Localglobe和MMC Ventures參投。Copper表示，將利用這筆資金在北美和亞洲構筑業務。據悉，Copper致力于為使用加密貨幣等數字資產的機構設計和管理托管產品。（Cityam）[2020/2/17]

Tron網絡中的?USDT目前突破?18億，超過比特幣網絡成為第二大的?USDT發行鏈。我們關心的是，USDT在?Tron網絡中的增發是否增加了其使用，Tron網絡中?USDT的使用情況是怎樣的，和與其在以太坊網絡中的使用情況有怎樣的差異。

更具體的，USDT在?Tron網絡中的增發開始于?4月?28日，結束于?5月14日，因此我們采用其近一個月來的相關數據對上述感興趣的問題進行探索。

來源：MYKEY，CoinMetrics

來源：MYKEY，CoinMetrics

來源：MYKEY，CoinMetrics

我們看到，相比于在以太坊網絡中的使用情況，

隨著

?TRC20USDT

的增發，

USDT

在

?Tron

網絡中的每日鏈上交易筆數并沒有顯著增加，交易額的增加也隨著增發行為的消失而回歸到增發以前的水平。

這說明?USDT在?Tron網絡中的增發更多地是一種自上而下的行為，并非由?Tron網絡中的需求推動，這與我們之前的對?USDT在?Tron中增發是一種“溢出”的判斷不謀而合。

來源：MYKEY，Etherscan，Tronscan

我們同時看到，?

USDT

在

?Tron

網絡的分布要比在以太坊網絡中更為集中。在?Tron網絡中，持幣地址前?10個地址所持有的?TRC20USDT占其總量的?93.85%，前?50個地址占?99.20%——這意味著，

在

?Tron

網絡中，

USDT

幾乎全部由前

?50

個地址持有。在以太坊網絡中，持有?ERC20USDT最多的前?10個地址占其總量的?21.78%，前?50個地址占?38.62%，前?100個地址占?46.46%，前?500個地址占?65.25%——相對分散得多。

根據對主要交易所在以太坊和?Tron網絡中地址的標注，我們發現至少?88%的?TRC20USDT處在被標注的主流交易所的地址中，這表明?Tron網絡中的?USDT主要被用于交易。相比之下，只有?15%左右的?ERC20USDT處于被標注的主流交易所的地址，在以太坊網絡中的?USDT更多地被用于其他用途。

我們認為，對于更對接觸區塊鏈鏈上場景的“幣圈”內用戶而言，不同鏈上的?USDT會有一定的非同質性，即有些人會更愿意接受?A鏈上的?USDT，而不傾向于接受?B鏈上的?USDT；而隨著?USDT的“出圈”，對于非鏈上的場景，除非存在明顯的性能差異，“幣圈”外的使用者并不會在意?USDT發行在哪個鏈上，即對“圈外”用戶而言，不同鏈上的?USDT是同質資產。

我們判斷：在鏈上場景方面，以太坊生態相對于其他公鏈具有很大的優勢，Tron中?USDT在鏈上場景的使用比較受限，較難有大的拓展。因此，自然狀態下，Tron網絡中?USDT的使用將首先向?ERC20/OmniUSDT已經存在的鏈外場景拓展，比如中心化交易所的使用、中心化借貸、某些支付場景等。

USDT給?Tron帶來的機會或許也在于此。USDT隨著增長溢出至其他網絡之后，我們希望看到相關運營方能打好這張“資產牌”，推動加密穩定幣在更多場景中的使用。

本期的?MYKEY穩定幣周報就分享這么多，請大家關注后續的周報。在后續的報告中，我們將為大家提供更多對穩定幣發展狀態的解讀、對其發展趨勢的分析，幫助大家持續更新對穩定幣發展的認知。

注：MYKEYLab對文章內容有最終解釋權，引用請標明出處。

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