USD:穩定幣分析報告：Paxos近半交易活動與龐氏騙局相關

報告要點：

穩定幣的供應和活動分布可以幫助我們了解它們是如何被使用的；

ERC-20版本的Tether穩定幣，其供應在其持有者中的分布特別均勻。而其他穩定幣，像GeminiDollar、BinanceUSD、Tether(Tron)、USDK和HUSD，則有6個賬戶控制了80%以上的供應；

初看之下，Paxos似乎擁有廣泛的活躍用戶群，然而，查看Paxos上的頂級交易者，我們會發現一個有趣的現象，Paxos上兩個最活躍的帳戶與MMMBSC相關聯，而后者是一個龐氏騙局，其在過去一年中的活動呈指數增長。

另一個有趣的發現是，Tron帳戶上最活躍的Tether與“分紅”支付活動相關。在一些日子里，這占到了Tron穩定幣轉移活動的90%以上。

一些穩定幣，例如Paxos和Tron上的Tether，出現了很多類似零售類的交易，這可能是由于這些資產與MMM和其他“分紅”計劃相關所致。而其他穩定幣，例如HUSD和BinanceUSD，超過10萬美元的大額交易占到了很大的比例。

過去三十天內超過24億穩定幣被贖回:金色財經報道，據統計，在2022年5月15日至6月15日的30天內，超過24億穩定幣被贖回。在此期間，三種主要穩定幣的供應量與上個月相比下降了4%至19%。第二大穩定幣USDC的供應量減少了5.7%，而BUSD的代幣贖回率約為19%。DAI穩定幣自2023年5月15日以來下跌了4%。[2023/6/16 21:40:31]

介紹

在過去的幾年當中，穩定幣的出現和發展，是加密貨幣行業中最大的變化之一。這些資產橫跨了很多網絡及發行方，它們有著許多相似之處：價格近乎相同，通常使用相同的技術，并服務于類似的用戶。

在這篇文章中，我們將研究穩定幣的網絡數據，并試圖了解不同網絡上的穩定幣的使用情況。更具體地說，我們將研究Tether、Paxos、USDC、TrueUSD、GeminiDollar、HUSD、BinanceUSD和USDK這10大穩定幣。

Alameda于昨日22:00至今總計向FTX轉入約2.4億枚穩定幣:6月23日消息，據PeckShield監測顯示，Alameda FTX Deposit錢包地址（0x83a127952d266A6eA306c40Ac62A4a70668FE3BD）于昨日22:00至今總計向FTX轉入約2.4億枚穩定幣，包括約2500萬枚BUSD和約2.15億枚USDC。[2022/6/23 1:25:36]

穩定幣的供應分配

穩定幣的供應分配，可幫助我們了解它們是如何被使用的。如果只在少數交易所上被使用，而沒有太多其他活動，那么大部分穩定幣供應將集中在少數幾個地址中。相反，如果穩定幣被很多交易所和用戶所使用，則它的分布就會更廣。

算法穩定幣今日平均漲幅為5.32%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均漲幅為5.32%。6個幣種中5個上漲，1個下跌，其中領漲幣種為：LUNA(+34.27%)、AMPL(+7.11%)、BAC(+1.47%)。領跌幣種為：ONS(-6.59%)、RSR(-4.58%)。[2021/1/7 16:39:40]

ERC-20版本的Tether穩定幣，其供應在其持有者中的分布特別均勻。而其他穩定幣，像GeminiDollar、BinanceUSD、Tether(Tron)、USDK和HUSD，則有6個賬戶控制了80%以上的供應。

USDK的供應分布特別奇怪，截至發稿時，共有3355個賬戶持有USDK，但其中3170個賬戶只持有價值0.5或1美元的代幣，考慮到這些賬戶中的幣幾乎沒有被使用，這似乎并不像是由傳統的空投活動引起的。

媒體：穩定幣2020年實現三位數的增長 但機構競爭對手已迫在眉睫:自2020年初以來，穩定幣USDC的供應量增長了250%，其中僅在過去兩個月就增長了80%。今年年初，USDC的市值接近5.2億美元，目前以18.6億美元的市值排名第16位，比除了市值145億美元的Tether （USDT）以外的所有主要穩定幣高出至少四倍。與此同時，其他穩定幣（大部分與1美元掛鉤）今年也有顯著增長，其中DAI和BUSD從2020年至今分別增長了970%和800%。但是，在大型金融機構和公司用自己的代幣化貨幣進入競爭之前，市場正在競爭建立穩定的代幣以鞏固市場份額。（Cointelegraph）[2020/9/11]

穩定幣的活動分布

另一種比較穩定幣的方法，是看有多少賬戶在負責大部分鏈上活動。如果只有一小部分賬戶負責大部分交易，則表明這種穩定幣除了在少數交易所之外，缺少使用。

分析 | TokenInsight：USDT較上周同期交易量大降22.6% 其他穩定幣普漲:據TokenInsight數據監測顯示，交易量較大的5種穩定幣（USDT、TUSD、PAX、DAI和USDC）中，TUSD和USDC價格較上周同期持平，其余普跌，其中DAI跌幅最大達1.03%。24小時交易量方面，USDT單日交易量最高為28.8億美元，但對比上周同期下降也同樣最大達22.6%；其他穩定幣交易量對比上周同期普漲，其中USDC交易量漲幅最高達48.5%。市場供應量方面，USDT供應量較上周同期不變，除TUSD外其余穩定幣供應量普漲。獨立分析師 Lewis 認為，USDT的市場份額正在被進一步侵蝕，未來穩定幣市場或將呈現更加分散的狀態。[2018/11/10]

注：對于USDK，研究排除了那些僅包含0.5美元或1美元的賬戶。

初看之下，Paxos似乎擁有廣泛的活躍用戶群。然而，觀察Paxos上的頂級交易者，我們會發現一個有趣的現象：

Paxos上最活躍的兩個賬戶與MMMBSC龐氏騙局有關，后者在過去一年中的活動呈指數增長。

目前，有超過40%的PAX轉賬與MMMBSC騙局直接相關。

另一個有趣的發現是，Tron賬戶上最活躍的Tether與“分紅”支付相關。在一些日子里，這種活動占到了Tron穩定幣轉移的90%以上。

穩定幣的轉賬價值分布

如果穩定幣真的被用作散戶的支付手段，我們應該看到大多數轉賬的價值會低于100美元。另一方面，如果有人認為穩定幣是交易者的流動性軌道，那么大部分支付都應該是高價值的。

結果發現，這兩種情況都是存在的，這取決于你查看的是哪一種穩定幣。一些穩定幣，例如Paxos和Tron版本的Tether，出現了很多類似零售的交易，可能是因為這些資產與MMM和其他分紅計劃相關。其他的，像HUSD和BinanceUSD，這些穩定幣交易當中，超過10萬美元的交易占到了很大比例。

共享所有權

俗話說,“物以類聚,人以群分”，那關于穩定幣，我們能否問一個類似的問題：

“同一個賬戶會持有相似的穩定幣嗎？”

然而，這種分析只能在共享同一網絡的穩定幣上進行。例如，PAX和USDC等穩定幣都是在以太坊區塊鏈上發行的，而在Tron上擁有Tether的地址，不能持有以太坊上的USDC，因為不同的區塊鏈地址是不一致的。由于絕大多數穩定幣都是通過以太坊ERC-20發行的，因此以下分析涉及的資產都只是以太坊平臺上的：

從圖表中，我們可以注意到以下兩點：

兩對資產的相關性非常高：TrueUSD與USDC，HUSD與BinanceUSD。

TrueUSD持有者似乎更有可能擁有其他穩定幣。

結論

雖然我們通常將穩定幣捆綁在一起，并作為一個整體對待，但是通過深入研究網絡數據，我們可以更好地了解這些資產的工作方式，以及它們之間的區別。我們發現，即使是由同一實體發行，不同網絡上的穩定幣，在供應和活動分布方面也有不同的結果。

然而，分析穩定幣的供應和活動分布，只是一種初步的分析方法，在穩定幣之間可以進行更多的比較和對比。如果你想更深入地了解關于穩定幣的數據，你可以查看我們的免費圖表頁面，其中包含了本文中使用的所有穩定幣數據。

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