區塊鏈:中新峰會丨2020區塊鏈投什么？頂級投資機構為你揭秘

7月4日，由新加坡新躍社科大學、萬向區塊鏈實驗室及巴比特聯合發起的頂級區塊鏈線上峰會———2020中新區塊鏈領袖高峰論壇正式開幕。峰會主題為“四海一心，共贏未來”，來自中國和新加坡的區塊鏈專家，將線上連接，分享區塊鏈最新發展趨勢和最熱門議題。

在“中新對話：區塊鏈投資者-機構投資者入局”圓桌中，HashkeyCapital董事總經理鄧超、分布式資本合伙人Remington、LonghashVentures創始合伙人&CEOEmmaCui以及DUCapital創始合伙人RaeDeng針對區塊鏈的應用、監管、商業模式和未來趨勢等話題進行了討論。

鄧超認為，在過去的幾年里，區塊鏈應用的一個突破是價值的自由流動。這是人類歷史上第一次一個人可以完全控制你自己的財產，完全控制其流向，讓錢以合法和合規的方式流動。他認為，區塊鏈在跨境支付和跨境匯款中的潛力最大。作為投資者，尋求的是經過風險調整的回報，而不是短期的快錢。他還表示，公鏈若想要成為趨勢，創造真正的價值，要思考的一個問題是怎么壯大生態。同時，必須找到自己重點關注的領域，找到一個真正的領域或用例。

Remington表示，我們將進入一個新范式。不是所有東西都要在以太坊上才能蓬勃發展，也不是所有東西都在一個通用的區塊鏈上生存。但你可以使用你自己的區塊鏈參數，針對特定用例優化特定應用。為了獲得這樣的擴展性，第一是區塊鏈之間的互操作性，第二是區塊鏈和加密世界以外的技術融合。

EmmaCui提出，由于區塊鏈技術的可編程和不可篡改的特點，實際上正在從根本上改造金融基礎設施的關鍵模式。這樣的基礎設施能幫助我們促進資金的流動。一旦有了自由流動的貨幣和資產，你將能夠擁有一個無摩擦的市場。所以她認為金融基礎設施將是過去和未來區塊鏈最重要的應用之一。

RaeDeng則認為，區塊鏈加密貨幣創業公司提出了很多有趣的商業創意，比如可以在Brave瀏覽器上變現注意力，可以在Augur上創建自己的預測市場。但這些都不是新商業模式，而或多或少是對互聯網2.0商業模式的增量升級。出現新商業模式的領域可能有三個，第一個是數字資產，第二個領域是物聯網，第三個領域是互操作性。

以下為巴比特整理的原文實錄：

Q1.首先，請大家介紹一下自己和你們的公司、你們公司的投資理念、以及最近的投資重點。

Coinbase在上幣路線圖中新增HNT、VET與VTHO:6月29日消息，Coinbase公告稱，已在上幣路線圖中添加Solana網絡上Helium代幣HNT、原生資產VeChain代幣VET、VeThor代幣VTHO。Coinbase此前決定，為提高資產透明度，將提前公布已決定上線的資產，并移至路線圖。[2023/6/29 22:07:10]

Remington：謝謝。大家好，我叫Remingto，是分布式資本的合伙人。我們的投資理念是區塊鏈將構成第三代互聯網的基礎，也就是Web3.0，所以我們過去幾年的任務就是構建這個生態系統，投資于所有不同的領域，這些領域將構成新一代互聯網。

就我們最近的重點而言，我們在過去幾年中看到，很多目光都集中在基礎層協議或應用層上，我們看到這兩者之間有很多問題需要彌補。因此在過去的6到12個月中，我們一直在重點關注中間基礎架構，比如私鑰管理開工具API等，就是關注到基礎層和應用層之間的連接。

Emma：我是LonghashVentures的首席執行官，LonghashVentures是一個專注于區塊鏈的全球加速器和投資機構。

就投資重點而言，我認為我們一開始就非常非常確信Remington提到的Web3.0愿景，因此我們在幫助跨越不同堆棧、不同協議層的項目。但最近，我認為我們的投資重點分為了兩個方向，第一個是數字資產和基礎設施，這方面的例子就是交易、數字托管服務、法幣出入金、區塊鏈分析，基本上服務于整個數字資產生態系統；第二個大類仍為Web3.0，這有助于重塑數據和用戶之間的關系，因為你能夠使用區塊鏈技術來進行認證和驗證，你將能夠為數據賦值而且你也將能夠以一種無損耗的方式來促進這種價值的交換。

鄧超：我是HashkeyCapital的鄧超。與其他投資者不同的是，我們不是理念驅動型的投資者，而是生態系統投資者。我們專注于區塊鏈的大部分主要領域，大概三個到四個領域在技術層，我們鼓勵在應用層創新突破，推動區塊鏈技術在現實世界的應用。我們也看到了區塊鏈資產的崛起，也可以說是加密貨幣作為一種新資產類別的崛起。從廣義上說，我們關注的是技術層、真實世界的應用和加密金融領域。

Rae：我的名字是Rae，來自新加坡的DUCapital。我們的投資理念一直是尋求能夠從根本上改變我們社會和經濟的解決方案。

我們今年的重點是技術基礎設施和金融服務。對于技術基礎設施，我們密切跟蹤Polkadot生態。對于金融服務我認為我們已經看到了很多克隆模式，直接克隆傳統金融的范式和產品。我想雖然這讓我們避免了走彎路，但一味依賴傳統實際上是相當危險的。因此我們特別關注那些對加密貨幣有深刻理解且尊重加密貨幣的項目。

周小川：中新兩國數字貨幣電子支付合作可從零售起步:11月23日下午，周小川在2020中新（重慶）戰略性互聯互通示范項目金融峰會上發表關于數字貨幣與電子支付的主題演講。周小川認為，中國與新加坡兩國之間在數字貨幣與電子支付之間的合作，首先應該聚焦于零售支付系統，因為在零售支付系統中，采用新技術提高效率，相對安全、有效。（財新）[2020/11/23 21:48:35]

今年我們新增了一項投資考慮標準，即團隊在新冠疫情下的應對措施，例如他們可以用多快的速度來實施業務連續性計劃，他們采取了哪些措施來延長現金周轉時間。最重要的是我們會評估創始人沉著、韌性和敏捷性等特質

Q2.請大家談談過去幾年里你認為最有價值的一個區塊鏈應用，以及哪個應用在未來的一到兩年內會給世界或者社會創造很多價值？

Rae：我認為在過去的幾年里，從人類發展的角度來看，區塊鏈身份提供了不可替代的價值。如果你們了解一下撒哈拉以南的非洲，大多數人都沒有正式的身份證明。對于一個政府來說，打造傳統的全國身份系統需要花費數千億美元和數年時間，這對非洲國家來說不可行的。這幾年，我們看到科技創業公司和國際組織在將非洲人納入鏈上身份系統方面取得了巨大進展。

我認為這非常厲害，因為有了針對個人的身份系統，他們現在可以獲得政府和金融服務。對于政府來說，他們擴大了稅收基礎，可以做出更好的經濟決策。對于國際組織來說，則大大減少了捐贈分配過程中的信息泄露，以及數據管理不善的情況。

展望未來，我認為去年習主席把區塊鏈提升成國家戰略的同時，也開啟了區塊鏈應用的新篇章。我們現在看到公共部門和私營部門都在探索如何將區塊鏈技術融入到他們當前的運作中。所以我認為，區塊鏈應用會在很多領域體現出價值。我們密切關注的是物聯網產業，所以如果要我選一個未來能創造價值的區塊鏈應用，我會選物聯網。

鄧超：我認為在過去的幾年里，其中一個突破以及每個人在區塊鏈領域都經歷過的應用是價值的自由流動。我的意思是，你可以用區塊鏈的技術以一種合規的方式來轉移你的財富。與傳統金融相比，這是一個巨大的突破，傳統金融的成本要高得多，需要的時間也更長。我認為這是人類歷史上的第一次一個人可以完全控制你自己的財產，完全控制其流向，讓錢以合法和合規的方式流動。

展望未來我仍然認為區塊鏈在跨境支付和跨境匯款中的潛力最大。在不久的將來，一個基于區塊鏈技術的可擴展型支付解決方案是值得我們期待的。

Emma：我認為到目前為止，影響力最大的可能是金融基礎設施領域。由于區塊鏈技術的可編程和不可篡改的特點，你實際上正在從根本上改造金融基礎設施的關鍵模式。首先，你有可編程的貨幣。各國正在做央行數字貨幣，Libra等不同類型的穩定幣一旦推出，我認為在一夜之間實現大規模采用將不再是夢。第二點，這樣的基礎設施能幫助我們促進資金的流動，你也看了幾個應用試圖顛覆SWIFT基礎設施，實現資金的跨境轉移。所以我認為這些是我們看到的最有吸引力的應用。

聲音 | 中新控股CEO彭耀杰：制度方面的進展才能幫助區塊鏈取得更多的應用:據中國日報消息，昨日亞洲領袖圓桌論壇上，中新控股科技集團有限公司副主席兼首席執行官彭耀杰認為，區塊鏈在未來將會面臨四方面的挑戰：一，唯有制度方面的進展才能幫助區塊鏈取得更多的應用；二，支撐區塊鏈的技術尚未有一個統一的標準供所有人參考；三，對區塊鏈的定義、解釋與誤傳將會影響大眾對其的認知；其四，區塊鏈教育界魚龍混雜，誰夠資格成為真正的專家仍是問題。[2018/8/29]

它們將貫穿所有不同的行業，因為在任何行業中，價值的交換都分為兩個方面，有資產本身，也有價值。所以一旦你有了自由流動的貨幣和資產，你將能夠擁有一個無摩擦的市場。所以對我來說，我仍然認為金融基礎設施將是過去和未來最重要的應用之一。

Remington：我認為促進存儲和價值轉移可能是第一個，也是最直接的最明顯的用例。過去幾年中實際上已經引起廣泛關注的另一個用例是溯源、供應鏈跟蹤和驗證某種商品的真偽。很多人對這一應用的討論還停留在理論階段，但是事實是，今天走進中國的沃爾瑪或市中心，貨架上有數百個物品，你可以掃描二維碼追蹤農產品的來源，確切到農場的位置以及貨物運輸路線。這是一個真正的產品，是最好的應用，尤其在中國商品溯源和打擊假貨是一個巨大的痛點，而這通過在供應鏈應用區塊鏈中得到解決。

未來幾年，我引用Rae的觀點。過去幾年身份證明在撒哈拉沙漠以南的非洲等地產生了巨大影響，但仍有很大的發展空間。因此我認為這實際上是最大的機遇之一。

而當前的疫情實際上是一種催化劑。我之所以這么說是因為隨著不同國家地區追蹤人與人之間的聯系，保存醫療記錄和疫苗接種證明或診斷證明，它們實際上是在積極嘗試基于區塊鏈的解決方案，甚至是不直接涉及區塊鏈的去中心化解決方案。如果該實驗成功那么在未來五到十年中，我們可以看到電子健康記錄發生巨大變化，并且更廣泛領域的身份信息可能轉移到區塊鏈和去中心化架構上。

Q3.如何處理監管風險？

Emma：監管對很多項目來說一直是一種不確定性因素。區塊鏈初創公司本質上都是全球性和分布式的，他們不只要應對一種監管規則，而是要面對多個轄區的規則。

我們看到一些項目在更有利于加密貨幣或有更清晰的加密貨幣法規的轄區之間來回跑，新加坡也因此受益，這就是為什么我們選擇把加速器設在新加坡。從新加坡政府發行數字代幣到最近的《支付服務法》，針對數字貨幣出臺了非常明確的規定和牌照制度，制定明確的規則和牌照制度，也讓某些司法管轄區受益。

聲音 | 中新聯副董栗淑萍：企業財務管理者應關注區塊鏈技術帶來的改變:在今日召開的中國財務管理全球論壇上，中新聯副董栗淑萍表示，區塊鏈并沒有那么可怕，其實就是互聯網的技術創新。“分布式數據存儲、共識機制、加密算法，這些東西我覺得是技術討論的問題。企業財務管理者應該關注這樣一個技術突破對核算主體，以及財務的未來業務，還有相關政策，周邊的工商、稅務、審計環境會帶來什么樣的改變。”[2018/7/20]

但大多數監管機構仍然在追趕加密貨幣業務的步伐，因為他們的影響相當廣泛。所以對于我們公司、我們孵化的項目，我的建議是我們一定要經常提醒他們定期咨詢律師，了解如何申請牌照。新加坡還有金融科技沙盒計劃，這很好，因為如果你不確定你的商業模式是否可行，你可以申請金融科技沙盒計劃，在監管機構登記。如果你的項目是實驗性的，影響力較小，受到的監管就會相對比較靈活，有商榷的空間。從這個角度來看，監管并沒有阻礙我們正在孵化的企業，也沒有構成任何重大風險。

隨著越來越多的監管法規進入這個領域創業公司必須更加積極主動地與監管機構溝通。我認為新加坡在世界上是領先的，特別在加密貨幣和區塊鏈監管方面。

鄧超：有趣的是，在區塊鏈領域存在兩個極端。有些人非常支持監管法規，特別是最近兩三年，很多加密金融相關的項目都是等獲得監管許可或批準后才開展業務的。但在2017年或2018年之前，很多從業者的做法與此截然不同，他們試圖避開監管。目前區塊鏈行業里這兩類人都有。

我們從一開始戰略就非常清晰，我們只投資那些合規或擁護監管法規的項目或團隊。歷史和創新項目一次又一次證明，無論科技領域還是金融領域，終究都要解決監管問題的。但我要強調的是，創新或技術突破總是比監管快一步，監管機構總是在追趕前者的步伐。作為投資者，我們尋求的是經過風險調整的回報，而不是短期的快錢，所以我們的戰略一直是投資合規的項目或團隊。我們更喜歡有明確監管框架或指導的地區，就像在美國，還有Emma提到的新加坡和香港，以及歐洲其他一些監管明確的地區。

我們也注意到一些項目他們賺了很多錢，但他們遲早會面臨監管問題，并為此付出代價。如果你看過我們的投資組合，就會發現有一兩個領域我們從來沒有涉足過，那就是挖礦和非合規交易所。但我們現在看到交易所越來越多在美國或者其他地區，對于整個行業來說，這是一個好跡象和好趨勢。我相信加密金融領域里越來越多的參與者將在盡可能多的司法轄區做到合規經營，我們正在積極尋找這一領域的機會。

最后，我想提醒大家，無論是國外還是國內，談到監管教育，大家都覺得我們從業者懂的比監管者多得多。但如果你有機會與監管者交談，你可能會發現，他們其實知道的比我們以為的多得多。許多監管機構對我們的行業非常了解，無論是從技術角度還是從金融監管角度。我建議我們要用"監管交流"的方式讓他們知道區塊鏈領域的情況以及我們的優勢。同時，我們必須清楚地了解監管者關注哪些問題他們的工作是保護投資者的利益，這是他們的職責。

中新控股可能投資質數鏈網科技成都:中新控股（08207-HK）公布，4月5日，公司與質數鏈網科技成都訂立一份不具法律約束力之諒解備忘錄。根據諒解備忘錄，公司可認購質數鏈網科技成都或其控股公司經認購事項擴大后之合共51%股份。公司擬投資于具備先進技術實力的區塊鏈軟件開發商及解決方案供應商，完善對公司現有的區塊鏈業務布局，強化公司于區塊鏈領域的業務地位。[2018/4/6]

我們在計劃進入任何有監管風險的領域之前都必須了解這一點。

Q4.大家在區塊鏈或加密貨幣的創業公司中看到了哪些非常流行的商業模式？

Remington：我認為區塊鏈的去中心化催生了很多非常有趣的新商業模式，有些我們可能還沒見過。我認為其中比較成熟的是通過維護網絡的穩定和安全性盈利，比如PoW挖礦或PoSStaking都是通過貢獻你的計算能力或某種形式的資產獲得獎勵，或是為了更廣泛的社區安全而將你的資產鎖定在網絡中。

我認為這是一種非常強大的模式，它創造了一個平衡的網絡，這個網絡不是由一方控制的，而是激勵不同參與方共建網絡。人們在安全的主題下談論了很多有關PoW和PoS的優缺點，但我認為從商業模式的角度來看，這實際上是一種創新。

第二，Web2.0教會我們的是轉變價值創造等式。以前傳統原始的商業模式是非常簡單的，給消費者提供產品或服務，然后他們買單。Web2.0改變了這個等式，消費者變成了產品。所以說，Facebook或谷歌提供了一項免費服務，但你產生的數據實際上被用來通過其他方式，給廣告商和其他商業模式賺錢。

在Web3.0的背景下，新的商業模式和價值的創造可能不是人們為特定服務買單，而是為中心化金融之類的東西買單。比如你可以讓任何人成為貸款人，你可以讓任何人成為借款者，你可以申請任何基礎抵押品，并通過去中心化穩定幣創造新的價值儲備。

我還沒有想好怎么把這個想法闡釋清楚，但是我認為這就是利用社區用戶創造價值，再用這些價值來提供其他服務。以去中心化穩定幣為例，我質押自己的資產，因此獲得回報，這實際上能讓大家保持穩定的價值儲存。DAI就是一種創新的商業模式，我們將在未來幾年會看到越來越多類似的模式。

Rae：我認為區塊鏈加密貨幣創業公司提出了很多有趣的商業創意，比如你可以在Brave瀏覽器上變現注意力，可以在Augur上創建自己的預測市場。但我覺得這些都不是新商業模式，而或多或少是對互聯網2.0商業模式的增量升級。

至于可能出現新商業模式的領域我想到三個。第一個是數字資產。因為有了區塊鏈技術，數字資產，比如證券，不能再依賴于其本身的數字形式，這為真正的數字經濟奠定了基石。因此，我期待針對數字資產提出一系列解決方案

第二個領域是物聯網。我認為區塊鏈技術能夠彌補機器經濟的不足，為機器打造唯一身份標識，再用不可篡改的賬本來記錄機器的行為。每個機器都有一個賬戶，從而實現機器間的通信，最終升級為價值交易。如果你是一家初創的基礎設施提供商，正在運營一個節點，隨著物聯網網絡的擴展，你可以通過使用網絡獲得大量回報。

我認為第三個領域是互操作性，就像Polkadot解決的互操作性問題。我相信跨機構的互動和合作會產生很多價值，我不能準確地想象具體情形，所以我在等創業公司創始人告訴我未來是什么樣子。

Q5.未來一到兩年公鏈的趨勢是什么？你將會尋找什么樣的公鏈項目？

Remington：我覺得Rae剛剛說到了點子上，即互操作性。過去的幾年中，涌現了很多新協議，很多針對不同應用場景的區塊鏈。Polkadot和Cosmos之所以能崛起，正是因為他們的互操作性。

我認為我們將進入一個新范式。不是所有東西都要在以太坊上才能蓬勃發展，也不是所有東西都在一個通用的區塊鏈上生存。但你可以使用你自己的區塊鏈參數，針對特定用例優化特定應用。為了獲得這樣的擴展性，區塊鏈之間的互操作性是第一步。第二步是區塊鏈與其他技術的融合。Rae希望不同物聯網設備能夠自動轉移價值，并將此與機器學習和人工智能相結合，實現去中心化計算和去中心化價值轉移。這是一個非常強大的功能。

所以我認為第一是區塊鏈之間的互操作性，第二是區塊鏈和加密世界以外的技術融合。

鄧超：我不會講得很細，只是分享對公鏈領域的一些觀察。在過去兩三年中，公鏈項目競爭非常激烈。先是以太坊，然后是幾個其他的公鏈項目。

我不確定我的預測是否正確，但我認為最近有很多公鏈都很艱難，其中一些項目可能會被市場淘汰。我不確定其他投資者或公鏈創始人是否考慮過這個方法，規模較小的公鏈、苦苦掙扎的公鏈，它們是否會加入其他更有前途的項目。比如分片領域，有六七個項目正在做分片，我相信不是每一個都能在兩三年內存活下來，他們會考慮加入以太坊生態系統嗎？其中一些是股權項目，另一些是代幣項目，我將把這個問題留給法律專家，找到可結合的方式，但我相信它們之間會有一些協同作用。

第二點，我想說的是公鏈若想要成為趨勢，創造真正的價值，要思考的一個問題是怎么壯大生態。之前，公鏈一直在創建自己的生態系統基金，這樣的例子很多，但這些生態系統基金中有多少是真正在幫助公鏈擴大或發展自己的生態系統，他們中有多少人仍然在積極地幫助項目遷移到他們的生態系統中，或者幫助項目在他們的系統上開始新的想法或新的應用。這得打個大大的問號。如果得到解決可能幫助公鏈把更多的價值和真正的價值帶入到現實世界和實體經濟中。

我看到有些公鏈專注于更廣泛的生態系統，聲稱自己無所不能。但事實上，你必須找到自己重點關注的領域。我看到有些公鏈關注Emma提到的金融基礎設施領域，優化現有金融基礎設施的效率；有些正在關注支付領域，又是一種不同的方向，還有些關注的是Rae和Remington提到的物聯網，但問題是你必須找到一個真正的領域或用例，將你的技術真正應用其中。我不是只談論概念、想法，那是2017年或2016年的方式，現在是2020年，投資者、散戶、機構投資者越來越現實。我們關注的是實際價值，而不是代幣價格的波動。

Emma:作為加速器，我們與一些公鏈例如Polkadot、Algorand、Zilliqa有非常密切的合作，所以我想總結幾點。首先是互操作性，第二像鄧超提到的專業化，第三點是他剛剛沒談到的開發框架的易用。要想邁入Web3.0時代，就像在互聯網時代人們或企業能夠非常簡單地就推出網站，那也要讓他們很簡單地提出區塊鏈解決方案，而不是像今天這樣必須跨越不同的堆棧。開發一套真正易于使用的開發框架，這樣無論你是新業務還是現有業務，有數以百計、數以千計和數以百萬計的用戶，使用一個框架就能夠非常快速簡單地部署區塊鏈解決方案，我認為這樣就能創造很多價值。

Q6：大家分享一下對央行數字貨幣的的看法

Emma:央行數字貨幣顯然是超級令人興奮的。盡管很多政府不談論它，但你可以想到，基本上每個政府都會對它持積極態度。我就從近的地方談起，也就是新加坡。新加坡主權基金淡馬錫最近宣布他們加入了Libra協會，他們是這個協會中僅有的國有實體之一，我覺得這個決定很明智，有助于深入了解這種不會成為新加坡生態系統一部分的貨幣。上周我接待了淡馬錫區塊鏈負責人，他明確表示這并不意味著政府不會研究央行數字貨幣。他說，央行數字貨幣絕對是非常重要的。

中國的一些城市已經推出了試點，普通市民來可能甚至不知道它是由區塊鏈驅動的，他們也不需要知道。我認為，一旦政府開始推出央行數字貨幣，沒有人會關心它是否由區塊鏈支持，它會成為新金融基礎設施的一個基石，可以在上面部署大量新商業模式或應用。

Remington：我非常看好央行數字貨幣不僅是因為它用了區塊鏈技術，還因為它代表未來數字經濟的趨勢。例如在中國，他們的CBDC被稱為DC/EP數字貨幣電子支付，它不僅替代現有的貨幣，也能減少支付和日常交易的損耗。

我認為央行數字貨幣實際上會幫助世界上很多人更熟悉數字價值轉移，然后可以擴展到很多不同的使用案例中，我們會在區塊鏈和去中心化金融中看到它們。

Rae：顯然央行數字貨幣是非常非常強大的工具，可追溯性保護資產安全，貨幣單元是可編程的。但我認為真正的問題在于，政府想要把央行數字貨幣的功能發揮到什么程度，以及基于從央行數字貨幣流通中收集的信息和數據做出什么政策或選擇。無論答案是什么，私有貨幣體系，像是Libra將始終對央行數字貨幣起到制衡作用，就像是私有和公有機構那樣。

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