DEFI:杭州區塊鏈國際周 | 2020年DeFi長啥樣？看這篇文章就夠了

7月5日上午9點，由杭州市余杭區政府指導，杭州未來科技城管委會、巴比特主辦的“2020杭州區塊鏈國際周”正式開幕，來自世界各地的行業大咖、互聯網大廠、創新企業、投資機構、學術機構、主流媒體將齊聚亮相，共同探討區塊鏈產業面臨問題及未來趨勢。

Messari的創始人兼CEORyanSelkis發表了題為《DeFi：新世界的“入侵者”》的演講。Ryan在演講中給出了自己對DeFi的定義。他預測，在15到20年以后，我們所在的世界將由協議驅動，可能是互通的，可以跨越不同的協議。

另外，Ryan對DeFi趨勢進行了預測，認為未來的DeFi可能催生出一個更多樣化的生態，不再完全圍繞著MakerDAO展開，合成資產、DAO都是未來值得關注的領域。未來的DeFi也將朝著更加去中心化的方向發展。但與此同時，系統性風險是不容忽視的。

以下為巴比特整理的演講全文：

嗨，大家好。謝謝邀請。我是RyanSelkis，我是Messari的創始人兼CEO。Messari是來自紐約的加密資產研究和數據公司。

我眼中的DeFi

今天我們來聊一聊DeFi。首先，我想要聊聊我對DeFi，也就是去中心化金融的看法。我認為DeFi其實暗指整個加密貨幣領域，因為我們在做的就是去中心化的金融服務。

杭州乘坐地鐵新增數字人民幣支付方式:金色財經報道，據“杭州發布”微信公眾號消息，今日起杭州乘坐地鐵又增加了一種移動支付方式：自今天起，大家可以使用數字人民幣乘車碼乘坐地鐵，實現快速掃碼進出。這也是數字人民幣App首次在全國范圍內實現交通出行場景應用。[2023/5/31 11:50:37]

很顯然，比特幣就是第一個去中心化的金融服務，它是基礎，是去中心化努力的一部分。比特幣從貨幣開始，到優秀的數字保值品、透明的支付賬本以及其他的交易對賬。到了最近，以太坊去中心化金融潮開始，這就是一種加密貨幣的進化，囊括了大多數我們眼中的現代金融服務，也就是去中心化的交易、借貸、新的合成資產發行、ICO以及代幣銷售或一些我們第一次見到的事物。而如今，我們看到了數字商品、非同質化代幣以及衍生品、貸款、保險產品等鏈上工具。

現在大多數人所說的DeFi在最近幾個季度確實在加速發展。今天的所有加密金融，都可以完全在去中心化的基礎上進行編碼，即使沒有大規模推進，即使還有一些中心化服務在提供同類產品，比如交易、借貸等等。

無論如何，作為一個包羅萬象的術語，其總是伴隨著一些定義。我認為大多數觀看這個演講視頻的人，或多或少都了解加密貨幣行業的動態。你們當中的一些人可能是新來的小白，另一些人可能了解更多進階的知識。無論你們屬于哪一類人，你們都認同，加密貨幣領域不僅限于簡單的支付和投機。如今我們有了真正的機會通過參與這些開放金融協議來賺取網絡費用。

杭州支持元宇宙、區塊鏈等新技術在動漫游戲和電競領域的集成應用:11月25日消息，據浙江政務服務網，杭州市委辦公廳、市政府辦公廳于近日聯合印發《關于推進新時代杭州動漫游戲和電競產業高質量發展的若干意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》指出，堅持融合發展。立足“動漫+”“游戲+”“電競+”“元宇宙+”融合創新，促進杭州市動漫游戲和電競產業與數字經濟、科技、文旅、體育、現代制造、金融等產業融合發展。《意見》還指出，支持新技術應用。支持元宇宙、云計算、人工智能、物聯網、區塊鏈等新技術在動漫游戲和電競產業領域的集成應用和創新，并給予扶持。[2022/11/25 20:45:33]

DeFi市場五大趨勢預測

最近DeFi很活躍，自今年以來，去中心化交易所的交易量增長了五倍。去年，整個2019年，去中心化交易的量同樣有5倍的增長。以借貸市場為例，2018年早期，借貸市場根本不存在。而如今，這個市場已經增長到數十億美元，由幾個大型OTC商經營，借貸協議的市值已經達到了約30億美元。再來看看保險產品，同樣，幾年前這種鏈上工具是不存在的。現在我們有了像Nexus這樣的產品，可以確保用戶不會因為DeFi協議及應用使用的智能合同以及其他一些漏洞而遭受災難性的損失。諸如此類的產品還有很多。

但實際上，我們正在討論的是一套新協議的持續實驗。我認為，最終不僅會影響到中心化的加密金融服務，而是所有金融服務。理想的情況是，在15到20年以后，我們所在的世界將由協議驅動，它可能是互通的，可以跨越不同的協議。可能比特幣不是最終的贏家，可能以太坊不是最終的贏家，但將會有一個可互操作的協議網絡，為去中心化的金融服務提供長期的動力。

杭州第十三次黨代會報告：抓緊布局元宇宙等未來產業:金色財經報道，杭州今日發布《杭州市第十三次黨代會報告》全文。報告指出，勇當數字經濟的開路先鋒。堅定不移支持數字經濟高質量發展，推動數字經濟由側重模式創新向注重技術創新迭代升級，實現數字經濟核心產業增加值占比超過30%。鞏固傳統優勢產業，持續壯大數字視覺、區塊鏈、云計算、大數據、電子商務等產業，始終保持行業領跑地位。全面提升數字經濟硬核實力，聚力集成電路、人工智能等前瞻性戰略性產業，著力打造世界領先的萬億級智能物聯產業集群，厚積數字經濟二次爆發的新動能。抓緊布局量子科技、深海空天、元宇宙等未來產業，大力搶占新賽道競爭主動權。（杭州日報）[2022/2/28 10:20:22]

我認為這一愿景在過去的4到5年里并沒有發生太大的改變，只是現在感覺更真實了。不過我們仍然處于早期的實驗階段。在此，我想要分享一下Messari在今年早些時候做出的一系列預測。

首先，我們對2020年DeFi市場的第一個預測就是，Maker和Maker基金會不再是DeFi的全世界。

不可否認的是，MakerDAO在引入可編程穩定幣方面取得了巨大的成功，是抵押借貸頭寸概念的開拓者。我們可以將一個或多個加密資產作為抵押品，完全在鏈上進行借貸。事實上，我們可以看到，去年MakerDAO引領了DeFi應用中鎖定價值的增長，從去年年中的2.5億美元到下半年的5億美元。

杭州推出首個區塊鏈技術質檢聯盟平臺:10月12日，浙江中科院應用技術研究院下屬中科評測，聯合螞蟻鏈在杭州市推出了首個質檢聯盟平臺。該平臺利用區塊鏈技術將質檢報告上鏈，并用消費者可以讀懂的標簽形式呈現，預計未來一年將為5000多種商品提供區塊鏈認證標簽，幫助消費者快速做出最優選擇。（中國青年報）[2021/10/14 20:27:02]

接著，像Synthetix和Compound這樣的協議開始入場。如今，一些DeFi生態的主力成員，尤其是Compound，自上周發幣以來，開創了“DeFi挖礦”以及“流動性挖礦”的概念。所以我預計將能看到一些聚集效應和冪律分布圍繞著主流平臺。

無論是Maker也好，是Compound、Synthetix或一些新事物也好，但我認為對于這些協議，早期需要關注的是網絡功能。因為它建立了一個健康的應用連接生態系統，可以作為更多項目的謝林點，給人們以信念，這就是流動性最終會聚集的地方。

其實，Compound也是類似。他們在走向市場，借DeFi東風的時候應該考慮是否有一種可行的方式獲得用戶。獲得早期用戶需要通過激勵的方式推動流動性，Compound就是一個很好的例子，我們在Balancer身上也看到了這一點。我肯定希望通過更多發行治理代幣的協議能做到這一點，這些代幣能夠作為用作兌換資產和網絡費用，而這些資產和網絡費用是這些去中心化金融協議的基礎。

動態 | 杭州2男子買賣比特幣被刑拘 涉非法吸收公眾存款:財聯社5月22日訊，2019年4月，杭州兩男子通過比特幣非法吸收公眾存款，涉案金額近三億元，震動整個“幣圈”。二人以買賣比特幣以及借幣返息兩種方式，圈走100多人共計7000多個比特幣。5月21日，杭州市濱江區西興派出所回復記者稱，二人已被刑拘，會繼續調查。（新京報）[2019/5/22]

我們在去年年底提到的另一個DeFi項目是Synthetix協議以及合成資產。其交易量從去年8月的不到100萬美元到了12月的1000萬美元。現在已經是12月的好幾倍。從鎖定的資產數額來看，Synthetix已經是第二大的DeFi協議，同時仍在不斷增長。這很大程度上是因為其為不同類型的合成鏈上工具打開了大門，不僅僅是穩定幣，而是所有數字商品。最終，我們認為，這將為各種合成證券和鏡像工具鋪平道路，當在國內交易所上市時，它們可能不得不與現實世界的收益進行互動或復制。

Synthetix令人興奮的點在于，其潛力不僅僅在依靠單個國家的交易所獲取股票回報，而是能夠利用這些股票提供的潛在回報，即使你投資的是一家位于美國的中國公司，反之亦然。或者說如果你在印度，你想要投資一家發展迅猛的公司，合成資產協議將為你創造這樣的機會。

這種增長之所以驚人，原因顯而易見，因為傳統股票市場是當前加密貨幣市場的很多倍。現實世界的股票存在大量的需求，比如那些試圖在投資組合中獲得國際敞口和多樣化的人，這在現在可能尤為重要。因為我們看到了民族主義的崛起，我們看到新冠疫情引起的“去全球化”，合成資產可能是為數不多的幾種獲得正確敞口的方法之一。隨著不同國家之間的通道被切斷，投資者開始被迫在本國和本國經濟中進行投資。

我們談到的第三點是“沒有那么DeFi”，DeFi更應該被稱為開放金融。用去中心化金融來形容DeFi有點不恰當。因為大多數人都認為，很多現階段的主要協議仍然非常中心化。我認為5年之后，我們將能看到一些健全的去中心化金融協議，真正由多方生態來管理。可能是通過分布式自治組織或者一些其他類型的利益相關者投票機制。

然而，如今從很大程度上來說，大多數這些團隊都是中心化的。大多數關鍵的開發工作都是在團隊內部進行的。這并沒有什么大不了，因為一切都是從中心化開始的，比特幣也不例外。比特幣最早的開發者中本聰和他的同伴是極少數在比特幣頭幾年開發這個協議的人。同樣地，以太坊也是從中心化開始的，以太坊基金會就是證明。很顯然，現在的以太坊使用門檻越來越低了，在升級協議時不再只與以太坊基金會有關。

我們認為從長期來看，DeFi的發展路徑也是如此。但要注意的是，在項目的早期階段，團隊和項目持有的代幣最終會被積極地管理和分配，并最終出售給潛在利益相關者組成的更廣泛的生態系統。因此要隨時留意誰持有這些資金、誰持有這些代幣以及最終誰對這些不同的生態系統具備有效的管理控制。

第四點和系統風險有關。超級流動抵押品是一個術語，用來描述不同層上的鏈上衍生品。現實是，一些鎖定在DeFi應用中的抵押品可以同時成為多個應用的抵押品。去追蹤這類動態將是非常非常困難的。

我們來深入了解一下某些DeFi協議可能面臨的清算風險和層疊清算風險。舉個例子，假設某投資者用ETH作為Maker的抵押債倉，同時也可以用同一筆ETH支撐DAI的抵押債倉，最終通過像Synthetix這樣的協議對合成資產進行杠桿投資。

通過這次演講你可能會發現，我提到的基本上是西方的項目，一些更知名的項目。不過我希望你們也可以做一些補充，聊聊在東南亞比較流行的協議。盡管我確信我們討論的項目和內容與所在國家和地點無關，我只是提到了一些迄今為止比較大的項目。

無論如何，鑒于DeFi的系統性風險，符合所有人利益的是，不僅僅是獨立的投資者，還有在這個生態上搭建應用的人，都應該思考如何在大規模漏洞出現的情況下使用不同的避險工具以及如何善用保險產品，無論是針對他們的應用，或者是他們的投資組合，我們已經在很多頂尖的DeFi項目中看到這樣的問題。

尤其是今年年初的時候，已經有三個合約的資金被盜走，其中一些通過調解的方式返還給了協議團隊。但無論如何，如果我在做DeFi應用并將其與所有不同的早期實驗和這個生態的其他部分連接起來，我最關注的是如何開啟“自毀開關”，從而避免DeFi生態中盛行的一些系統性風險。

我們去年12月指出的一些風險很快就在今年2月出現了，這是意料之中的事情，但引起了投資者和建設者的注意，在開發這些應用的時候也有所注意。

第五點與DAO有關，也就是去中心化的自治組織。在誕生之初，DAO有一個宏偉的愿景，其成員是一些投資公司。到了2019年底，我們看到了一些小規模且非常小心的DAO實驗項目，比如Moloch、MetaCartel以及其他相關的DAO，主要面向授予一群利益相關者一些話語權、決定捐贈的資金以及如何在以太坊等生態中進行分配。

我們很看好DAO這種投資工具，其可以選擇投資者和合伙人作為代表來投資基礎設施公司或者其他實驗性的協議。從風險投資模式來看，這就是有限責任合伙人和普通合伙人之間的區別。

我認為最終社區投票給不同項目和概念投資的形式將會充滿問題。相比之下，對于投資經理人來說，尤其是小眾的投資經理人來說，非常有利的是，他們可能想要更方便地為他們自己的小型基金籌集資金，這些基金可以隨著時間的推移進行分配。

最終可能會涌現出許多專家能夠真正抓住這個更方便的投資者融資機制帶來的好處，并且仍然有條不紊地選擇他們的投資。

這就是我們認為2020年趨勢預測的一部分。

非常感謝邀請我來這里演講，希望我的演講內容有信息量，但沒有那么難，希望你們都有所收獲。

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