ASH:億邦國際赴美上市，后市如何？中概股在美上市環境分析

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作者：cncoin

上周雖然礦圈表面風平浪靜，但是暗地里也是風起云涌，一方面四川打擊違規礦場直供電，另一方面挖礦難度飆升，使得很多礦工收益驟然降低，同時比特大陸的內斗還在火熱進行中，雖然之前我們也進行了相關分析，當然這里其實最核心的一點還是在比特大陸上市之前相關利益的沖突，當然比特大陸的這個沖突后續還會進行，這邊礦機界第三的億邦國際已經準備在美國敲鐘了。

據各大媒體的報道，億邦國際將在6月26日在美國上市敲鐘，股票代碼為“EBON”，擬發行19,323,600股，發行區間為4.5美元到6.5美元，募資規模為8694萬美元到1.25億美元。當然對于外界比較關心的還是億邦的盈利能力，是否能夠步入嘉楠科技的后塵。

億邦國際計劃下周初發公開信回應做空報告中的指控:官方消息，億邦國際今天宣布計劃在下周初以公開信的方式向股東致辭，以回應興登堡研究做空報告中的指控。管理層將在公開信中重申其對公司未來的愿景，并提供正在進行的擴張計劃等最新信息。[2021/4/9 20:02:59]

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關于億邦國際，其實在礦機市場所占的份額是比較少的，目前主流為“翼比特”品牌的各種礦機，其中目前比較先進的為E12、E11++這幾款主流礦機，遠沒有螞蟻、神馬、芯動等礦機的種類多，并且在目前的挖礦難度下，實際上億邦的礦機盈利水平都是相當低的，市場競爭力也在下滑之中。

億邦國際上半年凈虧損收窄66% 上市3個月股價漲超85%:9月25日，全球第三大比特幣礦機生產商億邦國際（NASDAQ：EBON）披露2020年前六個月未經審計的財務業績報告。財報數據顯示，報告期內，億邦國際營業收入達1104.23萬美元，較2019年同期的2235.17萬美元減少50.60％；凈虧損為696.34萬美元，而去年同期凈虧損為1907.10萬美元，虧損收窄63.38%；歸屬于股東的凈虧損為621.23萬美元，較去年同期凈虧損收窄65.7%。報告稱，營業收入下降主要是受COVID-19和比特幣減半事件的綜合影響，比特幣相關活動（如采礦）的預期收益降低，導致礦機需求和平均售價大大降低。在算力上，報告期內，億邦國際售出的總算力為25萬Thash / s，比2019年同期的182萬Thash / s同比下降86.02％。成本支出上，2020年上半年，億邦國際的成本支出為1200.93萬美元，同比下降70.13%。報告稱，成本支出的同比下降與銷售量下降的趨勢相符。此外，億邦國際上半年運營費用（銷售費用+管理費用）為771.05萬美元，同比下降19.69%。（澎湃新聞）[2020/9/27]

在天眼查中，關于“億邦”相關的公司有兩個，一個是注冊為香港的“億邦國際控股公司”，主營為區塊鏈處理器或BPU生產銷售商，另一個為“浙江億邦通信科技有限公司”，主營為通信系列產品、動力環境系列產品、遠供電源系列產品、微波系列產品、視頻監控設備系列、工業以太網交換機和EPON產品。通過查看億邦通通信的官網，我們可以確定，億邦在國內的實際營業的企業為億邦通訊，而通過官網我們也可以看到起主營為通信類產品，由此可知，在2017年牛市的時候，億邦成功轉型為礦機廠商，并且靠牛市盈利，才形成了市場上所說的“三大礦機廠商”。

動態 | 媒體：億邦國際正在考慮前往美國市場上市:據路透旗下IFR ASIA報道，比特幣礦機生產商億邦國際在第二次登陸港交所失敗后，其正在考慮前往美國市場上市。這意味著曾在2018年嘗試香港主板上市的三家礦機生產商均有前往美國上市的計劃。[2019/6/25]

億邦通訊的部分礦機專利

通過產品線我們可以分析到實際上億邦的礦機產品盈利能力相對是不如比特大陸、神馬、嘉楠科技等公司，而且億邦也沒有像其他礦機企業一樣涉足人工智能芯片領域，因此可以猜測，對于億邦來說，可能盈利能力不會比嘉楠科技強。我們參考嘉楠科技募資金額為1.1億，而股價目前僅為發行價的14%，那么可以大致推算億邦的股價可能相對嘉楠來說，會達到0.9美元的低價。

動態 | 礦機巨頭億邦國際遭銀豆網案受害者上門討債:據媒體互鏈脈搏爆料，作為三大礦機巨頭之一的浙江億邦通信科技股份有限公司遭遇銀豆網案受害者上門討債。7月18日，P2P平臺銀豆網爆雷，涉案金額高達44億元人民幣，受害人約2萬人，實際控制人李永剛失聯。據悉，億邦國際此次遭遇銀豆網案受害者上門追債，起源于銀豆網實際控制人李永剛之妻崔宏偉與億邦國際之間的一筆高達5.2億元人民幣的資金往來。[2018/10/11]

當然目前對于中概股來說，其實在美國上市的環境也不容樂觀，由于美國股市有完整的做空體系，因此對于上市公司的盈利能力比較看重，而嘉楠科技股價下跌在一定程度上是因為礦機銷售和市場競爭力差導致，再加上今年疫情的影響和中美貿易沖突使得美國市場對中概股并不感冒。今年初的瑞幸咖啡也正是因為財務造假，所以才導致眾多投資者對中概股存在偏見，在瑞幸咖啡之后，像愛奇藝等公司都面臨著美國做空機構的做空壓力，這在一定程度上來說并不是好事。

正因為中概股的冷落，所以才使得很多老牌中概股尋求回歸A股或者港股上市，除了前幾年的奇虎360之外，最近像阿里、京東、網易等都選擇回歸，我們注意到，其實在這些中概股回歸之前，市場上都或多或少的存在著對其財務的質疑之聲，因此也對這些中概股構成了一定的壓力。

美國投資者對于中概股幾乎普遍存在著一些不信任感，其實這是有一定的歷史背景的，其中最著名的便是渾水高調做空東方紙業，其中打破了很多中概股的華麗外衣，渾水主要通過衛星監控、假扮推銷人員入廠推銷、廠區車輛進出監控等方式對東方紙業的業績進行評估，這種套路在今年也被做空機構用在了瑞幸咖啡上，通過招臨時工來觀察記錄咖啡單據的號碼，來評估相關業績，這對于華爾街做空機構來說，已經司空見慣，因此一旦如果中概股被查出有業績造假的行為，那么不僅僅做空機構能夠獲利，相關上市公司也會被查出，甚至也有面臨法律的風險。因此就目前來說，去美國上市，其實是中概股或者礦機企業不得已的行為，其風險程度其實并不比A股或者港股差。

總體上來說，億邦追求快速上市的心態也是可以理解的，目前經濟的下滑使得很多企業資金鏈發生困難，這個時候億邦選擇上市在一定程度上可以使得企業渡過一定的危險期，雖然最后有淪落到破發的可能，但是俗話說垃圾股也是股票，早前在美國上市的搜狐網易等公司其實在經歷互聯網泡沫的時候也存在著類似的情況，但是市場一旦好轉，那么將會使得他們迎來快速發展期。當然美國的上市環境一般都是寬進嚴出，因此對于億邦來說，合規運營才是最根本的因素，因為一旦被查出出現違規行為，那么將會面臨非常嚴重的懲罰，尤其是現在新冠和貿易沖突的背景之下，其實中概股的日子并不是那么的好過，這也有可能成為億邦未來要面臨的環境。

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