ETF:5萬億美元現金伺機入場，比特幣會迎來“白銀”年代嗎

文?|Nancy、Shark??出品|PANews

許多風險投資家和宏觀投資者認為，由于近期全球黃金價格不斷攀升，比特幣的價格很快也將隨之上漲。據GoldBullionInternational聯合創始人丹·泰皮羅分析，目前全球已經大約有4.6萬億美元現金蓄勢待發，做好了進入貴金屬和加密貨幣市場的準備。

不僅如此，有些投資者還指出，下一階段比特幣很可能遵循十二年前白銀的發展趨勢，與此同時，機構投資者也在加速入場，新冠疫情或許是加密市場發展的催化劑。

接近5萬億美元的資金可能流入比特幣市場

加密貨幣總市值回升至1.35萬億美元:金色財經報道，據CoinGecko數據顯示，當前加密貨幣市值為1.358萬億美元，24小時漲幅達到3.9%，24小時交易量為870億美元。當前比特幣市值占比為42.4%，以太坊市值占比為18.6%。[2022/5/16 3:18:06]

由于新冠病疫情爆發、以及許多行業日益蕭條，全球傳統金融市場的動蕩風暴也波及到了加密貨幣市場。本文撰寫時，根據CoinMarketCap數據顯示，比特幣價格為9325.71美元，24小時跌幅為1.18%，市值接近1717億美元，而加密行業內全部5000多種數字資產的總市場估值仍然較低，略高于2500億美元。

但是，這種情況或許很快就會發生改變。

丹·泰皮羅探討分析了市場研究公司RefinitivLipper最近發布的一份論文，該論文發現目前全球貨幣市場賬戶中有接近5萬億美元資金，這部分錢也被稱為是流動現金。

丹·泰皮羅認為，全球現金流基本上已經達到歷史最高水平，因此很可能會流入到黃金和比特幣市場。一般來說，當股票、證券和普通商品價格暴跌時，貨幣市場中的流動現金就會轉移到避險資產。他還在推特上發布了一張華爾街日報的分析圖，其中明顯看出投資者們現在坐擁史上最多的現金：

當前加密貨幣總市值約為2.05萬億美元:據金色財經數據顯示，全球加密貨幣總市值約為2.05萬億美元。加密貨幣市場中占比排名第一的是BTC，市值約合1.04萬億美元，當前市值占比為50.61%；

ETH排名第二，市值約合3948.05億美元，當前市值占比為19.23%；

BNB排名第三，市值約合974.77億美元，當前市值占比為4.75%。[2021/5/4 21:23:14]

歷史記錄——現在投資人坐擁近5萬億美元的現金，然而手握現金最大的一個問題就是，收益率基本接近于零，這也給你股票、黃金、比特幣帶來了巨大的機會成本——但是相比于黃金和比特幣，人們往往會對股票產生巨大的消極/恐懼心態，由于傳統市場表現不佳，投資者的憂慮之墻也一天比一天高。

事實上，丹·泰皮羅已經對比特幣和黃金研究了很長一段時間，也非常支持這兩種資產。“有趣”的是，丹·泰皮羅的觀點也得到了加密社區里不少人的支持，他們基本上認為：如果美元真的在未來某個時刻出現暴跌，那么人們肯定會探索其他可替代的、更高級的貨幣和價值存儲方式，這樣才有意義。

動態 | 外媒：全球債務總額將達到255萬億美元 標志著世界經濟“計劃A”的失敗:據CoinTelegraph今日報道，國際金融研究所(Institute of International Finance）本月更新的全球債務監測數據顯示，到2019年底，全球債務總額將達到255萬億美元，世界債務將比2018年底增加12萬億美元，相當于地球上每個人32500美元，或每比特幣1210萬美元。美國單是國債就高達23萬億美元，而美聯儲(Federal Reserve)對債務繼續擴大的想法毫不畏懼。然而，對比特幣的支持者來說，對法幣經濟的判決是顯而易見的，它會為每一個比特幣創造超過1200萬美元的債務。加密貨幣分析師Rhythm在推特表示，顯然A計劃已經失敗了。世界債務之和從未如此之高，隨著比特幣的地位不斷上升，人們加大了努力，讓消費者了解它作為硬通貨的好處：沒有任何權威或單一行動者可以操縱的貨幣。[2019/11/17]

除了丹·泰皮羅看好黃金和比特幣之外，另一位分析師也表達了對比特幣的積極態度，他就是知名加密貨幣交易員@Macnbtc。Macnbtc認為目前比特幣價值是受到抑制的，就像2008年時的白銀，當時其價格已經被抑制了數年，之后終于迎來爆發，而且漲勢一直延續到了2012年。

聲音 | 李業龍：2020年國內供應鏈金融市場規模預計接近15萬億元:據北國網消息，日前，瀚道貿易集團總裁李業龍表示，隨著國家政策的引導，以及更多資本的助推，到2020年，國內供應鏈金融市場規模預計接近15萬億元。未來，隨著信息化技術、物聯網技術的發展，產業最終走向產業互聯網的狀態，通過區塊鏈、大數據、人工智能等技術，讓金融更高效、更快捷、更安全地服務實體經濟，最終讓科技賦能于產業、服務于產業。[2018/9/29]

Macnbtc目前在推特上擁有3.3萬名粉絲，最近有人向他詢問如何看待當年白銀價格被抑制，是否與現在的比特幣有可比之處。Macnbtc強調說：“宏觀層面來看，當前加密市場是看漲的，這點不可否認。但在這種市場情緒之下，我們也需要保持冷靜。除非比特幣每周、或是每月的收盤價都在10,100美元以上，我才會確認牛市到來。”

天風證券最新研報：預計2020年國內供應鏈金融規模達15萬億，區塊鏈能夠更好的進行企業風險刻畫:4月16日，天風證券最新研報顯示，預計到2020年，國內供應鏈金融市場規模將接近15萬億元。研報顯示，供應鏈上的核心企業以及做供應鏈管理的傳統巨頭企業天然具有開展供應鏈金融業務的優勢，而區塊鏈技術能夠更好的進行企業風險刻畫，從而擴大業務覆蓋范圍，因此非常有動力搭建區塊鏈供應鏈金融平臺，但對自身供應鏈之外的企業吸引力較低。但區塊鏈初創公司在與核心企業的談判中，并不具備非常大的話語權，因此目前主要還是以技術服務商的角色來參與，很難做成生態。[2018/4/16]

機構資金加速布局

手握現金的買家，不少還是傳統機構投資者，交易數據同樣反映了他們在這一特殊時期加碼加密市場的熱情。

數據顯示，5月份，CME交易的期權合約總數為5,986，比4月份多16倍。期貨合約也飆升了36％，總成交量為166,000。而5月到期的Bakkt比特幣期貨合約現貨交割BTC數量較4月增長了22%，5月到期合約應交割143個BTC，4月為117個BTC

摩根大通報告顯示，比特幣和其他加密數字代幣已經成為機構投資的一種新的資產類別，目前的數字貨幣基金規模已經達到71.1億美元。數字增速背后是機構對加密資產的強烈需求。傳統機構的入局，也為更多傳統投資者們提供了入場的渠道。

近日，在獲得德國金融監管機構的批準后，總部位于倫敦的ETC集團本月將在Xetra這個高流動性市場上線比特幣ETP交易產品“BTCE”，包括英國、意大利和奧地利的交易商都能夠交易這一新產品。

BTCE跟蹤了比特幣的價格，且100％由實物比特幣支持。而相關的比特幣，將由數字資產冷存儲托管商BitGo負責保管。

“由于對復雜性、可訪問性和治理的擔憂，加密貨幣行業一直受到阻礙。通過BTCE，我們正在將比特幣帶入受監管的主流金融市場中。投資者可以通過受監管的證券，交易和擁有比特幣，同時他們還可以選擇贖回比特幣。”對于此消息，ETC集團首席執行官BradleyDuke評論道。

與ETF有所不同，BTCE作為ETP不受《集體投資計劃法案》的約束。但從概念上來看，兩者在某種程度上非常類似，它們都允許機構投資者和經認可的散戶投資者投資數字資產這一類基金，無需保管方。BTCE的推出將大幅降低機構投資者和普通投資者的參與風險，并進一步提升比特幣的普及度和流動性。

而BTCE上線的交易平臺Xetra成立于1997年，是世界上流通性最高的現貨市場全電子化交易平臺，擁有來自18個國家及其金融中心的約270家參與機構和超過5000名的交易員。據德意志交易所公布的2019年現券市場交易統計數據顯示，2019年12月，德交所集團旗下所有交易平臺訂單總額為1094億歐元。其中，Xetra平臺貢獻了979億歐元，日均成交量為54億歐元。這無疑為BTCE產品提供了強大源頭活水。

對于傳統機構而言，合規是決定是否配置加密資產最主要因素之一。但在此之前，投資者一直熱切等待比特幣ETF的通過，原因在于對于機構投資者而言，這是個合規的通道。并且由于購買ETF不是持有真正的比特幣，投資者也不用擔心被盜和黑客攻擊等風險。

但現實是，美國證券交易委員會在收到無數個比特幣ETF申請后，屢屢拒絕。SEC認為，比特幣ETF存在操縱市場的風險、流動性風險、全球市場監管與共享機制缺失、信息不透明等問題。

據TheBlock統計，截至今年1月份，一共有26支比特幣EFT的申請，而其中12支已經被SEC否決，其余的則被發行者自己申請撤回。

對于加密市場而言，一旦比特幣ETF獲批，將進一步提升比特幣的普及度和流動性，且大大促進整個加密衍生品市場從邊緣到對整個行業有著更加重要意義的過渡。不過，比特幣ETF似乎正迎來好消息，SEC主席JayClayton透露，“我們離比特幣ETF更近了”。

不過WisdomTreeTrust已于6月16日申請的ETF或許為投資比特幣打開了一扇窗戶，該ETF可能會將至多5%的凈資產投資于CME的比特幣期貨合約。如果獲得批準，這只名為“WisdomTree增強商品策略基金”的ETF將把其余凈資產投資于能源、工業金屬、貴金屬和農產品，比特幣將占很小一部分。

向來“矜持”的傳統投資機構，正對比特幣這類新興金融資產敞開心扉。或許新冠疫情會成為傳統資金加密進入加密世界的催化劑。

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