數字資產:谷燕西：美國SEC會設立新型的加密數字資產登記牌照

即將上任的美國證監會主席加里.根斯勒會推進區塊鏈和加密數字資產在美國證券行業中的應用。在SEC會采取的各種措施中，一定會設置一個新型的加密數字資產登記牌照,以此推動行業基礎設施的發展。在目前全球范圍內的加密數字資產發展的各種障礙當中，數字資產登記機構的缺失是妨礙行業發展的最大障礙之一。只有這樣的核心基礎設施建立之后，才會有真正的加密數字資產行業的興旺發展。

在主流的證券行業中，有證券登記托管公司來保證公司的股票的權益同市場中流通的交易記賬保持一致。也就是說，美國證券行業中交易的蘋果公司股票是能夠真正對應蘋果公司股票的各種權益。這樣的證券登記公司是每個證券市場的核心基礎設施組成部分。由于這樣的登記托管公司的重要性，它通常被定義為系統性質的重要的金融機構（Systemically Important Financial Institution， SIFI）。這樣的機構的運行絕對不能中斷。如果它中斷正常的運行,金融市場就無法正常運行。

谷燕西：BTC需求導致USDT增加，大部分Diem USD將流入BTC:2月13日消息，美國力研咨詢公司創始人谷燕西發推表示，BTC的需求導致USDT的增加，而不是相反，從2021年開始，合規的美元穩定幣將快速增長。如果USDT發生任何變化，這將繼續維持BTC的增長，另外，Diem USD的很大一部分將流入BTC。[2021/2/13 19:40:37]

區塊鏈技術以分布式記賬的方式為金融行業提供了一個新的市場基礎設施。在其之上一定會產生和流通數字貨幣和數字資產。而這樣的新型的貨幣和資產形式的產生和流通都必須是在監管的范圍之內運行。在目前的美國市場，美國金融監管已經明確表明市場可以在合規的前提下發行并流通美元數字穩定幣。所以在這個發展方向中的下一個階段就是如何在合規的條件下生成并流通數字資產。

谷燕西：比特幣在2021年會有大幅增長:12月1日消息，美國力研咨詢公司創始人谷燕西在朋友圈中表示，比特幣的這次創新高同上一次有本質的不同。這次主要是美國金融和商業機構的開始認可：灰度和Microstrategy的大幅買入，CME比特幣期貨持倉量成為最高，PayPal開始向其用戶提供比特幣的買賣服務，Fidelity提供比特幣的托管服務，OCC明確表明聯邦銀行可以向加密數字貨幣公司提供合法的服務，這些因素都表明在美國市場中比特幣正在成為一個主流的資產種類。此外，Libra最早可能在明年1月推出，也是比特幣的利好消息。交易市場中的比特幣期權持倉情況也表明市場預期比特幣在2021年會有大幅增長。[2020/12/1 22:41:21]

區塊鏈技術已經支持各種類型的數字金融產品的定制和流通。這樣的數字金融產品包括公司的股權，不動產的所有權，私募基金的份額以及藝術品的所有權等等。為了使這些新型的數字金融產品在區塊鏈上流通交易，就必須有一個機制來保證實際權益與其加密數字形式一一對應。而在此方面的自然的選擇就是加密數字資產登記公司。

聲音 | 谷燕西：比特幣在過去這一段時間的增長主要得益于各種ICO產生的數字資產:CBX研究院創始人谷燕西表示，自2017年3月以來，比特幣重新占據加密數字資產總量70%。對此的一些相關思考。

1, 比特幣在過去這一段時間的增長主要得益于各種ICO產生的數字資產。

2, 在可預計的未來，不可能有更多新類型的數字資產進入市場。比特幣不可能因為同樣的原因產生增長。

3, 在可預見的未來，比特幣的價格主要是市場投機所決定。在CME和Bakkt交易的機構投資者將會是決定比特幣價格的主要力量。

4, 投機者只關心導致價格變動的各種因素，不管其底層是大豆還是黃金。鑒于比特幣的總量有限，而且產出越來越少，其交易價格變化應該更加類似于黃金。[2019/9/6]

在目前的美國證券市場，執行登記的機構包括DTCC以及持有transfer agent牌照的公司。 DTCC負責美國所有的上市股票的登記托管。具有transfer agent牌照的公司可以登記托管那些未上市的公司的股權以及其它權益。在目前的美國證券型通證行業，具有transfer agent牌照的公司來提供實際的權益同其數字化形式的對應。

對于加里.根斯勒領導的SEC來說，它在此方面的一個可能的選擇是設立一個新型的加密數字資產登記牌照。現有市場中的參與者，不管是DTCC還是具有transfer agent牌照的公司，都可以申請此牌照以開展此方面的登記業務。SEC的另外一個選擇是做出政策聲明，說明DTCC在其目前所賦予的職責范圍內，同樣也可以提供數字資產的登記服務。我認為SEC很可能設立一個新型的加密數字資產登記牌照，而不會將這個業務賦予現有的持牌機構。這是因為加密數字資產的應用范圍更廣。它不會只限于證券產品，它需要更多的行業參與來保證這樣的機構充分發揮其能夠發揮的作用。

獲得數字資產托管牌照的機構會是在SEC和CFTC的直接監管之下。這是由于它覆蓋的范圍既涉及證券，也會涉及商品以及其它類型的資產，所以它應該是在這兩個金融監管機構的直接管理之下。

這樣的一個機構很有可能會是一個非營利性的會員機構。它的組織形式會類似于美國期權清算公司（Options Clearing Corporation）的組織形式。它是由行業會員共同擁有。會員共同決定這個公司的經營和運行。公司的業務是為會員和行業提供基礎設施服務,因此是非盈利性質的公司。

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