DEF:一文讀懂流動性挖礦與 DeFi 治理模式

區塊鏈創新層出不窮，去中心化金融已經成為區塊鏈領域關注的焦點。DeFi 生態系統的兩個主要優勢是流動性挖礦（Yield farming） 和 NFT 挖礦（NFT farming）。這篇文章將介紹什么是流動性挖礦以及 DeFi 的治理模式。?

DeFi?簡介

區塊鏈已經成為一個獨立的世界，在這里創新似乎沒有界限，而去中心化金融已成為這個世界的中心。去中心化金融（Decentralised Finance，簡稱 DeFi）應用眾多，它追求的是對現有金融結構的革新，但要完成這場革命，還有很長的路要走。例如，DeFi 就在持續發展以滿足社會不斷變化的需求，而 DeFi 發展的核心是不同的治理模式。?

去中心化金融（DeFi）以顛覆銀行等金融中介機構為愿景，將焦點從傳統的金融服務轉移到了前所未有的區塊鏈或加密貨幣的使用上。DeFi 的優勢難以言盡——去中心化交易所、保險公司、貨幣市場，而這僅僅是個開始。提供對所有人開放的，沒有中間結構的，新的經濟體系，是 DeFi 的愿景。流動性挖礦（Yield farming） 和 NFT 挖礦（NFT farming）是 DeFi 生態系統的兩個主要優勢。

Binance全倉杠桿新增AGLD和T作為可借資產:7月31日消息，Binance 在全倉杠桿上添加了 AGLD 和 T 作為新的可借資產，并在逐倉杠桿上添加了新的交易對：

新全倉杠桿貨幣對：AGLD/USDT、T/USDT；

新逐倉杠桿貨幣對：ARKM/TUSD、AUCTION/USDT。[2023/7/31 16:08:55]

流動性挖礦

有一個區塊鏈術語一直備受關注，那就是流動性挖礦，這是一種通過加密貨幣持有者鎖定或抵押收益礦池中的加密貨幣來產生獎勵的方式。為了獲得獎勵，加密貨幣持有者將資金添加到流動性池中，使其成為流動性提供者，并從操作流動性池的 DeFi 平臺產生的費用中獲得回報。

但是，這些流動性池是什么？這就是 DeFi 的核心。流動性資金池是簡單的智能合約。智能合約的機制是一旦滿足某些條件就會自動執行的代碼，并且不再需要中心化的機構來運營和管理各方之間的互動。將貸款的規則寫進智能合約，用戶就能夠通過智能合約將資產集中起來，再將這些資產分配給借款人。

Braavos錢包推出多所有者賬戶功能，并已開源:7月26日消息，Starknet 生態自托管錢包 Braavos 宣布推出多所有者賬戶（Multi-Owner Account）新功能，并已開源。Braavos 表示，MOA 旨在利用賬戶抽象的力量以促進協作式鏈上交易管理，從而為 Starknet 生態團隊解鎖了協同控制、動態所有者結構、加強安全、自主 Gas 支付以及無縫 dApp 集成等優勢。[2023/7/26 15:58:57]

和傳統貸款一樣，借款人需要投入抵押品才能貸款。在 DeFi 中，借款人將加密貨幣存入智能合約作為抵押品，其價值至少等于甚至超過其貸款的價值。哪些幣種作為抵押品，主要取決于接入的借貸池，以及借貸平臺支持哪些幣種。用戶可以向智能合約借貸或交換代幣。為了獲得高回報，礦工將他們的資金在不同的協議之間移動。?

以太坊質押數量自Shapella升級以來激增440萬枚:金色財經報道，自4月12日以太坊實施Shapella升級以來，已有超過440萬枚ETH被存入以太坊合約，總數量達到2258萬枚。Bitfinex分析師在一份周報中表示，對質押的需求激增可能源于大型ETH持有者，他們不愿意清算自己的持股，而是尋求產生被動收入。這種趨勢預計會持續下去，特別是考慮到通貨緊縮的力量預計會大大推動ETH的價格。[2023/5/23 15:20:40]

流動性挖礦如何運作

如上文所述，流動性挖礦涉及流動資金池和流動資金提供者，他們是運營流動資金池的 DeFi 平臺的加密貨幣持有人。流動性提供者（也稱為礦工或流動性礦工）通過將加密貨幣資金存入流動性池來為其提供資金。

流動性資金池充當市場，對流動資金池中的加密貨幣感興趣的用戶可以借用或交換代幣。這些用戶借出或交換代幣，DeFi 平臺會相應地收取一些費用。DeFi 平臺收取的費用會在流動性提供者之間按其對流動性池的繳款比例進行分配。因此，流動性提供者向流動性池中存入的資金越多，他們獲得的獎勵也就越多。

截至4月18日當周，投機者持有比特幣凈多頭頭寸減少489手:金色財經報道，據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至4月18日當周，投機者持有比特幣凈多頭頭寸減少489手。[2023/4/22 14:19:29]

大多數情況下，獎勵是以與美元錨定的穩定幣的形式發放。用于流動性挖礦的最常見穩定幣包括 USDT 和 DAI。但是，某些 DeFi 協議也提供了更廣泛的代幣選擇，如 ETH。

NFT?是什么

如果還沒有聽說過 CryptoKitties、Blockade 和 Decentraland，那么本文將帶你走進風靡金融市場，收益超過 200?萬美元的非同質化代幣（NFT）。NFT 是加密技術中一個極具潛力的方面。它們被認為是代幣化的資產，具體可表現為收藏品、房地產、藝術品等。?

貝萊德在今年上半年已經損失了1.7萬億美元的客戶資金:金色財經報道，根據報告，貝萊德在今年上半年已經損失了1.7萬億美元的客戶資金。在該公司的財報電話會議上，董事長兼首席執行官Larry Fink表示，對于股票和債券來說，2022 年都是 50 年來最糟糕的開端。據報道，在6月底，貝萊德其資產中只有約四分之一是主動管理的，以戰勝基準。值得注意的是，這一比例低于2009年的三分之一，當時貝萊德收購了巴克萊全球投資公司，成為ETF領域的領先者。在過去十年中，貝萊德約有210億美元從主動型股票中流出，有7300億美元流入指數型股票。因此，該公司的被動股票持有量是主動股票的十倍。

貝萊德iShares和指數投資全球負責人 Salim Ramji?表示，我們將繼續研究和關注加密貨幣本身，包括比特幣，圍繞著有沒有辦法讓投資者更容易和更容易獲得它，就像我們在債券市場、黃金市場和全球其他市場所做的那樣。[2022/8/6 12:05:55]

加密游戲領域是促進 NFT 使用的關鍵，因為它有助于將收藏品帶到虛擬世界。隨著治理代幣的出現，這些 NFT 吸引了投資者和企業家的目光，因為它們有助于所有權的證明和轉移，現在流動性挖礦也引入了 NFT 中。

治理在?DeFi?項目中扮演什么角色

本質上說，DeFi 是一個金融系統，由代碼而不是任何組織來治理。這段代碼被稱為智能合約，它確保 DeFi 生態系統的成員遵守規則，從而確保系統成功運作。但是，這段代碼遵循什么樣的機制，以及這段代碼中包含了什么樣的標準，這些都決定了這個生態系統的運作。這就是 DeFi 治理模式的作用。?

每一個新的 DApp（去中心化運用）的出現，都會導致以太坊網絡的擁堵，交易速度下降，交易費用激增。因此，迫切需要一個有規則和制度的框架，以實現去中心化治理，管理所有的網絡參與者。一些平臺通過發放治理代幣，使代幣持有人參與網絡管理。?

不同的治理模式

創始人控制：大部分 DeFi 項目由創始人控制。他們與初創公司有相似之處。由于決策完全由個人做出，這可以使組織更快地成長。?

理事會控制：顧名思義，治理權力掌握在一群人手中，他們設計戰略，制定路線圖。比特幣和以太幣是這種治理模式的典型代表，理事會由核心開發者組成。

流動民主：這種模式允許通過投票選舉代表。每個遵循這種治理方式的 DeFi 平臺都有一個獲得投票權的最低要求。例如，必須擁有該平臺中至少 1%?的代幣才能參與投票。這些代幣一般被稱為治理代幣。治理代幣持有者擁有參與所有關于協議變化的決策的權利。通常情況下，每個代幣等于一票。

流行的?DeFi?平臺?

MakerDAO 成立于 2014 年，是以太坊上自動化抵押貸款平臺。MakerDAO 是建立在以太坊上的去中心化的衍生金融體系，它采用了雙幣模式，一種為穩定幣 Dai，另一種為權益代幣和治理型代幣 MKR。DAI 是一種 ERC20?代幣，穩定值為 1 美元。MKR 是平臺中的治理代幣。MKR 的持有者投票決定風險參數，如抵押物選擇、清算比例、穩定費率等。借貸雙方的協議是建立在以太坊上的智能合約。

Compound 是一個建立在以太坊上的去中心化借貸平臺。用戶可以借貸基于以太坊的九種資產，如 BAT、wBTC、ZRX 等。?Compound 為每一種資產都設置了流動性池。平臺發行的 COMP 代幣也使得用戶可以參與對協議的治理。

Uniswap 擁有超過 6000?個流動性池和 400?個活躍交易對，是另一個建立在以太坊上的自動化代幣去中心化交易所。交易時不需要 KYC（客戶身份識別）。它允許用戶在不依賴買家和賣家的情況下交換代幣。它使用一個常數等式 x*y=k（其中 x 和 y 分別代表以太幣和 ER20?代幣）來平衡供求關系。Uniswap 對每筆交易收取?0.30%?的費用。

結語

從本質上講，這些流行的 DeFi 平臺是 DeFi 巨大潛力的縮影。采用適合的治理模式，DeFi 應用的潛在收益和回報是不可估量的。

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