比特幣:谷燕西：瑞士數字金融領先全球的三個原因

我在我的視頻分享當中，介紹過幾個國家的數字金融的進展情況。這其中就包括泰國，美國和瑞士。在這三個國家當中，我認為瑞士在數字金融方面發展的是最領先的，其數字金融策略也是最值得仿效的。那么為什么瑞士會在這方面非常領先呢？我認為主要有三個原因。

第一，首先是友好的金融監管環境。我們都知道，瑞士在金融監管方面是比較嚴格的，但同時也是非常開明。這就是為什么在數字金融方面，全球范圍內的一些創新的機構都爭取在瑞士進行注冊。這些機構就包括以太坊基金會和Libra協會。目前在瑞士進行的各種數字金融方面的創新，如果沒有瑞士監管的支持，肯定也不會發展如此興盛。

谷燕西：比特幣交易最終需要滿足所有合規條件，機構投資者才能直接持有:12月25日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，目前同比特幣交易相關的一些合規交易溢價表明依然有很大的資金量有待于直接進入比特幣。他表示，比特幣現在還沒有成為一個主流金融交易產品。所以它依然沒有在所有的合規的交易場所中進行交易。而機構的大部分資金只能在這些合規的交易場所中進行交易。它們為了在自己的持倉中持有比特幣，只能通過間接的方式購買比特幣。這就形成了比特幣交易的一個間接的合規溢價。這樣的一個溢價的形成，是因為很多機構投資者無法直接持有比特幣，因此它們寧愿支付高度溢價來購買比特幣信托份額，從而間接持有比特幣。由此可見這些投資者對比特幣未來走勢的判斷。谷燕西在最后指出，目前比特幣的交易無法滿足機構投資者所需的所有的合規條件，但機構投資者顯然有非常迫切的需要現在就持有比特幣，因此才產生了以上的合規溢價。這樣的溢價顯然是不會持久的。比特幣的交易最終需要滿足所有合規的條件，機構投資者才能開始持有。到那個時候，市場中就不會存在著這樣的溢價。這也表明比特幣價格會進一步地上升。[2020/12/25 16:28:01]

第二，在瑞士數字金融創新方面領先的機構是瑞士數字交易所SDX。我在我的視頻和文章分享當中也介紹過這個公司。SDX的母公司SIX實際上是瑞士金融市場的金融基礎設施運營方。瑞士金融監管頒發的七個金融市場基礎設施牌照中的六個就是頒發給SIX的。另外，SIX是由122家金融機構共同擁有的。所以SIX實際上就是瑞士的金融基礎設施的運營商。SDX是SIX為專門實現在數字金融方面的創新而專門成立的。由于SIX在瑞士金融市場中的地位，這就非常有利于它開展各種各樣的創新。我們知道數字金融的很多創新是要金融基礎設施開始的，其中最典型的應用就是區塊鏈技術在支付清算結算領域中的應用。鑒于SIX已經在經營瑞士金融行業的金融基礎設施，這就非常有利于它引進區塊鏈技術，來建立完全不同的金融基礎設施。

聲音 | 谷燕西：Libra未來非常可能的調整就是基于單一法幣首先推出:1月4日消息，CBX研究院院長谷燕西今日在社群中針對Libra發表了三個觀點：1.Libra一開始就將項目目標變得過大，這是他遇到目前巨大阻力的主要原因；2.Libra從一開始概念醞釀，就一直在不停地調整。現在依然在調整的過程中。未來非常可能的調整就是基于單一法幣首先推出，但同時會在技術底層方面支持發行基于其它法幣的數字穩定幣；3.作為一個技術底層，Libra區塊鏈的推出不會有什么障礙。[2020/1/4]

第三，SDX采用的策略的正確性。在技術方面，它采用分布式記賬技術作為底層基礎設施。它還采用了國際金融機構普遍采用的開源軟件Corda。Corda在滿足金融機構的業務需求和監管要求方面都有合理的設計，因此能夠滿足SDX這樣的數字金融產品交易業務需求。

聲音 | 谷燕西：Libra的一個潛在的競爭者是Twitter和square的CEO Jack Dorsey:今日，在由火訊財經主辦的“火訊Facebook Libra周”線上沙龍上，CBX研究院院長谷燕西表示，在潛在用戶方面，Facebook確實在全球有27億的注冊用戶，數量方面他確實是有優勢。但是，具體到數字資產方面，加密數字資產的愛好者的活躍社交群體是Twitter，而不是Facebook，而且推特的用戶也是遍及全球。如果一個基于加密數字資產的金融應用，需要在全球推廣的話，實際上推特更適合于此目的。Libra穩定幣的一個潛在的競爭者是 Twitter和square的CEO Jack Dorsey，他在社交網絡和貨幣支付端方面都有優勢，所以他很有可能是Facebook穩定幣的一個很大的競爭者，而且他一直是加密數字貨幣的強烈的愛好者，特別是對比特幣。在2018年5月在紐約舉行的 Consensus大會上，他就提出，互聯網需要自己的穩定數字貨幣。[2019/6/21]

在交易媒介方面，它采用了基于瑞士法郎的數字瑞士法郎。在它的交易場景當中使用的數字版的瑞士法郎代幣，這樣就能實現交易即結算的交易結算模式，因此就能大幅提高交易效率和降低交易成本。最近，瑞士中央銀行開始在SDX的同樣的金融基礎設施之上測試瑞士法郎CBDC的發行。如果瑞士法郎CBDC推出后，它就可以直接應用在SDX的交易場景中。SDX就不必另外采用自己內部流通的瑞士法郎代幣，因此交易將更加便捷，交易成本會進一步降低。

在所交易的產品方面，它選擇了采用交易非股票類的新興的數字金融產品，這樣就避開了同其母公司SIX在交易產品方面形成直接的競爭，而是形成了差異化的競爭。

在交易成員方面，它沿襲了母公司SDX的交易成員。這就保證了現有交易市場中的參與者的利益。不僅如此，由于SDX提供新型的交易產品，這就非常有利于現有的市場參與者。

這個數字資產交易所成立之后，還可以提供更多的服務。SDX的雄心不僅限于瑞士金融市場。它會向國際方面拓展。SDX可以向其他的更多種類的非瑞士本土的數字金融產品，以及非瑞士法郎的數字貨幣提供交易和兌換服務。

綜上所述，我認為SDX數字資產交易所的定位是非常正確的，再加上前面另外兩個因素，這就非常有利于推動數字金融在瑞士進入市場的發展。相比之下，美國和泰國就不具備這方面的優勢。瑞士的數字金融因此是在以一個非常計劃和有序的方式進行。盡管其發展也遇到延期和計劃改變等問題，但其總體的進展依然是遠遠領先于其他的另外兩個國家，當然更是領先于全球其它國家和地區。

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