MES:Messari分析師：DeFi僅占到加密市場的1.5%，但它可能剛剛起航

Author：

Time：1900/1/1 0:00:00

注：原文作者是Messari研究分析師RyanWatkins

在經歷了幾個月的建設之后，DeFi領域仿佛經歷了一場重生，自3月份的黑色星期四以來，很多DeFi代幣一直在上漲，這是在Compound的流動性挖礦計劃啟動后引發的。投資者們現在正爭先恐后地搶購DeFi代幣，與2017年大多數的ICO不同，DeFi代幣擁有可用的產品，而不僅僅是空想。更令人興奮的是，很多DeFi代幣還會產生現金流，這使得投資者可使用常見的估值方法來確定這些代幣的價值。

然而，盡管有著如此多的關注及活動，DeFi在整個加密貨幣市場依舊占據著很小的一部分。實際上，我們所指的整個DeFi市場價值還比不上XRP和BCH。

《堡壘之夜》開發商Epic Games游戲商店上線首款NFT游戲:9月15日消息，區塊鏈版“糖豆人”游戲Blankos Block Party在Epic Games Store上推出，成為該游戲市場上發布的第一個Web3游戲。

據悉，Blankos Block Party是區塊鏈游戲公司Mythical Games制作的大型多人在線角色扮演游戲（MMO游戲）。此前2021年11月份，NFT游戲初創公司Mythical Games完成1.5億美元C輪融資，a16z領投。（Decrypt）[2022/9/16 6:59:46]

Milita.Games鏈游正式完成社區自治DAO:據官方消息，Militia.Games鏈游目前正式完成DAO升級，游戲將在短期內上線Milita.Games2.0版本。[2022/3/13 13:53:50]

與比特幣和以太坊之外的所有公開交易的一層區塊鏈相比，DeFi的規模更顯得不值一提。DeFi項目的總價值比這些Layer1項目少了一個數量級，而目前這些Layer1區塊鏈項目的總價值達到了457億美元。

Messari前主管：DeFi將經歷兩個階段，未來將與實體經濟活動相結合:Messari前主管Qiao Wang發推稱，我認為DeFi將經歷兩個階段：在第一階段（未來2-5年），我們將繼續建設游戲、和投機產品。這最終會導致數億用戶安裝錢包，對用戶體驗感到不適；將迫使技術（尤其是擴容）走向成熟。一旦實現這兩個目標，第二階段就開始了。在第二階段，服務于實體經濟活動/與實體經濟相結合的產品將建成并蓬勃發展。現在這樣的產品幾乎不存在。我想到了Terra。但這正是我真正期待的產品。它們在經濟上更具可持續性，創造更多價值。在某種程度上，我們看到與BTC相同的兩個階段。在早期，BTC主要是一種投機資產。如今，它仍然是，但它正在過渡到第二階段，這個階段它被認為是“新興的價值存儲方式”。事實上，可以說資本市場最重要的組成部分是貸款/信貸/固定收益。在TradFi中，這一職能主要由央行控制。在DeFi中，它是由投機活動（即第一階段）驅動的。事后看來，第一階段在促進DeFi的這幾個方面也發揮關鍵作用，將為第二階段鋪平道路。此外，在第二階段，我并不期望DeFi成為“平行金融體系”。我期望傳統金融服務公司在DeFi構建產品。就像傳統媒體公司將業務轉移到互聯網上。[2021/1/31 18:32:00]

相對于DeFi項目，很多Layer1區塊鏈項目的估值顯得過高，除了DeFi是在幾個月前才受到關注之外，還存在一個主要原因，即很多Layer1區塊鏈都在爭奪非主權價值存儲用例，而這很可能是一個贏家通吃的市場，潛在的市場價值達到上萬億美元。理論上，大多數Layer1區塊鏈，都是根據它們贏得這一市場的概率而進行定價的。

但是，當我們將加密經濟與法幣經濟進行類比時，所有這些非主權價值存儲所應具有的總價值，要高于經濟體中產生現金的資產的想法，就顯得沒有那么有意義了。目前非主權價值存儲的價值總計約為11萬億美元，而與現金流加密協議最相似的股票市場的總價值，則為89萬億美元。這一類比還遠遠不夠完美，DeFi只是加密經濟現金流資產的一個領域，但它強調了，迄今為止，加密貨幣市場主要是以非主權價值存儲用例為主的。

DeFi能走多遠？

除了BTC和ETH之外，在前30大加密資產當中，充斥著很多無用的第一代加密貨幣、無人問津的“ETH殺手”以及本質上已經死亡的項目。而這甚至還不包括那些在2017年以荒謬的估值籌集了一大筆資金的霧件項目，而這些項目至今都尚未上線。即使是狗狗幣，這個看上去像是笑話的加密貨幣，其價值也幾乎超過了DeFi領域中的所有資產。