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YFII:投機裹挾YFI,又一個「分叉」項目倒下了

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Time:1900/1/1 0:00:00

主打「鏈上聚合收益」功能的DeFi協議Yearn.Finance推出不到一個月,就遭遇了輪番「分叉」,市場上接連出現了YFII、YFFI和YYFI三個主要「分叉」協議幣。投資者調侃「傻傻分不清」、「以后還會有YFIIIII、YFFFFI」。

然而,更短的時間里,后兩個協議的流動性已然枯竭,被參與流動性挖礦的投資者指為「跑路」;徒留YFII還在完善治理代幣的分發模型,試圖維持協議的可持續運轉。

事實上,7月18日,創始人AndreCronje推出Yearn.Finance時,就曾明確表態YFI沒有財務價值,但可以用來更改所有相關開發項目的機制、費用和規則。

這種表態不僅沒有止住YFI的幣價,一夜之間從30多美元漲至2374美元,還讓發行量僅有3萬枚YFI快速被挖完。更令人意外的是,Yearn.Finance這個去中心化協議被「分叉」了。

這個「分叉」和BTC原鏈分叉出BCH鏈、持有BTC可1:1獲得BCH不同。YFI的「分叉」協議沒有糖果,個別新協議更像是YFI的「山寨版」,競爭的也不是社區共識,只是借YFI的影響力發了更多的幣,快速吸金后「跑路」。

調查:多家加密風投機構投資組合中至少有一半項目推遲發幣:金色財經報道,The Block 近日調查了 Spartan Group、Ascensive Assets 、White Star Capital 等多家加密風險投資公司,表示因監管問題和市場冷卻等不利因素,其投資的公司中至少有一半正在推遲代幣發行,且仍然沒有明確的發布日期。

例如,Spartan 通過其 1.1 億美元的 DeFi 基金支持的 108 個項目中,只有不到 40% 的項目在交易所上市。Spartan Labs 的執行合伙人 Kelvin Koh 表示,該基金投資于早期風險投資,即使是已經推出代幣的項目,也未實現投資回報。[2023/1/9 11:02:43]

受投機市場裹挾的YFI,暴露出DeFi協議高杠桿下「流動性挖礦」模式的不可持續性。公開了核心成員的YFII新協議,試圖用少量增加發行總量、降低分發節奏的方式維持協議的可持續運轉。結果,幣價跌了。

DeFi真正的建設者們面臨著兩難。

YFI兩個分叉協議「跑路」

又一個YFI「分叉」項目倒下了。

8月3日,「分叉」YFI的YFFI幣價發生瀑布,24小時內從293美元下跌至5.47美元,跌幅98%。Coingeck顯示,截至8月5日下午三點,YFFI暫報1.99美元,相對上線初期的619美元下跌99.7%。

美SEC發布教育視頻警告投資者遠離加密投機活動:金色財經報道,美國證券交易委員會 (SEC) 周三發布了一系列教育視頻,主題包括加密投機、保證金、Meme股票等,旨在告訴投資者:“投資不是游戲,在做出投資決策時應該盡職盡責\"。SEC 主席 Gary Gensler 在聲明中表示:“投資者花時間進行自我教育與以往一樣重要”。(coindesk)[2022/6/2 3:57:29]

從上線流動性挖礦到幣價暴跌,YFFI僅運轉了4天。其實早在7月31日,該協議啟動流動性挖礦的2天后,YFFI就從619美元的高點下跌到了138美元。已經有參與挖礦的投資者感覺到了危機,快速將幣從去中心化交易所中賣出。

暴雷后,外界才提到,YFFI團隊匿名。有媒體報道稱,該協議未進行代碼審計,且存在預挖行為。YFFI在二級市場上出現多次急漲急跌的行情,也被投資者指責存在操縱市場的嫌疑。

目前,去中心化做市商協議Balancer的資金池內,YFFI對穩定幣DAI的24小時交易量為20178美元,幣價則接近歸零。

YFFI走在歸零的路上時,8月1日,另一個YFI的所謂「分叉」協議YYFI的幕后推動者,通過發行100萬YYFI幣,耗盡了池里的資金后退出。

聲音 | 互金協會李禮輝:分叉幣的發行可能成為新的投機游戲:近日,中國互聯網金融協會區塊鏈工作組組長李禮輝表示,穩定幣存在信任風險。談及虛擬貨幣的發展趨勢,李禮輝表示,虛擬貨幣與法定流通貨幣交易的數量取決于法定貨幣的國際地位,有關國家監管的政策、民眾的意愿以及市場的環境。分叉幣的發行,即IFO,可能成為新的投機游戲。發達國家對虛擬貨幣的監管態度發生轉變,有可能影響虛擬貨幣發展的態勢。[2018/12/25]

「騙局結束了。」一名最近在各大DeFi項目中挖礦套利的投資者,如此描述了YYFI的性質。

YFFI、YYFI等協議都采用了原協議YFI的底層利益分配模式,提供聚合收益服務。截至目前,只有首個「分叉」YFI的YFII協議仍在運行中,也是唯一一個公布團隊的項目。

7月27日,YFII協議從原項目中「分叉」。8月1日,該協議的官方推特發布消息,公布了協議的11個私鑰管理者。

YFII官方公布協議的11個私鑰管理者

動態 | Digipulse反對價格投機 欲下架DGPT:拉脫維亞創業公司Digipulse已決定將代幣從其業務中剔除。該團隊表示,在320個用戶中,僅有2個人將DGPT用于其服務,意味著剩下的318個用戶都是投機者。他們表示不喜歡價格投機,而是希望通過其服務創造價值。Digipulse現計劃逐漸停止代幣流通,并在12月中旬之前將DGPT從交易所下架。之后,它將銷毀所有代幣,包括分配給創始人和公司的代幣。相反,它為持有超過10000 DGPT的代幣投資者提供該公司的股權,其他人會獲得平臺一些功能的使用權來作為補償。[2018/8/5]

這份名單中包括PrimitiveVentures創始合伙人萬卉,數字文藝復興基金會董事總經理曹寅等。曹寅告訴蜂巢財經,管理YFII私鑰的11人中,有5個是海外成員。

萬卉在一場直播中回顧了YFII誕生的過程。7月24日,國內幾個加密數字極客分叉出來了「中國版YFI」。

不過,不同于BTC因社區共識差異而導致網絡分叉和算力之爭,DeFi協議的分叉競爭的是資金池和流動性,「YFII用的還是YFI的流動性資金池,用戶放進去的資產其實是在一個聯合池子中,并不是自相殘殺的分叉。」萬卉解釋稱。

金色財經現場報道 Marcin Zietek:很多人投機區塊鏈并不有利于區塊鏈的發展:在今天舉行的2018EOS開發者大會上,Tokenika的 Marcin Zietek發表了演講,他表示,區塊鏈擁有包容,公平和透明等特性,區塊鏈對于廣大用戶來說是友善的。但是目前區塊鏈行業缺乏監管,不少人投身區塊鏈都是為了賺錢,而不是為了區塊鏈的發展。盡管區塊鏈發展已經4年了,但依然處于“嬰兒期”。就目前來說,還沒有任何一款Dapp具有全球影響力,因此區塊鏈的未來依然值得大書特書,但是不能報以投機的心態。[2018/6/10]

增發提案未通過導致「分叉」

引起Yearn.Finance協議「分叉」的原因與YFI的治理機制缺陷有關。

萬卉跟原協議的創始人AndreCronje認識。她描述,Cronje看到了DeFi項目都在搞流動性挖礦,他覺得「既然你們要流動性挖礦,我就做一個智能合約設計,可以自動幫你優化去哪里挖礦收益最高」。

這便是Yearn.Finance協議主打的功能,后來被市場總結為「鏈上聚合收益」平臺,說白了就是幫挖礦投資者自動化配資。Cronje還規劃了其他配套協議。

YFI的總量為3萬,沒有預挖,沒有投資機構占股,沒有創始團隊預留。事實上,7月18日,Cronje推出Yearn.Finance時就表態,YFI沒有任何財務價值,「不要買它,」在他的設計里,YFI僅僅是一個治理型代幣,全部分發給提供流動性的用戶,然后供大家用它來為協議的建設投票。

然而,已經被「流動性挖礦」帶火了DeFi市場投資者根本無法冷靜下來。YFI剛一產生,Uniswap、Balancer等DeFi市場資金的流通協議上,就提供了兌換服務。YFI的市場價格從34美元低點一路狂飆,至7月31日時,價格已經到4650美元。

Coingeck顯示,截至8月5日下午6點,YFI報價3849美元,相比上線初期34美元的價格依然還有113倍漲幅;相比歷史最高點,下跌了25%。

高收益的吸引下,3萬枚YFI根本不經挖,快速被挖完,社區有人提議:增發!

以太坊社區的Bai就對YFI發起了一個增發提案,他認為如果停止挖礦,那么流動性將立即被耗盡,這種情況發生時,價格將下跌。在產生新提案之前,必須穩定流動性,否則未來的一切計劃都將行不通。

社區成員發起增發提案

不過,這個提案雖然支持者過半,但最終未通過。

曹寅表示,該提案未通過的原因是YFI的持幣者不愿意鎖幣投票,「鎖幣投票要三天才能解鎖,影響投機者套現。」

原本用于投票的YFI,在炒作市場的幣價波動下,喪失了治理型代幣的功能。而有限的數量和不加節制的挖礦又意味著,當代幣被挖完時,沖著投機套利而來的挖礦者大概率會拋棄代幣,他們也將不再提供流動性。拋售帶來幣價下跌,而流動性枯竭的后果則更為嚴重——這個DeFi協議將沒有人使用。

于是,YFII「分叉」了原協議,開發者繼續運用YFI的資金池、底層利益分配原理,也將提供聚合收益服務,但在代幣數量和分發節奏上做了調整,試圖讓Yearn.Finance提供的服務場景、想要實現的社區化治理能在YFII上延續。

但「分叉」原協議的人中不只有變革者,還引來了不軌的YFFI、YYFI這類山寨貨。

「分叉幣」YFII較上線價跌70%

YFII的出現,分流了部分YFI的用戶。理論上,社區「原住民」的利益可能會受到損害。不過,YFI社區目前并不反對這個新協議,創始人AndreCronje也公開表示過支持。有中文社區的成員表示,用戶有選擇的權利。

8月4日,YFII社區發起第一個正式提案,建立YFIIVault,這相當于是一個新功能,為普通DeFi用戶提供更簡潔的服務,實現一鍵入金、一鍵提現,在能獲得市場最佳收益的同時,節省合約操作中的高昂Gas費用。目前,這個提案尚未正式執行。

新發行的YFII總量僅比原協議代幣增加了1萬,即4萬枚。但在產出方式上,YFII參考了比特幣的減產模式——第一周產出2萬,往后每周減半,直到全部開采結束——以此來延緩幣的發行速度,試圖讓新協議能可持續發展。

曹寅向蜂巢財經表示,早期的YFI被掌握在大量巨鯨手里,導致不持有YFI代幣的社區成員無法參與投票。在YFII的新機制中,不持有YFII的用戶也可以參與投票,只要是協議的使用者,都可以參與到社區的各項治理中來。

他還指出,YFII通過減少代幣的流通環節來降低協議的使用成本,讓資金量較小的用戶也可以參與。

延緩了代幣分發速度,也讓YFII在DeFi二級市場上出現了失利。8月5日下午6點,YFII報價145美元。相比7月29日上線時的460美元,跌幅70%。YFII曾在7月31日達到歷史高點1128美元。

YFII價格走勢

YFII的價格出現了下跌,但公開了核心團隊的該協議并沒有像YFFI和YYFI一樣一跑了之,他們更希望通過優化YFI的缺陷,為DeFi市場挽留一個創新功能。

新協議對治理型代幣分發速度和方式的調整,沒有選擇討好投機市場,這也讓YFII在價格上出現了下行。

YFII也折射出真正的DeFi協議構建者們,在當下泡沫滿溢的DeFi市場中面臨兩難:高杠桿挖礦的確能引來用戶提供流動性,但高收益總有到頭的時候;降低杠桿、延緩分發,對流量沒吸引力,資金也就進不來,流動性降低,影響幣價。

流動性挖礦為DeFi帶來市場曝光率,同時也帶來了投機泡沫。如何可持續發展,成為DeFi協議構建者們的終極挑戰。

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