POS:評論 | 要不要做空比特幣？

本文來源：區塊律動BlockBeats，作者：0x29

感謝二級市場交易員CFJ對本文的貢獻。

《濤動周期論》中有一個觀點，讓人印象深刻，書中說，「2020年是商品大周期，改變投資者命運的機會。」

當2020年過了7個月后再看這句話，百感交集。各種商品在經歷暴跌后走出了V型曲線，美股、黃金等標的紛紛創下歷史新高。

而比特幣投資者積壓了三個月的情緒，終于在這兩天釋放了，比特幣從9500美金后開始一路上行，最高超過了1.1萬美金，創下了年內新高，完成小突破。

今年已經有了一個「312」作參考，在比特幣重回1萬美金后，有觀點認為這是非理性上漲，呼吁看空。

在做空比特幣前，先思考，為什么要做空？

超1萬條支持灰度現貨BTC ETF的評論提交至美SEC:金色財經消息，Bitcoin Magazine發推稱，超過10000條評論已經提交給美國證券交易委員會（SEC），表示支持Grayscale（灰度）的比特幣ETF。

此前消息，灰度在其網站呼吁投資者致信美國SEC，支持將GBTC轉換成現貨BTC ETF。[2022/6/4 4:02:05]

做空的基本邏輯是你認為這個資產已經漲到頭了，認為這個上漲趨勢即將發生逆轉，或者資產此時的價格已經處于歷史周期的高點。

甚至我們直接用交易平臺的數據參考，BitMEX比特幣期貨合約未平倉量已經接近10億美金，已經回到了312大跌前水平，比特幣價格也回到了1萬美金以上，同樣也是312大跌前的最高價格。

聲音 | Coinbase CEO連發6推特疑似評論YouTube事件:12月26日，Coinbase首席執行官Brian Armstrong連發6條推特談論傳媒與社會關系問題，疑似評論近日YouTube刪除加密視頻事件。Brian Armstrong表示，當閱讀有關社交媒體的負面新聞時，需要考慮新聞來源是否存在利益沖突。從Craiglist（美國分類廣告網站）時期開始，傳統媒體見證了其信任和權威的衰落，因為他們利用自己的觀點試圖阻止潮流（在這個過程中也變得激進）。高質量的新聞在社會中扮演著重要的角色，Brian Armstrong表示欽佩那些在日益艱難的行業中堅持不懈的記者。他稱，這是一個令人興奮的機會，可以找到新的商業模式，為偉大的新聞事業提供資金扭轉趨勢，同時他將次機會預測與加密貨幣有關，在全球范圍內，讓大眾更容易地更直接地為新聞買單，合適的團隊可以抓住這個重要機會。[2019/12/26]

但如果放眼全球，現在的比特幣，已經不是3月份的比特幣了。

聲音 | Circle CEO評論特朗普言論：這可能是比特幣有史以來最大的牛市信號:Circle首席執行官Jeremy Allaire發推就特朗普評論加密貨幣一事表示：這可能是比特幣有史以來最大的牛市信號。加密現在是總統/全球性政策問題。世界各地的人們都將接受主權和非主權數字貨幣的混合。[2019/7/12]

3個月的橫盤

回憶一下最近三個月，比特幣持倉者貌似一直在踏空。黃金歷史新高，白銀連續大漲，以特斯拉等巨頭為代表的美股也連續創下新高。

從上到下：5月至今，黃金、白銀、特斯拉價格走勢

動態 | 支付寶因區塊鏈被《MIT科技評論》評為“全球最聰明的公司”:6月29日，支付寶官方微博表示，今天，我和阿里云分別因為區塊鏈和云技術，同時被國際權威科技雜志《MIT科技評論》評為“全球最聰明的公司”，也是九年來中國科技企業登上此榜單數量最多的一年。[2019/6/30]

全球的二級市場，甚至連A股都沖到了3400點，反觀加密貨幣行業，幾乎沒有動靜。在行業內看來，DeFi領域的確熱鬧非凡，但是這并不是圈外的流量入口，上微博熱搜的永遠只有比特幣，連以太坊都沒有，DeFi現在無論如何創新，只要使用門檻和資金門檻依然維持在高位，就不會吸引大流量。

直白一些，比特幣在近三個月的時間里，如同棄子。7月初，AKG倉公子曾經在微博中回答過一個關于「為什么其他二級市場異常活躍，但幣圈只有一些山寨在漲」的問題，他對比了幾支表現不錯的美股、A股與比特幣和主流山寨，發現在流動性、市場情緒、資產屬性等各個方面，比特幣根本無法與其他二級市場相提并論。

BitMEX發文質疑以太坊無法過渡至完全PoS 引V神評論反駁:BitMEX今日發布一篇以太坊最新提案的分析，針對使用PoS與PoW的優劣進行了討論，認為以太坊的PoS提案相較于之前的嘗試來說是一大進步，但不認為以太坊能夠減少對PoW的依賴。以太坊創始人V神（Vitalik Buterin）在文章下評論，不同意該觀點，個人認為從混合PoS過渡到完全PoS并不存在太多障礙，資金被盜問題會由部分削減機制解決，Casper FFG的目標在于引導合理共識。[2018/4/11]

是比特幣的市值太高了嗎？9000美金的比特幣，市值大概1800億美金，這跟一些個股相比可能都不算高市值。特斯拉在6月中旬，股價突破1000美金，已經破了前高，市值超過了1900億美金，但這還不是終點，熱錢和散戶的Fomo讓特斯拉的股價又翻了一倍。這些錢放在比特幣上，比特幣可能已經歷史新高了。

這還僅是單支股票，還有很多投資標的的車比比特幣還要重，但依然不能阻止資金流入。

在很長一段時間，熱錢的目光根本不在幣圈。比特幣在這期間其實也有小波動，卻總是差一口氣。

但唯一救幣圈的只有比特幣漲，只有資金流入，沒有其他任何辦法。

比特幣的滯后性

不得不承認，比特幣的上漲有嚴重的滯后性。在這場以科技板塊為主的牛市中，所有的科技龍頭標的都已經漲了一輪了。

在近三個月中，芯片龍頭臺積電從300臺幣漲到430臺幣，新能源龍頭特斯拉從700美金漲到了最高1900美金，太空旅行龍頭維珍銀河從15美金漲到了27美金，人造肉龍頭BeyondMeat從90美金漲到最高160美金，這些龍頭股票所引領的科技板塊是這場歷史罕見的全球二級市場牛市中的引領者。

同屬科技板塊的區塊鏈行業，龍頭標的不可否認是比特幣，但是它一動不動。

就算依然用「數字黃金」的故事看比特幣，黃金現貨已經歷史新高一周了，比特幣才開始動，滯后性依然存在。

好在，現在的比特幣終于讓我們看到了希望。

要不要做空比特幣

當比特幣回到1萬美金后，就說明比特幣到了該被做空的時候嗎？

二級市場有一句老話，「市場上最好賺的是情緒的錢，其次是技術分析，再次是基本面。」我們再回看全球市場，一切都與3月份不一樣了。全球央行史無前例的放水，形成了新一輪財富分配，大量的資金選擇了科技板塊和黃金作為避險資產，所有的科技龍頭不是在新高就是在去新高的路上。

換句話說，我們可能正在經歷一場科技泡沫。

熱錢選擇了科技板塊作為自己資金的去處，造成了科技行業的牛市，就像20年前他們選擇了互聯網行業，造成了互聯網泡沫一樣。

現在科技板塊的估值高嗎？很高，連特斯拉創始人ElonMusk自己都在Twitter上說，特斯拉的股價太高了，當時的特斯拉只有700美金，在他發出這條警告后，特斯拉股票后面依然漲到了1900美金。創始人自己都知道這不正常，但無法阻止。

當特斯拉1000美金，創下當時歷史新高的時候，你會想去做空特斯拉嗎？

可能你想過，但再回頭看，當時所有投資者的情緒都起來了，你在跟趨勢作對。

現在，比特幣醞釀了三個月的情緒被拉起來了。

比特幣的一切基本面都沒變：大量的交易需求和投機需求、少量的價值存儲需求，以及微量的使用需求，人口紅利大概率也沒有發生變化，StocktoFlow的流速也沒有變化。

唯一的變化就是水終于流到了比特幣的田里，給了人們豐收的信心。

這個觀點并不是要大家去買比特幣，因為比特幣還沒有確定到一定會漲的地步，但是希望大家不要盲目做空，因為做空很有可能在與潛在的趨勢作對。

2018年，55歲的期權教父JamesCordier認為仍在上漲中的天然氣已經到了頂點，毅然看空天然氣，于是裸賣看漲期權。如果我們現在看天然氣，James的判斷是對的，價格確實比2018年低，但可惜的是他在上漲的趨勢中判斷了看空。2018年11月，天然氣122美金，創下13年來的高點，而James手里的1.5億美金全部爆倉。

科技泡沫已經成型，而很大概率，比特幣已經在這場泡沫中了。在現在這個時候，我們可以什么都不操作，等待情緒最終成型，也絕不會晚。

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