DEFI:為什么這一波牛市來得缺乏“底氣”？

近一段時間，數字資產市場行情一路小跑上漲，大有牛市已至的樣子。

比特幣已經將近12000美元，以太坊作為領漲王也逼近了400美元，連橫盤王EOS也都按捺不住漲起來了，其他諸如BCH、XRP、ETC等其他主流幣種也都有不同程度的漲幅。

每每牛市來臨，朋友圈總會洶涌著激動、亢奮、驕傲且釋懷的情緒。只不過和以往不同的是，這次牛市的到來讓大部分人都表示很“懷疑”。

1）經歷過多次暴漲暴跌的老韭菜，很害怕這次上漲又是一次有預謀的騙炮，賬面有點浮盈就跑了；

2）有想法上車新韭菜，看著行情連續上漲也表示很慌，總想等著再一次行情暴跌再抄個底；

3）在合約市場遭遇多次莫名其妙爆倉的傻韭菜，看著行情上漲卻早已打光了彈藥，只好化身“救世主”，變成幣圈活躍的杠精。

你看，現在很少有人能像我一樣“天真無邪”地憧憬牛市的到來了，仿佛大部分人都在按著流血的傷口，等著老天開開眼，給自己一次翻身的機會，而曾經信誓旦旦喊著的“區塊鏈技術”信仰，如今甚至都羞于啟口了。

如果給牛市定義一種味道的話，我想一定是酸酸甜甜的，大部分人嘗盡了酸，少數人嘗到了甜，而酸甜過后，幾乎每個人都不可避免地體會到苦的滋味。

香港虛擬資產交易平臺Gate.HK正式上線:5月24日消息，據官方信息，5月23日，香港虛擬資產交易平臺Gate.HK正式開啟網站并開放注冊和交易服務。Gate.HK專注于為虛擬資產投資者提供優質的虛擬資產交易體驗，目前支持BTC、ETH及LTC的現貨交易，將陸續提供更多交易服務。

據悉，此前Gate.HK已根據最新的監管要求準備向香港證監會申請虛擬資產服務提供者（VASP）的牌照，旨在為香港用戶提供合規的虛擬資產交易服務。[2023/5/24 15:22:30]

為什么市場會彌漫這種消極的情緒呢？

原因很簡單，那個支撐牛市來臨的“基本面”似乎還沒有到來，而反倒那些上不了臺面的割韭菜套路已經深入人心了，諸如：漲的有多猛，跌得就有多兇；一切都是狗莊在搞鬼；多空雙爆天地針，分分鐘教你做人等等。

自古真情留不住，唯有套路得人心。

我不敢說牛市一定不會來，但現階段談我們將迎來一場波瀾壯闊的大牛市，恐怕還真的缺乏一些“底氣”。

01

這一波市場行情走俏，得益于“DeFi”行業持續火熱。

6月份以來，Compound、Balancer、yearn.finance等DeFi項目以“借貸即挖礦”的模式，直接推動DeFi借貸市場迎來了市場高光時刻，無論是DeFi項目市值還是DeFi平臺鎖倉價值，甚至借貸市場的在貸資產都破了新高，讓大家看到了以太坊公鏈生態蓬勃生長起來的樣子。

Web3內容平臺Mirror推出NFT訂閱鑄造“Subscribe to Mint”功能:3月9日消息，Mirror官方宣布，該Web3內容平臺已推出訂閱鑄造“Subscribe to Mint”功能，目前已在以太坊、Optimism和Polygon鏈上部署，旨在支持創作者和藏家之間的互動，新功能將有兩個潛在用例：

1、創世Drop，Web3項目可以發布內容并與包含項目徽標或符號的收藏NFT配對，然后使用“Subscribe to Mint”通過內容更新和后續NFT投放與項目受眾互動。

2、推出可收藏NFT系列，持有者可以完成鑄造NFT并鼓勵新用戶注冊成為訂閱者以參與未來NFT投放。

據悉，“Subscribe to Mint”功能對創作者是完全免費的，創作者將獲得所售NFT的100%收益。[2023/3/9 12:50:42]

既然有DeFi應用構建的價值生態，又有ETH2.0即將上線的技術加持，以太坊公鏈的技術+應用閉環，似乎能帶來一波上漲趨勢了。

事實上ETH的表現也沒有讓大家失望，從6月初的200美元一度漲到了400多美元，引領市場行情取得了非常不錯的市場表現。

但，這只是以太坊公鏈在DeFi上的一些突破價值，目前以太坊的價格也把利好提前消化了，要說牛市也只是以太坊牛市。

說到此，很多人又意，以太坊能像2017年一樣再度帶領市場迎來了一場“集體牛”。

ApeCoin官方合約APE質押量已突破2000萬枚:金色財經報道，據ApeCoin官方質押合約數據顯示，自質押功能上線以來APE質押量已突破2000萬枚，截至目前為 24,180,317.158427385572535169 APE，價值約合 93,577,827.40 美元。據此前報道，Horizen Labs披露APE的質押獎勵將會在12月12日開始發放，未來三年將通過質押獎勵1.75億枚APE（占總供應量的17.5%），其中1億枚分配給第一年的獎勵。[2022/12/9 21:32:48]

在我看來，智能合約的艾西歐模式，創新性地改變了投融資模式，短期引發的是一起資本、人才、創業等聯動的集體狂歡，把資本力、勞動力、注意力等社會資源全都一股腦帶進這個市場了，給牛市提供了巨大的“增量”動能。

然而，現在DeFi行業狂熱帶動的“增量”，目前看還顯得后勁不足：

一方面是以太坊公鏈賽道的承載量還有限，流量稍微大起來就會導致公鏈擁堵不堪，致使Gas交易費上漲，很多資金量小的散戶進場使用體驗非常糟糕，獲利可能遠遠低于交易手續費；

另一方面，借貸即挖礦的模式本質上并不是自然借貸流量和產品需求，更像是土豪顯貴們玩的資本游戲，這種靠投機和炒作模式吸引來的資金看起來會短時掀起一波增長，但這種增長本質上還是“存量”轉移。

根據DAppTotal.com的數據顯示，DeFi這一波借貸即挖礦模式推行以后，DeFi市場僅增長了四千人，整個DeFi行業的用戶僅25萬人左右。

美國聯邦貿易委員會正調查Visa和萬事達卡的網絡安全代幣:10月18日消息，知情人士透露，美國聯邦貿易委員會（FTC）正在調查Visa和萬事達卡公司，在過去幾年里，FTC一直在調查Visa和萬事達卡是否阻止商家通過其他借記卡網絡進行支付，近幾個月來，FTC將關注重點擴大到網絡安全代幣，調查Visa和萬事達卡是否一直在限制他們發送的信息，從而限制在線支付通過不同的網絡進行，目前還無法確定此次調查是新的調查還是之前調查的一部分。

據悉，近年來Visa和萬事達卡推動了廣泛的代幣化，并指出這些代幣有助于保護卡免受欺詐，根據商家的說法，這種所謂的做法增加了發卡銀行在由其他網絡處理交易時拒絕交易的機會。（華爾街日報）[2022/10/18 17:30:06]

DeFi現階段的狂熱更像是2019年那波DApp游戲熱，當薅羊毛的熱情散盡之后，如若底層公鏈技術無法取得根本突破，很可能又會是一地雞毛。更別妄圖其能支撐起下一波大牛市了？

02

這么說并非對以太坊的未來沒信心。

單純看以太坊而言，能夠靠DeFi生態落地找到一定的價值支撐，這在空氣幣橫行的當下是非常難能可貴的。

只不過，以太坊的馬力真得足以拉動這輛沉重且深陷泥坑中的牛車。

別忘了，2017年那波牛市，套牢了多少人，2018年熊市興起的PlusToken等資金盤項目又困住了多少人，這一年以來的天地針行情又爆倉了多少人，這兩年因厭倦行業浮躁、波動的局面又離開了多少人？

由Coinbase發起的Travel Rule通用解決方案技術聯盟成員已增加到36家:5月24日消息，由Coinbase發起的Travel Rule通用解決方案技術（TRUST）聯盟成員現已增加到36家，包括Amber Group、Anchorage、Balance、Binance US、BitGo、bitFlyer、Bittrex、BlockFi、BlocPal、Cake DeFi、Circle、Coinbase、Coinhako、Coinsmart、Coinsquare、Crypto.com、Custodia、Fidelity Digital Asset、Gemini、Kraken、Netcoins、Nexo、Paxos、Robinhood、sFOX、Shakepay、Standard Custody & Trust、Symbridge、Tetra Trust、TradeStation、Unbanked、VirgoCX、Voyager、Wealthsimple、Zero Hash 和 Zodia Custody。

TRUST專注于為全球虛擬資產服務提供商（VASP）提供合規服務，包括安全保障措施。[2022/5/24 3:39:00]

這些原本都是推動牛市到來的最基本的“群眾”基礎，如今卻成了牛市來臨前反倒要“救贖”的維權破落戶。

以PlusToken為例，最近機關將PlusToken潛逃境外的全部27名犯罪嫌疑人和82名骨干成員抓捕歸案，徹底摧毀了這一盤踞境內外的特大網絡傳銷組織。PlusToken的危害是觸目驚心的，其受害者涉及人員200余萬人，層級關系多達3000余層，涉案數字貨幣總值逾400億。

可怕的是，PlusToken只是其中一個典型案例，除此之外還有TokenStore、OneCoin等上百個資金盤項目，聚集了多少受害者和多少資金。

這些人原本跟你我一樣，是對區塊鏈行業飽含期待，夢想著在區塊鏈行業收獲一桶金的有志青年，如今卻無奈背負著滿腹牢騷和狐疑，奔波在四處維權的路上。

03

此外，2017年那波氣勢恢宏的大牛市并不僅僅是主流幣種牛。

即使比特幣再次觸及到2萬美元，甚至10萬美元，手里有比特幣籌碼的人畢竟是少數，大部分人心心念念盼望的還是“山寨牛”。

也只有山寨牛才是具有普世價值的牛市。

2017年牛市之所以瘋狂，就因為有一些靠萬把塊投資小的山寨幣，就實現了百倍千倍的增長，做夢般的實現了屌絲逆襲。

然而，山寨幣造富運動，只是讓少部分像孫大圣那樣的人實現了嫩模自由，大部分后知后覺進場的人最后被山寨幣坑慘了，甚至有不少靠投資比特幣運氣轉來的錢，卻靠實力投資山寨幣給虧光了。

在我看來，除了資金盤套牢的下沉市場用戶，下一波牛市要來臨要救贖的第二波人，毫無疑問就是那些深陷山寨幣巨坑中的人。

不過，可悲的是，自19年行情反彈以來，大部分跌落谷底的山寨幣都瀕臨死亡了，只有很少一部分山寨項目能夠跟得上主流幣的節奏再起死回生，現在市場存量的資金量能支撐比特幣、以太坊等主流幣上漲已經很不錯了，根本無力帶著那些山寨幣一起上漲。

有人說，山寨幣也會輪動漲，那都是江湖背景的山寨幣，那些沒有背景實力的恐怕大多數都壽終正寢了。如果那些山寨幣市場沒有牛市，又何談下一波大牛市？

04

一個殘酷的事實是，現在的幣圈越來越小眾了，而且似乎是有人有意為之的。

即使是二級市場運作，我們也發現，莊家做局的吃相真是越來越難看了。就在比特幣突破12000美元，市場情緒一度高漲的同時，莊家再一次上演了砸盤戲碼，上下插針，多空雙爆，血洗了市場超百億資金。

回看過去一年，這種畫門行情，天地針行情不勝枚舉，每一次行情大幅波動都不可避免的造成合約市場連環爆倉。對莊家而言，每一次做局可能都會收獲滿滿，而對于合約市場遭爆倉的散戶而言，很可能遭遇的是滅頂之災。

而這樣的同行相殘，只會讓整個行業變得越來越小眾。

然而，大部分沒有經驗，沒有背景的年輕人Allin在加密市場一線，最大的盼頭不就是等著加密市場有朝一日能夠過度到主流社會，然而自己順利成章的就成為第一波吃螃蟹的人，享受下人生躺贏的快感。

或許是因為小眾市場容易被操縱，小眾市場容易逃離監管，那些莊家似乎并不擔心一次次的作惡會自毀行業前程，仿佛有意在把市場推向一個小眾市場，你大眾人的區塊鏈行業信仰跟他們又何干？

當然，也有分析師說，機構進場了，和狗莊對抗的力量越來越大了，但以利潤為根本目的的機構和以長持為初心的散戶相比，我寧愿希望這些機構不要進場也罷。莊就是莊，明莊暗莊說到底都是為了獲利，怎能指望他們會是行業的救世主？

05

綜上，我認為，屬于比特幣以太坊的牛市很快就會到來，但屬于區塊鏈行業的空前大牛市，還會有很長的一段距離。

因為，沒有基本面，沒有增量，自然也就沒有“底氣”。

最后再兜售下我“天真無邪”的區塊鏈信仰，在我看來，區塊鏈行業要撐起一次穩健大牛市，至少要滿足以下幾個先決條件和關鍵突破：

一大先決條件：

政策從鼓勵發展轉型到大力扶持：自去年1024以來，自上而下的全國各地政府對區塊鏈技術的態度都有所轉變，但政府對區塊鏈還處于鼓勵但卻不知如何扶持的觀望階段。不少地方推行監管沙盒只是個開端，距離政府公開、大力扶持區塊鏈產業還需要一段時間的磨合探索期。當政府態度進一步明確后，資本、人才這些必要的創業力量才會再次涌入區塊鏈行業。

三大關鍵突破：

1）以太坊、EOS、Polkadot等公鏈及跨鏈技術TPS真正跨越百萬級。DeFi或許會是第一個脫穎而出的賽道，但流動的市場資金至少需要達到百億至千億美元級別，活躍的DeFi用戶至少超過了百萬人乃至千萬人。

2）穩定幣市值超越虛擬資產市場標的的市值。這意味著未來數字資產市場會從現在的投機市場變成真正的應用需求市場。央行DCEP、Facebook的Libra等穩定數字貨幣項目會和現在的去中心化穩定幣項目探索出一種接軌聯動的可能。這將帶動區塊鏈小眾市場真正的邁入大眾，共同成為未來數字經濟社會的一部分。

4）產業區塊鏈領域出現百億市值的項目和公司。盡管現在區塊鏈領域已經有百億美元市值的公司也有好幾個，礦業領域也有去納斯達克上市的公司，但這些估值還很難得到真實市場的驗證。不過，一個個區塊鏈的巨額訂單，一個個互聯網大廠的介入發展，直到政務、民生、供應鏈金融等產業區塊鏈領域真正誕生，百億級市值的區塊鏈公司。

以上。

最后總結說一句，雖然我也經常對行業亂象展開批評，但歸根到底還是因為相信。身處區塊鏈行業都應該有強大的心胸和遠大的格局，因為只有這樣才不會輕易被狹隘的情緒陷阱所裹挾，才能堅守到真正看到曙光的那一天。

----------------

區塊鏈價值認知布道者，區塊鏈新思潮旗手，資深區塊鏈從業者。這里沒有高大上的概念，也沒有生僻的技術說明，只有最通俗的商業、最敏感的視角、最獨特的見解。本人尚且是區塊鏈行業的小學差生，文章所思所想，皆是碎碎念，圈內人您莫笑，歡迎切磋，圈外人您莫噴，碼字不易。作者微信號：tmel0328?微信公眾號：liansg01如需轉載請加我微信申請開白名單，若認可我的觀點，也可加我，拉您加入鏈上觀讀者交流群。

Tags：區塊鏈DEFDEFIEFI玩區塊鏈掙的錢合法嗎DEFLADefinexDeFi Wizard

DOT