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DEFI:DeFi Token 大熱但我們想說:FOMO 是病,得治

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Time:1900/1/1 0:00:00

DeFiToken火了,火的毫無道理,火的一塌糊涂。

從6月的Compound開始,到最近的YAM、CRV,一個接著一個的DeFi幣種此起彼伏的出現在大眾的視野中,令人目不暇接。

和傳統“山寨幣”相比,DeFi幣種動輒幾十倍,上百倍的漲幅確實吸引了整個行業的矚目。然而,那些積極參與DeFi熱潮的散戶們,真的從中獲利了嗎?

**熱度不遜ICO**

**DeFi大軍,來了**

今年6月以來,DeFi產品Compound推出“借貸挖礦”的模式,一經推出,COMP的幣價就從伊始的18.5美元快速拉升至380美元左右,其漲幅高達19倍。

消息一出,萬眾嘩然,人們紛紛對這個價格怪物產生了濃厚的興趣,也由此點燃了這把DeFi之火。現如今,這把火正燒的無比旺盛。

2020年伊始,DeFi的總市值大概在8到9億美元,但是從5月開始,DeFi突然間像坐上了火箭一樣,市值開始一路飆漲,接連突破20億美元、40億美元,再到近期的128.78億美元。

8月19日,據DeBank數據顯示,以太坊DeFi協議鎖定資產總價值突破70億美元。

無獨有偶,根據區塊鏈數據索引公司TheGraph的最新數據,DeFi月查詢數量在6月份突破10億次。此前幾個月,TheGraph托管服務上每日查詢量處于2000萬到3000萬次,但在6月份,每日查詢量達到4000萬到6000萬。

數據:二季度DeFi總鎖倉量降至776億美元,環比下降7.1%:金色財經報道,Dapprader最新分析數據顯示2023年二季度 DeFi總鎖倉量降至776億美元,環比下降7.1%。以太坊仍然是DeFi領域的領頭羊,盡管較上一季度以太坊鏈上DeFi總鎖倉量略微下降了2%。另一方面,6月初美國證券交易委員會對幣安發起訴訟并稱Polygon(MATIC)屬于證券,這一事件對BNB和Polygon兩大區塊鏈產生了顯著影響。BNB鏈上總鎖倉量大幅下降 19%,是所有被統計區塊鏈中收縮最嚴重的,Polygon鏈上總鎖倉量下跌了約8%,進一步證明了美國監管機構所帶來的巨大影響。[2023/7/11 10:48:02]

伴隨著DeFi概念大熱,中心化交易所們當然也不甘示弱,爭相上線DeFi項目代幣以及合約產品。前有COMP兩個月上線52家交易所,后有AMPL接連獲得17家交易所的青睞。而成立于7月27日的YFI,短短1個月左右上線26家交易所,甚至YFI的衍生品YFII,都上線了9家中心化交易所。再加上近期,YAM一天上5所,HBO三大交易所不約而同的在同一時間點上線CRV。

DeFi炙手可熱,恐怖如斯。然而,值得注意的是,盡管DeFi如此火熱,但其相較于整個加密貨幣行業而言,依然只是活躍于小眾范圍,而且對于普通用戶來說門檻仍然較高。更何況,各種產品作為金融領域的一次社會實驗,其自身存在的問題和安全風險依然比較多。

前有Dforce遭到黑客攻擊,后有YAM因為合約代碼問題導致幣價崩盤,不少用戶損失慘重,短短幾個小時,從10萬到860的教訓慘痛無比。無數血淋淋的事實告訴作為普通用戶的我們,要想參與其中,至少要知道自己到底在玩什么。

為了方便大家更快速的了解各類DeFi產品,我們特地整理了DeFi目前的幾個“當紅炸子雞”,以饗讀者。

**風頭正勁的明星幣種們**

NXM

12個小時,7.2美元快速飆升到25.2美元,NXM市值突破1億,K線急速的跳動讓踏空的投資者不斷嘆氣。

DeFi協議Num Finance完成150萬美元融資,Ripio Venture等參投:5月24日消息,Num Finance 完成 150 萬美元融資,穩定幣開發商 Reserve、H2O Scouter Fund、Ripio Venture、VC3 DAO 和 Auth0 首席技術官 Matias Woloski 等參投。

Num Finance 表示,將在下個月內擴大其穩定幣產品,包括巴西雷亞爾、哥倫比亞比索、墨西哥比索和巴林第納爾,還將發展其現實世界資產(RWA)產品。[2023/5/24 15:21:32]

NexusMutual是以太坊互助保險,通過全權委托來共同分擔風險。和我們目前使用的支付寶“相互寶”有點類似,將用戶的保費集中放在資金池里,遇到理賠時,審核通過后用戶將可以從資金池中獲得一定的賠償金。

值得注意的是,在NXM幣價暴漲之后,出現了戲劇性的一幕,大戶不斷砸盤,早期投資者出貨,價格慢慢回調到11美元,高位接盤的投資者被套在了山頂。之所以NXM短時間內出現暴漲暴跌,從機制上說,和其賠付能力比息息相關。

簡單來說,賠付能力比是儲備金池和最低賠付資金的比率。也就是說NXM儲備金池里最少需要有多少資金,才不會面臨無法給客戶賠付的風險。

短期之間可以通過操縱賠付能力比來影響幣價,但是這種方式并不可持續,隨著大戶出貨,賠付能力比下跌,價格也會很快跟著下跌,長期還是得靠業務的增長帶動價格上漲。

因此,NXM暴漲看似很瘋狂,其實只是虛假的繁榮。此外,必須要說的是目前NXM最大的風險正是來源于自身系統的風險。總有新的漏洞不斷被發現,被利用,甚至是邏輯而不是代碼層面的漏洞。形式驗證無法完全暴露合約漏洞,邏輯漏洞是沒法查出來的。

NXM短期內變成熱點雖然只是市場的炒作,但去中心化的保險還是值得去探索與嘗試的,畢竟,安全問題始終是懸在DeFi頭上的達摩克利斯之劍。

到截稿時間,NXM價格再次沖頂到57.98美元,原因究竟是業務增長還是市場炒作,也許只有時間能告訴我們正確答案。

數據:當前DeFi協議總鎖倉量為2049億美元:10月7日消息,據Defi Llama數據顯示,目前DeFi協議總鎖倉量2049億美元,24小時增加1.36%。鎖倉資產排名前五分別為AAVE(157億美元)、Curve(156.3億美元)、Maker DAO(135.3億美元)、InstaDApp(120.5億美元)、WBTC(113.7億美元)。[2021/10/7 20:10:53]

YFI&YFII

YFI從不讓人失望,在經歷之前的低迷以后,YFI再一次起飛了。8月18日,YFI價格短時突破12821美元。這個被創始人稱作“空氣”的治理代幣,在出現的短短幾天的時間就從3美元漲超4500美元,隨后又經歷了分叉,價格下跌,上線幣安……如今正式超越比特幣的價格。

YFI是DeFi平臺yearn的治理代幣。yearn是一個支持多種DeFi協議的聚合平臺,它可以在各個提供流動性挖礦的DeFi協議之間自動移倉,幫助用戶獲得更高的收益。

此外,在眾多標榜“去中心化”的項目中,YFI是最具比特幣的氣質和區塊鏈精神的一個。

首先,項目的創始人Andre幾乎是以一己之力打造了這個項目;更為難能可貴的是,打造項目后,Andre毫不猶豫的選擇激流勇退,將項目交給社區治理;再次,項目的代幣YFI總量限定在3萬枚,沒有團隊份額,沒有預挖,沒有公募,甚至連創始人自己都沒有代幣獎勵。要想獲得YFI,只有挖礦這一種方式。

有人的地方就有爭議和分歧,在還沒有成長為比特幣之前,YFI卻面臨了比特幣的“劫難”——分叉。由于YFI總量固定在3萬枚,對于熱衷于挖礦的玩家來說,根本不夠挖。另外,如果沒有挖礦,大量的資金也會從池子里撤出,對于YFI來說或許會有不利的影響。

這時候,一些社區成員提出了增發方案,將3萬枚的總量變為6萬,同時仿照比特幣減半機制,每周減半,這個提案被稱作8號提案。不過,8號提案得到了80%以上的支持率,但因為總得票率未達到最低要求33%而失效。從投票結果上可以看出,持幣的大戶根本沒有參與投票。

中幣(ZB)DeFi挖礦播報:DeFi挖礦總鎖倉量約4276萬美元:根據中幣(ZB)平臺數據,今日DeFi挖礦總鎖倉量約為4276萬美元。其中,存QC挖礦、存ZB挖礦、存USDT挖礦以及存QFIL挖礦的鎖倉量均大幅提升;存ETH挖礦的鎖倉量不變。[2020/11/21 21:36:20]

這里其實就體現了YFI作為治理代幣的作用:可以質押投票來決定項目的發展方向。于是YFI社區里的一些成員決定對項目進行分叉。用YFII社區的說法是:為保證Andre的天才構思和系統不被前期巨鯨賬戶所控制,我們對YFI項目進行分叉,代號為YFII。

脫胎于YFI的YFII,一開始并不被看好,在很多人眼里,這不過就是一個國產山寨品而已。不過YFII接下來的暴漲,讓很多看空者閉上了嘴巴,默默地吐出兩個字:“真香”。加之隨后的Balancer“封殺事件”,使得YFII一下摘掉了“山寨”的帽子,成為了玩家口中的“DeFi國貨”。

YFI和YFII一樣,要想獲得代幣,除了二級市場購買以外,只有挖礦一條路。但是,對于YFI來說,挖礦基本上被大戶所把持,散戶小資金挖礦,收益都還抵不上手續費。雖然是一個去中心化的產品,但卻并非一個公平的游戲。所以,在FOMO情緒濃厚的二級市場接盤成為更多人的選擇。

大戶挖礦,社區喊單,散戶接盤,你拋售籌碼,我接過來,再賣給他,把人氣聚攏,把盤子做大……怎么樣,這個操作是不是似曾相識?

Link及預言機系列

作為2020年最強勢的山寨幣種之一,LINK多次讓踏空的投資者拍斷大腿。若要盤點近一年來最搶眼的幣種,非LINK莫屬。

2019年下半年至今,它曾多次領跑大盤。LINK不僅是“312黑天鵝”之后率先收復跌幅的幣種之一,近期更是連破歷史新高,市值甚至超過老牌主流幣種LTC、BSV越居全球市值第6位,反觀同時期的明星幣種XTZ、Atom的表現,則遠不及LINK。用“瘋狂”這個詞來形容LINK的表現,一點都不夸張。

初夏虎:DeFi上金融產品設計問題和智能合約漏洞一樣危險:8月24日消息,在以“元界DNA主網上線,將如何改造DEFI產業現狀”為主題的AMA上。

初夏虎表示,很多人以為區塊鏈項目的風險主要來自于代碼漏洞,殊不知最可怕的是金融產品設計問題,它和智能合約漏洞一樣危險。現在很多所謂的DEFI項目團隊里并沒有金融產品專家。元界DNA雖然無法完全規避所有的風險,但是會比其他公鏈團隊更有風險意識,并且向DEFI團隊提供更多更安全可靠的工具。

目前元界DNA已上線包括OKEx、ZB、Bittrex(B網)等全球19家主流交易平臺。[2020/8/24]

LINK幣價暴漲,讓投資者看到了市場對去中心化預言機的需求,目前這部分需求主要來自于DeFi。那么只要DeFi的熱度還在,就會有預言機市場的需求。可是LINK已經拉升了這么多,市值都全球第六了,這車上還是不上?上車可能被套,不上車可能一直踏空。

于是,聰明的投資者們將目光瞄準了其他幾個市值較低的預言機項目,諸如BandProtocol、NestProtocol、Tellor等。但如果橫向對比來看這些去中心化預言機的話,Chainlink明顯具有先發優勢,處于龍頭地位。

不過Chainlink和其他預言機項目相比,也存在其缺點和問題。比如,Chainlink提供的預測服務價格過高。另外,隨著業務規模的增加,節點造假獲得的潛在收益越來越高,同時也會降低Chainlink的安全性。

YAM

8月13日凌晨3點,名叫YAM的DeFi項目出現了,其價格短暫上升至200美元之后,便一直維持在109美元,資金池抵押資金數量高達6億美元。YAM單價從109美元跌到0.9美元,跌幅超過98%,資金池縮水到2.8億美元。云泥之變,只發生在36個小時之內,準確的說,是發生在8月13日16點的一個小時之內。

YamFinance是一個試驗性協議,其定位偏向流動性挖礦聚合器。

簡單地說就是YFI+AMPL的模式,采用了YFI的挖礦產出方式,但支持幾乎所有主流DeFitoken,YAM則是和AMPL一樣的通脹通縮模型。

YAM初始分配采用YFI模式,沒有預挖,沒有投資人份額。同時,YAM在算法穩定幣Ampleforth的彈性供應模型的基礎上增加了一個關鍵的補充機制,即每次供應擴展的部分都用于購買yCRV并將其添加到YAM儲存庫中,由YAM社區治理。YAM的最初總供應量為500萬個。

8月12日凌晨3點,DeFi項目YamFinance進行了首次代幣分配,將其中的200萬初始代幣平均分配給8個質押池,每個質押池為25萬枚,初始代幣分配持續7天。

8個池分別是COMP、LEND、LINK、MKR、SNX、WETH、YFI、ETH/AMPLUniswapv2LP。YAM的崩盤,與“調整總量”這一機制設計有很大關系。YAM初始代幣總量為500萬枚,每隔12小時一次“彈性供應調整”,即北京時間上午4點和下午16點。假設用戶持幣占總量的1%,Rebase后依然占比1%,只不過數量發生改變,可以獲得更多/更少的YAM。

有社群成員表示,本次項目與“彈性供應調整”合約存在漏洞有關。據知情人士透露,是因為YAM核心開發人員在原生代碼中少除了一個1E18,并且把原生代碼中的兩個變量用混了,導致該行計算結果比產品設計大了1E24倍。

換句話說,Reserve之后,YAM突然向池子里增發了24個數量級的代幣,這也導致整個市場,YAM數量過多,幣價一落千丈。很遺憾,YAM失敗了。但是在YAM暴跌至最低0.6美元時,依然還有用戶選擇抄底,并在不久后以1.4美元的價格賣出,一進一出,賺的盆滿缽滿。

YAM崩盤之后,YAM的官方博客發文表示:“我們將設立一個Gitcoin贈款活動,以協調社區資助來完成YAM合約審核。如果達到資金目標,在審核完成后,我們計劃通過遷移YAM原有的合約來支持啟動YAM2.0。”

但是,YAM2.0還只是一個概念,希望經歷過YAM過山車瘋狂Farmer之后會將“風險”二字牢記在心里。

CRV

8月14日,幣安、OKEx、火幣三大交易所宣布同時上線CRV。幣圈的“老韭菜”從來沒見過這么一種場景,一向自視甚高的交易所三巨頭,竟然俯下身去爭先恐后地上線同一個項目。

還沒等大家反應過來,又一條重磅消息襲來:Uniswap上CRV價格達30美元,按照這個數字計算,CRV的市值突破900億美元,輕松超過以太坊市值。連幣安創始人趙長鵬都忍不住發推:現在市場瘋了,大家要對自己的投資行為負責。狂熱的市場讓一日崩盤的YAM迅速被拋諸腦后,CRV成了新的DeFi“寵兒”。

我相信關注DEX賽道的投資者或多或少對Curve有一定了解。它是建立在以太坊上的流動性聚合協議,類似于去中心化交易所。用戶可以在這個平臺上進行DAI、USDC、USDT、TUSD、BUSD和sUSD等穩定幣,以及以太坊上的BTC錨定幣的兌換。換句話說,CRV類似一個專門的穩定幣交易所。

相較于Uniswap,過特殊的自動化做市商算法,Curve的交易費用和滑點較低。

雖然是DeFi項目,Curve早期還是由團隊管理,相對中心化。為了實現去中心化,Curve推出了去中心化組織CurveDAO。而CRV就是CurveDAO的治理代幣。

CRV代幣總量30.3億枚,初始發行13億枚,具體分配方式如下:62%分配給流動性提供者;30%分配給股東,鎖倉2年,在未來2-4年之后線性解鎖;3%分配給雇員,在2年內線性解鎖;5%分配給社區儲備池。

值得注意的是,隨著資金池的變大,CRV的挖礦再次成為大戶的游戲,資金體量較小的散戶被高昂的手續費勸退,大戶們則占據優勢地位,挖賣提。被裹挾在這股浪潮中的散戶,或許覺得門檻高,或許因為資金體量小,無奈之下只能選擇在交易所二級市場接盤。

**DeFi浪潮中**

**散戶可以擁有姓名嗎?**

上述的幣種在DeFi領域只占很小一部分,據非小號平臺統計,目前有活力的DeFi幣種至少在30個以上。

但是,細心的讀者也發現了,上述幣種,其初始參與的途徑只有在去中心化平臺上挖礦,而就算后期多家交易所接連上線DeFi交易對,甚至有的交易所還開設了DeFi板塊,但相較于挖礦的成本而言,從二級市場買入DeFi幣種的價格往往高到離譜。

甚至有玩家笑稱,去二級市場買DeFi,就可以等同于高位接盤。因為當玩家得知“暴漲”消息的時候,很可能是經過了從DeFiKOL的Twitter到微信群傳播路徑的轉了七手的“內幕消息”,當你與“中國大媽”同時入場,必然也逃不脫“追高——被套——割肉”的命運了。

那么,直接參與初始挖礦是不是一個好的選擇呢?有人算過一筆賬,要想在一系列的DeFi挖礦活動中獲利,起步至少要有10萬美元級別的資金投入,否則得不償失。由于在流動性挖礦中,玩家的獲利比例和自身投入資金在資金池中的占比息息相關,因此散戶們的小規模投資幾乎在DeFi中賺不到錢。

再加上以太坊高額的gas,散戶們往往賺到的錢還無法抵消gas的支出。除此之外,DeFi本身還不成熟,漏洞和風險同樣也是不容忽視的要素。

所有命運的饋贈,都早已在暗中標好了價格。為FOMO付出了代價,入局了追漲殺跌的游戲,承認自己是圖中間的那部分人,不丟人。

總之,千言萬語匯成一句話,DeFi有風險,入市需謹慎,謹慎,再謹慎。

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