EFI:YAM轟然崩塌，DeFi生動一課

導讀???

北京時間8月12日至14日，整個DeFi行業共同見證了YAM從興盛至極衰的轉變，這段富有故事色彩的經歷給DeFi上了生動的一課。

摘要???

專題：YAM轟然崩塌，DeFi生動一課。隨著DeFi的繼續火熱，各種新項目層出不窮。然而，許多新項目往往是曇花一現便悄然隱匿，就像YAM一上線便吸引了十足的注意力，但最后卻因安全問題迅速衰敗。這個號稱集YFI、AMPL于一身的項目是如何興起又是因何跌落神壇？從YAM的崩塌中，DeFi能得到什么經驗教訓？

行情：ETH再領市場上行。本周數字通證總市值為3720.6億美元，相比上周上漲155.6億美元，漲幅約4.4%；日均成交量為953.6億美元，較上周下降0.5%，日均換手率為26.2%，較上周下降0.9%。BTC現價11768.87美元，周漲幅為2.5%，日均成交量為236億美元。ETH現價437.4美元，周漲幅為15.3%，日均成交量為127.5億美元。本周交易所BTC余額為224.5萬個，較上周減少了1.3萬個。交易所ETH余額為1374萬個，較上周增加1.9萬個。

產出與熱度：ETH難度持續上升。BTC本周挖礦難度為16.95T，較上周上漲0.1T，日均算力為127.28EH/s，較上周上漲5.01EH/s；ETH本周挖礦難度2676.09，較上周上漲158.43，日均算力169.1TH/S，較上周下降21.4TH/S。

Yam Finance和UMA合作推出Degenerative Finance:12月23日消息，Yam Finance通過Medium宣布和UMA合作推出Degenerative Finance，該產品由Yam Finance打造，建立在UMA上面。目前用戶可以通過Degenerative Finance使用兩者合作的首個產品uGAS。[2020/12/23 16:13:21]

行業：區塊鏈行業任重道遠。DC/EP將在京津冀、長三角等地區開展試點；未來將建設基于區塊鏈等技術的公共衛生應急系統；海南將加快區塊鏈等技術在能源領域的融合應用。

風險提示：監管政策風險、市場趨勢風險

正文??

1YAM轟然崩塌，DeFi生動一課??

北京時間8月12日，一個名不見經傳的項目YAM如石入水，激起DeFi行業的層層漣漪，從攀至巔峰到跌落神壇的整個過程不足三天。雖然YAM項目以失敗告終，但它也為DeFi的發展提供了寶貴經驗。

1.1什么是YAM？

YAM融合了當前火爆的加密通證項目YFI和AMPL的特點，一經推出，就展現出旺盛的生命力。在其智能合約尚未進行安全審計的情況下，YAM項目在上線僅六小時后就涌入資金近2億美元，而這個數字在一天之內更是達到了6億美元。

首先，YAM學習了AMPL的彈性供應機制，這是一種沒有固定增發量而是根據市場價格決定供應量的機制。即當價格波動時，通過增發或銷毀一定數量的通證來確保其價格始終保持趨近于目標價格一美元，以達成“穩定通證”的條件。BTC等加密通證總量是固定的，因此在數量上具有稀缺性，而彈性供應機制所追求的是所有權比例上的稀缺性。

Yam協議關鍵參數MaxSlippage和RebaseLag已修改:10月3日晚間，Yam Finance官方發推稱，Yam協議關鍵參數MaxSlippage和RebaseLag已在鏈上進行了修改。未來購買美國國債對市場的最大影響將從10%降至5%，YAM價格將在20個rebase periods（10天）而不是10（5天）期間尋求目標。[2020/10/4]

其次，YAM采用了與YFI相同的完全去中心化治理制度和分配模式，即協議完全由資產持有人所掌控、更新完全通過鏈上治理實現、沒有預挖、沒有投資人份額，恰好符合了加密通證的本質精神，資產完全由其持有人組成社區，進行投票并完成治理。

此外，為確保YAM在未來的穩定性，項目團隊還采用了獨特的儲備庫機制，這進一步保證了YAM價格的穩定性。

1.2?YAM跌落神壇

8月13日凌晨，YAMFinance發現其智能合約存在漏洞，該漏洞會使機制在進行彈性供應時額外增發10^18個YAM。

YAM完全去中心化的治理機制要求在提交治理提案時至少需要1%總量的YAM投票支持，達成法定人數提案需要總量4%的支持。而額外增發的巨額通證，意味著過多的YAM或導致該項目將因達不到比例需求而無法進行任何治理。

漏洞一經發現，YAM團隊便立即提出了補救措施，項目團隊在其社區中發起投票來完成用于彌補該漏洞的治理提案。YAM的持有者迅速響應，短短幾個小時，投票便已超額完成。

YAM開發者：YAM想做DeFi中的對沖基金:9月18日，在《萬姨老友記 EP01丨YAM 2 to 3》視頻直播中，YAM核心開發者 Trent Elmore 和 YAM 代幣經濟模型設計者Dan Elitzer表示，YAM盡管暫時看起來還是一個有財政部的AMPL，但相比AMPL，因為它是一個用戶治理治理第一的代幣，所以在發展上將來有更大的可能性，而不僅僅是要做一個動態總量穩定幣，會致力于開展更多去中心化業務（decentralized business）。據了解， YAMv3 即將啟動，將由 YAMv2 按比例置換到受審計、帶有 rebase 機制的 v3 版本。[2020/9/18]

然而，8月13日下午，YAM項目的創始人BrockElmore發推稱，“對不起大家，我失敗了，感謝大家今天的踴躍支持。”

雖然投票超額完成，但該治理提案卻未能順利實施。根據YAM治理機制，在提案投票完成后，至少需要12.5小時才可以生效。而屆時，第二次rebase早已觸發，所產生的巨額YAM又將導致投票數無法達到要求。也就是說，在rebase和投票比例之間產生了一個無法破解的死循環，這也意味著YAM將永遠無法得到治理。

受此影響，YAM價格暴跌，跌幅超99%，同時也宣告了YAM項目基本以失敗告終。

1.3?DeFi應吸取的經驗

幣贏CoinW將于8月20日19:00在DeFi專區上線YAMV2:據官方消息，CoinW將于8月20日19:00在DeFi專區上線YAMV2/USDT交易對。

據悉，YAM的核心是一種彈性的供應加密貨幣，可根據市場情況擴展和收縮供應。yam.fiance未來將完全由YAM持有者管理社區。持幣用戶可以由YAM遷移到YAMv2，YAMv2將是標準的ERC-20代幣。詳情查看原文鏈接[2020/8/20]

YAM事件，最終致使75萬枚yCRV被永久鎖定。受此影響，YFI、COMP、AMPL等DeFi項目的通證價格亦是出現了短時下跌的情況。

由于DeFi市場仍處于發展早期，項目團隊還是需要進行必要的安全審查。倘若在本次事件中，YAM項目團隊預先對rebase系統進行試驗，安全漏洞或將會被提前發現而得以改善。

隨著流動性挖礦的火熱，DeFi不斷涌現出各種新項目、新概念，但是沒有安全保證的項目，極容易出現安全事故導致項目失敗。因此投資者需要在日新月異的DeFi項目中保持理智、合理規劃。

盡管YAM項目以失敗告終，但它為DeFi生態建設和DeFi項目的健康發展，提供了寶貴經驗。隨著技術層面和安全層面的不斷完善，DeFi也會穩步向前，取得更大發展。

2行情：ETH再領市場上行

2.1?整體行情：ETH領漲市場

本周ChaiNext數字資產100指數收于1158.07點，上漲4.9%。ChaiNext數字資產100X指數收于3554.46點，上漲11.5%。

萬卉復盤Yam事件：反饋周期將是未來線上治理的關鍵參數:8月13日消息，Primitive Ventures創始合伙人萬卉在微博復盤Yam事件，她提到反饋周期將是未來線上治理的關鍵參數，此外，項目方不應通過軟性賄賂影響博弈結構。萬卉還表示，在溝通過程中沒有把復雜的信息做到社區可以消化的轉述（這個確實很難，但是未來的社區治理要吸取經驗教訓），并且合約寫死的時間線過于緊湊，導致出事沒有足夠的協調時間，這個當年在312的時候MAKER拍賣也發生過，當時也是時間太緊張導致流拍。這個反饋周期是未來線上治理一個很關鍵的參數，不能太短，也不能太長。

在號召投票的時候，不應該通過“軟性賄賂”來影響博弈結果。譬如為了獲取足夠的票倉，來進行投票獎勵。這個會影響理性的判斷，特別是對于信息有限的社區成員，可能會帶來負外部性。[2020/8/13]

本周數字通證總市值為3720.6億美元，相比上周上漲155.6億美元，漲幅約4.4%。

數字通證市場日均成交量為953.6億美元，較上周下降0.5%，日均換手率為26.2%，較上周下降0.9%。

本周交易所BTC余額為224.5萬個，較上周減少了1.3萬個。交易所ETH余額為1374萬個，較上周增加1.9萬個。

USDT市值為100.1億美元，USDT相對美元溢價率下降。

2.2?核心通證：ETH持續上漲

BTC現價11768.87美元，周漲幅為2.5%，月漲幅為1.4%。日均成交量為236億美元，日均換手率為10.9%。

ETH現價437.4美元，周漲幅為15.3%，月漲幅為83.5%。日均成交量為127.5億美元，日均換手率28.1%。

本周主流數字通證波動率均小幅上升，價格波動相較上周趨于劇烈。BTC月波動率較上周上漲0.6%；ETH月波動率較上周上漲1.6%。

2.3?市場觀點：ETH節節攀升，BTC如影隨形

本周，加密市場繼續保持上漲勢頭，整體探底回升，多數通證繼續表現強勢。在這輪全球大放水的背景下，隨著DeFi生態和技術的不斷完善、CBDC落地持續推進，加密市場或將迎來更大漲幅。

長期持幣者可考慮定投或逢低買入。長期來看，BTC具有較高的投資價值，當前仍不失為投資BTC等數字資產的較好時機，長期持幣者可考慮定投或逢低買入。

3產出與熱度：ETH難度持續上升

ETH難度持續上升。BTC本周挖礦難度為16.95T，較上周上漲0.1T，日均算力為127.28EH/s，較上周上漲5.01EH/s；ETH本周挖礦難度2676.09，較上周上漲158.43，日均算力169.1TH/S，較上周下降21.4TH/S。

本周，GoogleTrends統計的Bitcoin詞條搜索熱度為13，Ethereum詞條搜索熱度為22。

4行業要聞：區塊鏈行業任重道遠

4.1??DC/EP將在京津冀、長三角等地區開展試點

商務部官網14日發布《關于印發全面深化服務貿易創新發展試點總體方案的通知》，其中宣布了在京津冀、長三角、粵港澳大灣區及中西部具備條件的試點地區開展DC/EP試點。由人民銀行制訂政策保障措施：先由深圳、成都、蘇州、雄安地區等地及未來冬奧場景相關部門協助推進，后續視情況擴大到其他地區。

4.2未來將建設基于區塊鏈等技術的公共衛生應急系統

8月14日消息，在2020全球人工智能產品應用博覽會上，中國工程院院士李蘭娟女士在主題演講《疫情之下，AI推動醫療健康新變革》中指出，未來我國將進一步發展大數據和區塊鏈技術，建立基于區塊鏈和大數據新技術的一體化公共衛生應急響應系統。這將進一步促進區塊鏈的融合應用以及我國公共衛生系統的發展。

4.3??海南將加快區塊鏈等技術在能源領域的融合應用

智慧海南總體方案發布，方案中提出，做優做強互聯網、大數據、區塊鏈等新產業，促進區塊鏈技術在能源領域的融合應用，實現能源數字化轉型。

附注：因一些原因，本文中的一些名詞標注并不是十分精準，主要如：通證、數字通證、數字currency、貨幣、token、Crowdsale等，讀者如有疑問，可來電來函共同探討。

?

Tags：YAMEFIDEFDEFIYAM價格FireFiTradeFlowfdudefi

Gate.io