USH:Sushi的MISO：不斷擴展的DeFi邊界

DeFi的魅力在于，它總能給人意料之外的事情。DeFi正在不斷地開疆拓土。從藍狐筆記的觀察來看，DeFi一開始是傳統金融的平行世界，但它又像是黑洞，引力越來越大，最終重塑未來人們的金融交互模式。未來的DeFi還會給人們更多驚喜。Sushi的MISO也是其中之一。

MISO之于Sushi

2017年的眾籌很火，但亂象重生，最終一地雞毛，并趨于消亡。但新的項目需要發展，需要資金支持，這是剛需。2018-2020年是DeFi樂高構建的重要年份，在這三年時間，借貸、交易和衍生品都有了明顯的發展，同時還誕生了各種穩定幣，加密世界最底層的兩大資產btc和eth也熬過了這三年，這些都是DeFi的重要構建塊。

如今defi的樂高逐漸形成，這意味著，之前能做的事情，現在可以做得更好，之前做不到的事情，現在也可以開始實驗。其中之一就是去中心化的眾籌。Sushi的MISO正在向人們展示這一點。

Sushi DAO社區新提案提議通過重組法人實體來改革法律結構以降低監管風險:10月10日消息，Sushi DAO正在考慮改革其法律結構以降低監管風險，或將DAO分成三個位于巴拿馬和開曼群島的法人實體。Sushi已聘請法律顧問就Sushi法律結構的規劃和執行提供建議，律師事務所Fenwick & West LLP于9月22日在SushiSwap治理論壇發布了該提案。

根據該提案，其中一個實體為開曼群島基金會（DAO基金會），將管理SushiDAO IRL；DAO基金會將有一個治理委員會，可以靈活地管理Sushi鏈上治理過程并促進鏈下活動。另一個實體巴拿馬基金會將管理現有的Sushi協議，包括與AMM/訂單簿、Kashi和質押相關的智能合約。第三個實體巴拿馬公司將運營協議的GUI層，即巴拿馬公司將成為巴拿馬基金會的全資子公司，并將與服務提供商簽訂服務協議，以協助開發和維護協議的GUI層。（CoinDesk）[2022/10/10 12:51:56]

MISO是什么，Minimal Initial SushiSwap Offering，也就是基于Sushiswap平臺的項目眾籌。如果越來越多的項目通過Sushiswap獲得早期種子資金，這意味著什么？

SushiSwap社區新提案將為熊市提供保護:SushiSwap社區發起提案，提供一種方法使協議協議涵蓋所有運營支出，并進一步去中心化資金庫，以及提供熊市保護，而無需出售任何SUSHI。

該提案引入治理控制的“支出比率”參數（最初設置為90%），將把部分交易費用（100%支付率）從xSUSHI質押者轉移到資金庫，作為儲備資產（如ETH或DAI）的收入。在支付率為90%的情況下，xSUSHI持有者將支付90%的5個基點，即4.5個基點，剩余的0.5個基點作為留存收益發送給資金庫。引入留存收益將為熊市提供有價值的保護，并允許SUSHI持有者管理新的現金流，現金流可用于增長再投資或產生營業外收入。[2021/6/2 23:03:53]

不僅會改變defi項目眾籌的生態，也會改變DEX的生態，進而重塑DeFi的生態格局。

Coinbase Pro將上線MATIC、SKL及SUSHI:金色財經報道，Coinbase發布博客文章稱，MATIC、SKL及SUSHI將上線Coinbase Pro。今天開始，用戶可在交易開啟之前將MATIC、SKL和SUSHI轉移到Coinbase Pro帳戶中。一旦滿足流動性條件，將于太平洋時間3月11日上午9點(北京時間3月12日01:00)或之后開始交易。[2021/3/10 18:30:28]

跟之前中心化的眾籌不同，基于Sushiswap的眾籌是去中心化的模式，不僅平臺本身，連項目也是如此。一旦這些項目在sushiwap上成功完成眾籌，這些項目后續會順勢在Sushiswap上推出其交易對，由此，Sushiswap的流動性會越來越好。尤其是長尾項目的流動性。這對于Sushiswap來說很重要。目前uniswap在長尾項目上的流動性好于Sushiswap，但這個差距在縮小。

火幣將于11月20日14點上線SUSHI等6個品種USDT本位永續合約:剛剛，火幣公告將于11月20日14點上線SUSHI、CRV、ZEC、ETC、ADA和AAVE品種USDT本位永續合約。[2020/11/19 21:18:47]

在加密主流資產方面，uniswap和sushiswap的流動性差距不大。

（Uniswap的主要資產的流動性，Uniswap）

（Sushiswap的主要資產的流動性，Sushiswap）

SAL//KIMCHI/CRT/YAM/SUSHI等多個DeFi流動性挖礦項目暴跌:據Coinmarketcap數據顯示，截止9月5日下午17點，多個DeFi流動性項目幣價跌幅超過30%。其中，SAL跌幅達65.36%，KIMCHI跌幅60%，CRT跌幅42.44%，YAM跌幅38.16%，SUSHI跌幅31.56%。[2020/9/5]

如果后續Sushiswap在長尾項目追趕上來，這意味著其流動性有可能達到uniswap水平。此外，隨著長尾項目的增多，其交易量也會追趕上來。目前兩者的差距并不算太遙遠。從流動性看，截止到藍狐筆記寫稿時，Uniswap的流動性為39億美元，sushiswap的流動性為29億美元；日交易量uniswap為8億美元，sushiswap為3.8億美元。

從這個角度看，如果MISO生態構建起來，就目前Uniswap和Sushiswap的差距，要追趕上來并非是不可能的事情。

因此MISO能否成功對于未來Sushiswap會有潛在的重要影響。當然，如果MISO不成功，那么，上述的一切都沒有意義。

MISO怎么玩

從技術的視角，MISO是一套開源的智能合約，可以幫助項目在Sushiswap推出新項目。通過MISO，可以創建項目的代幣，也允許非技術出身的創始人發行代幣，啟動項目。非技術背景的項目創始人可以定制化其項目的發行，包括代幣初始發行、財庫、流動性挖礦等。通過這樣的流程，MISO可以構建其defi新項目的代幣發行和交易的生態。

MISO有哪些東西？

代幣工廠（TokenFactory）

為項目創建代幣；可以有固定上限，也可以通過挖礦生成。

發酵（Fermentation）

代幣財庫保管或托管的選項，根據時間鎖定代幣。

初始發行市場

初始代幣發行的合約；包括固定價格的眾籌，也有batch auction（IBCO），以及荷蘭式拍賣

挖礦

可以設置挖礦生成代幣

上市交易

簡易流動性遷移；可以將其中一部分的眾籌資金用以創建新的sushiswap池，且以無須信任的方式進行遷移。

MISO的核心就是其代幣初始發行市場。就是項目在最終上Sushiwap交易之前，人們根據其對項目的理解，進行初始的購買。而對于項目方來說，可以獲得項目發展的初始資金，從而推動項目的發展。

在MISO中一次交易可以完成如下任務：

創建固定供應的ERC20代幣

部署眾籌合約

使用新代幣為眾籌合約提供資金

創建流動性啟動器

使用部分新代幣為流動性啟動器提供資金

部署新的Sushiswap池

創建新的MasterChef流動性挖礦

用激勵代幣為流動性挖礦提供資金

注冊SLP代幣并在新的流動性挖礦中設置分配點

將剩余的代幣發送到錢包/多簽

…….

Sushi正在蛻變

在半年多前，Sushiswap對Uniswap發動“吸血鬼”攻擊，不僅拷貝uniswap代碼，還試圖撬動其流動性，這堪稱是加密史上最經典的戰役之一。當然也是爭議非常大的戰役。

最狗血的是當時sushiswap的創始人之一“大廚”試圖套現走人，大肆拋售sushi代幣，驚動加密社區，給Sushiswap帶來很壞的影響。后來在SBF等社區參與者的努力下，sushiswap最終存活下來，但其拷貝者和rugpull的印象深深地留在人們的腦海中。

即便如此，在0xMaki、AC等人的推動下，sushiswap正在走向一條完全不同的DEX發展道路。對此，藍狐筆記之前也聊過這個問題《Uni向左，Sushi向右》。Uniswap和Sushiswap正在往不同的道路演化。

隨著后續Sushiswap更多的措施一一展開，Suishiswap正在蛻變成一個跟Uniswap不同的DEX。DEX的未來演化會越來越精彩，目前的格局還遠未確定。

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