OIN:Coinbase/Binance溢價數據顯示 美國人又開始買買買了

1月21日，微博大V，Primitive Ventures 創始合伙人萬卉的一句話讓很多人頗為失望，她說：“

建議大家關注Coinbase/的溢價情況，在CB正溢價/平價不恢復之前，我都會謹慎做多。”

言下之意，Coinbase只要還是負溢價，比特幣價格可能暫時漲不上去了。

這到底是一個什么指標？它究竟有何魔力？我們來一探究竟。

中國投資人對Coinbase并不陌生，這是美國最大的，持有正規牌照的加密貨幣現貨交易所。數據顯示，截至2020年底，Coinbase上的加密貨幣價值超過了900億美元，注冊用戶則超過4300萬。有消息披露，它正在尋求IPO，由此可能成為第一個公開上市的加密貨幣交易所。

Coinbase已向SEC提交S-1表格以申請進行IPO:金色財經報道，Coinbase Global今天宣布，已向美國證券交易委員會（SEC）提交了注冊聲明草稿（在S-1表格上）。據悉，S-1表格是SEC備案文件，供計劃上市的公司用作在SEC注冊其證券的“注冊聲明”。Coinbase表示，希望在SEC完成審查程序后，S-1能夠生效，并使Coinbase完成公開發行。據悉，Coinbase最新估值約為80億美元。[2020/12/18 15:37:00]

Coinbase的一個顯著特點或許就在于，機構和個人可以合規的用美元入金，某種程度上，它是北美市場活躍程度的風向標。

58COIN下調部分合約品類交易手續費:據58COIN官方公告，為了降低用戶的交易成本，其將于香港時間2020年11月18日17：00起，下調BTC、EOS、ETH、BCH、BSV、LTC、XRP等七大合約品類的手續費，具體由目前的“Maker 0.03%、Taker 0.03%”調整為“Maker 0.02%、Taker 0.03%”。該調整適用于USDT合約、幣本位合約、季度合約以及混合合約。調整后，該品類合約手續費為全網最低。[2020/11/18 21:13:33]

萬卉關注的所謂溢價，指的是比特幣在Coinbase和諸如Binance交易所（以下簡稱CB和BN）之間的差價。

行情 | CoinBene滿幣平臺合約通證CFT日內漲幅超130%:2月17日早間，CoinBene滿幣已與斯里蘭卡期貨交易所Oneasia簽署獨家合作協議，據了解，雙方就CoinBene滿幣發行的合約通證CFT加入Oneasia生態的計劃正在敲定細節。受利好因素影響，CFT日內漲幅超130%，其交易量在過去24小時內大幅增長了15%。

CoinBene滿幣現全球注冊用戶500萬，日交易額30億USDT，CFT是CoinBene滿幣合約平臺唯一通證。[2020/2/17]

感謝微博賬號“對沖機器”的無私分享，他通過Tradingview的腳本功能，把上述數據整理成了折線圖，如下。

Coinbase宣布用戶可以通過銀行賬戶即時購買加密貨幣:據bitcoin news消息，Coinbase剛剛宣布，將允許客戶通過銀行賬戶即時購買比特幣，以太幣和萊特幣。使用此服務，每位客戶可以購買高達25000美元的加密貨幣。此服務要求用戶提供其帳號和匯款路線號碼。該服務目前僅適用于一部分美國人，Coinbase表示打算在未來幾個月內將服務擴展到其他地區的客戶。此前，人們只能通過借記卡購買加密貨幣。[2018/4/17]

CB-BN的價差在0軸以下，為紅色，意味著CB上的比特幣價格要低于BN。0軸以上則相反。

看圖可知，紅色時，對應比特幣的價格往往是下跌。換句話說，CB-BN的溢價為負，且負溢價越高，則對應比特幣的下跌更兇猛。而行情的反轉則往往發生在負溢價收縮，折線上穿0軸，即溢價由負轉正的時候。

這個數據的背后意義在于，Coinbase代表了北美，尤其是美國買盤，而幣安，很大程度上代表了亞洲，或者說中國的買盤。

CB-BN溢價為負，代表了美國比中國的買盤弱，溢價為正，則代表美國比中國的買盤更強。

上圖的時間維度不長，萬卉給出的這張圖其實更明顯。

圖片顯示，2021年以來CB-BN一直都是非常高的正溢價，即紅色的柱狀圖。在1月11日的大跌之后正溢價開始轉負，綠色箭頭標注的11日那天，因為Coinbase買單無法成交導致負溢價極其高。

具體而言，CB-BN溢價在比特幣從2萬上漲到4萬時一直保持在100-200美元的正溢價，正溢價在2021年年初開始逐漸縮窄，最近則基本都是打平或者負溢價，對應行情就是整體下跌回調。

沒有人懷疑今天我們正處在牛市之中，而關于本輪牛市，很多人持有兩個觀點。第一，美國主導了加密貨幣的市場價格，美國人拉盤，中國人砸盤，比特幣加速流向海外。第二，本輪牛市由現貨主導。真的是這樣子嗎？CB-BN這一指標一定程度上或許可以佐證這兩個觀點。

對于CB-BN溢價這一指標， 萬卉說一直在持續關注，是權重很高的一個指標。她也多次建議投資者關注該指標。

我們如果繼續觀察上述兩張圖就會發現，1月22日，即比特幣跌破3萬美元后，CB-BN溢價開始轉為正，這也對應了比特幣價格開始上漲這一現實。

這個數據真的那么神奇嗎？現在是不是可以就此判斷，比特幣還會繼漲？顯然不行，任何數據指標只能代表過去，不能預測未來。尤其無法預測未來的一些黑天鵝事件，諸如突然頒布的法規等。指標一定是落后于現實的。

“對沖機器”在微博里說，“該數據不能判斷因果，最多能知道相關性系數。”

實際上，除了比特幣的溢價情況，其實也可以查看以太坊等主流幣種的溢價情況。

以下是“對沖機器”提供的Tradingview上比特幣CB-BN的腳本鏈接：https://cn.tradingview.com/script/JpU6EVPZ/

如果你無法使用Tradingview，完全可以用QKL123、AIcoin等數據軟件產品，搜索你想要看的幣種的USDT（USD）交易對在上述交易所的價格。

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