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ADA/HKD-0.83%
SOL/HKD-0.37%
XRP/HKD-0.55%
DOGE/US-0.46% 
巨頭從不錯過風口。
韭菜也是。
DeFi浪潮之下，暴漲已成常態。
可問題是，這么多DeFi玩家，誰賺了？
對于絕大多數DeFi投資者而言，DeFi上賺的錢差不多都交Gas費了。
但相比無常損失，Gas費充其量只是通往DeFi之路的攔路虎，無常損失卻猛于虎。
——因為無常損失會讓投資者的本金都可能莫名其妙地虧掉。
Aave發起在BNB Chain上部署V3的ARFC提案:7月14日消息，Snapshot投票頁面顯示，Marc Zeller發起在BNB Chain上部署Aave V3的ARFC提案，旨在擴大Aave的影響力，并利用BNB Chain不斷增長的DeFi生態系統和用戶群。[2023/7/14 10:54:29]
最終的局面可能是，流動性提供者不僅挖到的代幣價值歸零，就連本金也大幅縮水。
被搬走的磚——無常損失
最近應該有不少流動性提供者會發現，自己所質押的交易對的資產怎么也縮水了。
這是因為無常損失。
CoinRoutes“分布式加密貨幣智能訂單路由器”獲美國專利批準:3月16日消息，加密軟件即服務開發商CoinRoutes最新的企業交易解決方案“Distributed Crypto-Currency Smart Order Router with Cost Calculator”（帶成本計算器的分布式加密貨幣智能訂單路由器）或美國專利批準該公司的最新產品旨在幫助交易員駕馭加密市場。華爾街資深人士、CoinRoutes CEO表示，該設計允許CoinRoutes為每個客戶提供安全的企業解決方案。[2023/3/17 13:09:00]
如果用最簡單的話來解釋，那就是無常損失是被套利者搬走的磚。
Silvergate Bank CEO：持有超過數字資產相關的現金和證券:金色財經報道，加密友好銀行Silvergate Bank發布了首席執行官Alan Lane的一封信，向股東保證其盡職調查做法、風險管理和儲備。信件表示，根據我們的風險管理政策和程序及要求，Silvergate對FTX及其相關實體（包括 Alameda Research）進行了重要的盡職調查，包括入職流程和持續監控，而且，正如我之前指出的那樣，如果我們在任何賬戶中檢測到意外或不尋常的活動，我們會進行調查，并在需要時根據聯邦法規秘密提交可疑活動報告。
此外，我們有意持有超過數字資產相關存款負債的現金和證券。
金色財經此前報道，有媒體指控Silvergate在其兩個客戶FTX和 Alameda Research 之間串通客戶資產轉移。[2022/12/6 21:24:48]
我們在中心化交易所買賣數字資產時，價格是以最新的成交價為準。
歐易上線現貨馬丁格爾交易策略:據歐易OKX官方推特顯示，歐易已上線現貨馬丁格爾交易策略。
據悉，用戶使用該交易策略時可設置各項參數，如單次止盈目標等，實現風險控制。此外，歐易通過起始條件、信號觸發等獨家功能協助用戶在反彈行情時快速響應。[2022/11/7 12:27:09]
而最開始各個交易所的交易深度是不同步的，所以就產生了套利空間，有人在各大交易所里低買高賣賺差價——俗稱“搬磚”。
后來搬磚的人太多就內卷了，進化出機器人搬磚，比如PlusToken就是以此為噱頭而斂財的。
但事實上搬磚早就行不通了，各個交易所的價格基本同步了。
但是去中心化交易所就不一樣。
去中心化交易所采用的是AMM，也即自動做市商機制。
價格不是以最新成交價來確定，而是先把所有的資產都匯集到流動池中，然后按照一定的算法自動計算價格。
以Uniswap為例，采取的是恒定乘積X*Y=K來計算交易價格。
假如交易對里的代幣X的價值遠高于代幣Y，這時你只需要用很少量的Y就可以兌換大量的X，反之亦然。
總之不需要依賴做市商，就能實時交易而且絕對公平。
但問題就在于，這種價格只能在這個流動性池里成立，在其它池子里就是另一個價格了，更不用說與場外的價格保持同步了。
所以自動化做市商機制就會產生套利空間，套利者可以一直搬磚，直到把交易對的價格恢復到了初始比率，達到供求平衡。
而套利者賺的利潤，就是流動性提供者的損失。
所以說，盡管DeFi在理論上對投資者來說，與其把幣閑置著，倒不如放到流動性礦池里賺賺利息，但實際上因為無常損失的緣故，很可能會蝕了本。
如何避免無常損失？
古人云，上醫治未病。
不是說為了避免無常損失，流動性提供者就不應該參與DeFi挖礦。
而是說流動性提供者如果想在保本的基礎上“挖賣提”賺點代幣，那就應該選擇波動更小的資產的交易對。
——當然挖礦收益也更小。
你見過Curve的流動性提供者擔心無常損失嗎？因為都是穩定幣交易，很穩……
當然，Curve的流動性回報低也是事實。
所以如果想追求更高收益，還可以選擇單邊浮動的交易對，即有穩定幣的交易對，比如USDT-EOS，那么你只需要擔心一個幣種的漲跌。
但如果你選擇了雙邊浮動的交易對，尤其是當兩個資產的波動都很大時，那就坐上了DeFi過山車，遠遠比在二級市場的漲跌刺激多了。
選擇波動更小的交易對，是DeFi散戶的自救指南。而要從根本上解決去中心化交易所的無常損失，就需要項目方引入預言機了。
在理論上來講，預言機會引入外部市場的最新價格，然后再根據流動性池里的相應權重調整價格，可以最大程度地消除套利空間。
BancorV2就已經開始這樣做了，引入預言機喂價價格，兩邊代幣價值就不用再追求恒定相等了。
流動性池里的套利空間就跟現在的中心化交易所差不多，已經基本被抹平。
——除非有比預言機更快的搬磚機器人。
當DeFi玩家在決定提供流動性時，很容易被幾千倍的年化收益率吸引，但DeFi世界其實是看小時化的……
玩DeFi，第一考慮的應該是無常損失，第二才是收益。
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